1991 – 2010 và tình hình x ut n hp kh u, thâm ht cán cân th ng mi V it
2.2.4 Phân tíc hm cđ thâm ht cán cân th ng mi
đo l ng m c thâm h t cán cân th ng m i c ng nh đánh giá kh n ng ch u đ ng thâm h t c a n n kinh t , các nhà kinh t h c th ng ti p c n thông qua nhi u ch s khác nhau.
Cách ti p c n th nh t là d a vào các ch s kinh t v mô, tài chính và n n c ngoài. Tuy nhiên, cách ti p c n này l i không có nh ng chu n m c rõ ràng đ có th nh n đ nh đ c thâm h t cán cân th ng m i c ng nh cán cân tài kho n
vãng lai hi n đang trong tình tr ng nh th nào. Các nhà phân tích kinh t ngày nay th ng d a vào mô hình phân tích n c a Jaime De Pine’s (1989) khi s d ng 4 ch tiêu c b n đ đánh giá kh n ng tr n t tình tr ng thâm h t cán cân vãng lai và m c đ r i ro đ n các giao d ch tài kho n v n c a m t qu c gia. ó là, lãi su t/t ng tr ng xu t kh u; t ng tr ng nh p kh u/t ng tr ng xu t kh u; n g c/xu t kh u
và t l nh p kh u/xu t kh u. Mô hình này ch ra r ng, n u t l n /xu t kh u có xu h ng t ng theo theo gian, tín hi u này cho th y qu c gia đó đ u trong tình tr ng n và thâm h t cán cân thanh toán không b n v ng, nguy hi m. Ng c l i, khi ch s này theo chi u h ng gi m xu ng, s là tín hi u t t v kh n ng tr n n c ngoài c a qu c gia đó. Tuy nhiên, v n ch a có s li u chính th c v kh n ng ch u đ ng n đ c phân tích b ng ph ng pháp này Vi t Nam.
Cách ti p c n khác n alà d a vào kh n ng thanh toán, th ng s d ng các ch tiêu nh cán cân tài kho n vãng lai so v i GDP (%), cán cân th ng m i so v i GDP (%), s tu n nh p kh u c a d tr ngo i h i. M c thâm h t tài kho n vãng lai
trên 5% so v i GDP th ng đ c coi là đáng báo đ ng và nhi u nhà kinh t cho r ng, m c thâm h t này t i đa ch nên d ng l i d i 20%, ng ng r t d b t đ u cho nh ng cu c kh ng ho ng kinh t . T ng t , m c thâm h t th ng m i theo các nhà kinh t c ng ch nên m c 10%, s tu n nh p kh u c ng ch nên m c 12-13
tu n nh p kh u m i đ c xem là an toàn. Vi c đánh giá kh n ng ch u đ ng thâm h t cán cân này c n xem xét phân tích các ngu n g c đ c coi là nguyên nhân c a thâm h t. nh ng n c đang phát tri n, t l thâm h t cán cân vãng lai so v i GDP th ng m c khá cao, tuy nhiên, m c thâm h t nh v y có th đ c coi là có kh n ng ch u đ ng n u nó là k t qu c a m c t ng đ u t c a qu c gia đó cao ch
không ph i do m c ti t ki m gi m, đ c bi t là khi ti t ki m qu c gia m c th p.
M c thâm h t cán cân vãng lai so v i GDP
Bi u đ d i đây cho th y, b c sang n m 2002 tr đi, tình tr ng thâm h t
cán cân vãng lai l i ti p t c ti p di n. Tuy nhiên, m c thâm h t có xu h ng gi m
d n và m c không đáng k cho đ n n m 2006. áng chú ý, trong ba n m g n đây
(2008 - 2010), khi n n kinh t Vi t Nam h i nh p sâu h n vào n n kinh t th gi i,
thâm h t cán cân vãng lai t ng đ t bi n. N m 2008, thâm h t tài kho n vãng lai lên t i 9 t USD(10% GDP); n m 2009 là 7,3 t USD (7.5% GDP); n m 2010 kho ng
5,5 t USD (5.31% GDP). N m 2008, thâm h t cán cân vãng lai đ t m c k l c,
chi m kho ng 10% so v i GDP n m 2008. ây là m c thâm h t cao nh t trong h n m i n m tr l i đây, đ c coi là đáng báo đ ng vì theo chu n m c qu c t , kh n ng ch u đ ng c a cán cân vãng lai ch nên kho ng 5% GDP. T ng t , cán cân th ng m i Vi t Nam trong th i gian qua c ng m c 14-15% so v i GDP trong khi m c chu n m c ch nên m c 10%. Nh đã phân tích trên, tuy m c thâm h t l n m t ph n là do quá trình t ng đ u t cao h n nhi u so v i ti t ki m nh m phát tri n kinh t nh ng m c thâm h t l n v th ng m i và cán cân vãng lai trong
nh ng n m g n đây có th s nh h ng đ n kh n ng b n v ng c a n n kinh t , đ c bi t làm nh h ng đ n kh n ng tr n n c ngoài c a Vi t Nam.
