truy~n thong khong?
C.4 Cong ty c6 chuang trinh quy~n chQn mua c6 phi~u hay k~ ho~ch khuy~n khich diti h~n khac cho nhan vien d€ t~o nen gia tri c6 dong khong?
Phan D Sv minh b'ch va cong bo thong tin 0.1 Cong ty c6 cau true sa hliu minh b~ch khong?
(i) C6 dl dimg ad nh4n dc;mg cciu true c6l(Ji ich khong? (ii) c6 phiiu giam tJ6c n&m gift c6 GU(YC cong b6 khong?
(iii) c6 phiiu nha quem ly khac n&m gift c6 GU(YC cong b6 khong?
0.2 Cong ty c6 c~u true sa hliu phan tan khong?
0.3 C~u trUe sa hliu th~t SlJ cua cong ty c6 bi che d~y bai sa hliu cheo khong? 0.4 Danh gia ch~t luQTig cua bao cao thuemg nien. D~c bi~t trong nhiing di~u sau
day:
(i) Hi~u qua tai chinh
(ii) Hat;1t tl(mg kinh doanh va vi tri qmh tranh
(iii) Trinh t19 cua thanh vien Ban Giam D6c
(iv) Muc thu&ng ca hem cho Ban Giam D6c (v) Rid ro hot;zt t19ng
0.6 Cong ty c6 ap dJ,mg tieu chuAn k~ toan dugc qu6c t~ cong nh~n khong?
D.7 (i) Cong ty c6 b9 ph4n kiim toan n9i b9 hot;zt t19ng t19c l4p khong? (ii) Bao cao kiim toan n9i b9 gui cho ai?
0.8 Cong ty c6 ki€m toan himg nam thvc hi~n bai cac ki€m toan vien d<)c l~p va c6 dang tin c~y khong?
0.9 Cong ty c6 nhi~u kenh d€ truy c~p thong tin khong?
(i) Bao cao thuang nien (ii) Website cong ty
(iii) Bang tom t&t cac phan tich
(iv) H9i nghi bao chi/ bao cao h9i nghi
0.10 Bao cao tai chinh c6 dugc cong b6 dung thai di6m khong?
(i) Hor;zt a(jng kinh doanh (ii) Cac bao cao tai chinh (iii) An phdm bao chi
(iv) Cdu true sCI him c6 phiiu (v) cdu true t6 chuc doanh nghi?p (vi) cdu true nhom cong ty
(vii) Bao cao thuang nien co thi tai vJ GU(/C (viii) Website co tiing Vi?t va tiing Anh
Phin E Tnich nhi~m cua Ban Giam DBc
E 1.1 Cong ty e6 qui dinh rieng ve quan tri doanh nghi~p duqe viet thanh van ban khong?
E 1.2 Ban Giam D6e e6 eung dp saeh v~ qui dinh d~o due hay ban tuyen b6 v~ d~o due kinh doanh eho tfit ea giam d6e va nhan vien khong?
E 1.3 Cong ty e6 phat bi~u v~ su m~ng hay vi~n eanh eong ty khong?
E.2 Ban ky lu~t e6 ehtrng eu v~ vi~e khong tuan thu qui dinh hay lu~t ·~ cua cong ty trong ba nam qua khong?
E.3 Danh gia chAt luqng va n(>i dung cua bao eao ki~m toan trong bao cao hang nam
(i) Ngudi tham gia (ii) DiJu hanh ben trong (iii) Ngudi quem ly
(iv) Nhimg kiim toan vien GU(/C aJ cu (v) T6ng h9P bao cao tai chinh (vi) Tuan thu lw# phap
(vii) Kit luqn va kiin nghi
E.4 Thanh vien Ban Giam D6c c6 tham gia cac lap hufin luy~n v~ quan tri doanh nghi~p khong?
E.5 H(>i d6ng Quan tri hQp mfiy lftn m(>t nam? E.6
(i) Chit tfch h(ji a6ng quem tri ciing Ia m(jt thimh vien a(jc l(ip? (ii) Chit tfch h9i a6ng quem tri cilng Ia giam a6c aiJu hanh?
E. 7 Cong ty c6 hinh thuc thu6ng my chQn d~ khuy€n khich ban lanh d~o cong ty khong?
(i) Cong ty c6 hinh thuc thuerng tuy ch9n trong qua khu nhung win con
hi~u life khong?
(ii) Hi~n nay cong ty c6 hinh thuc thuerng tuy ch9n?
