Là vi c ghi nh n vào s sách m t nghi p v bán hàng hay cung c p d ch
v không có th c. Th thu t th ng s d ng là t o ra các khách hàng ma và l p ch ng t gi m o nh ng hàng hóa không đ c giao và đ u niên đ sau s
l p bút toán hàng bán b tr l i.
Khai kh ng doanh thu còn đ c th c hi n thông qua vi c c ý ghi t ng
các y u t trên hóa đ n nh s l ng, giá bán … ho c ghi nh n doanh thu khi
các đi u ki n giao hàng ch a hòan t t, ch a chuy n quy n s h u và r i ro đ i v i hàng hóa (d ch v ) hay không ghi nh n hàng bán b tr l i vào các kho n gi m tr doanh thu.
1.3.3 nh giá sai tài s n
Vi c đ nh giá sai đ c th c hi n thông qua vi c không ghi gi m giá tr
hàng t n kho khi hàng đã h h ng, không còn s d ng đ c hay không l p đ y đ các kho n d phòng ph i thu khó đòi, các kho n đ u t ng n h n và dài h n. Các tài s n khác c ng th ng b đ nh giá sai là các tài s n mua qua h p nh t kinh doanh, tài s n c đ nh h u hình, ho c không v n hóa đ y đ
các chi phí vô hình, phân lo ikhông đúng tài s n.
1.3.4 Ghi nh n sai niên đ
Doanh thu hay chi phí đ c ghi nh n không đúng k , ch ng h n doanh
thu ho c chi phí c a k này có th chuy n sang k k ti p hay ng c l i đ
làm t ng ho c gi m thu nh p hay chi phí.
1.3.5 Không công b thông tin quan tr ng
Vi c không khai báo đ y đ các thông tin nh m h n ch kh n ng phân
tích c a ng i s d ng báo cáo tài chính. Các thông tin th ng không đ c
tàng, các s ki n sau ngày k t thúc niên đ , thông tin v các bên liên quan, nh ng thay đ i v chính sách k toán.
1.4 Z’Score và vai trò trong phát hi n gian l n báo cáo tài chính 1.4.1 Tác gi 1.4.1 Tác gi
Ch s Z d đoán v kh n ng phá s n đã đ c công b vào n m 1968
b i Edward I.Altman, ng i tr gi ng giáo s v Tài chính t i i h c New
York. Công th c có th đ c s d ng đ d đoán kh n ng m t công ty s b
phá s n trong hai n m s p t i ho c có th đ c s d ng đ d đoán công ty
v n và đ ng th i c ng là th c đo ki m soát tính toán tình tr ng tài chính c a doanh nghi p.
1.4.2 Công th c tính
Ch s Z là s k t h p c a b n ho c n m t s tài chính và đi u ch nh
b i các h s . Các h s xác đ nh tùy theo lo i hình công ty, ngành công nghi p. Ch s Z đ i v i doanh nghi p đã c ph n hóa, ngành s n xu t đ c
tính nh sau:
Z = 1,2 T1 + 1,4 T2 + 3,3 T3 + 0,6 T4 + 1,0 T5
Trong đó:
T1= V n l uđ ng / T ng tài s n T2 = L i nhu n gi l i / T ng tài s n (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
T3 = Thu nh p tr c lãi vay và thu / T ng tài s n
T4 = Giá tr th tr ng c a v n ch s h u / Giá tr s sách c a t ng
các kho n n
T5 = Thu nh p thu n/ T ng tài s n
Ý ngha k t qu ch s Z:
Z < 1,81: vùng nguy c phá s n
1,81 < Z < 2,99: vùng c nh báo có th có nguy c phá s n Z > 2,99: vùng an toàn
1.4.3 Các nghiên c u tr c Edward I.Altman
Nghiên c u c a Edward I.Altman đ c xây d ng trên nghiên c u c a
nhà nghiên c u k toán William Beaver và các c ng s . Trong nh ng n m
1930, Mervyn và nh ng c ng s đã thu th p nh ng ch s k toán khác nhau xu t hi n trong các báo cáo tài chính c a các công ty phá s n. Ch s Z c a
Edward I.Altman là m t ki u trong k thu t phân tích bi t s c a R.A.Fisher
(1936). Nghiên c u c a William Beaver công b n m 1966 và 1968, l n đ u
tiên áp d ng ph ng pháp th ng kê, th c hi n T-test đ d đoán phá s n cho
nh ng tr ng h p phù h p c a các công ty. Beaver áp d ng ph ng pháp này đ đánh giá t m quan tr ng c a m i ch s k toán d a trên phân tích đ n
bi n, s d ng m i ch s m t l n trong cùng m t th i gian. S c i ti n c a
Edward I.Altman so v i nghiên c u tr c là áp d ng phân tích th ng kê, phân tích bi t s , và có th c hi n đ i v i s k t h p đa d ng các kho n m c cùng lúc.
