LI CM N
N H XÉT CA GIÁO VIể H G D
3.1.3. Xác đ nh hs Beta theo ph ng pháp k toán
iătheoăm tăh ngăđiăkhác v iăhaiăph ngăphápătrên.ăGiáătr h s Beta k
toánăđ că c tính không theo giá th tr ng c a công ty. Giá tr nàyăđ că c tính d a vào thu nh p c a công ty và thu nh p c a th tr ng.
Vi căxácăđ nh thu nh p c a th tr ng là r tăkhóăkh năt i Vi t Nam vàăch aăcóă
m t h tr nào cho vi căxácăđ nh t ng m c thu nh p c a th tr ng hi n nay. Vì v y,ăđ tài ti năhànhă c tính thu nh p c a ngành D u th c v t thay cho thu nh p c a th tr ng. Giá tr thu nh p c a 2 ngu n d li u này s giúpăxácăđ nhăđ c su t sinh l i, t đóă c tính giá tr Betaătheoăph ngăphápăk toán b ng mô hình h i quy. S li u thu nh p t k t qu ho tăđ ng và thu nh p thu năđ c thu th p t Báo cáo tài chính c a Công ty c ph n D u th c v tăT ng An và các công ty trong
ngànhăgiaiăđo n 2005-2012ăgiúpă c tính giá tr betaătheoăph ngăphápăk toán. Giá tr Betaăkhôngăđònăb yăđ căxácăđnh t ngu n d li uăđ u vào là Thu nh p t k t qu ho tăđ ng kinh doanh là 0.5856 và R2 = 0.7292 (B ng 1, Ph l c 6). Giá tr Betaăkhôngăđònăb y này là phù h p vì giá tr R2>30%.
T ngăt v i giá tr Betaăcóăđònăb yăđ căxácăđ nh t ngu n d li uăđ u vào là thu nh p thu n t k t qu ho tăđ ng kinh doanh là -0.3522 và R2=0.0577 (B ng 2, Ph l c 6). Giá tr Betaăcóăđònăb yă cătínhătheoăph ngăphápăk toán không phù h p vì giá tr R2 quá th p so v i m c yêu c u.ăNh ăv y giá tr nàyălàăkhôngăđ c ch p nh n.