LEV 1,29 0,7742 ROA 1,22 0,8170 SIZE 1,10 0,9052 NTC 1,07 0,9344 GROWTH 1,03 0,9690 Giá tr trung bình 1,14
K t qu phân tích h s phóng đ i ph ng sai (VIF) t ng bi n đ c l p t b ng 4.3 cho th y h s phóng đ i ph ng sai c a t l đòn b y tài chính có giá tr l n nh t là 1,29. Giá tr này nh h n so v i 5 nên kh n ng x y ra hi n t ng đa c ng tuy n trong mô hình nghiên c u th p (Studenmund,1997).
T vi c đánh giá ma tr n t ng quan và h s phóng đ i ph ng sai (VIF) cho th y hi n t ng đa c ng tuy n không xu t hi n trong mô hình nghiên c u. Vì v y, Lu n
v n v n gi nguyên mô hình nghiên c u nh ban đ u.
4.3 K t qu phân tích h i quy
Trong ch ng này, δu n v n s l n l t trình bày nh ng k t qu h i quy c a hai mô
hình nghiên c u. Mô hình đ u tiên nghiên c u m i quan h phi tuy n gi a qu n tr v n
luân chuy n và hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p. Sau đó, mô hình th hai nghiên
c u nh h ng c a h n ch tài chính lên m i quan h phi tuy n gi a qu n tr v n luân chuy n và hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p.
4.3.1 K t qu phân tích h i quy m i quan h phi tuy n gi a qu n tr v n luân chuy n và hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p
Nh m kh c ph c hi n t ng ph ng sai thay đ i, t t ng quan và ki m soát v n đ
n i sinh x y ra trong mô hình nghiên c u v m i quan h phi tuy n gi a qu n tr v n
luân chuy n và hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p, Lu n v n s d ng ph ng pháp
GMM đ th c hi n phân tích h i quy. Theo đó, b ng d i đây s trình bày k t qu h i
quy v m i quan h gi a qu n tr v n luân chuy n và hi u qu ho t đ ng c a doanh
B ng 4.4: K t qu h i quy v m i quan h gi a qu n tr v n luân chuy n và hi u qu ho t đ ng c a các doanh nghi p