5.2.1. Phương pháp
Trong thập kỉ qua, các tài liệu đã cho thấy rằng trong nhiều nền kinh tế, chế độ tỷ giá hối đoái theo luật định được ngân hàng trung ương công bố đã rất khác kể từ khi chế độ tỷ giá thực tế còn hoạt động. Điều này đã cho ra đời một vài tài liệu về phương pháp định hướng số liệu để phân loại chế độ tỷ giá hối đoái (Reinhart and Rogoff 2004; Levy- Yeyati and Sturzenegger 2003; Calvo and Reinhart 2002). Tài liệu này đã cố gắng tạo ra bộ dữ liệu để xác định chế độ tỷ giá hối đoái thực tế trên tất cả các quốc gia trong những thập kỷ gần đây, bằng cách sử dụng đa dạng các thuật toán thay thế. Trong khi các cơ sở dữ liệu đó thì hữu ích cho nhiều ứng dụng, chúng đã hạn chế tính hữu dụng trong việc đo lường những đặc điểm và cấu trúc tốt hơn của của chế độ trung gian. Ví dụ, Reinhart và Rogoff đã phân loại đồng Rupee Ấn Độ như là một chế độ tỷ giá trao đổi từ năm 1993 trở đi, nhưng như bài báo này sẽ hiển thị, Ấn Độ đã có một chế độ trung gian từ năm 1993, trong đó đã đưa ra cái nhìn mới về lợi tức qua những cách điều hành và những hậu quả của chế độ tỷ giá hối đoái và khung chính sách tiền tệ.
Một công cụ để hiểu rõ chế độ tỷ giá hối đoái trên thực tế là mô hình hồi quy tuyến tính dựa trên tỷ giá hối đoái tiền tệ chéo (đối với một cách tính phù hợp). Được sử dụng lần đầu tiên từ Haldane và Hall (1991), mô hình này được phổ biến bởi Frankel và Wei (và do đó, cũng được gọi là mô hình Frankel-Wei). Gần đây những ứng dụng của phương pháp ước lượng bao gồm Bénassy-Quéré, Coeuré, và Mignon (2006); Shah, Zeileis, và Patnaik (2005); Frankel và Wei (2007). Trong phương pháp này, một loại tiền độc lập như Franc Thụy Sĩ (CHF) được chọn như là một tùy ý 'numeraire'. Nếu ước lượng bằng cách sử dụng đồng rupee Ấn Độ (INR) là mong muốn, các mô hình ước tính là:
dlog = β1 + β2dlog + β3dlog + β4dlog + ε
Hồi quy này chọn mức độ biến động tỷ giá INR/CHF để đáp ứng với sự biến động của tỷ giá USD/CHF. Nếu neo giá đồng đô la Mỹ (USD), thì sẽ không có biến động trong đồng Yên Nhật (JPY) và Deutsche Mark Đức (DEM). Nếu không có neo giá, thì tất cả 3 hệ số Beta sẽ khác 0. R2 của hàm hồi quy này cũng đáng quan tâm, giá trị gần 1 sẽ làm giảm tính linh hoạt của tỷ giá hối đoái.
Để hiểu chế độ tỷ giá hối đoái thực tế trong một quốc gia nhất định cho một khoảng thời gian nhất định, các nhà nghiên cứu và các học viên có thể sử dụng dễ dàng mô hình hồi quy này để đưa ra một cửa sổ dữ liệu nhất định, hoặc sử dụng cuộn cửa sổ dữ liệu. Tuy nhiên, giống như một chiến lược thiếu một khuôn khổ suy luận chính thức để xác định những thay đổi trong những chế độ. Điều này đã thúc đẩy việc mở rộng các thuật toán kinh tế về chuyển đổi cơ cấu, với mục đích là phân tích sự thay đổi cơ cấu trong mô hình của Frankel-Wei (Zeileis, Shah và Patnaik năm 2008). Điều này liên quan đến việc mở rộng giống như phương pháp của Perron-Bai (Bai and Perron 2003) để xác định ngày thay đổi cơ cấu trong hồi quy OLS. Qua đó, ngày thay đổi cơ cấu trong cơ chế tỷ giá hối đoái đã được xác định. Chúng tôi tập trung vào giai đoạn sau 1976, và được sử dụng để xem sự thay đổi trong tỷ giá hối đoái hàng tuần cho việc ước lượng này. Những giá trị trong ngoặc là số liệu thống kê t.
Đối với mỗi quốc gia, một tập hợp các thời kì nhỏ được xác định. Trong từng thời kì nhỏ, R2 của hàm hồi quy được xem như là số liệu thống kê tổng hợp tính linh hoạt của tỷ giá hối đoái. Giá trị càng gần 1 thì việc neo tỷ giá càng chặt chẽ. Tỷ giá thả nổi có giá trị từ 0,4-0,5.
Sử dụng chương trình phân loại này, chúng tôi có thể làm như sau:
• Đo lường và định lượng cấu trúc của chế độ trung gian bằng cách sử dụng một biện pháp có giá trị thực sự của tỷ giá hối đoái linh hoạt ( R2 hồi quy), điều này cho thấy một cách tự nhiên một phương pháp có giá trị thực sự về tỷ giá hối đoái linh hoạt.
• Xác định ngày tháng mà tại đó cơ chế tỷ giá hối đoái thay đổi. Chúng tôi thực hiện những phương pháp này bằng cách sử dụng tỷ lệ phần trăm thay đổi hàng tuần trong tỷ giá, mà mang lại ngày nghỉ với độ phân giải trong tuần. Thông qua điều này, một chuỗi thời gian của tỷ giá hối đoái linh hoạt đã được ghi nhận lại cho mỗi quốc gia, của các giá trị R2, trong đó chiếm ưu thế tại một thời điểm.