CHƯƠNG 3: SỬ DỤNG MỘT SỐ MÔ HÌNH DỰ BÁO GIÁ CỔ PHIẾU NGÀNH THẫP TRấN SÀN HOSE
3.3. So sánh và phân tích kết quả dự báo
Từ những kết quả trên ta có bảng so sánh giá ước lượng giữa các phương pháp:
3.3.1. Cổ phiếu HLA
Bảng 43:
Ngày HLA Mô hình GBM Mô hình cây nhị phân
Giá dự báo % Giá dự báo %
16/3/2011 9.9 10.03637 1.378% 9.962065 0.627% 17/3/2011 9.8 10.01131 2.156% 9.924131 1.267% 18/3/2011 9.9 9.986343 0.872% 9.886196 0.140% 21/3/2011 10 9.961461 0.387% 9.848261 1.541% 22/3/2011 9.8 9.936669 1.395% 9.810326 0.105% 23/3/2011 9.6 9.911965 3.250% 9.772392 1.796%
Ta thấy mô hình cây nhị phân cho kết quả tốt hơn mô hình GBM. Với mức giá hiện nay 9 ngàn đồng so với mức giá nội tại là 38 ngàn đồng và cộng thêm HLA là một doanh nghiệp trẻ, đứng thứ 3 về thị phần ống thép, tình hình tài chính tương đối tốt, doanh nghiệp đang trong quá trình đầu tư đổi mới nên HLA sẽ là cổ phiếu tăng trưởng mạnh. Đây là thời điểm thích hợp để nắm giữ hoặc mua vào cổ phiếu này.
3.3.2. Cổ phiếu HPG
Ngày HPG Mô hình GBM Mô hình cây nhị phân
Giá dự báo % Giá dự báo %
16/3/2011 32.8 33.63265 2.539% 33.3998 1.83% 17/3/2011 33.4 33.75292 1.057% 33.3996 0.00% 18/3/2011 35 33.8698 3.337% 33.3994 4.79% 21/3/2011 34.5 33.98336 1.520% 33.3992 3.30% 22/3/2011 35 34.0937 2.658% 33.39901 4.79% 23/3/2011 35.5 34.20088 3.798% 33.39881 6.29%
Với HPG thì mô hình cây nhị phân cho kết quả dự báo chính xác hơn, nhưng chỉ trong 2 chu kì đầu, cũn cỏc chu kì sau mức sai lệch lại lớn hơn. Do HPG là cổ phiếu có thương hiệu và lợi nhuận khá tốt nên với mức giá hiện nay 36 ngàn đồng thì HPG được các nhà đầu tư quan tâm hơn cả.
3.3.3. Cổ phiếu SMC
Bảng 45:
Ngày SMC Mô hình GBM Mô hình cây nhị phân
Giá dự báo % Giá dự báo %
16/3/2011 19 19.27624 1.454% 19.30174 1.59% 17/3/2011 18.4 19.25253 4.633% 19.30347 4.91% 18/3/2011 19 19.22885 1.204% 19.30521 1.61% 21/3/2011 19.1 19.20521 0.551% 19.30694 1.08% 22/3/2011 18.7 19.18161 2.575% 19.30868 3.25% 23/3/2011 18.3 19.15805 4.689% 19.31042 5.52%
Đối với SMC thì mô hình GBM cho kết quả dự báo chính xác hơn. Hiện tại SMC đang bị định giá thấp, các chỉ số tài chính tốt, tỷ lệ ROA và ROE khá cao nên đây là thời điểm thích hợp để mua vào.
KẾT LUẬN
Mặc dù đã trải qua hơn 10 năm phát triển và sửa đổi, song thị trường chứng khoán Việt Nam còn bộc lộ rất nhiều yếu kộm- đõy cũng là một phần nguyên nhân dẫn tới sự thiếu chính xác về thông tin thị trường, làm tính chính xác của mô hình không cao. Sự can
thiệp của chính phủ, sự thiếu hiểu biết của các nhà đầu tư, tâm lý đỏm đụng…làm cho thị trường không hiệu quả nên đây là một kênh đầu tư đem tới các rủi ro lớn. Đây là những phương pháp dự báo trong phân tích cơ bản, nếu ta kết hợp thêm phân tích kỹ thuật thì có thể đưa ra được mức dự báo trong tương lai chính xác hơn.
Hiện nay, tại Việt Nam, tầm quan trọng của dự báo giá chứng khoán đang được khẳng định. Cũng như mọi loại hàng húa khỏc, bất kì một nhà đầu tư nào khi tham gia vào thị trường chứng khoán đều mong tìm kiếm được lợi nhuận cao. Và để đạt được điều đó thì nhà đầu tư phải nắm rõ xu hướng biến động của cổ phiếu, do đó nờn cú sự kết hợp giữa các nhà phân tích tài chính và nhà đầu tư để các phương pháp trên được sử dụng hiệu quả nhất.
Tuy nhiên, do thời gian có hạn và kiến thức của bản thân cũng như việc nhận thức vấn đề còn hạn chế, chuyên đề này chưa thể hoàn thiện và không tránh khỏi những thiếu sót. Vì vậy, em rất mong nhận được sự đóng góp ý kiến của các thầy cô giỏo cựng toàn thể độc giả.
Một lần nữa, em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới các thầy cô giáo Khoa Toán Kinh Tế; thầy giáo Hoàng Đình Tuấn, và Công ty Cổ phần Chứng khoán Vndirect đã tạo điều kiện giúp đỡ em trong quá trình học tập, thực tập và hoàn thành chuyên đề này.
PHỤ LỤC