1.4.4 Tính chính xác
Trong các th nghi m ban đ u, ch s Z c a Edward I.Altman đã th hi n chính xác 72% trong d đoán phá s n trong hai n m tr c các s ki n
này có th x y ra. Hàng lo t th nghi m trong su t ba th i k khác nhau trong h n ba m i n m ti p theo (cho t i n m 1999), mô hình đã đ c phát hi n
v i đ chính xác 80-90% trong vi c d đoán phá s n trong m t n m đ i v i
s ki n này có th x y ra và các gian l n liên quan đ n BCTC c ng đ c phát
hi n theo cách th c này.
T 1985 tr đi, ch s Z đã đ c ch p nh n r ng rãi b i ki m toán viên, k toán qu n tr , tòa án, và h th ng d li u s d ng cho đánh giá cho vay.
Công th c tính đã đ c s d ng đa d ng trong các tình hu ng và các n c,
m c dù ban đ u nó đ c thi t k cho công ty s n xu t v i tài s n h n m t
tri u đôla M nh ng sau đó các thay đ i đ c ti n hành đ thích h p đ i v i công ty t nhân và công ty phi s n xu t.
C th , đ i v i công ty t nhân, công th c tính s là:
Z = 0,717 T1 + 0,847 T2 + 3,107 T3 + 0,420 T4 + 0,998 T5 Z < 1,23: vùng nguy c phá s n
1,23 < Z < 2,9: vùng c nh báo có th có nguy c phá s n (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Z > 2,9: vùng an toàn
i v i công ty phi s n xu t, công th c tính s là: Z = 6,56 T1 + 3,26 T2 + 6,72 T3 + 1,05 T4
Z < 1,1: vùng nguy c phá s n
1,1 < Z < 2,6: vùng c nh báo có th có nguy c phá s n
Z > 2,6: vùng an toàn
1.4.5 Z’Score và d báo gian l n báo cáo tài chính
Ch s Z’score k t lu n r ng t ng t t c t s càng cao thì tình hình s c
kh e c a công ty càng t t. Ch s Z có th cho k t qu ch c ch n n u so sánh
v i nh ng công ty khác trong ngành công nghi p. Tuy nhiên, ph ng pháp t t
nh t đ s d ng ch s Z c a Edward I.Altman là th hi n ch s so sánh trên nhi u n m.
Ch s Z’score c ng có m t s m t h n ch , nó ph i đ c s d ng v i
m c đ c n tr ng khi áp d ng đ i v i các công ty t các ngành công nghi p
khác. Các công ty các ngành công nghi p khác có m c đ khác nhau v
ngu n v n và nhu c u thanh kho n khác nhau (Kaplan & Peterson 1998).
Theo Nowak & Grantham (2000), s không h p lý khi so sánh ch s Z c a
các công ty t ngành công nghi p phát tri n ph n m m, ngành mà ngu n v n
t ng đ i th p v i ngành d u và gas, ngành mà ph i có v n đ u t l n vào thi t b khai thác, tinh ch . Edward I.Altman đã phát tri n vài công th c ch s Z đ i v i các ngành công nghi p khác đ làm gi m v n đ này.
