Bài giảng quản trị rủi ro tài chính bài 8 3

... ngữ (tiếp theo)     Loại quyền chọn Seri quyền chọn Giá trị nội (lý thuyết) Giá trị thời gian Cổ tức chia nhỏ cổ phiếu (Trang 188 -190)  Giả định bạn sở hữu N quyền chọn với giá thực K :  ... chọn = USD, giá thực = 100 USD Lãi (USD) -10 -20 -30 110 70 80 90 100 120 130 Giá cổ phiếu (USD) Mua quyền chọn bán IBM (Hình 8. 2, trang 183 ) Lợi nhuận từ việc mua quyền chọn bán cổ phiếu I...

Ngày tải lên: 31/03/2015, 10:20

... lên $ 125 , gia tăng 25 % giảm xuống $80, sụt giảm 20 % Giả sử quyền chọn mua với giá thực $100 Lãi suất phi rủi ro 7% Mô hình nhị phân hai thời kỳ Giá cổ phiếu ngày đáo hạn là: Su2 = 100(1 ,25 )2 = ... 100(1 ,25 )2 = 156 ,25 Sud = 100(1 ,25 )(0,80) = 100 Sd2 = 100(0,80 )2 = 64 Mô hình nhị phân hai thời kỳ Giá trị quyền chọn mua ngày đáo hạn là: Cu = Max[0, Su2 – X] = Max(0; 156...

Ngày tải lên: 09/08/2013, 09:59

... 2005 1. 7 Bảng yết giá ngoại hối cho đồng GBP ngày 03/06/2003 (xem trang 4) Mua vào Bán Giao 1. 62 81 1.6285 HĐ kỳ hạn tháng 1. 6248 1. 6253 HĐ kỳ hạn tháng 1. 618 7 1. 619 2 HĐ kỳ hạn tháng 1. 6094 1. 610 0 ... Copyright © John C Hull 2005 1. 27 Ví dụ phòng ngừa rủi ro (trang 10 -11 )  Một công ty Mỹ phải trả 10 triệu Bảng Anh hàng nhập từ Vương quốc Anh vòng tháng nên định...

Ngày tải lên: 31/03/2015, 10:10

... 04/ 02/ 2004: Giá giảm theo hướng ngày đáo hạn (Hình 2. 2, trang 35) Giá hợp đồng giao sau (USD/barrel) (b) Dầu thô Brent 30 29 28 27 26 25 Tháng đáo hạn hợp đồng 24 03/04 Options, Futures, and Other Derivatives, ... John C Hull 20 05 2. 7 Giá hợp đồng giao sau vàng ngày 04/ 02/ 2004: Giá tăng theo hướng ngày đáo hạn (Hình 2. 2, trang 35) (a) Vàng Giá hợp đồng giao sau (USD/oz) 408...

Ngày tải lên: 31/03/2015, 10:13

... giao sau số (trang 63) Để phòng ngừa rủi ro danh mục, số hợp đồng cần bán P β A P giá trị danh mục, β beta, A giá trị tài sản sở hợp đồng giao sau Lý phải phòng ngừa rủi ro cho danh mục cổ phiếu ... phòng ngừa rũi ro cho cổ phiếu cá biệt    Tương tự phòng ngừa cho danh mục Cơ chế vận hành không tốt (phòng ngừa danh mục) chỗ phòng ngừa rủi ro hệ thống Rủi ro phi hệ t...

Ngày tải lên: 31/03/2015, 10:15

... tục 10 .46 9% 10.536% Options, Futures, and Other Derivatives th Edition, Copyright © John C Hull 2005 4. 13 Phương pháp Bootstrap  Tính lãi suất 1.5 năm sử dụng công thức 4e −0.1 046 9 ×0.5 + 4e −0.10536×1.0 ... (Hình 4. 1, trang 84) 12 Lãi suất zero (%) 11 10.681 10 .46 9 10 10.808 10.536 10.127 Đáo hạn (năm) Options, Futures, and Other Derivatives 0.5 th Edition, Copyright © John C Hull...

Ngày tải lên: 31/03/2015, 10:16

... Hull 20 05 5.22 Giá hợp đồng giao sau giá giao tương lai (tiếp theo)  Nếu tài sản rủi ro hệ thống, k = r F0 kỳ vọng không bị lệch ST  có rủi ro hệ thống dương, k > r F0 < E (ST )  có rủi ro hệ ... gian đáo hạn T năm F, F = S (1+r )T r lãi suất phi rủi ro kỳ hạn năm (của đồng tệ) Trong ví dụ chúng ta, S=390, T=1, r=0. 05 F = 390(1+0. 05) = 409 .50 Trường hợp lãi suất tín...

