C. Nghiệp vụ ủy thác phát hành trái phiếu, cổ phiếu
B. Những khó khăn:
Tuy có những thuận lợi nhất định trong việc thực hiện nghiệp vụ ủy thác và cũng nhận được nhiều lợi thế từ việc thực hiện nghiệp vụ này nhưng nhìn chung công ty Tài chính Dầu khí còn gặp nhiều khó khăn trong với việc thực hiện nghiệp vụ ủy thác có hiệu quả. Thực trạng hiện nay là các thuận lợi thì hầu hết là những thuận lợi tiềm năng nhưng các khó khăn đều là các khó khăn hiện tại ngay trước mắt.
*Một là: theo quyết định 296/1999/QĐ-NHNN5 ngày 25/8/1999 của thống đốc ngân hàng nhà nước về giới hạn cho vay đối với một khách hàng của tổ chức tín dụng thì tổng dư nợ cho vay của Tổng công ty nhà nước tại tổ chức tín dụng gồm dư nợ tiền vay do Tổng công ty trực tiếp vay và tổng dư nợ tiền vay do đơn vị thành viên hạch toán phụ thuộc được Tổng công ty ủy quyền đi vay tại tổ chức tín dụng đó. Quy định này khiến công ty Tài chính Dầu khí gặp nhiều khó khăn trong việc cho vay các công ty thành viên hạch toán phụ thuộc này vì chỉ được cho vay 15% vốn tự có tức 15 tỷ VND cho một loạt các công ty phụ thuộc của Tổng công ty, mức cho vay này là quá nhỏ đối với các dự án thuộc ngành dầu khí. Đối với các khoản vay này công ty tài chính có một cách là sử dụng vốn ủy thác để cho vay nhưng nguồn quan trọng nhất để ủy thác cho các công ty thành viên vay là từ Tổng công ty thì do nhiều lý do vẫn chưa được Tổng công ty triển khai dù đã đồng ý còn các tổ chức tín dụng thì thực tế không nhiệt tình trong việc ủy thác vốn cho công ty tài chính và họ cũng đòi hỏi lãi suất cao. Đối với các khách hàng là các công ty hạch toán độc lập thì từ lâu họ đã được giao dịch trực tiếp với các ngân hàng thương mại và họ tự chịu trách nhiệm về công việc kinh doanh của công ty, nên họ thường tiếp tục quan hệ với các ngân hàng thương mại, công ty tài chính cần phải nỗ lực rất lớn để tạo lập uy tín và sự ảnh hưởng thì mới có thể thu hút được khách hàng trong điều kiện công ty mới thành lập. Thực tế, tuy công ty tài chính có ưu thế là một doanh nghiệp trong ngành nhưng không vì thế mà nó
không phải cạnh tranh gay gắt với các ngân hàng ngay trong các công ty thành viên của Tổng công ty vì cơ chế điều hoà vốn của công ty tài chính không chỉ là sự chuyển vốn một cách hành chính đơn thuần từ nơi thừa vốn đến nơi thiếu vốn mà bao gồm hệ thống quan hệ tài chính dựa trên hoạt động tín dụng thực sự. Nghĩa là, đơn vị cho vay vốn phải có lợi tức qua việc cho vay vốn nhàn rỗi và đơn vị cần vay phải có lợi hơn so với việc đi vay tổ chức tín dụng khác. Nếu không có cơ chế lãi suất làm cơ sở thì việc điều hòa vốn sẽ không có cơ sở kinh tế để duy trì một cách bền vững lâu dài. Việc phải cạnh tranh này làm cho công ty tài chính gặp nhiều khó khăn trong việc huy động vốn ủy thác từ các tổ chức tín dụng để cho các công ty này vay và cũng gặp khó khăn trong việc giải ngân số vốn ủy thác vào các dự án hợp lý và có khả năng mang lại lợi nhuận cao hơn nếu so sánh với nghiệp vụ ủy thác tại các tổ chức tín dụng thông thường.
*Hai là: việc có một số các công ty thành viên là doanh nghiệp hạch toán phụ thuộc làm cho việc thẩm định dự án đầu tư có dính đến các công ty này gặp khó khăn vì hoạt động kinh doanh như thế nào thì các công ty này cứ hạch toán về Tổng công ty rồi sau đó Tổng mới chia ngược lại. Các đơn vị có doanh thu thấp sẽ được nhận bù lỗ từ các đơn vị có doanh thu cao, các con số kế toán tại công ty chỉ là con số tương đối. Do vậy rất khó có thể nắm bắt được tình hình tài chính thực của các công ty này dẫn đến vốn ủy thác vào các công ty này khó được kiểm soát chặt chẽ như yêu cầu làm ảnh hưởng đến lợi ích của người ủy thác.
*Ba là: nghiệp vụ ủy thác đã được công nhận là một hoạt động hợp pháp của các tổ chức tín dụng tuy nhiên việc các tổ chức tín dụng thực hiện nghiệp vụ này cụ thể như thế nào thì cũng chưa có một nghị định, quyết định dưới luật nào nói đến. Ngay cả trong luật các tổ chức tín dụng thì nghiệp vụ này cũng chỉ được nhắc tới chung chung là các tổ chức tín dụng được phép thực hiện nghiệp vụ ủy thác và nghiệp vụ ủy thác là bao gồm cả việc nhận ủy thác và ủy thác chứ chưa nêu cụ thể những công việc hay các qui định cần tuân thủ trong quá trình thực hiện trong khi đây là một nghiệp vụ rất cần sự qui định chặt chẽ của pháp luật. Do vậy việc triển khai, thực hiện nghiệp vụ này tại công ty Tài chính Dầu khí là rất khó khăn.