Trong th i gian qua, m t s DN phát hành thành công trái phi u và huy đ ng
đ c l ng v n theo nhu c u đ u t , s n xu t kinh doanh c a DN. V y nh ng y u t nào giúp các DN trên phát hành trái phi u thành công v i m c lãi su t th p h n
nhi u so v i lãi su t vay ngân hàng? Theo tác gi , có 4 y u t chính d n đ n s thành công trong các đ t phát hành trái phi u c a các công ty trên.
Th nh t, đ m b o tính thanh kho n cho trái phi u
Th tr ng trái phi u doanh nghi p t i Vi t Nam kém thanh kho n nên nhà
đ u t còn nhi u e ng i khi đ u t vào trái phi u doanh nghi p. Tính thanh kho n c a th tr ng th p nên nhà đ u t s r t khó th c hi n mua bán trái phi u trên th tr ng th c p. Do v y, n u đ u t vào trái phi u doanh nghi p nhà đ u t s có ít c h i đ chuy n đ i trái phi u sang ti n m t c ng nh th c hi n các giao d ch mua bán khi c n thi t. N u v y, nhà đ u t s không m y quan tâm đ n trái phi u doanh nghi p mà s đ u t sang các hình th c khác có tính thanh kho n cao h n, ch ng h n c phi u. Không có nhà đ u t thì DN s không th phát hành trái phi u. Nh n bi t đ c đi u này, trong th i gian qua, nhi u DN đã n l c làm cho trái phi u c a DN mình thanh kho n h n đ thu hút các nhà đ u t . C th , CTCP Kinh B c đã phát hành trái phi u có đ m b o b i bên th ba là Ngân hàng công th ng, theo ph ng th c này trong tr ng h p nhà đ u t mu n mua bán, chuy n nh ng trái
phi u tr c th i h n thì Ngân hàng s là t ch c nh n mua trái phi u c a công ty.
i u này đã góp ph n c i thi n tính thanh kho n c a trái phi u do công ty phát hành, nh v y đã thu hút đ c s quan tâm c a nhà đ u t và d n đ n s thành công trong các đ t phát hành trái phi u.
Th hai, lãi su t và các u đãi khác
Thông th ng lãi su t trái phi u doanh nghi p s cao h n lãi su t ti n g i
ngân hàng nh tr ng h p công ty c ph n Kinh B c. Nh ng c ng có nhi u doanh
nghi p phát hành trái phi u v i lãi su t th p h n lãi su t ngân hàng nh ng v n huy
đ ng đ c l ng v n theo nhu c u nh tr ng h p CTCP vi n thông FPT và CTCP Hoàng Anh Gia Lai. Y u t d n đ n s thành công này là các u đãi khác khi nhà
đ u t s h u trái phi u c a Công ty. Chính các u đãi này s làm t ng l i su t c a nhà đ u t khi đ u t vào trái phi u doanh nghi p. Trong th i gian qua, các công ty phát hành trái phi u th ng g n v i quy n mua c phi u c a công ty sau m t th i
gian nh t đnh. Vì v y, n u DN mu n thu hút nhà đ u t và huy đ ng đ c v n qua th tr ng trái phi u thì c n ph i đa d ng hóa các s n ph m trái phi u.
Th ba, minh b ch thông tin
Minh b ch thông tin là m t trong nh ng y u t quy t đ nh s thành công c a các đ t phát hành trái phi u. DN c n ph i công khai các thông tin v tình hình tài chính, các d án đ u t , m c đích c a các đ t phát hành. Trong đó, thông tin v tình hình tài chính là thông tin đ c các nhà đ u t quan tâm nhi u nh t vì thông tin này giúp nhà đ u t d đoán kh n ng tr n c a DN, t đó ra quy t đnh đ u t . Nh ng hi n nay, các DN t i Vi t Nam còn ng n ng i công b thông tin. Ch có các DN đã
niêm y t m i ti n hành công b các thông tin v tình hình tài chính, k ho ch s n
xu t kinh doanh t i các s giao d ch ch ng khoán. Vi c tìm ki m thông tin c a các
công ty c ph n ch a niêm y t vô cùng khó kh n.
Th t , uy tín c a DN
Huy đ ng trái phi u là m t hình th c vay n tr c ti p gi a DN v i nhà đ u t , là s cam k t v các ngh a v tài chính gi a bên vay (DN) và bên cho vay (nhà
đ u t ). Do v y, uy tín c a DN r t quan tr ng đ i v i nhà đ u t . ây là c s ni m tin cho hai bên. Các DN phát hành trái phi u thành công trong th i gian qua là
nh ng DN l n và có uy tín trên th tr ng. Uy tín c a DN có th đ c xác đnh thông qua hi u qu s n xu t kinh doanh, thông qua kh n ng thanh toán các kho n
n , thông qua vi c th c hi n các cam k t đ i v i các đ i tác, v i các c đông và l ch s quan h tín d ng c a DN.