Cán cân th ng m i, vãng lai c a Vi t nam so v i GDP (1991-
2009) -20 -15 -10 -5 0 5 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Sep -09 (% )
% cán cân vãng lai/GDP % Cán cân th ng m i/GDP
Bi u đ 2.8: M c thâm h t cán cân vãng lai, cán cân th ng m i (1991-2009)
Ngu n: T ng h p t s li u c a CEIC Database
S tu n nh p kh u c a d tr ngo i h i
Xét theo tiêu chí v m c d tr ngo i h i so v i s tu n nh p kh u, th c t
cho th y, ngu n d tr ngo i h i c a Vi t Nam h u h t đ u trong tr ng thái khan
hi m, duy trì m c th p ch t ng đ ng h n 2 tháng nh p kh u. K t n m 2007,
khi ni m tin c a nhà đ u t qu c t v tri n v ng n n kinh t Vi t Nam sau khi gia
nh p WTO khá lên, l ng v n đ u t đ vào Vi t Nam trong hai n m 2007 - 2008 lên t i 17,5 t và 9,1 t đôla đã ph n nào giúp Vi t Nam c i thi n đ c m c d tr
ngo i h i c a mình. Trong hai n m 2007, 2008, m c d tr ngo i h i t ng đ ng
v i s tháng nh p kh u đã đ c c i thi n đáng k , lên h n 3 tháng nh p kh u, n m ng ng trên c a m c an toàn cho phép. Tuy nhiên, do tình tr ng thâm h t cán cân th ng m i k t n m 2008 tr l i đây càng l n, l ng ki u h i t ng không nh k
v ng, đ u t vào Vi t Nam gi m làm cho d tr ngo i h i c a n c ta càng tr nên th p h n nên n m 2009, 2010 ch đáp ng đ kho ng 9 tu n nh p kh u.
Tóm t t ch ng II
Nói tóm l i, xu t phát đi m t m t n c nông nghi p l c h u, sau h n hai
m i n m đ i m i và phát tri n, n n kinh t Vi t Nam nói chung, tình hình thu hút
v n đ u t FDI và cán cân th ng m i, tình hình xu t nh p kh u nói riêng, đã đ t đ c nh ng thành t u to l n thông qua vi c th c hi n hi u qu chính sách đ i m i và h i nh p. Vi t Nam ngày càng h i nh p sâu h n vào c ng đ ng khu v c và qu c t . Th tr ng xu t kh u c a Vi t Nam ngày càng m r ng, xu h ng các ngu n v n FDI t bên ngoài đ vào Vi t Nam ngày càng t ng. Ngu n v n FDI vào và xu t nh p kh u gia t ng góp ph n thúc đ y t ng tr ng kinh t , t o thêm nhi u công n vi c làm, nâng cao đ i s ng nhân dân,…
Tuy nhiên, th c tr ng thu hút v n đ u t FDI trong nh ng n m qua v n còn b c l nhi u h n ch . Dòng v n FDI t ng nhanh qua các n m nh ng ch t p trung
vào nh ng ngành có giá tr gia t ng th p, ch y u vào nh ng ngành thâm d ng lao
đ ng ho c khai thác tài nguyên thiên nhiên. Các nhà đ u t n c ngòai th ng đ n t các vùng lãnh th , qu c gia Châu Á nh : ài Loan, Singapore,
Malaysia,…Dòng v n FDI tuy tr i r ng kh c n c nh ng ch t p trung m t s
t nh, thành ph l n góp ph n t o ra s chênh l ch v phát tri n kinh t gi a các
vùng, mi n. M i t nh, thành ph l n (Thành ph H Chí Minh, Bà R a _V ng Tàu,
Bình D ng, …) đã chi m h n 75% t ng v n đ ng ký c a c n c. H s ICOR cao cho th y hi u qu đ u t còn r t th p. C ch chính sách v thu hút, qu n lý v n FDI v n còn nhi u b t c p d n đ n nh ng v n đ tiêu c c v chuy n giá, đ u c , môi tr ng,…
T ng t , Tình hình cán cân th ng m i và xu t nh p kh u v n còn nhi u v n đ ph i l u ý. Giá tr xu t nh p kh u gia t ng nh ng cán cân th ng m i v n thâm h t dai d ng qua nhi u n m, và đ c bi t nghiêm tr ng k t khi gia nh p vào WTO n m 2006 do t c đ gia t ng nh p kh u cao h n xu t kh u. C c u hàng xu t
kh u ch y u v n là nông - lâm - th y h i s n, m t hàng thô s , khai thác tài
nguyên thiên nhiên, gia công xu t kh u ho c thâm d ng nhi u lao đ ng. Hàm l ng nguyên li u nh p kh u v n chi m m t l ng l n trong hàng hóa xu t kh u. Hàng
hóa xu t kh u ch t p trung m t s th tr ng nh M , Nh t b n, EU... C c u nh p kh u ph n l n là nguyên nhiên nhiên v t li u và máy móc, thi t b , ch y u nh p
kh u t các n c ASEAN và đ c bi t là t Trung Qu c. Nh p siêu t Trung Qu c
không ch làm tr m tr ng thêm tình tr ng thâm h t cán cân th ng m i mà còn nh
Ch ng III :
KI M NH VÀ BÁO CÁO K T QU KI M NH
M I QUAN H GI A DÒNG V N FDI V I CÁN CÂN TH NG M I VI T NAM GIAI O N 1992 – 2010