- Nguồn vốn chủ sở hữu: cuối năm so với đầu năm quy mụ vốn chủ sở hữu của Cụng ty tăng 339,430 tỷ đồng tương ứng với tỷ lệ tăng 104% và tỷ
3.4 Đỏnh giỏ tỡnh hỡnh Tài chớnh của Cụng ty thụng qua cỏc chỉ tiờu tài chớnh đặc trưng.
chớnh đặc trưng.
3.4.1 Cỏc hệ số phản ỏnh khả năng thanh toỏn.
Như bất kỳ doanh nghiệp nào trong nền kinh tế thị trường, Cụng ty Cổ phần Viễn thụng FPT ngoài nguồn vốn tự cú thỡ để đỏp ứng nhu cầu vốn kinh doanh Cụng ty cũn tỡm kiếm nguồn vốn vay và chiếm dụng bờn ngoài. Bản thõn Cụng ty phải đảm bảo thanh toỏn đỳng hạn cỏc khoản nợ đó phỏt sinh, đõy vừa là trỏch nhiệm phỏp lý đối với cỏc chủ thể khỏc vừa là cơ sở nõng cao lũng tin của cỏc đối tỏc dành cho Cụng ty giỳp Cụng ty cú thể huy động vốn dễ dàng hơn cho cỏc kỳ tiếp theo. Phần đỏnh giỏ khả năng thanh toỏn của Cụng ty sau đõy sẽ cho chỳng ta nhận định rừ nột nhất thực trạng tài chớnh của Cụng ty
Bảng 7 : Cỏc hệ số phản ỏnh khả năng thanh toỏn của cụng ty Đơn vị tớnh: tỷ đồng Chỉ tiờu Đầu năm 2008 Cuối năm 2008 Giỏ trị tuyệt đối Tỷ lệ % tăng giảm Tổng Tài sản 707,847 1081, 885 374,038 52,8 TSLĐ và đầu tư ngắn hạn 397,310 579,195 181,885 45,7 Tiền và cỏc khoản tương
đương tiền 197,723 280,725 83,001 42
Hàng tồn kho 19,591 100,932 81,340 415,1
Cỏc khoản phải thu 176,842 170,824 -6,018 -3,4
Tổng nợ phải trả 347,470 378,756 31,286 9
Tổng nợ ngắn hạn 347,298 378,551 31,253 8,9
Khả năng thanh toỏn tổng hợp 2,04 2,86 0,82 40,2 Khả năng thanh toỏn hiện thời 1,14 1,53 0,39 33,7
Khả năng thanh toỏn nhanh 1,98 2,59 0,61 30,8
Khả năng thanh toỏn tức thời 0,57 0,74 0,17 30,3
Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh năm 2008
• Hệ số khả năng thanh toỏn tổng quỏt.
Hệ số khả năng thanh toỏn tổng quỏt của Cụng ty đầu năm 2008 là 2,04; cuối năm là 2,86; tăng 0,82 so với đầu năm. Điều này cho biết vào vào đầu năm thỡ cứ 1 đồng nợ của Cụng ty được đảm bảo bằng 2,04 đồng tài sản, cuối năm được đảm bảo bằng 2,86 đồng tài sản, khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ của Cụng ty tăng 40,2%. Nguyờn nhõn là do tốc độ tăng của tài sản lớn hơn tốc độ tăng của nợ phải trả, tài sản của Cụng ty trong năm được tài trợ chủ yếu và mạnh mẽ bởi nguồn vốn chủ sở hữu.
• Hệ số khả năng thanh toỏn hiện thời.
Hệ số này của Cụng ty vào đầu năm 2008 là 1,14; cuối năm là 1,53; khả năng thanh toỏn hiện thời cỏc khoản nợ ngắn hạn của Cụng ty tăng
33,7%. Điều này cho biết vào thời điểm tớnh toỏn, cứ 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 1,14 đồng tài sản ngắn hạn vào đầu năm và 1,53 đồng vào cuối năm. Chỳng ta nhận thấy hệ số này cao trờn 1 chứng tỏ toàn bộ tài sản ngắn hạn của Cụng ty được tài trợ bằng nguồn vốn chiếm dụng ngắn hạn, thực tế cỏc phõn tớch diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn ở trờn cũng chứng minh Cụng ty sử dụng rất phự hơp nguồn nào tài trợ cho nhu cầu đú.
• Hệ số khả năng thanh toỏn nhanh.