E.8 Ban Giam Dac c6 chi dinh nhfrng h()i ddng d()c l~p vcri nhfrng thanh vien d()c
l~p d~ thl,lC hi~n nhfrng nhi~m V\} quan tr<;>ng nhu ki~m toan, thu6ng va b6
nhi~m giam ctac khong?
(i) Kidm toan
(ii) Quyit djnh thu&ng
(iii) H9i dJng b6 nhi~m giam c16c
E.9 Ban Giam Dac c6 mdy nguai?
E.lO Bao nhieu nguai trong Ban Giam Dac cling h\m Giam dac rna khong dieu
hanh cong ty?
E.ll Cong ty c6 phat bi~u trong bao cao hfmg nam dinh nghia ve "d()c l~p"
khong?
E.12 Trong Ban Giam Dac, bao nhieu nguai la Giam dac d()c l~p?
E.13 Cong ty c6 cung dp thong tin lien l~c chi ti€t cua nha dAu tu khong? E.14 Cong ty c6 bao cao cua Ban Giam Dac khong?
E.15 Cong ty c6 cong ba h9 tni cho cac Giam dac d()c l~p bao nhieu khong? E.16 Cong ty c6 hudn luy~n cho cac Giam Dac ( cac Giam Dac dieu hanh va
khong dieu hanh)
T6m l~i chuang 1 da trinh bay cac ly thuy~t va nhung nghien cl:ru c6
lien quan d~n vfrn de nghien cl:ru cua d€ tai. Gia thuy~t nghien cl:ru duqc xay dvng dva tren co sa ly thuy~t va k~t qua cua cac nghien cl:ru tru&c. Thang do bi~n nghien cl:ru va each tinh cac bi~n ciing duqc trinh bay trong chuang, Ia co sa d~ xu ly va phan tich du li~u trong nhii'ng chuang
CHUONG2
THVC TR4NG VE co PHAN HOA DNNN v A QUAN TRJ
DOANH NGHI~P TRONG cAc CTCP NIEM YET TREN SAN
CHUNG KHOAN TP. HCM (HOSE)
Chuang nay t?p trung phan anh thgc trl;lng qua trinh c6 phAn h6a DNNN a nu6c ta, thgc trl;lng cua hol;lt d9ng quan tri doanh nghi~p trong cac DNNN CPH niem y~t tren HOSE. Tru6c tien chung toi t6m dt k~t qua c6 phAn h6a DNNN trong thai gian qua, sau d6 mo ta th6ng ke cua cac bi~n nghien Clru. PhAn trQng tiim cua chuang 1a phan anh thgc trl;lng qmin tri doanh nghi~p cua cac DNNN CPH.
2.1 TBng quan v~ k~t qua cA phin boa DNNN trong thiri gian qua
CPH DNNN 1a n<)i dung quan tr<;mg nhfrt trong ti~n trinh dfJi m&i va s~p x~p ll;li DNNN nh~m nang cao hi~u qua va sue c1;1nh tranh cua cac DNNN trong nen kinh t~. Chinh phu khong mu6n ti~p tl,lC keo dai S\1 t6n tl;li cua cac doanh nghi~p rna v6n va tai san thu<)c sa hliu cua tofm dan, toan xa h<)i nhung khong c6 ai 1a chu sa huu thgc sg. Di cimg v6i tinh tr1;1ng doanh nghi~p "vo chu", vftn de hi~u qua kinh doanh cua cac DNNN trong m<)t thai gian dai cling 1a m<)t nguyen nhan cAn thuc dAy qua trinh CPH. Thai gian qua tinh tr1;1ng DNNN thua 16 keo dai nhung khong bi xu 1y pha san khong con 1a hi~n tugng ca bi~t trong khu V\IC kinh t~ Nha nu&c. Trong b6i canh chuy€n d6i cua n€n kinh t~ tir kinh doanh theo ca
ch~ bao cftp sang kinh doanh theo ca ch~ thi truang, cung v&i sv h<)i nh?p ngay cang sau r<)ng cua n€n kinh t~ Vi~t N am vao n€n kinh t~ th€ gi&i va khu V\IC, thi yeu cAu phai thgc hi~n cai each DNNN 1a m<)t tftt y€u khach quan. Ti€n trinh cai each DNNN a nu&c ta di~n ra v&i cac n<)i dung: (i)
s~p x€p 11;1i DNNN v€ m~t t6 chtrc, thgc hi~n giao, ban, khoan kinh doanh va cho thue v6i cac DNNN v6n nho, thua 16; (ii) hinh thanh cac DN 16n,
cac t~p dmin kinh t€ m~nh du sue c~nh tranh v6i cac d6i thu tren thi truang; (iii) d6i m6i ca ch€ qmin ly DNNN; (iv) CPH cac DN rna Nha nu6c khong c§n nim 100% sa hfru v6n, trong d6 CPH DNNN Ia n<)i dung duqc coi la quan trQng nhAt.
