II. Kh năng dà ih nả ạ 1 Năm t iớ
S đ 6.1: Vòng lu chuy n tin ệ
2.7.1. nghĩa và ch tiêu phân tíc hỉ
Vi c qu n lý và s d ng v n h p lý, ti t ki m và có hi u qu v a là yêuệ ả ử ụ ố ợ ế ệ ệ ả ừ c u, v a là m c tiêu c a các nhà qu n lý doanh nghi p. Đây cũng là v n đầ ừ ụ ủ ả ệ ấ ề được h u h t các đ i tầ ế ố ượng có l i ích liên quan đ n doanh nghi p quan tâm vàợ ế ệ chú ý. Hi u qu qu n lý và s d ng v n c a doanh nghi p s nh hệ ả ả ử ụ ố ủ ệ ẽ ả ưởng đ nế s s ng còn c a doanh nghi p, đ n l i ích kinh t c a các đ i tự ố ủ ệ ế ợ ế ủ ố ượng có liên quan.
Hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p th hi n qua năng l c t o raệ ả ử ụ ố ủ ệ ể ệ ự ạ giá tr s n xu t, doanh thu và kh năng sinh l i c a v n. Phân tích hi u qu sị ả ấ ả ợ ủ ố ệ ả ử d ng v n là đánh giá trình đ , năng l c qu n lý và s d ng v n trong doanhụ ố ộ ự ả ử ụ ố nghi p, th y đệ ấ ược nh ng nguyên nhân và nhân t tác đ ng đ n hi u qu sữ ố ộ ế ệ ả ử d ng v n. Trên c s đó đ ra các quy t đ nh phù h p. ụ ố ơ ở ề ế ị ợ
Các đ i tố ượng tuỳ thu c m c tiêu quan tâm có th chú ý đ n hi u qu sộ ụ ể ế ệ ả ử d ng v n nh ng khía c nh khác nhau nh ng không xa r i cách đánh giá hi uụ ố ở ữ ạ ư ờ ệ qu chung.ả
Đ ti n hành ho t đ ng s n xu t, kinh doanh, các doanh nghi p c nể ế ạ ộ ả ấ ệ ầ ph i có m t lả ộ ượng v n nh t đ nh, bao g m v n ch s h u, v n vay và cácố ấ ị ồ ố ủ ở ữ ố kho n v n chi m d ng trong thanh toán khác. Doanh nghi p có nhi m v tả ố ế ụ ệ ệ ụ ổ ch c, huy đ ng các lo i v n c n thi t cho nhu c u kinh doanh; đ ng th i ti nứ ộ ạ ố ầ ế ầ ồ ờ ế hành phân ph i, qu n lý và s d ng s v n hi n có m t cách h p lý, có hi uố ả ử ụ ố ố ệ ộ ợ ệ qu cao nh t trên c s ch p hành các ch đ , chính sách qu n lý kinh t - tàiả ấ ơ ở ấ ế ộ ả ế chính và k lu t thanh toán c a Nhà nỷ ậ ủ ước. Yêu c u đ t ra cho các nhà qu n trầ ặ ả ị là v i s v n đã huy đ ng đớ ố ố ộ ược, doanh nghi p ph i s d ng sao cho có hi uệ ả ử ụ ệ qu nh t, t c là đ t đả ấ ứ ạ ược k t qu cao nh t v i chi phí th p nh t. Đi u đó choế ả ấ ớ ấ ấ ề th y, hi u qu ho t đ ng tài chính (xét trên góc đ huy đ ng và s d ng v n)ấ ệ ả ạ ộ ộ ộ ử ụ ố g n ch t v i hi u qu s d ng v n, có nâng cao hi u qu s d ng v n m iắ ặ ớ ệ ả ử ụ ố ệ ả ử ụ ố ớ
nâng cao được hi u qu ho t đ ng tài chính, m i thúc đ y đệ ả ạ ộ ớ ẩ ược ho t đ ng tàiạ ộ chính phát tri n. Trên m t khía c nh khác, hi u qu s d ng v n l i ph n ánhể ộ ạ ệ ả ử ụ ố ạ ả hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p, hi u qu s d ng v n càng cao thì hi uệ ả ủ ệ ệ ả ử ụ ố ệ qu kinh doanh càng cao và ngả ượ ạc l i, hi u qu s d ng v n càng th p thì hi uệ ả ử ụ ố ấ ệ qu kinh doanh càng th p.ả ấ