Theo Deloitte 2008, trên 50% tr ng h p gian l n d a trên th i đi m ghi
nh n doanh thu không thích h p ho c gian l n v i tài s n dài h n nh l i th th ng m i. Do đó, Igor Pustylnick, thu c b ph n k toán và tài chính c a
đ i h c SMC Switzerland, đã t o ra công th c b sung d a trên ph ng
trình ch s Z. Ch s m i này đ c g i là ch s P, th hi n cách tính t ng
t ch s Z nh ng s d ng doanh thu và v n ch s h u thay vì thu nh p
thu n và v n l uđ ng. Cách tính c a ch s P th hi n theo cách sau:
P = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,6 X4 + 1,0 X5
Trong đó:
X1 = V n ch s h u/ T ng tài s n X2 = L i nhu n gi l i/ T ng tài s n
X3 = Thu nh p tr c lãi vay và thu / T ng tài s n
X4 = Giá tr th tr ng c a v n ch s h u / Giá tr s sách c a t ng
các kho n n
X5 = Doanh thu/ T ng tài s n (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Giá tr đ n l v n đ c s d ng trong cách tính c a ch s P và ch s Z.
Tuy nhiên, vi c quan sát nh ng giá tr này trên k 5 n m th hi n ch s P và ch s Z có đ d c góc khác nhau. Th c ti n cho th y t t c các công ty trong
m u nghiên c u là các công ty đã phát tri n. i v i m t công ty đã phát tri n
v i dòng đ i s n ph m thi t l p, Igor Pustylnick nghiên c u mong đ i đ d c
c a ch s P và ch s Z ph i gi ng h t nhau. Quan sát s khác nhau quan tr ng đã ch d n Igor Pustylnick k t lu n r ng thông tin b sung có th đ c
s d ng b ng vi c so sánh t s thay đ i c a giá tr P và Z các k khi gian
l n xu t hi n. xác đ nh k t qu , Igor Pustylnick gi i thi u 2 bi n s m i: ∆P = [Pt – P(t-1)] / P(t-1) (t s thay đ i c a P)
∆Z = [Zt – Z(t-1)] / Z(t-1) (t s thay đ i c a Z)
Trong quá trình quan sát ban đ u có l u ý r ng các k chi phí cho gian
l n k tr c đ i v i nhi u công ty thì đ d c c a ch s P d c đ ng h n đ
thuy t sau: Trong các k gian l n báo cáo tài chính ∆P > ∆Z là đúng cho t t
c báo cáo khi gian l n x y ra.
Qua m u nghiên c u g m 29 công ty v i l ch s gian l n đã đ c bi t đ n, Igor Pustylnick đã so sánh đ l ch ∆P - ∆Z xu t hi n trong nhi u n m.
T đó, Igor Pustylnick đã kh ng đ nh gi thuy t chính c a nghiên c u r ng
giá tr ∆P - ∆Z ch ra s hi n di n c a gian l n báo cáo tài chính. Igor Pustylnick đã k t lu n b t c k t qu tính toán cho các công ty tùy ý, mà k t
qu con s l n h n ng ng 0,37 ch ra r ng báo cáo tài chính có hàm ch a
K T LU N CH NG 1
Thông qua nghiên c u ch ng 1, tác gi đã t ng h p và khái quát nh ng
v n đ chung nh t liên quan đ n khái ni m gian l n, gian l n báo cáo tài chính
và th ng kê nh ng ph ng pháp gian l n d i 3 góc đ g m các nghiên c u
khoa h c, kh o sát c a các t ch c hi p h i ngh nghi p, bài h c t nh ng
công ty niêm y t b phát hi n gian l n.
