VI TNAM
Bng 2.2 Ch s giá tiêu dùng, ch s giá vàng và ch s giá USD 2005
n v :% Ch tiêu K g c 2000 2001 2002 2003 2004 2005 - Ch s giá tiêu dùng - Ch s giá vàng - Ch s giá USD 124,1 170,3 111,3 103 126,6 120,2 109,5 111,7 100,4 108,4 111,3 100,9 106,6 127,2 101,0 112,6 127,4 100,0 (Ngu n: T ng c c Th ng kê)
2.1.2. Nguyên nhân gây ra l m phát
2.1.2.1.Xét trên gĩc đ ti n t :
th y rõ nhân t này, ta c n ph i nghiên c u v t ng ph ng ti n thanh tốn, chính sách đi u hành lãi su t - t giá c a NHNN:
a) Ph ng ti n thanh tốn: bao g m ti n m t trong l u thơng, ti n g i t i NHTM và TCTD. Nh v y t ng ph ng ti n thanh tốn cĩ nh h ng nh th nào đ n l m phát? Tr c h t, n u t ng ph ng ti n thanh tốn t ng kéo theo t ng giá tr hàng hĩa (theo giá c đ nh) và ph ng ti n thanh tốn khơng dùng ti n m t c ng t ng t ng ng thì s khơng nh h ng đ n l m phát, t c nĩ khơng ph i là tác nhân gây ra l m phát. Nh ng n u t ng giá tr hàng hĩa và ph ng ti n thanh tốn khơng dùng ti n m t
mà t ng khơng t ng thích thì s gây ra l m phát. M t khác, khi t ng ph ng ti n thanh tốn t ng do t ng ti n mà ph ng ti n thanh tốn khơng dùng ti n m t c ng t ng thì s gây ra l m phát ti n t .
Trong h n 14 n m qua, m c t ng t ng ph ng ti n thanh tốn bình quân 23- 26%/n m, phù h p v i t c đ t ng tr ng kinh t và khơng th y tác đ ng rõ r t v l m phát. N m 1999, t ng ph ng ti n thanh tốn t ng cao nh t t i 39,25% nh ng các n m 1999, 2000 và 2001 t c đ t ng ch s CPI m c th p th m chí n m 2000 cịn gi m 0,6%. Các n m 1994, 1995, 1998 ch s CPI t ng cao nh ng các n m đĩ và các n m tr c đĩ t c đ t ng t ng ph ng ti n thanh tốn v n m c trung bình nhi u n m. N m 1998, t ng ph ng ti n thanh tốn t ng th p nh t trong nhi u n m ch cĩ 20,33% nh ng ch s giá tiêu dùng l i t ng t i 9,2%.
Trong 6 tháng đ u n m 2004 t ng ph ng ti n thanh tốn t ng 7,26% th p h n m c t ng cùng k n m 2003 là 8,28%, ti n g i trong 6 tháng này t ng 8,28% và cùng k n m 2003 là 10,5%; cịn d n cho vay l n l t là 11,81% và 14,2% mà CPI trong th i gian này đã là 7,2%. Cịn trong 9 tháng đ u n m 2004, t ng ph ng ti n thanh tốn, t c đ t ng tr ng v n huy đ ng và t ng đ u t d n cho vay… đ u th p h n m c cùng k n m 2003 nh ng CPI đã là 8,6%, tính đ n h t n m 2004 t ng ph ng ti n thanh tốn t ng 21% th p h n c n m 2003 (24,94%) thì ch s CPI đã là 9,5%.
Nh v y, qua phân tích cĩ th th y đ c t ng ph ng ti n thanh tốn khơng ph i là tác nhân chính gây ra l m phát giai đo n này.
b) Nhân t ngo i h i: bao g m s bi n đ ng t giá và giá vàng. M c dù b n thân hai m t hàng này khơng n m trong các nhĩm hàng hĩa và d ch v tính CPI, nh ng n c ta th ng cĩ tính quy lu t là m i khi t giá và giá vàng cĩ bi n đ ng, nĩ gây tâm lý tác đ ng đ n m t b ng giá chung và tác d ng đ n lãi su t.