B ng vi c xem xét hi u qu s d ng v n, các nhà qu n lý có th đánhằ ệ ệ ả ử ụ ố ả ể giá chính xác kh năng sinh l i và th c tr ng tài chính c a doanh nghi p. Tuyả ờ ự ạ ủ ệ nhiên, do nh ng ngữ ườ ử ụi s d ng thông tin theo đu i các m c tiêu khác nhau nênổ ụ vi c xem xét hi u qu s d ng v n cũng đệ ệ ả ử ụ ố ược ti n hành theo nhi u cách khácế ề nhau. Đi u đó v a t o ra l i ích v a t o ra s ph c t p c a vi c nghiên c uề ừ ạ ợ ừ ạ ự ứ ạ ủ ệ ứ hi u qu s d ng v n. Phân tích hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p đệ ả ử ụ ố ệ ả ử ụ ố ủ ệ ược th c hi n b ng cách xem xét, ki m tra, đ i chi u và so sánh s li u v k t quự ệ ằ ể ố ế ố ệ ề ế ả ho t đ ng tài chính hi n hành v i quá kh mà qua đó, ngạ ộ ệ ớ ứ ườ ử ụi s d ng thông tin có th đánh giá th c tr ng tài chính, ti m năng, hi u qu kinh doanh cũng nhể ự ạ ề ệ ả ư nh ng r i ro trong tữ ủ ương lai, và tri n v ng c a doanh nghi p. Qua phân tíchể ọ ủ ệ hi u qu s d ng v n, các nhà qu n lý đánh giá đệ ả ử ụ ố ả ược hi u qu kinh doanh, khệ ả ả năng sinh l i và tính n đ nh và b n v ng v tài chính c a doanh nghi p cũngợ ổ ị ề ữ ề ủ ệ nh các nhân t , các nguyên nhân nh hư ố ả ưởng đ n hi u qu kinh doanh và khế ệ ả ả năng sinh l i.ợ
Đ đánh giá chính xác, có c s khoa h c hi u qu kinh doanh c a doanhể ơ ở ọ ệ ả ủ nghi p, c n ph i xây d ng h th ng ch tiêu phân tích hi u qu phù h p. Hệ ầ ả ự ệ ố ỉ ệ ả ợ ệ th ng ch tiêu này bao g m các ch tiêu t ng quát (khái quát) và các ch tiêu chiố ỉ ồ ỉ ổ ỉ ti t (c th ) ph n ánh đế ụ ể ả ược các m t bi u hi n khác nhau c a hi u qu kinhặ ể ệ ủ ệ ả doanh. Đ ng th i, h th ng ch tiêu này cũng ph n ánh đồ ờ ệ ố ỉ ả ược hi u qu s d ngệ ả ử ụ t ng y u t , t ng lo i tài s n, t ng lo i v n - k c t ng s và ph n gia tăng. ừ ế ố ừ ạ ả ừ ạ ố ể ả ổ ố ầ
Trên th c t , có khá nhi u cách th c ti p c n hi u qu s d ng v n c aự ế ề ứ ế ậ ệ ả ử ụ ố ủ doanh nghi p, và do v y, có nhi u ch tiêu khác nhau ph n ánh hi u qu sệ ậ ề ỉ ả ệ ả ử d ng v n. Tuy nhiên, v m t t ng quát, đ đo lụ ố ề ặ ổ ể ường và đánh giá hi u qu sệ ả ử d ng v n, các nhà phân tích thụ ố ường s d ng các ch tiêu phử ụ ỉ ương pháp s c s nứ ả xu t, s c sinh l i và su t hao phí c a v n dấ ứ ợ ấ ủ ố ưới đây:
- S c s n xu t c a v n:ứ ả ấ ủ ố