s6 li~u t6ng hqp m6i nhAt cho thAy, tinh d€n h€t nam 2008 ca nu6c da s~p x€p l~i duqc 5.414 doanh nghi~p trong t6ng s6 khoang 6.200 DNNN. Trong d6, c6 ph§n h6a 3.836 doanh nghi~p va b<) ph~n doanh nghi~p,
chi€m 70,8% t6ng s6 doanh nghi~p da sip x€p (Di~n Dan Doanh Nghi~p ngay 13 thang 07 nam 2009). s6 li~u chi ti€t duqc trinh bay trong Bang 2.1 duai day.
Bimg 2.1: K€t qua sip x€p & d6i m6i DNNN tinh d€n Thang 12/2008
Tinh hinh sap xep, doi m6i DNNN tinh den 31-12-2008
c6 hAn h6a nAm tron s6 doanh nghi~p s~p x~p l~i)
~--~----~~~~~----~~~
Sap xep h;li I Co phan h6a Ca nu6c
Cac b<), nganh Cac t6ng cong ty 91 Cac dia phuong
5.414 1 3.836 1.354 1 1.164 554 5.506 440 2.232
Ngu6n: Di~n Dan Doanh Nghi~p, 13/07/2009
Rieng TP. H6 Chi Minh tinh tu thai di~m tri~n khai nam 1992 d€n nam 2008, da tht,rc hi~n c6 phftn h6a duqc 262 DNNN. Trong d6 t6ng v6n di€u 1~ cua cac DNNN da c6 phftn h6a h\4.428.975 tri~u d6ng v6i ca cdu v6n Nha nu6c nim giu 37,02%. T6ng s6 v6n Nha nu6c tren s6 sach tru6c khi c6 ph§n h6a la 3.033.836 tri~u d6ng, binh quan s6 v6n tren s6 sach cua m<)t doanh nghi~p tru6c khi c6 phftn h6a la 14.585 tri~u d6ng. T6ng gia tri doanh nghi~p theo tht,rc te duqc djnh gia l~i d~ c6 phftn h6a Ia
11.611.73 3 tri~u d6ng, v6n Nha nu6c duqc danh gia l~i d€ cfJ ph~n h6a Ia
3. 979.213 tri~u d6ng. Ket qua ho~t d9ng kinh doanh cua da s6 cac doanh
nghi~p sau cfJ ph~n h6a d~u tang. Cv th€, v6n di~u 1~, v6n nha nu6c, lqi nhu~n tru6c thue, doanh thu, thu nh~p binh quan cua nguai lao d9ng ... d~u
tang. s6 luQ'Ilg doanh nghi~p cfJ phAn h6a tuy nhi~u nhung t~p trung chu
yeu vao cac DNNN c6 quy mo nh6 va vira (HCM CityWeb).
v ~ C(J c~u sa huu cua DNNN t;,li thai diem cfJ phAn h6a, ket qua tfJng
ket tit 3.786 DNNN da cfJ phAn h6a tinh den thai diem 30/06/2008 c6
tfJng s6 v6n di~u I~ khi CPH Ia 106 ngan cy d6ng, trong do nha nu6c n~m
giu 50%, nguai lao d9ng n~m giu 11%, nguai ben ngoai n~m giu 39%
v6n di~u 1~. Qua trinh CPH cac DNNN da thu v~ khmlng 78 ngan cy cho
nha nu6c va cac doanh nghi~p, trong do ph~n thu duqc do chenh l~ch
giua gia ban c5 phAn so v6i m~nh gia khoang 54 ngan ty d6ng (Di€n Dan
Doanh Nghi~p).
2.1.1 DNNN v§n gifr nhfrng vj tri quan trQng trong n~n kinh t~
nhung kinh doanh kern hi~u qua, cac DNNN CPH chti y~u Ia
DNnho
Den nay vdn con 1. 720 DN 1 00% nha nu6c v6i tfJng v6n khoang 41 0
ngan ty d6ng. Da s6 cac DNNN hi~n nay Ia nhling doanh nghi~p 16n, chu
yeu thu9c linh vvc d9c quy~n nha nu6c va cac doanh nghi~p cong ich, an
ninh, qu6c phong. Theo ong D~ng Nhu Lqi "82% v6n nha nu6c trong DN
chu yeu n~m 6 cac t~p doan, t6ng cong ty vdn chua duqc CPH. Cac
DNNN CPH d~u Ia nhling doanh nghi~p be ti..." (Phap lu~t TP).