- T giá: nhìn chung qua s bi n đ ng trong 15 n m cĩ th th y t giá đ ng Vi t Nam và đơ la M t ng đ i n đình, hàng n m bình quân ch t ng d i 2%. Nguyên nhân ch y u d n đ n t giá trong 15 n m qua n đnh là do ngu n cung ngo i t d i dào t kim ng ch xu t kh u, ki u h i, ho t đ ng du l ch, giao d ch khác v
v n… t ng khá trong khi đĩ nhu c u ngo i t t ng ch m. ng th i s c m nh USD so v i m t s lo i ngo i t m nh khác ch a đ c ph c h i.
- Giá vàng: t n m 1968 trên th gi i, vàng chính th c khơng cịn đ c xem là b n v ti n t . n c ta trong các n m g n đây tâm lý c t tr vàng hay s d ng vàng làm đ n v thanh tốn mua bán các m t hàng đ t ti n đã gi m h n. Ch s t ng giá trên th tr ng xã h i trong th i gian qua ít ph thu c vào giá vàng. Giá vàng trong n c hồn tồn ph thu c và theo sát di n bi n giá vàng th tr ng th gi i. Giá vàng trên th tr ng th gi i t ng đ i n đnh cho nên giá vàng trong n c cho đ n n m 2001 c ng ch bi n đ ng nh , nhi u n m cịn gi m. Nh ng t sau khi x y ra cu c kh ng b nh m vào n c M (11-9-2001) đ n nay cùng v i nh ng bi n đ ng khác v chính tr trên th gi i, nên giá vàng trên th tr ng th gi i liên t c t ng cao. Do v y, giá vàng trong n c c ng liên t c t ng cao (n m 2004 giá vàng trong n c t ng 11,7%) nh ng trên th c t nĩ ít tác đ ng làm t ng ch s giá tiêu dùng.
c) Nhân t lãi su t c a h th ng ngân hàng: t gi a n m 2001 khi NHNN chính th c th c hi n c ch t do hĩa lãi su t ngo i t và gi a n m 2002 th c hi n c ch th a thu n lãi su t ngo i t , lãi su t c a h th ng ngân hàng cĩ tính n đnh t ng
đ i, ph n ánh sát quan h cung c u v n trên th tr ng, cĩ tác đ ng tích c c n đ nh m t b ng ch s t ng giá chung. Vào tháng 2/2005, NHNN ban hành quy t đnh s 93 v lãi su t c b n c a ti n đ ng Vi t Nam đ a ch s này lên m c 0,65% t ng 0,25% so v i tr c đây. i v i lãi su t ngo i t ch y u là USD, các NHTM đã đi u ch nh m c lãi su t huy đ ng v n USD t ng 0,4 - 0,5%/n m tùy thu c vào các k h n khác nhau. Cịn lãi su t cho vay USD cĩ m c t ng th p h n, kho ng 0,2 - 0,4% tùy theo t ng NHTM và tùy t ng d án đ u t c a doanh nghi p.
d) Nhân t ngân sách nhà n c:
Cân đ i NSNN trong 5 n m qua khơng ng ng đ c c i thi n, m c thi u h t
đ c bù đ p b ng kênh phát hành trái phi u và tín phi u kho b c nhà n c. Trong 6 tháng đ u n m 2004, t ng thu NSNN đ t trên 77.217 t đ ng, b ng 50% d tốn c n m t ng 12,5% so v i cùng k n m tr c. Tình hình chi ngân sách trong n m 2004
c ng t ng khơng nhi u. Nh v y, thu ngân sách t ng tr ng khá nh ng s ti n chi ra t NSNN v n r t th p so v i d tốn c n m. N u nh chi NSNN n m 2003 t ng 18,3% so v i 2002 nh ng đ n 2004, t c đ t ng gi m xu ng cịn 15,4%. Xu h ng tích c c này cịn đ c phát huy trong nh ng n m t i do B Tài chính. Chính ph đã và
đang cĩ nhi u bi n pháp th c hi n pháp l nh ti t ki m, ch đ o quy t li t cơng tác ch ng th t thốt, lãng phí trong chi tiêu th ng xuyên c ng nh đ u t XDCB.