- Phơnătichădi n bi n ngu n t o v n và s d ng v n trong doanh nghi p.
Trong phõn tớch ngu n v n, ng i ta th ng xem xột s thay đ i c a ngu n v n và cỏch th c s d ng v n c a m t doanh nghi p trong m t th i k theo s li u gi a hai th i đi m l p b ng cõn đ i k toỏn.M t trong nh ng cụng c h u hi u c a nhà qu n lý tài chớnh là b ng kờ ngu n t o v n và s d ng v n (B ng tài tr ). Nú giỳp nhà qu n lý xỏc đ nh rừ cỏc ngu n cung ng v n và vi c s d ng cỏc ngu n v n đú. l p
đ c b ng này, tr c h t ph i li t kờ s thay đ i cỏc kho n m c trờn B ng cõn đ i k toỏn t đ u k đ n cu i k . M i s thay đ i đ c phõn bi t hai c t: s d ng v n và ngu n v n theo nguyờn t c:
+ N u cỏc kho n m c bờn tài s n t ng ho c cỏc kho n m c bờn ngu n v n gi m thỡ đi u đú th hi n vi c s d ng v n.
+ N u cỏc kho n m c bờn tài s n gi m ho c cỏc kho n m c bờn ngu n v n t ng thỡ đi u đú th hi n vi c t o ngu n.
Vi c thi t l p b ng tài tr là c s đ ch ra nh ng tr ng đi m đ u t v n và nh ng ngu n v n ch y u đ c hỡnh thành đ đ u t .
18
B ng 1.2. B ngătƠiătr
TT Di năgi i N măN N măN+1 T oăv n S ăd ngăv n
A TƠiăs n I Tài s n ng n h n 1 Ti n 2 Ph i thu khỏch hàng 3 Hàng t n kho II Tài s n dài h n 1 Tài s n c đ nh 2 u t tài chớnh dài h n 3 Tài s n dài h n khỏc B Ngu năv n I N ph i tr 1 Vay và n ng n h n 2 Ph i tr ng i bỏn 3 Vay và n dài h n II Ngu n v n ch s h u 1 V n ch s h u 2 Cỏc qu 3 L i nhu n đ l i Ta luụn cú cụng th c: T ng T o v n = T ng S d ng v n
Phõn tich diờn biờn nguụn vụn va s dung vụn la xem xet va đanh gia s thay đụi cac chi tiờu cuụi ky so v i đõu ky trờn Bang cõn đụi kờ toan vờ nguụn vụn va cach th c s d ng v n c a doanh nghi p. Nụi dung phõn tich nay cho ta biờt trong mụt ky kinh doanh nguụn vụn t ng gi m bao nhiờu , tỡnh hỡnh s d ng v n nh th nào ,
nh ng chi tiờu nao la chu yờu anh h ng đờn s t ng giam nguụn vụn va s dung vụn cua doanh nghiờp , t tr ng c a nh ng y u t đú trờn t ng T o v n hay S d ng v n là bao nhiờu. T đo co giai phap khai thỏc cỏc ngu n v n và nõng cao hi u qu s dung vụn trong doanh nghiờp .
- Phơnătichătỡnhăhỡnhăv năl uăđ ng và nhu c u v năl uăđ ng
ti n hành s n xu t kinh doanh cỏc doanh nghi p c n cú tài s n bao g m tài s n ng n h n và tài s n dài h n. hỡnh thành 2 lo i tài s n này ph i cú cỏc nguụn vụn tài tr t ng ng bao gụm nguụn vụn ng n han va nguụn vụn dai han.
+ Nguụn vụn ng n han la nguụn vụn ma doanh nghiờp s dung trong khoang th i gian d i 1 n m cho hoat đụng s n xu t kinh doanh bao g m cỏc n ng n h n: n ng n h n Ngõn hàng, n nhà cung c p và n ph i tr ng n h n khỏc.
+ Nguụn vụn dai han la nguụn vụn doanh nghiờp s dung lõu dai cho hoat đụng kinh doanh nh vụn chu s h u, vụn vay n trung, dài h n l n h n 1 n m...