DNNN vdn dong vai tro quan trQng trong vi~c dong gop vao GDP va
Ngan sach Nha nu6c. Giai do~n 2000-2007, DNNN da dong gop gAn
ho~t d(>ng ctia DNNN con y€u kern. Theo bao cao ctia B9 Tai chinh t~i H{>i nghi s~p x€p, d6i m6i DNNN dugc t6 chuc vao thang 4/2008 t~i Ha N {>i, ng cua 70 t~p doan, t6ng cong ty da len d€n 28 cy USD (b~ng 40% GDP) tinh d€n thai diem cu6i nam 2007. Dfru tu khu vgc Nha nu6c da tang gfrn 60% trong nam 2007 khi€n tham thvt ngan sach tang d(>t bi€n.
C6 rAt nhi~u h~ng mvc dfru tu gia tri thAp han nghia V\1 ng do nhfrng dg an d6 t~o ra (CAND.com.vn).
2.1.2 CPH chua mang l~i St}' thay dBi vi tri ciia nguiri lao d(}ng trong doanh nghi~p
Mvc tieu ctia CPH Ia nh~m thay d6i ca cAusa huu trong DNNN, tang tinh W chti tai chinh, cai thi~n ho~t d(>ng QTDN nh~m nang cao hi~u qua
ho~t d(>ng va dfru tu cua doanh nghi~p. Sau CPH nguoi lao d(>ng chuy€n thanh nguoi lao d(>ng c6 c6 phfrn (c6 dong n(>i b(>) trong doanh nghi~p rna hQ h\m vi~c, di~U nay dUQ'C ky VQng se mang }~i SlJ g~n b6 va S\1' tham gia cua nguoi lao d(>ng nhi~u han vao ho~t d(>ng va k€t qua ho~t d(>ng cua cong ty. Thvc t€, nguoi lao d(>ng chi duqc mua khong qua 100 c6 phfrn v&i m~nh gia 10.000 dbng cho m6i nam cong tac. N€u m(>t nguoi cong tac 20 nam, thi dugc mua 20 tri~u dbng m~nh gia. N€u doanh nghi~p chia c6 rue 15% m~nh gia c6 phi€u thi nguoi d6 ki€m dugc 3 tri~u dbng, dt thAp so v6i luang m(>t nam ctia hQ. T~p th€ lao d(>ng trong doanh nghi~p
khong th~t sg c6 quy~n lam chti vi ty 1~ sa hiiu ctia hQ chi chi€m ru 11% - 13% v6n di~u I~ cong ty. Giam d6c Cong ty XuAt nh~p khdu g~o An Giang (Angimex), m(>t doanh nghi~p lam an c6 hi~u qua va chia c6 tuc v6i ty I~ cao so v6i cac doanh nghi~p cung nganh, cho r~ng nguoi lao d(>ng c6 ve bAt an v~ cong vi~c, de d~t han trong giao ti€p v6i cAp tren; m(>t phfrn trong s6 hQ chuy€n cong tac va ban l~i c6 phfrn. Nhung nguoi con a l~i da phfrn khong c6 ca h(>i tim dugc vi~c m6i.
2.1.3 v§n con nhi~u VU'(Yng mic trong qua trinh xac djnh gia trj DN
Vi~c xac d!nh gia tri DNNN khi c6 phftn h6a con nhi~u b~t c~p, anh hu6ng den tinh chuftn xac cua hi~u qua tai chinh cua daanh nghi~p. Ngay 21/8/2008 baa caa giam sat cua Uy Ban Thuang V\1 Qu6c h<)i cho th~y vi~c d!nh gia tai san trong qua trinh CPH trang m<)t s6 dia phuang chua sat thl,l'c te, d~c bi~t Ia tru6'c khi c6 Nghi Dinh 187/2004. Lqi the v~ d~t
dai, vi tri d~c dia, ... cua DNNN chua dugc tinh vaa gia tri daanh nghi~p.
C\l th~, CTCP du lich NgQc Lan (Lam D6ng) kinh daanh khach s;;tn 6 vi tri dAc dia v6i di~n tich d~t thue 1.292m2, khi d!nh gia CPH chi c6 3,5 ty d6ng. Sau c6 phftn h6a khong bao I au thi truang dinh gia cao g~p 10 lftn.