S c s n xu t c a v n là ch tiêu ph n ánh m t đ n v v n đ u t vàoứ ả ấ ủ ố ỉ ả ộ ơ ị ố ầ ư kinh doanh đem l i m y đ n v k t qu s n xu t đ u ra. Tr s c a s c s nạ ấ ơ ị ế ả ả ấ ầ ị ố ủ ứ ả xu t càng l n, ch ng t hi u qu s d ng v n càng cao, kéo theo hi u qu kinhấ ớ ứ ỏ ệ ả ử ụ ố ệ ả doanh càng cao. Ngượ ạc l i, tr s c a ch tiêu này tính ra càng nh , ch ng tị ố ủ ỉ ỏ ứ ỏ hi u qu s d ng v n càng th p, d n đ n hi u qu kinh doanh càng gi m.ệ ả ử ụ ố ấ ẫ ế ệ ả ả S c s nứ ả xu t c aấ ủ v nố = Đ u ra ph n ánh k t qu s nầ ả ế ả ả xu tấ V n đ u tố ầ ư
Tuỳ theo m c đích phân tích, t s c a ch tiêu "S c s n xu t c a v n"ụ ử ố ủ ỉ ứ ả ấ ủ ố có th s d ng m t trong các ch tiêu nh : t ng giá tr s n xu t, doanh thu thu nể ử ụ ộ ỉ ư ổ ị ả ấ ầ bán hàng, t ng s luân chuy n thu n...; còn m u s c a ch tiêu “S c s n xu tổ ố ể ầ ẫ ố ủ ỉ ứ ả ấ c a v n” chính là s v n đ u t vào kinh doanh, bi u hi n dủ ố ố ố ầ ư ể ệ ưới hình thái v tậ ch t (tài s n, lao đ ng, t li u lao đ ng...) hay ngu n hình thành v n (v n chấ ả ộ ư ệ ộ ồ ố ố ủ s h u, v n vay).ở ữ ố
- Kh nả ăng sinh l i c a v n:ờ ủ ố
vào kinh doanh đem l i m y đ n v l i nhu n. Tr s c a ch tiêu "Kh năngạ ấ ơ ị ợ ậ ị ố ủ ỉ ả sinh l i c a v n" tính ra càng l n, ch ng t kh năng sinh l i c a v n càng cao,ờ ủ ố ớ ứ ỏ ả ợ ủ ố kéo theo hi u qu kinh doanh càng cao. Ngệ ả ượ ạc l i, tr s c a ch tiêu này tính raị ố ủ ỉ càng nh , ch ng t kh năng sinh l i càng th p, d n đ n hi u qu kinh doanhỏ ứ ỏ ả ợ ấ ẫ ế ệ ả không cao. Kh năngả sinh l i c aờ ủ v nố = Đ u ra ph n ánh l iầ ả ợ nhu n ậ V n đ u tố ầ ư
Tuỳ thu c vào m c đích phân tích, t s c a công th c "Kh năng sinhộ ụ ử ố ủ ứ ả l i c a v n" có th là l i nhu n g p v bán hàng, l i nhu n thu n t ho tờ ủ ố ể ợ ậ ộ ề ợ ậ ầ ừ ạ đ ng kinh doanh, t ng l i nhu n k toán trộ ổ ợ ậ ế ước thu , l i nhu n sau thu , l iế ợ ậ ế ợ nhu n trậ ước thu và lãi vay...ế
- Su t hao phí c a v n:ấ ủ ố
Su t hao phí (hay m c hao phí) c a v n là ch tiêu cho bi t: đ có m tấ ứ ủ ố ỉ ế ể ộ đ n v đ u ra ph n ánh k t qu s n xu t hay đ u ra ph n ánh l i nhu n, doanhơ ị ầ ả ế ả ả ấ ầ ả ợ ậ nghi p ph i hao phí m y đ n v v n đ u t đ u vào. Tr s c a ch tiêu "Su tệ ả ấ ơ ị ố ầ ư ầ ị ố ủ ỉ ấ hao phí c a v n" tính ra càng nh , ch ng t hi u qu kinh doanh càng cao vàủ ố ỏ ứ ỏ ệ ả ngượ ạc l i, tr s c a ch tiêu này tính ra càng l n, ch ng t hi u qu kinh doanhị ố ủ ỉ ớ ứ ỏ ệ ả càng th p.ấ Su t hao phíấ c a v nủ ố = V n đ u tố ầ ư Đ u ra ph n ánh k t qu s n xu t hay l iầ ả ế ả ả ấ ợ nhu n ậ