19
tr ng đ n ngu n v n l u đ ng th ng xuyờn. Ngu n v n l u đ ng th ng xuyờn khụng nh ng bi u hi n quan h cõn đ i gi a tài s n v i ngu n v n mà nú cũn giỳp chỳng ta nh n th c đ c nh ng d u hi u tớnh hỡnh tài chớnh trong vi c s d ng tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p. Quỏ trỡnh luõn chuy n v n c a doanh nghi p ph i hỡnh thành nờn ph n d ra gi a tài s n ng n h n so v i ngu n v n ng n h n và ngu n v n dài h n ph i l n h n tài s n dài h n m i đ m b o cho ho t đ ng s n xu t kinh
doanh đ c li n m ch, thụng su t, phự h p v i s hỡnh thành, phỏt tri n và m c đớch
s d ng v n. Ph n chờnh l ch này g i là v n l u đ ng th ng xuyờn. Ta cú cỏc m i quan h sau đõy:
+ = = +
− = −
V n l u đ ng th ng xuyờn V n l u đ ng th ng xuyờn
V n l u đ ng th ng xuyờn là m c chờnh l ch gi a tài s n ng n h n và ngu n v n ng n h n, gi a ngu n v n dài h n và tài s n dài h n. V n l u đ ng th ng xuyờn là m t ch tiờu t ng h p r t quan tr ng đ đỏnh giỏ tỡnh hỡnh tài chớnh c a doanh nghi p. Ch tiờu này cho bi t 2 đi u c t y u. M t là: doanh nghi p cú đ kh n ng
thanh toỏn cỏc kho n n ng n h n hay khụng. Hai là tài s n dài h n c a doanh nghi p
cú đ c tài tr m t cỏch v ng ch c b ng ngu n v n dài h n hay khụng. N u v n l u đ ng th ng xuyờn l n h n 0 và l n h n nhu c u v n l u đ ng c n thi t thỡ đõy là m t d u hi u tài chớnh lành m nh. Ng c l i, v n l u đ ng th ng xuyờn nh h n nhu c u tài s n ng n h n c n thi t ho c õm thỡ đõy là d u hi u tài chớnh b t bỡnh th ng và khụng t t. N u tỡnh tr ng này kộo dài thỡ cú th d n đ n tỡnh tr ng tài chớnh r i lo n, doanh nghi p m t d n ngu n v n dài h n và đ ng tr c b v c phỏ s n.
Ngoài khỏi ni m v n l u đ ng th ng xuyờn dựng đ nghiờn c u tỡnh hỡnh đ m b o v n cho ho t đ ng kinh doanh, ng i ta cũn s d ng ch tiờu nhu c u v n l u đ ng th ng xuyờn đ phõn tớch. Nhu c u v n l u đ ng th ng xuyờn là l ng v n ng n h n doanh nghi p c n đ tài tr cho m t ph n tài s n ng n h n, đú là hàng t n kho và cỏc kho n ph i thu, khụng bao g m ti n.
- Phơnătichăchi năl c qu n lý v n
V n là đi u ki n tiờn quy t khụng th thi u khi thành l p m t doanh nghi p và ti n hành ho t đ ng kinh doanh. b t k doanh nghi p nào, v n đ c đ u t vào quỏ
trỡnh s n xu t kinh doanh nh m t ng thờm l i nhu n, t ng thờm giỏ tr c a doanh TS ng n h n NV ng n h n NV ng n h n NV dài h n TS ng n h n TS dài h n NV dài h n TS dài h n (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
20
nghi p. M i lo i ngu n v n đ u cú chi phớ s d ng nh t đnh. Do v y, đ cú th huy
đ ng, qu n lý và s d ng cú hi u qu ngu n v n c a mỡnh, doanh nghi p ph i nghiờn c u t ng ngu n v n c a mỡnh, nghiờn c u chi phớ c a t ng ngu n v n c th đ t đú xỏc đnh cho mỡnh m t c c u h p lý phự h p v i t ng đi u ki n c th , t ng giai
đo n c a doanh nghi p. D a vào c c u s d ng v n đ tài tr cho tài s n, ta cú 3 mụ hỡnh chớnh sỏch qu n lý: M o hi m, Th n tr ng và Dung hoà.