Ngày tải lên: 31/03/2015, 10:17

... John C Hull 2005 6. 24 Quản trị GAP(Business Snapshot 6. 3) Đây phương pháp tiếp cận phức tạp ngân hàng nhằm phòng ngừa rủi ro lãi suất Đó  Bucketing đường lãi suất  Phòng ngừa rủi ro tình mà lãi ... © John C Hull 2005 6. 22 Ví dụ  Tháng Một nhà quản lý quỹ có 10 triệu USD đầu tư vào trái phiếu phủ với thời hạn hoàn trả trung bình 6, 80 năm muốn phòng ngừa biến động rủi...

Ngày tải lên: 31/03/2015, 10:18

... John C Hull 2005 7. 27 Rủi ro tín dụng  Một hợp đồng hoán đổi có giá trị công ty lúc khởi đầu  Theo thời gian sau giá trị hợp đồng dương âm  Công ty có rủi ro tín dụng giá trị hợp đồng dương ... © John C Hull 2005 7. 21 Dòng tiền (Bảng 7. 7, trang 166) Dollar Bảng Anh $ Năm 2004 £ triệu -–15.00 +10.00 2005 +0.60 –0 .70 20 07 +0.60 –0 .70 2008 +0.60 –0 .70 2009 th –0 .70...

Ngày tải lên: 31/03/2015, 10:19

... thức 9. 7, trang 2 19)  Quyền chọn kiểu Mỹ ; D > S0 - D - K < C - P < S0 - Ke -rT (Công thức 9. 8, trang 2 19) Options, Futures, and Other Derivatives th Edition, Copyright © John C Hull 2005 9. 16 ... Derivatives th Edition, Copyright © John C Hull 2005 9. 14 Ảnh hưởng cổ tức đến nhảy xuống giá quyền chọn (Công thức 9. 5 9. 6, trang 218-2 19) c ≥ S − D − Ke p ≥ D + Ke Options, Futures...

Ngày tải lên: 31/03/2015, 10:21

... ST 10. 10 Spread ngày đáo hạn (Calendar spread) sử dụng quyền chọn mua Hình 10. 8, trang 232 Lợi nhuận ST K Options, Futures, and Other Derivatives 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 10. 11 ... dụng quyền chọn bán Hình 10. 9, trang 233 Lợi nhuận ST K Options, Futures, and Other Derivatives 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 10. 12 Phối hợp straddle Hình 10. 10, trang 234 L...

Ngày tải lên: 31/03/2015, 10:23

... Hull 2005 11. 4 Định giá danh mục (Lãi suất phi rủi ro 12%)  Danh mục phi rủi ro là: mua 0.25 cổ phiếu bán quyền chọn mua  Giá trị danh mục vòng tháng là: 22 × 0.25 – = 4.50  Giá trị danh mục ... phái sinh, giả định lợi nhuận kỳ vọng tài sản sở lãi suất phi rủi ro chiếu khấu lãi suất phi rủi ro Điều xem sử dụng phương pháp định giá trung lập với rủi ro Options, F...

Ngày tải lên: 31/03/2015, 10:24

... 2005 Wiener Process tổng quát (Xem trang 267-69)   Wiener Process có tỷ lệ dịch chuyển (drift rate) (cụ thể thay đổi trung bình đơn vị thời gian) tỷ lệ biến thiên Trong Wiener Process tổng quát, ...    Chúng ta xét biến z biến có giá trị thay đổi liên tục Thay đổi khoảng thời gian nhỏ ∆t ∆z Biến tuân theo Wiener process ∆z = ε ∆t Với ε φ (o,1) Giá trị ∆z hai giai đoạn khác (không trù...

Ngày tải lên: 31/03/2015, 10:25

... trung lập với rủi ro (Xem phụ lục cuối Chương 13) Giả định lợi nhuận kỳ vọng thu từ giá cổ phiếu lãi suất phi rủi ro Tính kết lãi lỗ kỳ vọng quyền chọn Chiết khấu mức lãi suất phi rủi ro Options, ... C Hull 2005 13. 19 Phương pháp định giá trung lập với rủi ro     Biến µ không xuất phương trình Black-Scholes Phương trình không phụ thuộc vào biến bị tác động yếu tố thíc...

Ngày tải lên: 31/03/2015, 10:29

... John C Hull 2005 14. 27 Định giá danh mục ( Lãi suất phi rủi ro 6% )  Danh mục phi rủi ro có: mua 0.8 hợp đồng giao sau bán quyền chọn mua  Giá trị danh mục sau tháng -1.6  Giá trị danh mục -1.6e ... Edition, Copyright © John C Hull 2005 14. 26 Lập danh mục phi rủi ro mua ∆ hợp đồng giao sau bán quyền chọn mua  Xét danh mục: 3∆ –  Danh mục không bị rủi ro 3∆ – = -2∆...

Ngày tải lên: 31/03/2015, 10:30