NHỮNG THAØNH TỰU, CÁC HẠN CHẾ VAØ MỘT SỐ GIẢI PHÁP HOAØN THIỆN, PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM
3.3.4. Hàng hĩa cho thị trường
Hàng hĩa trên thị trường chứng khốn Việt Nam hiện nay cịn rất hạn chế về số lượng và chủng loại, trên thị trường tập trung chỉ giao dịch: Cổ phiếu, trái phiếu và chứng chỉ quỹ. Do vậy việc gia tăng và đa dạng hĩa các loại hàng hĩa trên thị trường là xu hướng tất yếu của phát triển. Các giải pháp cĩ thể áp dụng như:
Giải pháp thứ nhất: Tăng nguồn cung cổ phiếu
Khuyến khích các doanh nghiệp tham gia niêm yết bằng các biện pháp kinh tế. Theo đĩ, các cơng ty đủ điều kiện niêm yết khi tham gia thị trường sẽ được các ưu đãi
như miễn giảm thuế thu nhập doanh nghiệp trong một thời gian khi tham gia thị trường.
Thực thi chính sách tín dụng ưu đãi đối với các doanh nghiệp niêm yết để tạo thuận lợi cho các doanh nghiệp tiếp cận các nguồn vốn nhằm giúp doanh nghiệp nâng cao năng lực tài chính và khả năng cạnh tranh trên thị trường.
Áp dụng chính sách thưởng đối với các doanh nghiệp niêm yết tuân thủ các qui định của thị trường.
Cho phép các doanh nghiệp nước ngồi tham gia niêm yết trên thị trường Việt Nam
Giải pháp thứ hai: Tăng nguồn cung trái phiếu, muốn vậy phải thực hiện một số các biện pháp sau:
Việc phát hành trái phiếu Chính phủ phải mang tính chuyên nghiệp, khơng phát hành nhiều đợt trong năm theo yêu cầu thực tế phát sinh mà phải cĩ chiến lược huy động vốn dài hạn.
Việc định lãi suất cố định của trái phiếu Chính phủ như hiện nay kém phần hấp dẫn đối với nhà đầu tư, cần thực hiện khung lãi suất cĩ điều chỉnh theo thời gian.
Trái phiếu doanh nghiệp hiện nay hầu như bỏ ngõ do tính chất rủi ro cao, trong khi chưa cĩ một tổ chức đánh giá mức độ tín nhiệm của các doanh nghiệp cho nên chưa làm yên lịng nhà đầu tư. Do vậy, để tăng tính hấp dẫn của trái phiếu, các doanh nghiệp nên phát hành trái phiếu chuyển đổi.
Giải pháp thứ ba: Tạo nguồn cung cơng cụ phái sinh.
Ngồi việc gia tăng số lượng cơng ty niêm yết, cần phải đa dạng hĩa các loại hàng hĩa trên thị trường, mà cần đưa khẩn trương vào giao dịch các cơng cụ phái sinh.
Ngồi ra, để kích cầu trong lĩnh vực chứng khốn thì nên mở rộng các nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn đối với các cơng ty chứng khốn, mở rộng nghiệp vụ cho vay, cầm cố chứng khốn. Thực hiện việc này sẽ làm tăng tính thanh khoản của chứng khốn trên thị trường và giúp cho Chính phủ điều tiết mức cung tiền tệ thơng qua lượng tiền dùng để thế chấp cho các hoạt động này.
Tổ chức thị trường OTC để giao dịch các chứng khốn khơng đủ điều kiện niêm yết. Thị trường cần tổ chức đơn giản, gọn nhẹ, dễ tham gia, điều này phù hợp với trình độ của đa số dân chúng Việt Nam.
Ngồi ra để gia tăng lượng hàng hĩa cho thị trường chứng khốn, chúng ta cần thực hiện kiên quyết hơn trong tiến tình cổ phần hĩa doanh nghiệp nhà nước và gắn chặt cổ phần hĩa với niêm yết chứng khốn. Để thực thi điều này thì chính sách thuế và tín dụng ưu đãi áp dụng đối với các đối tượng này là cần thiết làm động lực thúc đẩy nhanh cổ phần hĩa và đạt mục tiêu tăng cung hàng hĩa cho thị trường, tức là tăng khả năng huy động vốn của nền kinh tế.