Bi uăđ ă1.1.ăC ăc uăt ătr ngăcỏcăkho năm cătrongăTƠiăs năvƠăNgu năv n M o hi m Th n tr ng Dung hoà
V i mụ hỡnh qu n lý m o hi m, tài s n c đ nh c a doanh nghi p ch y u
đ c tài tr b ng ngu n v n ng n h n. Khi theo đu i chớnh sỏch này, doanh nghi p ph i đ i m t v i r t nhi u r i ro. Vớ d nh :c n ki t ti n hay khụng cú đ ti n cú
đ c chớnh sỏch qu n lý hi u qu ; m t doanh thu khi d tr thi u h t hàng l u kho;
m t doanh thu khi s d ng chớnh sỏch tớn d ng ch t đ duy trỡ kho n ph i thu khỏch hàng th p. Do ph i đ i m t v i nhi u r i ro nờn l i nhu n kỡ v ng s cao h n.
Chớnh sỏch qu n lý th n tr ng thỡ hoàn toàn ng c l i v i chớnh sỏch qu n lý m o hi m. Khi nhà qu n tr ỏp d ng chớnh sỏch qu n lý dung hoà, t c là ngu n v n ng n h n s ch dựng đ tài tr cho tài s n ng n h n, ngu n v n dài h n ch dựng đ tài tr cho tài s n dài h n. Vỡ v y, ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p s n đnh và ớt bi n đ ng h n.
- Phõn tớch k t c u tài s n và ngu n v n trong b ngăcơnăđ i k toỏn.
Phõn tớch k t c u tài s n và ngu n v n ngoài vi c so sỏnh cu i k so v i đ u k v s tuy t đ i và t tr ng, ta cũn ph i so sỏnh, đỏnh giỏ t tr ng t ng lo i tài s n và ngu n v n chi m trong t ng s và xu h ng bi n đ ng c a chỳng.Trờn hàng ngang, ta li t kờ toàn b tài s n và ngu n v n. Trờn c t d c, ta xỏc đnh s đ u kỡ, cu i kỡ theo c giỏ tr và t l ph n tr m c a t ng lo i so v i t ng s . ng th i cú thờm c t so sỏnh chờnh l ch cu i kỡ so v i đ u kỡ bao g m c giỏ tr và t l ph n tr m chờnh l ch. Sau
đú ti n hành tớnh toỏn phõn tớch và đỏnh giỏ th c tr ng v ngu n v n và tài s n c a doanh nghi p theo nh ng tiờn th c nh t đ nh c a doanh nghi p và ngành.
TS ng n h n TS dài h n NV dài h n TS ng n h n NV ng n h n NV ng n h n TS ng n h n NV ng n h n TS dài h n NV dài h n TS dài h n NV dài h n
21
B ng1.3.Phơnăt́chăc ăc uătƠiăs năvƠăngu năv n
Ch tiờu u kỡ Cu i kỡ Chờnh l ch
Giỏ tr % Giỏ tr % Giỏ tr %
I. Tài s n II. Ngu n v n
- Phõn tớch khỏi quỏt cỏc ch tiờu tài chớnh trung gian và cu i cựng trong bỏo cỏo k t qu kinh doanh.
M c tiờu phõn tớch là xỏc đnh m i liờn h và đ c đi m cỏc ch tiờu trong bỏo cỏo k t qu kinh doanh, đ ng th i so sỏnh chỳng qua m t s niờn đ k toỏn liờn ti p và v i s li u trung bỡnh c a ngành (n u cú) đ đỏnh giỏ xu h ng thay đ i t ng ch tiờu và k t qu kinh doanh c a doanh nghi p so v i cỏc doanh nghi p khỏc.
