LI MU
3.1 YÊU CU VND NG TH CO GIÁ TR KINH TT NG
THÊM T I CÔNG TY C PH N D U TH C V T T NG AN
Tham kh o m t s nghiên c u v vi c v n d ng EVA c a các nhà kinh t trên th gi i cùng v i vi c phân tích lý lu n và th c ti n trong các ch ng trên, tác gi th y r ng: vi c ng d ng th c đo EVA đ đánh giá thành qu ho t đ ng t i các Công ty nói chung và Công ty C ph n d u th c v t T ng An nói riêng là c n thi t nh m gi i quy t nh ng v n đ sau:
ánh giá thành qu ho t đ ng c a Công ty C ph n d u th c v t T ng An
Khi s d ng EVA đánh giá thành qu ho t đ ng, ngoài vi c t i đa hoá l i nhu n, các nhà qu n lý Công ty C ph n T ng An s quan tâm đ n vi c v n đ u t có t o ra thu nh p cho nhà đ u t hay không? Trong nhi u tr ng h p thì l i nhu n c a công ty t ng đ i cao nh ng giá tr công ty thì s t gi m, các ch tiêu đo l ng truy n th ng mà Công ty s d ng khi đánh giá thành qu ho t đ ng không cho h th y đ c s khác bi t này, nguyên nhân là do các th c đo mà Công ty s d ng không tính đ n chi phí cho vi c s d ng v n. Bên c nh đó, s li u Công ty s d ng
đ tính toán các ch tiêu ch y u d a trên các báo cáo k toán vì v y có th d n đ n nh ng sai l ch . ng d ng th c đo EVA s kh c ph c đ c nh c đi m trên b i vì EVA có tính đ n chi phí s d ng v n, ngoài ra s li u s d ng đ tính EVA l y trên Báo cáo tài chính s th c hi n nh ng đi u ch nh cho phù h p v i quan đi m kinh t và h n ch đ c ph n l n ý mu n bóp méo s li u k toán c a các nhà qu n lý.
Th c đo EVA giúp nhà qu n lý đo l ng giá tr th ng nh t d a trên quan
đi m kinh t . D a vào công th c tính EVA, nhà qu n lý Công ty C ph n T ng An bi t đ c làm nh th nào đ t o nên giá tr t ng thêm: t ng v n đ u t đ t o ra
l i nhu n v t qua chi phí s d ng v n; ho c b ng cách gi m v n đ u t đ gi m chi phí s d ng v n trong khi l i nhu n gi m ít h n, cu i cùng có th t ng l i nhu n trong khi v n đ u t không thay đ i.
Thi t l p chính sách khen th ng
Hi n t i, Công ty C ph n T ng An v n s d ng ch tiêu ROI đ đ a ra m c khen th ng cho cá nhân hay các b ph n. Tuy nhiên, đi m h n ch c a ch tiêu ROI th ng đ c các nhà qu n lý s d ng đ th i ph ng k t qu h n là hi u qu , m t s tr ng h p khác các nhà qu n lý b ph n s không ch p nh n đ u t nh ng d án m i có ROI th p h n cho dù nó có t o ra hay làm t ng thêm giá tr cho t ch c hay không. Theo đó, ngu n v n s không đ c s d ng m t cách t i u. S d ng EVA thay cho ROI đ khen th ng cho nhà qu n lý s thúc đ y nhà qu n lý Công ty ch p nh n b t k d án đ u t nào mà có l i nhu n l n h n chi phí s d ng v n.
K t h p v i các công c qu n lý hi n đ i c i thi n thành qu ho t đ ng
Ngoài vi c là m t th c đo thành qu ho t đ ng c a các b ph n, đ n v hay t ch c, thì EVA c ng đ c coi là m t b ph n c u thành h th ng qu n lý giá tr trong các t ch c. Khi k t h p th c đo này v i các ph ng pháp qu n lý hi n đ i nh ph ng pháp ABC s giúp nhà qu n tr không ch d ng l i vi c đánh giá thành qu ho t đ ng mà h th ng này còn cung c p thông tin v nguyên nhân ngu n g c các ho t đ ng làm thay đ i giá tr c a doanh nghi p. T đó, giúp nhà qu n tr
đ a ra các bi n pháp phù h p c i thi n thành qu ho t đ ng c a Công ty trong t ng lai.
i v i các doanh nghi p Vi t Nam nói chung và Công ty C ph n d u th c v t T ng An nói riêng thì vi c theo đu i m t h th ng qu n lý theo “giá tr ” là c n thi t, và h n h t h c n m t h th ng qu n lý hi n đ i, có kh n ng đáp ng đ c công vi c s n xu t kinh doanh ngày càng đ i h i nhi u s thay đ i.
Là m t công ty c ph n v i m c tiêu là t i đa hoá giá tr cho các c đông cùng v i chi n l c kinh doanh trong dài h n là h ng v xu t kh u thì s c ép c nh tranh
đ i v i Công ty C ph n d u th c v t T ng An là r t l n, kh n ng t o ra giá tr và t ng thêm giá tr cho các c đông là c n thi t.
V n d ng th c đo giá tr kinh t t ng thêm (EVA) trong vi c đánh giá qu ho t đ ng s th c s có ích đ i v i Công ty C ph n d u T ng An và các c đông hi n t i c ng nh t ng lai.
Sau khi nghiên c u c s lý lu n c ng nh thành qu đ t đ c khi v n d ng EVA c a m t s công ty so sánh v i đi u ki n th c t t i Công ty C ph n d u T ng An m c tiêu nghiên c u c a tác gi mu n tr l i 3 câu h i sau:
1. Ki m tra xem Công ty c ph n d u T ng An có t o ra giá tr cho các c
đông không.
2. Tính thành qu ho t đ ng c a Công ty c ph n d u T ng An b ng các th c đo truy n th ng nh ROI và th c đo m i nh EVA.
3. K t h p th c đo EVA v i ABC thành môt h th ng đánh giá thành qu ho t đ ng c a Công ty c ph n d u T ng An.
C s d li u: S li u tài chính đ c s d ng cho vi c nghiên c u t n m 2005 (b t đ u c ph n hoá) đ n n m 2008, d li u v n hoá th tr ng đ c tính t khi b t đ u có th tr ng ch ng khoán t i Vi t Nam tháng 07/2000 t i 07/2008.
3.2 V N D NG TH C O EVA TRONG VI C ÁNH GIÁ THÀNH
QU HO T NG T I CÔNG TY C PH N D U TH C V T
T NG AN