Ngoài các cách tính trên, khi phân tích hi u qu s d ng v n, các nhàệ ả ử ụ ố phân tích còn ti n hành so sánh đ u ra ph n ánh l i nhu n v i đ u ra ph n ánhế ầ ả ợ ậ ớ ầ ả k t qu s n xu t. V i cách so sánh này, các nhà qu n lý s n m đế ả ả ấ ớ ả ẽ ắ ược: đ cóể m t đ n v l i nhu n, doanh nghi p ph i thu độ ơ ị ợ ậ ệ ả ược bao nhiêu đ n v giá tr s nơ ị ị ả xu t, bao nhiêu đ n v doanh thu thu n hay bao nhiêu đ n v luân chuy nấ ơ ị ầ ơ ị ể thu n, ... Tr s c a ch tiêu tính ra càng l n, hi u qu s d ng v n càng cao vàầ ị ố ủ ỉ ớ ệ ả ử ụ ố ngượ ạc l i. V th c ch t, đây là m t hình thái bi u hi n khác c a ch tiêu “S cề ự ấ ộ ể ệ ủ ỉ ứ sinh l i c a v n” trên.ợ ủ ố ở
Khi xác đ nh các ch tiêu, c n l u ý r ng: các ch tiêu đ u ra ph n ánh k tị ỉ ầ ư ằ ỉ ầ ả ế qu s n xu t hay l i nhu n là k t qu c a c kỳ kinh doanh; còn các ch tiêuả ả ấ ợ ậ ế ả ủ ả ỉ ph n ánh y u t v n đ u t đ u vào đả ế ố ố ầ ư ầ ược xác đ nh theo s bình quân c a kỳị ố ủ phân tích. Tr s bình quân c a v n đ u t đ u vào có th xác đ nh theo nhi uị ố ủ ố ầ ư ầ ể ị ề cách khác nhau; trong đó, xác đ nh theo tr s bình quân gi a đ u kỳ và cu i kỳị ị ố ữ ầ ố c a các ch tiêu đủ ỉ ượ ử ục s d ng ph bi n. Đ đ n gi n, tr s c a t ng b ph nổ ế ể ơ ả ị ố ủ ừ ộ ậ ph n ánh v n đ u t đ u vào dả ố ầ ư ầ ưới hình thái v t ch t (tài s n, tài s n ng n h n,ậ ấ ả ả ắ ạ tài s n dài h n, s lả ạ ố ượng lao đ ng...) hay dộ ưới góc đ ngu n v n (v n ch sộ ồ ố ố ủ ở h u, v n vay, n ph i tr ...) ph i đữ ố ợ ả ả ả ược hi u là tr s bình quân c a kỳ phân tíchể ị ố ủ và được tính theo công th c sau:ứ
Tr s bình quân c a t ng y uị ố ủ ừ ế t ph n ánh v n đ u t đ uố ả ố ầ ư ầ vào = Tr s đ u kỳ và cu i kỳ c a t ng y uị ố ầ ố ủ ừ ế tố 2
Đ i v i m t s y u t đ u vào nh s lố ớ ộ ố ế ố ầ ư ố ượng lao đ ng bình quân; sộ ố lượng máy móc, thi t b bình quân;... ph i d a vào th i gian có m t th c t đế ị ả ự ờ ặ ự ế ể
xác đ nh.ị
D a vào các ch tiêu ph n ánh hi u qu kinh doanh t ng quát đã nêu (s cự ỉ ả ệ ả ổ ứ s n xu t, s c sinh l i, su t hao phí), tuỳ thu c vào m c đích và n i dung phânả ấ ứ ợ ấ ộ ụ ộ tích, các nhà phân tích s ti n hành đánh giá hi u qu kinh doanh theo t ng gócẽ ế ệ ả ừ đ khác nhau. Trên c s đó, cung c p nh ng thông tin c n thi t cho các nhàộ ơ ở ấ ữ ầ ế qu n lý đ đ ra các quy t đ nh phù h p. ả ể ề ế ị ợ
2.7.2. Phân tích hi u qu s d ng v n qua ch tiêu "S c s n xu tệ ả ử ụ ố ỉ ứ ả ấc a v n"ủ ố