Trên c s nh ng v n đ chung đ c đúc k t qua nghiên c u v gian l n
BCTC, tác gi k t h p v i vi c tìm hi u v ch s Z và ch s P t góc đ quá
trình xây d ng, phát tri n công th c cho đ n ng d ng trong phát hi n ra gian
l n, phá s n đ t đó k t lu n v s c n thi t và khoa h c trong vi c s d ng
các ch s này đ tìm hi u v các bi u hi n gian l n BCTC làm c s cho
CH NG 2: PHÂN TÍCH NH NG BI U HI N GIAN L N BÁO CÁO
TÀI CHÍNH THÔNG QUA S K T H P CH S Z VÀ CH S P
C A CÁC CÔNG TY NIÊM Y T T I VI T NAM (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
2.1 T ng quan v th tr ng ch ng khoán Vi t Nam giai đo n t n m
2000 - 2010
2.1.1 Các giai đo n phát tri n
Theo T p chí Kinh t và d báo, chuyên san “T ng quan kinh t - xã h i
Vi t Nam”, s 2 tháng 6/2010 – Nguy n S n đã có th ng kê v 10 n m ho t đ ng c a th tr ng ch ng khoán Vi t Nam nh sau:
2.1.1.1 Giai đo n 2000 – 2005:
ây là giai đ an kh i đ ng c a th tr ng ch ng khoán. V i 2 công ty
niêm y t khi đ a th tr ng giao d ch ch ng khoán Tp.HCM vào ho t đ ng,
th tr ng ch ng khoán đã có m c t ng nhanh v giá do ngu n cung hàng hóa khan hi m, ch s VN Index liên t c t ng và đ t t i đ nh đi m là 571,04 đi m ngày 25/06/2001. Sau đó, th tr ng đã liên t c s t gi m trong su t 3 n m sau đó, tr c khi t ng m nh tr l i vào cu i n m 2003. N m 2005, sau khi th tr ng giao d ch ch ng khoán Hà N i đi vào ho t đ ng, t ng s các công ty niêm y t trên c 2 th tr ng là 44 công ty v i t ng giá tr niêm y t là 4,94 nghìn t đ ng.
2.1.1.2 Giai đo n 2006 đ n 2010:
Th tr ng ch ng khoán Vi t Nam b t đ u kh i s c và đã có b c t ng tr ng m nh m c v s l ng công ty niêm y t l n doanh s giao d ch. Tính
đ n cu i n m 2009, đã có 541 doanh nghi p niêm y t c phi u trên c 2 sàn giao d ch ch ng khoán và 4 ch ng ch qu đ i chúng niêm y t, v i t ng giá tr
niêm y t đ t 127,489 nghìn t đ ng, t ng 66,5 l n so v i cu i n m 2005.
T ng giá tr v n hóa th tr ng tính t i th i đi m ngày 31/12/2009 c đ t
Th tr ng ch ng khoán đã có s t ng tr ng không ch v quy mô niêm y t mà c v tính thanh kho n c a th tr ng. N u nh n m 2005, bình quân
có 667.600 c phi u đ c giao d ch m t phiên, thì n m 2006, con s này t ng
lên 2,6 tri u đ n v (t ng 3,93 l n), ti p t c t ng lên 9,79 tri u và 18,07 tri u trong hai n m sau đó. T c đ luân chuy n th tr ng trong giai đo n này liên t c t ng t 0,43 l n (n m 2006) lên 0,64 l n (n m 2007), 0,68 l n (n m 2008) và c đ t 1,13 l n (n m 2009). N m 2006-2009 c ng ch ng ki n nh ng k l c c a th tr ng ch ng khoán Vi t Nam. Tháng 3/2007, các ch s ch ng khoán đ t đ c m c cao nh t. VNIndex đ t m c 1.170,67 đi m và HASTC-
Index đ t 459,36 đi m. Trong khi đó, xét v kh i l ng giao d ch, tháng
5/2009 là tháng có kh i l ng giao d ch l n nh t, bình quân có 77 tri u c
phi u đ c giao d ch m i phiên, v i giá tr đ t 2.270,57 t đ ng.
M c dù đã có nh ng b c phát tri n nh y v t nh ng th tr ng giao d ch
c phi u còn nhi u bi n đ ng và h n ch v tính thanh kho n đ c bi t khi th tr ng có d u hi u suy gi m. Bên c nh đó, hàng hóa niêm y t trên th tr ng
ch ng khoán ch a đa d ng, ch t l ng ch a cao, ch a đáp ng nhu c u đ u t và phòng ng a r i ro c a nhà đ u t (ch a có s n ph m phái sinh, các s n