Mặc dự hoạt động kinh doanh đó đạt được một số kết quả trờn nhưng những hạn chế về quản lý và sử dụng vốn chủ sở hữu trong cụng ty chưa được khắc phục nờn hiệu quả sử dụng vốn trong thời gian qua cũn nhiều hạn chế. Mặc dự sản lượng thực hiện trong năm 2011 tăng 45,2% so với năm 2010 tuy nhiờn tỷ suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu lại giảm (Từ 23,24% năm 2010 xuống cũn 14,32% năm 2010). Nguyờn nhõn chủ yếu là do lợi nhuận sau thuế của Cụng ty giảm mạnh (Lợi nhuận sau thuế năm 2011 giảm 23.998 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ 24,89% so với năm 2010). Điều này cho thấy những hạn chế trong cụng tỏc quản lý, cụ thể:
- Cụng tỏc quản lý cụng nợ chưa thật sự tốt: Việc nợ phải thu tăng mạnh so với năm ngoỏi và chiếm tỉ trọng lớn trong tổng tài sản ngoài việc do doanh thu tăng đỏng kể cũn do cụng tỏc thu hồi nợ chưa tốt. Cụng nợ phải thu cũn tồn đọng khối lượng lớn, tỷ trọng cỏc khoản phải thu dài hạn (cú thời hạn thanh toỏn >12 thỏng) chiếm tỷ trọng cao trong tổng vốn dài hạn, vốn bị chiếm dụng trong khi phải tiếp tục vay nợ ngõn hàng và trả lói vay để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh, điều này ảnh hưởng đến khả năng thanh toỏn cũng như hiệu quả sản xuất kinh doanh của cụng ty. Bờn cạnh đú là tỡnh trạng nợ khụng cú khả năng thu hồi dẫn đến việc Cụng ty phải tiến hành trớch lập dự phũng cụng nợ phải thu khú đũi. Chớnh vỡ vậy đó làm ảnh hưởng đến lợi nhuận của Cụng ty.
- Hàng tồn kho của cụng ty cũn chiếm tỷ trọng khỏ cao trong tổng tài sản ngắn hạn. Chiếm tỷ trọng chủ yếu trong hàng tồn kho là chi phớ sản xuất kinh doanh dở dang. Việc tăng cao của chi phớ sản xuất kinh doanh dở dang trong
năm qua ở cụng ty lớn đồng nghĩa với số vốn tạm thời nằm trong khõu sản xuất, làm cho cụng ty phải chịu một khoản chi phớ cơ hội lớn vỡ thời gian vốn này nằm trong sản phẩm dở dang, khả năng sinh lời thấp hơn nữa cũn làm tăng giỏ trị hàng tồn kho nờn kộo theo khả năng thanh toỏn nhanh giảm. Vỡ vậy, để năng cao hiệu quả sử dụng vốn, trong năm tới cụng ty cần đẩy nhanh tiến độ thi cụng ở mức hợp lý sao cho vừa đảm bảo chất lượng cụng trỡnh, an toàn và tăng khối lượng sản phẩm hoàn thành.
- Cụng ty đó sử dụng đũn bẩy tài chớnh nhưng hiệu quả của việc sử dụng đũn bẩy tài chớnh mang lại khụng cao, ngược lại nú cũn làm giảm tỷ suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu. Do lói suất đi vay tăng cao, việc phụ thuộc quỏ nhiều vào nguồn vốn vay đó làm ảnh hưởng đến kết quả hoạt động của Cụng ty.
Những kết quả đạt được và những hạn chế trong việc sử dụng vốn chủ sở hữu trong năm vừa qua sẽ là căn cứ để đưa ra cỏc giải phỏp gúp phần nõng cao hiệu quả tổ chức sử dụng vốn kinh doanh tại Cụng ty cổ phần Sụng Đà 9.
CHƢƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ
VỐN CHỦ SỞ HỮUTẠI CễNG TY CỔ PHẦN SễNG ĐÀ 9