Tuy nhien, thea Chu nhi~m Uy ban - Tai chinh - Ngan sach Phung Qu6c Hi~n, c6 truang hgp dinh gia qua caa c<)ng v6i cac lgi the khac dugc tinh vao gia tri daanh nghi~p d~n t6'i gia tri dugc xac d!nh vugt xa gia thi truang. Di~n hinh Ia truang hgp cua Cong ty TNHH m<)t thanh vien Xe Mi~n Dong, neu xac d!nh gia tri DN theo Nghi dinh 187 Ia 60 ty, lgi the gia tri kinh doanh Ia 9 ty nhung khi xac dinh l;;ti gia tri doanh
nghi~p thea Nghi dinh 109 Ia 1.121 ty va lgi th~ kinh daanh Ia 1.052 ty d6ng, g~p 31,4 lftn mtrc xac d!nh ban dftu.
2.1.4 Cac DN ti~n hanh CPH chu y~u Ia DN vira va nho, vi~c da d~ng
boa sO' hfru trong CPH con h~n ch~
M~c du cac DNNN da thvc hi~n CPH chiem cy trQng Ian v~ m~t s6 lugng (khoang 53%), nhung chi chi~m khaang 8,2% t6ng s6 v6n nha
nuac dftu tu t;;ti DN. Cac DNNN da CPH c6 s6 v6n nha nu6c du6i 5 ty d6ng chiem tai gftn 60%; chi c6 18,5% s6 DNNN CPH c6 quy mo v6n nha nu6c tren 1 0 cy dbng.
Chuy~n DNNN thfmh cong ty c6 phAn Ia nh~m da d?ng hmi sa hiiu v€ v6n. Tuy nhien, trong s6 tren 3.000 DN da CPH chi c6 30% DN Ia Nha nu6c khong n~m gift c6 phAn; 20% DN Nha nu6c n~m gift c6 phAn tu 51% tra len. Tinh binh quan ty ~~ v6n nha nuac trong v6n di€u ~~ cua cac DNNN da thvc hi~n CPH chi~m t6i 46,5%, nguai lao d9ng n~m gift 38,1% va c6 dong ngoai DN nam 15,4% v6n di€u 1~. Nhu v~y, Nha nu6c v§n 1a c6 dong 16n nh~t cua phfin 1&n cac DN sau CPH. Ty 1~ v6n nha nu6c trong v6n di€u l~ cua cac DNNN da thvc hi~n c6 phAn hoa vftn con cao va c6 xu huang ngay m9t tang len. C\1 th~, nhling nam 2000 va 200 1 chi~m khoang 28%, tang dfin len 31% nam 2002, 55% nam 2003; 4 7% nam 2004 va 57% nam 2005 (Di€n Dan Doanh Nghi~p ).
2.1.5 Hi~u qua san xuit kinh doanh ciia cac DNNN sau CPH chU'a cao
Thvc hi~n CPH, cac DN duqc huang uu dai v€ thu~ nhu c:k DN m6i thanh 1~p theo Lu~t Khuy~n khich dAu tu trong nu6c, duqc mi€n l~ phi tru6c b? d6i v6i vi~c chuy~n nhuqng cac Uti san thu()c quy€n quan ly, su d\lng cua DNNN CPH thanh sa hftu cua cong ty c6 phfin, duqc ti~p t\lC vay v6n cua ngan hang thuang m?i nha nu6c theo ca ch~ va 1ai su~t nhu d6i v6i DNNN va nhi€u uu dai khac. Do d6, khong qua b~t nga khi m()t s6 chi tieu cua cac DN sau CPH tang kha ngo?n m\lc so v6i tru6c CPH, nhu theo bao cao cua cac B(), nganh dia phuang v€ k~t qua ho?t d()ng cua 850 DNNN CPH da ho?t d()ng tren m()t nam cho th~y v6n di€u 1~ binh quan tang 44%, doanh thu binh quan tang 23,6%, 1qi nhu~n thgc hi~n binh quan tang 139,76%. Tuy nhien, chua c6 tai li~u nao d€ c~p t6i cac chi tieu cy su~t lqi nhu~n v6n kinh doanh, ty su~t lqi nhu~n v6n chu sa
hftu cua DN thay d6i ra sao sau CPH DNNN, d~c bi~t Ia sau khi h~t thai gian uu dai v€ thu~ thu nh~p, hi~u qua SXKD cua cac DN nay d?t duqc nhu th~ nao? Day Ia nhftng cau hoi hi~n chua c6 1ai giai dap.
Ngmii ra cling c6 bao cao chi ra 28,6% cac DN c6 doanh thu ghim,