Trong các th nghi m ban đ u, ch s Z c a Edward I.Altman đã th hi n chính xác 72% trong d đoán phá s n trong hai n m tr c các s ki n
này có th x y ra. Hàng lo t th nghi m trong su t ba th i k khác nhau trong h n ba m i n m ti p theo (cho t i n m 1999), mô hình đã đ c phát hi n
v i đ chính xác 80-90% trong vi c d đoán phá s n trong m t n m đ i v i
s ki n này có th x y ra và các gian l n liên quan đ n BCTC c ng đ c phát
hi n theo cách th c này.
T 1985 tr đi, ch s Z đã đ c ch p nh n r ng rãi b i ki m toán viên, k toán qu n tr , tòa án, và h th ng d li u s d ng cho đánh giá cho vay.
Công th c tính đã đ c s d ng đa d ng trong các tình hu ng và các n c,
m c dù ban đ u nó đ c thi t k cho công ty s n xu t v i tài s n h n m t
tri u đôla M nh ng sau đó các thay đ i đ c ti n hành đ thích h p đ i v i công ty t nhân và công ty phi s n xu t.
C th , đ i v i công ty t nhân, công th c tính s là:
Z = 0,717 T1 + 0,847 T2 + 3,107 T3 + 0,420 T4 + 0,998 T5 Z < 1,23: vùng nguy c phá s n
1,23 < Z < 2,9: vùng c nh báo có th có nguy c phá s n
Z > 2,9: vùng an toàn
i v i công ty phi s n xu t, công th c tính s là: Z = 6,56 T1 + 3,26 T2 + 6,72 T3 + 1,05 T4
Z < 1,1: vùng nguy c phá s n
1,1 < Z < 2,6: vùng c nh báo có th có nguy c phá s n
Z > 2,6: vùng an toàn