K T LU NCH NG 2:
3.2 Công khai, minh b ch hóa thông tin
George Soros cho r ng n u hành vi con ng i d a trên c s thông tin, nh n th c hoàn h o thì giá c th tr ng luôn có xu h ng ch y v đi m cân b ng. Tuy nhiên,
s th c là nh n th c không hoàn h o nên "th tr ng r i kh i tr ng thái cân b ng v i t n su t c ng ngang v i chúng ti n l i tr ng thái cân b ng y". Khi đó, th tr ng không tuân theo quy lu t cân b ng mà tuân theo quy lu t bùng n - s p đ
(boom-bust), giá c t ng theo ki u bong bóng r i n tung d n t i s p đ , phá s n hàng lo t ch không t đi u ch nh cân b ng. Nh v y, đ có đ c hành vi đúng c b n là ph i có đ c h th ng thông tin đ c công b đ y đ , minh b ch, k p th i. H th ng thông tin này ph i đ c cung c p t các trung tâm t ng h p thông tin thu c các c quan qu n lý tr c ti p theo m t l ch trình rõ ràng v ngày, gi công b và c quan ch u trách nhi m công b , tránh s thi u th ng nh t trong các đ nh h ng chính sách kinh t v mô.
i v i các thông tin v mô, ch ng h n t giá, lãi su t, cung ti n ph i đ c
đi u hành nh t quán theo m c tiêu c a chính sách ti n t , trên c s th tr ng có th d báo đ c đ tránh nh ng cú s c tác đ ng đ n th tr ng ch ng khoán. Thông tin ph i đ c cung c p và phát tín hi u t c quan tr c ti p đi u hành là NHNN thay vì công b b i các c quan khác nh y ban giám sát tài chính hay B tài chính. Bên c nh đó, NHNN c n t ng c ng công b v i t n su t cao (tháng/l n) các thông tin v d tr ngo i h i, cung ti n... nh m t o ra h th ng c s d li u t t làm d li u đ u vào ph c v nghiên c u, ng d ng các mô hình tài chính nh m không ch cung c p nh ng g i ý cho đi u hành chính sách mà còn ph c v cho quá trình ra quy t đnh c a nhà đ u t trên c s cân nh c h p lý gi a r i ro và TSSL.
i v i thông tin c a các công ty niêm y t: Thông tin v tình hình tài chính,
thay đ i nhân s , thông tin h p tác kinh doanh... ph i đ c c p nh t liên t c thông qua h th ng n i m ng gi a các S giao d ch, công ty ch ng khoán và các công ty niêm y t. Bên c nh đó UBCKNN c n t ng c ng công tác thanh tra giám sát ho t đ ng c a các t ch c tham gia th tr ng, x lý nghiêm các vi ph m v công b thông tin, v tin đ n gây b t l i cho h th ng th tr ng tài chính và các hành vi gây l ng đo n th tr ng. M c dù đã có m t s ch tài v v n đ x ph t vi ph m trong l nh v c ch ng khoán, nh ng vi c th c thi có
phân b l i l ng do qu n lý, giám sát ch a ch t ch . Trong th i gian v a qua, th tr ng xu t hi n hàng lo t các “đ i lái” chuyên kéo giá các c phi u nh t ng vô cùng ngo n m c khi n không ít nh ng nhà đ u t nh l “đua theo”
đ u t theo phong trào và b thi t h i n ng n v v t ch t l n ni m tin vào th tr ng. u tháng 8/2010 v a qua, Chính ph đã ban hành Ngh đnh 85/2010/N -CPV x ph t vi ph m hành chính trong l nh v c ch ng khoán và th tr ng ch ng khoán v i khung hình ph t cao nh t là 500 tri u đ ng. Tuy nhiên, nh ng hành vi làm giá c phi u v n ch a đ c ch n đ ng do v y c n ph i s m có s ph i h p ch t ch gi a c quan t pháp và hành pháp, gi a ph t hành chính v i truy c u trách nhi m hình s nh m t o s minh b ch và hi u qu cho th tr ng ch ng khoán.