Đối với Cụng ty Cổ phần Viễn thụng FPT, hệ số khả năng thanh toỏn nhanh đầu năm 2008 là 1,98; cuối năm 2008 là 2,59 tức là cứ một đồng nợ ngắn hạn thỡ cú 1,98 đồng (đầu năm); 2,59 đồng (cuối năm) cú khả năng đảm bảo thanh toỏn ngay, tăng 0,61 đồng. Như vậy, khả năng thanh toỏn nhanh của Cụng ty ở cuối năm đó được cải thiện tốt hơn đầu kỳ. Nguyờn nhõn là do cuối năm tài sản ngắn hạn tăng rất nhanh (181,885 tỷ), hàng tồn kho tăng ớt hơn rất nhiều (81,34 tỷ) trong khi nợ ngắn hạn chỉ tăng 31,25 tỷ.
• Hệ số khả năng thanh toỏn tức thời.
Đõy là một chỉ tiờu đỏnh giỏ được một cỏch cụ thể khả năng thanh toỏn của Cụng ty được cỏc chủ nợ rất quan tõm khi cung cấp cho Cụng ty cỏc khoản tớn dụng ngắn hạn. Thời gian nợ ngắn hạn như chỳng ta biết thụng thường là dưới 1 năm trong đú cỏc khoản vốn chiếm dụng cú thời hạn thanh toỏn ngắn hơn cỏc khoản vay bởi bất kỳ một doanh nghiệp nào khi cung cấp hàng húa dịch vụ đều muốn thu tiền nhanh nhất trong thời gian cú thể. Nếu khụng bố trớ tiền để thanh toỏn cỏc khoản nợ đến hạn kịp thời thỡ Cụng ty cú thể lõm vào tỡnh trạng mất khả năng thanh toỏn.
Hệ số khả năng thanh toỏn tức thời (bằng tiền) của Cụng ty đầu năm 2008 là 0,57; cuối năm là 0,74; tăng 0,17 đồng tiền và tương đương tiền trờn 1 đồng nợ, điều này cú ý nghĩa khả năng trả nợ bằng tiền của Cụng ty vào cuối
năm được cải thiện tốt.
Cỏc hệ số khả năng thanh toỏn chỉ là kết quả tớnh toỏn tại một thời điểm chứ khụng phải được tớnh bỡnh quõn nờn những con số trờn chưa thể khiến chỳng ta cú thể khẳng định tỡnh hỡnh tài chớnh của Cụng ty là tốt hay xấu. Tuy nhiờn căn cứ cả vào những phõn tớch ở trước thỡ cú thể đưa ra nhận xột chung là Cụng ty hiện đang phỏt triển rất tốt trong điều kiện hiện nay, tất cả cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ đều phản ỏnh đỳng thực tế Cụng ty đang đi lờn từng ngày từng giờ khụng chỉ trong sản xuất kinh doanh mà cả trong việc nõng cao uy tớn với cỏc nhà cung cấp, cỏc tổ chức tớn dụng…
Cựng với việc xem xột cỏc hệ số thanh toỏn ta cú thể chỳ ý đến khả năng thanh toỏn lói vay của Cụng ty.
• Hệ số khả năng thanh toỏn lói vay
Bảng 8 : Khả năng thanh toỏn lói vay
Chỉ tiờu Đơn vị tớnh Năm 2007 Năm 2008 Giỏ trị tuyệt đối Tỷ lệ % tăng giảm Lợi nhuận trước lói vay và
thuế tỷ đồng 227,671 335,350 127,678 56 Lói vay phỉ trả tỷ đồng ---- 3,672 3,672 100
Khả năng thanh toỏn lói vay lần ---- 96,70 96,70
Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh năm 2008
Năm 2007, Cụng ty khụng cú lói vay phải trả nhưng sang tới năm 2008 thỡ xuất hiện khoản lói vay phải trả là 3,672 tỷ đồng. Tuy nhiờn so với lợi nhuận trước lói vay và thuế mà Cụng ty đạt được thỡ khoản lói vay này là quỏ nhỏ khiến khả năng thanh toỏn lói vay của Cụng ty là rất cao (96,7%). Trong hoàn cảnh như năm 2008 thỡ con số này là một lợi thế lớn cho Cụng ty khi gia
nhập thị trường tài chinh, tạo được lũng tin cho cỏc nhà cung cấp tớn dụng. Khỏi quỏt lại năm 2008 cỏc hệ số khả năng thanh toỏn của Cụng ty cuối năm đều tăng ở mức cao, về cả bản chất và biểu hiện thỡ cỏc chỉ số này đều là tốt, vào cuối năm khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ đến hạn của Cụng ty đều tăng, đú là do Cụng ty đó cú sự chuẩn bị tốt về nguồn trả nợ và thực hiện rất tốt cam kết trả nợ đỳng hạn với nhà cung cấp tớn dụng. Đặc biệt khả năng thanh toỏn nhanh của Cụng ty - một chỉ tiờu mà cỏc nhà đầu tư quan tõm nhất- ở mức rất tốt. Tiền mặt cũng như cỏc khoản tương đương tiền cũng đủ sức thanh toỏn hơn một nửa tổng nợ ngắn hạn đến hạn (chiếm phần lớn tỷ trọng trong tổng nợ phải trả). Qua quỏ trỡnh phõn tớch nhúm hệ số này cho ta bước đầu thấy được việc sử dụng cỏc nguồn vốn huy động được vào hoạt động kinh doanh của Cụng ty đó mang lại hiệu quả cao dẫn tới khả năng sinh lợi đủ để đỏp ứng việc thanh toỏn.
