- Sự phỏt triển của thị trường bất động sản
Thị trường bất động sản trong thời kỡ phỏt triển núng những năm 2007 thỡ giỏ bỏn sản phẩm bất động sản sẽ ở mức cao, khả năng bỏn được hàng lớn, rủi ro khi đầu tư dự ỏn thấp, do đú dẫn đến thời gian thu hồi vốn của dự ỏn sẽ được rỳt ngắn lại. Ngược lại trong thời kỡ bất động sản trầm lắng như hiện nay, việc lập bảng doanh thu bỏn được hàng trong từng năm chỉ mang tớnh tương đối, việc bỏn hàng diễn ra hết sức chậm chạp, do đú thời gian hoàn vốn của dự ỏn sẽ kộo dài. Việc phõn tớch tài chớnh dự ỏn diễn ra trong thị trường bất động sản trầm lắng mang tớnh rủi ro cao sẽ cho kết quả khụng thể chớnh xỏc một cỏch tuyệt đối, dẫn đến cần phải cú những quyết định thận trọng cho việc quyết định đầu tư dự ỏn hay khụng.
- Ảnh hưởng của tỉ lệ lạm phỏt
Lạm phỏt là yếu tố bất định cú ảnh hưởng tới việc phõn tớch tài chớnh dự ỏn. Lạm phỏt gõy nờn sự thay đổi về giỏ cả theo thời gian. Do vậy, nú làm biến đổi dũng tiền kỳ vọng và tỷ lệ chiết khấu khi đỏnh giỏ tài chớnh dự ỏn đầu tư. Mức lạm phỏt khụng thể dự đoỏn một cỏch chớnh xỏc vỡ nú phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố như quy luật cung cầu, thu nhập và tõm lý người tiờu dựng, tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế. Cỏc biến số tài chớnh trong dự ỏn, cỏc yếu tố đầu vào của cỏc chỉ tiờu như NPV, IRR… đều chịu tỏc động của lạm phỏt. Do vậy, đỏnh giỏ tớnh hiệu quả của một dự ỏn nào đú, cần phải xỏc định chớnh xỏc, hợp lý giỏ cả của cỏc yếu tố cấu thành chi phớ hay doanh thu của dự ỏn. Việc tớnh
đến yếu tố lạm phỏt sẽ làm cho quỏ trỡnh thực hiện dự ỏn được dễ dàng hơn, hiệu quả phõn tớch tài chớnh dự ỏn cao hơn.
- Hành lang phỏp lý, cơ chế chớnh sỏch của Nhà nước
Những khuyết điểm trong tớnh hợp lý, tớnh đồng bộ hay tớnh tiờu cực của cỏc văn bản phỏp lý, chớnh sỏch quản lý của Nhà nước đều cú thể gõy khú khăn, tăng rủi ro đối với kết quả hoạt động của dự ỏn cũng như với hoạt động phõn tớch tài chớnh của dự ỏn. Với cỏc dự ỏn đầu tư trong và ngoài nước liờn quan đến nhiều chớnh sỏch mà cỏc chớnh sỏch này chưa được hoàn thiện đầy đủ, ổn định, thường thay đổi liờn tục dẫn đến tõm lý khụng an tõm, tin tưởng của cỏc nhà đầu tư Hệ thống văn bản phỏp luật chưa đầy đủ cũn khỏ nhiều kẽ hở và bất cập làm phỏt sinh những rủi ro và hạn chế nguồn thụng tin chớnh xỏc đến doanh nghiệp.
CHƯƠNG II : THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH DỰ ÁN TSQ GALAXY CỦA CễNG TY CỔ PHẦN THƯƠNG MẠI VÀ ĐẦU TƯ TOÀN CẦU