, '
2.1.3 Nga va Brazil1998
Nhim bu d~p thu nh~p bi tham h\lt do khong thu duqc thue, Chinh phu Nga da phai d\fa vao vay muqn gian ti€p cua nuac ngoai vai cy 1~ rAt cao thong qua nhfrng khoan vay cua cac ngan hang dja phuang. Nhfrng ke cho vay nu6c ngoai chi d6ng y cho vay v6i lai su!t ''c~t c6" (co the t6i 150 phdn tram) va nhu v~y chi cang bu()c chinh phu phai vay them. Di~u d6 lam cho cac nha ddu tu mAt long tin, v6n vdn chua h€t bang hoang
PhOng ngira nii ro trong qua trinh t\1' do h6a titi chinh & Vi~t Nam 21 sau cu()c khung hoang Uti chinh Chau A. Vi~c pha gia dbng rup va ca cdu l~i nq trong nu&c vao thang tam 1998 gay n6i khi€p dam cho cac thj truang tai chinh va ngo~i h6i, dfin d€n vi~c dbng v6n rai bo nu&c Nga va dbng rup S\lt gia m~nh.
Khung hoang tac d()ng nghiem trQng d€n nguai ngheo. Vao nam cu()c khung hoang nb
ra, v~t gia dai s6ng tang gdp ·doi, con luang cua cong chfrc nha nu&c thi mai d€n mua xuan 1999 m&i duqc tang len, rna ·h1c d6 chi m&i them duqc tir 20 d€n 30 phdn tram. Ti~n luang tht;rc t€ thang ba 1999 giam 42 phdn tram so v&i thang ba 1998. Ti~n luang thang binh quan giam tir 180 dola My tru&c khung hoang xu6ng con c6 54 dola My tir thang bay d€n thang muai 1998. Nhfrng nguai lam trong cac ngimh tra luang thdp con t\lt thdp han nfra so .v&i mfrc luang trung binh cua qu6c gia: luang nhan vi en nganh y t€ va giao chfrc giam xu6ng con chua t&i m()t nita mfrc binh quan ca nu&c. Dbng rup giam gia so v&i dola My khoang 400 phfrn tram. Gia m()t rb luang tht;rc tht;rc phAm t6i thi~u
da tang tir 512 rup tru&c khung hoang (85 dola My) len 1.307 rup nhung tinh ra chi tuang duang 54 dola Mf Chi phi nay duang nhien chua bao gbm gia qudn ao va thu6c chua b~nh. Ti~n luang ch~m tra la m()t vdn d~ l&n, tuy m()t s6 cong ty lqi dl)ng dbng n()i t~ giam gia d~ tra ti~n truy IInh cho cong nhan. H~ th6ng giao dvc thi€u ngan sach nghiem trQng: cac giao su nh~n luang chi vt'm v~n 300 rup (13 dola My), phv cdp cho sinh vi en chi 25 rup ( 1 dola My); vi~c bao tri ca sa h~ tdng khong duqc tht;rc hi~n v.a cling chiing c6 du ti~n d~ thanh toan cac hoa dan nang luqng. Thu6c chfra b~nh vuQt qua kha nang cua nhi~u nguai, nhdt la nhung nguai huu tri: gia thu6c nh~p ngo~i tang khofmg b6n lftn, trong hie d6 thi ngan sach cac b~nh vi~n Xanh Petecbua chi duqc r6t them 30 phdn tram.
Quy ti~n t~ th€ gi&i IMF d6i ph6 v&i cu()c khung hoang b~ng each thi hanh chinh sach si€t ch~t tai chinh. Khung hoang tai chinh va h~u qua cua n6 la st;r suy thoai da tac d()ng khong lqi cho cac n~n kinh t€ lang gi~ng.
Trang m()t n6 lt;rc ngan ch~n st;r tai di€n cua sieu l~m phat nam 1994, Brazil da tht;rc hi~n
chu truang g~n n()i t~ v&i dola My. Lai sudt duqc nang cao d~ thu hut dbng v6n vao nh~m bao v~ cy gia h6i doai, phftn l&n s6 v6n nay la cac khoan vay thuang m~i va ddu tu chfrng khoan rdt bdp benh. St;r 1~ thu()c nay vao ngubn v6n ben ngoai lam cho n~n kinh t€ qu6c gia rdt d€ hi tbn thuang bai cac y€u t6 ben ngoai. Lai sudt cao da laip. n~ nfin nhay vQt, vao nam 1998 da len d€n 265 ty dola My.
Vao mila he 1998, cu()c khung hoang a Nga da lam cho cac nha dflu tu qu6c t€ a Brazil lo l~ng va 30 cy dola My ti~n v6n da ch~y ra khoi nu&c nay. M~c du cu()c dam phan cfru
nq cua IMF di€n ra trong mila thu, ~ac nha ddu tu nu&c ngoai vfin rut v6n, cu6i cling dfin d~n st;r svp db cua dbng real vao thang gieng nam 1999, ti€p theo vi~c chinh phil tir bo chu truang c6 dinh gia h6i doai, dbng real giam gia 40 phdn tram.
K~ tir CUQC khung hoang ddu nam 1999, thdt nghi~p tang khoan 7 phdn tram, rue chirng 1,3 tri~u nguai (m~c du cac di~u tra khong chinh thuc u&c tinh chi rieng 6 Sao Paulo s6 thdt nghi~p da tang t-Lr 17 d€n 20 phdn tram). Cac s6 li~u nay khong bao gbm s6 thdt nghi~p tang m~nh trong khu vt;rc khong chinh thuc, nhung chua c6 s6 li~u C\1 th~. L~m
PhOng ngira rui ro trong qua trinh tv do h6a tai chinh 6 Vi~t Nam 22
phat tang 8 phfrn tram nam 1999. Thang gH~ng 1999, gia cac m~t hang luang tht.rc phAm
ca ban 6 Sao Paulo tang 4 phfrn tram, trong luc thu nh~p theo dfru nguai nam 1999 giam 4,8 phfrn tram. Tir cac s6 li~u d6 c6 th~ lu~n ra r~ng s6 nguai ngheo da tang dang k~. Ngan hang th~ gi&i va Ngan hang phat tri~n lien My cam kSt cho Brazil vay 5,65 ty dola My, duqc chinh phu giai thich d6 Ia khoan cho vay h6 trq giai quySt vftn d~ xa h9i nhung h6a ra chinh Ia d~ h6 trq can din thanh toan. Thang ba 1999, chinh phu Brazil da dbng y v&i IMF v~ cac mvc tieu kinh tS vi mo, bao gbm ca 17,2 cy dola My th~ng du
chi tieu khu V\l'C cong c<)ng d€ c6 ti~n tra nq (u&c tinh cao gftp b6n lfrn t6ng chi tieu cho
y tS cua chinh phu lieng bang). D6ng ti~n giam gia triu n~ng them cac ganh nq nu&c ngoai, trong luc lai suftt cao lam tang them cac khoan nq trong nu&c.
Brazil Ia nu&c xuftt khdu hang dfru ~uO'ng va ca phe. Sv xu6ng gia cua d6ng real da gay bftt lqi cho cac nu&c xuAt khAu duO'ng va ca phe khac 6 vimg Caribe, Trung My va Chau Phi, Colombia va Indonesia. M~t khac, vi Brazil chiSm t&i khoang m()t phfrn ba san luqng cua Tay ban cfru, sv suy thoai cua nu&c nay khong tranh khoi gay tac d()ng dSn cac n~n kinh tS trong vim g.