3.4.2 Cỏc chỉ tiờu về cơ cấu tài chớnh và tỡnh hỡnh đầu tư
Bảng 9: Cỏc chỉ tiờu về cơ cấu tài chớnh và tỡnh hỡnh đầu tư của Cụng ty
Chỉ tiờu ĐVT Đầu năm 2008 Cuối năm 2008 So sỏnh CN/ĐN Số tuyệt đối Tỷ lệ % tăng giảm 1. Tài sản Tỷ đồng 707,847 1,081,885 374,038 52.8 1a. TSLĐ & ĐTNH Tỷ đồng 397,310 579,195 181,885 45.7 1b. TSCĐ & ĐTDH Tỷ đồng 310,537 502,690 192,152 61.8 2. Nguồn vốn Tỷ đồng 707,847 1,081,885 374,038 52.8 2a. Nợ phải trả Tỷ đồng 347,470 378,756 31,286 9 2b. Nguồn vốn chủ sở hữu Tỷ đồng 326,418 665,848 339,430 104 3. Hệ số nợ % 49.09 35.01 -14.08 -28.68 4. Hệ số vốn chủ sở hữu % 46.11 61.55 15.43 33.46
5. Tỷ lệ đầu tư vào TSLĐ
& ĐTNH % 56.13 53.54 -2.59 -4.62
6. Tỷ lệ đầu tư vào TSCĐ
& ĐTDH % 43.87 46.46 2.59 5.91
7. Tỷ suất tự tài trợ tài sản
dài hạn lần 1.05 1.32 0.27 26.01
• Hệ số nợ và hệ số vốn chủ sở hữu.
Hệ số nợ của Cụng ty vào đầu năm 2008 là 49,1%, cuối năm 2008 là 35,1%, giảm 14% tương ứng với tỷ lệ giảm là 28,68%. Hệ số vốn chủ sở hữu đầu năm là 46,1%; cuối năm là 61,5%, tăng 15,4% tương ứng với tỷ lệ 33,5%. Điều này cú ý nghĩa trong tổng số vốn của Cụng ty cú 49,1% (đầu năm), 35,1% (cuối năm) được huy động bằng nợ vay, 46,1% (đầu năm), 61,5% (cuối năm) được tài trợ bằng nguồn vốn chủ sở hữu. Ta thấy ở Cụng ty tồn tại khoản Lợi ớch của cổ đụng thiểu số khụng được xếp vào nguồn vốn chủ mà tồn tại là một nguồn vốn độc lập. Tuy nhiờn khoản này chiếm tỷ trọng nhỏ (chưa đến 5%) trong tổng nguồn vốn của Cụng ty. Vỡ vậy ta quan tõm chủ yếu
tới vốn chủ sở hữu và nợ phải trả. Đầu năm Cụng ty cú hệ số nợ cao hơn hệ số vốn chủ song qua một năm hệ số vốn chủ đó cao hơn gấp đụi hệ số nợ, tỷ lệ tăng của hệ số vốn chủ cao hơn tỷ lệ giảm của hệ số nợ. Từ đú cú thể kết luận khả năng độc lập về mặt tài chớnh của Cụng ty là cao và tăng dần về cuối năm, song song là rủi ro tài chớnh được giảm bớt ở mức thấp và giảm dần về cuối năm. Nguyờn nhõn vào cuối năm sau đợt tăng vốn điều lệ của Cụng ty thỡ vốn chủ sở hữu của Cụng ty được bổ sung một lượng lớn, hơn nữa vào cuối năm do việc chuẩn bị tốt cho nguồn trả nợ nờn khả năng thanh toỏn nợ đến hạn của Cụng ty là tốt, Cụng ty khụng phải đối mặt với tỡnh trạng mất khả năng thanh toỏn làm cho một phần rủi ro tài chớnh giảm xuống, mức độ an toàn độc lập về tài chớnh được tăng lờn.