22
B ng 1.4. Cỏcăch ătiờuătƠiăch́nhătrungăgianăvƠăcu iăcựngătrong Bỏoăcỏoăk tăqu ăkinhădoanh
Cụng ty :………... M u s B02-CTQ
a ch : ……… Ban hành theo TT s
i n tho i: ………... 125/2011/TT-BTC ngày
Fax:……….. 5/9/2011 c a B Tài chớnh)
BÁO CÁO K TQU HO T NG KINH DOANH
N m …… nv tớnh: ………. Mó s Ch ătiờu N m Chờnhăl ch N mă N N mă N+1 Giỏătr % 1 2 3 4 5 6
01 1. Doanh thu bỏn hàng và cung c p d ch v (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
02 2. Cỏc kho n gi m tr doanh thu
10 3. DT thu năv ăbỏnăhƠngăvƠăcungăc păd chăv
11 4. Giỏ v n hàng bỏn
20 5. L iănhu năg păv ăbỏnăhƠngăvƠăcungăc păd chăv
21 6. Doanh thu ho t đ ng tài chớnh
22 7. Chi phớ tài chớnh
23 Trong đú: Chi phớ lưi vay
24 8. Chi phớ bỏn hàng
25 9. Chi phớ qu n lý doanh nghi p
30 10. L iănhu năthu năt ăho tăđ ngăkinhădoanh
31 11. Thu nh p khỏc
32 12. Chi phớ khỏc
40 13. L i nhu n khỏc
50 14. T ngăl iănhu năk ătoỏnătr căthu
51 15. Chi phớ thu thu nh p doanh nghi p hi n hành 52 16. Chi phớ thu thu nh p doanh nghi p hoưn l i
60 17. L iănhu năsauăthu ăthuănh pădoanhănghi p
70 18. Lưi c b n trờn c phi u
Khi phõn tớch tài chớnh doanh nghi p, cỏc nhà phõn tớch r t chỳ tõm t i m t s ch tiờu tài chớnh trung gian b i qua đú khụng ch bi t đ c tỡnh hỡnh s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p mà cũn là c s đ tớnh toỏn, xỏc l p nhi u h s , t l cú ý
23
L i nhu n g p v bỏn hàng và cung c p ế ch v là k t qu c a doanh thu thu n tr đi giỏ v n hàng bỏn. õy là ch tiờu trung gian r t cú ý ngh a b i vỡ đú là kho n ti n dựng đ chi tr t t c cỏc chi phớ (tr giỏ v n hàng bỏn). Ch s này ph n ỏnh kh n ng s n xu t và kinh doanh c a doanh nghi p. N u doanh thu thu n cao và giỏ v n hàng bỏn th p thỡ l i nhu n g p s r t l n. Kho n m c này cựng v i doanh thu t ho t đ ng tài chớnh và thu nh p khỏc s đ c dựng đ trang tr i cho cỏc chi phớ phỏt
sinh trong quỏ trỡnh ho t đ ng s n xu t kinh doanh.
L i nhu n thu n t ho t đ ng kinh ếoanh (EBIT)Ch s này là ch s đ c s d ng đ tớnh toỏn cỏc ch s trong tài chớnh. N u EBIT d ng ch ng t m c thu nh p doanh nghi p cú đ c đ s c chi tr cho cỏc kho n chi phớ ph c v cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh.N u ch s EBIT õm ch ng t doanh nghi p đang ho t đ ng khụng hi u qu , cỏc kho n thu đ c khụng đ đ bự đ p cho cỏc kho n chi phớ ph i b
ra.
L i nhu n sau thu thu nh p ếoanh nghi p (EAT) là k t qu c a l i nhu n tr c thu tr đi thu ph i n p cho nhà n c. õy là ch tiờu đ c s d ng r t nhi u đ tớnh toỏn cỏc t s tài chớnh nh : t su t sinh l i trờn doanh thu (ROS), t su t sinh l i trờn t ng tài s n (ROA) hay t su t sinh l i trờn v n c ph n (ROE). Khi ch tiờu EAT d ng ch ng t t ng cỏc kho n doanh thu và thu nh p khỏc c a doanh nghi p đ s c chi tr cho chi phớ ho t đ ng s n xu t kinh doanh, suy ra doanh nghi p đang làm n cú lưi và cú hi u qu . EAT s dựng đ trớch l p cỏc qu và chia c t c cho c đụng.