• Tỷ suất đầu tư TSLĐ & ĐTNH; tỷ suất đầu tư TSCĐ & ĐTDH.
Hai chỉ tiờu này được dựng để xem xột cỏch thức sử dụng vốn của Cụng ty. Năm 2008, trong tổng tài sản của Cụng ty cú 56,1% (đầu năm); 53,5 (cuối năm) là TSLĐ & ĐTNH và 43,9% (đầu năm); 46,5% (cuối năm) TSCĐ & ĐTDH. Cỏc chỉ tiờu này cho biết năm 2008 cứ trong 100 đồng tài sản cú 56,1 đồng tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn, 43,9 đồng tài sản cố định (do Cụng ty khụng cú đầu tư dài hạn). Cuối năm 2008, những con số tương tự là 53,5 đồng và 46,5 đồng. Như vậy tỷ lệ đầu tư vào tài sản cố định cuối năm 2008 đó tăng lờn 2,6% tương ứng với tỷ lệ tăng 5,91%, tỷ lệ đầu tư vào tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn thỡ ngược lại, cuối năm giảm 2,59% với tỷ lệ giảm là 46,2%. Mặc dự tỷ lệ đầu tư vào tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn giảm dần về cuối năm song thực tế năm 2003 Cụng ty cú dành 181.885.236.596 đồng để tăng vốn bằng tiền và mua dự trữ hàng húa để bỏn.
• Tỷ suất tự tài trợ cho cỏc tài sản dài hạn.
132% (cuối năm), khả năng tự tài trợ tài sản dài hạn bằng nguồn vốn chủ tăng 27% tương ứng với tỷ lệ 26,1%. Nguyờn nhõn là do cuối năm nguồn vốn chủ tăng lờn 339,430 tỷ đồng nhưng giỏ trị cũn lại của cỏc tài sản dài hạn chỉ tăng 192,152 tỷ đồng, tỷ lệ tăng nguồn vốn chủ vào cuối năm đặt 104% trong khi tỷ lệ tăng tài sản dài hạn là 61,8%. Thụng qua hệ số này cho thấy hiện tại cụng ty cú điều kiện để trang bị thờm cơ sở vật chất kỹ thuật, đầu tư đổi mới tài sản cố định bằng nguồn vốn chủ. Đõy cũng là một vấn đề cần được suy nghĩ.
Như vậy qua xem xột cỏc chỉ tiờu về cơ cấu tài chớnh và tỡnh hỡnh đầu tư của Cụng ty ta thấy cỏc chỉ tiờu này khỏ tốt. Hệ số vốn chủ cao làm tỷ suất tự tài trợ tăng, tỷ lệ đầu tư vào tài sản cố định cũn cú thể tiếp tục tăng. Để cõn đối với tốc độ tăng tỷ suất đầu tư vào tài sản cố định như vậy Cụng ty cũng cần xem xột khả năng tăng tỷ lệ đầu tư vào tài sản lưu động, cú như vậy Cụng ty sẽ đạt hiệu quả hoạt động tốt nhất.
3.4.3 Cỏc chỉ số về khả năng hoạt động của Cụng ty
Bảng 10: Cỏc chỉ số hoạt động phản ỏnh tỡnh hỡnh sử dụng vốn lưu động
Chỉ tiờu ĐVT Năm 2007 Năm2008
So sỏnh 2008/2007 Số tuyệt đối Tỷ lệ % tăng giảm
1. Hàng tồn kho đầu năm tỷ đồng 70,587 19,591 -50,995 -72.2 2. Hàng tồn kho cuối năm tỷ đồng 19,591 100,932 81,340 415.2 3. Hàng tồn kho bỡnh quõn
năm tỷ đồng 45,089 60262 15172 33.6
4. Giỏ vốn hàng húa tỷ đồng 449,757 1,537,523 1087,765 241.9 5. Số dư cỏc khoản phải
thu đầu năm tỷ đồng 169,684 176,842 7158 4.2
6. Số dư cỏc khoản phải
thu cuối năm tỷ đồng 176,842 170,824 -6018 -3.4
7. Số dư bỡnh quõn cỏc
khoản phải thu tỷ đồng 0,173 0,173 0,570 0.3
9. Doanh thu bỡnh quõn
ngày trong năm tỷ đồng 2,389 6,130 3741 156.6
10. Số dư vốn lưu động đầu năm tỷ đồng 259,782 397,310 137,527 52.9 11. Số dư vốn lưu động cuối năm tỷ đồng 397,310 576,015 178,705 45.0 12. Số dư vốn lưu động bỡnh quõn năm tỷ đồng 328,546 486,662 158,116 48.1
13. Doanh thu thuần tỷ đồng 860,098 2206,979 1346,880 156.6