D NG TÀI SN NG NH N TRONG OANH NGHI P
1.3.2. Các ch tiêu t ngh p tình hình kinh doanh chung
1.3.2.1. Kh n ng thanh toán
Các ch tiêu này đo l ng kh n ng đáp ng các ràng bu c pháp lý v tài chính c a doanh nghi p (ngh a là thanh toán các kho n n ). tính toán kh n ng thanh
toán n ng n h n c a doanh nghi p ng i ta th ng s d ng b n ch tiêu: kh n ng
thanh toán ng n h n, kh n ng thanh toán nhanh, kh n ng thanh toán t c th i và kh
n ng thanh toán lãi vay.
H s kh n ngăthanhătoánăng n h n: H s kh n ng thanh toán n ng n h n
là ch tiêu cho th y kh n ng đáp ng các kho n n ng n h n c a doanh nghi p b ng TSNH là cao hay th p. N ng n h n là nh ng kho n n mà doanh nghi p ph i thanh toán trong vòng m t n m hay m t chu k kinh doanh. N u tr s c a ch tiêu này x p x b ng 1, doanh nghi p có đ kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n và tình hình
tài chính là bình th ng ho c kh quan. Ng c l i, n u “H s kh n ng thanh toán n
ng n h n” < 1, doanh nghi p không b o đ m đáp ng đ c các kho n n ng n h n. Tr s c a ch tiêu này càng nh h n 1, kh n ng thanh toán n ng n h n c a doanh nghi p càng th p.
H ăs ăkh ăn ngăthanhătoánăng năh nă TƠiăs năng năh n T ngăn ăng năh n
H s kh n ngăthanhătoánănhanh: H s kh n ng thanh toán nhanh là ch
tiêu đ c dùng đ đánh giá kh n ng thanh toán t c th i (thanh toán ngay) các kho n n ng n h n c a doanh nghi p b ng các tài s n d chuy n đ i thành ti n. H s này >
2 (có ngh a là hi u su t gi a tài s n ng n h n và hàng t n khó g p 2 l n t ng n ng n h n) thì đ c đánh giá là an toàn vì công ty có th trang tr i các kho n n ng n h n mà không c n ph i bán toàn b tài s n ng n h n. ây là h s ph n ánh s ch c ch n nh t kh n ng c a công ty đáp ng ngh a v n hi n th i. H s này càng cao thì càng đ c
đánh giá t t.
H ăs ăkh ăn ngăthanhătoánănhanhă TƠiăs năng năh nă-ăHƠngăt năkho
T ngăn ăng năh n
H s kh n ngăthanhătoánăt c th i: H s này cho bi t, v i l ng ti n và
t ng đ ng ti n hi n có, doanh nghi p có đ kh n ng trang tr i các kho n n ng n h n, đ c bi t là n ng n h n đ n h n không. Ch tiêu này cao (>1) ch ng t kh n ng
tanh toán t c th i t t, tuy nhiên ch s này quá cao có th d n t i v n b ng ti n c a doanh nghi p nhàn r i, đ ng và d n đ n hi u qu s d ng tài s n th p.Ch tiêu này th p quá và kéo dài nh h ng tr c ti p đ n uy tín c a doanh nghi p và có th d n t i doanh nghi p b phá s n.
H ăs ăkh ăn ngăthanhătoánăt căth iă Ti năvƠăcácăkho năt ngăđ ngăti n
T ngăn ăng năh n
H s kh n ngăthanh toán lãi vay: H s kh n ng thanh toán lãi vay cho
bi t b ng toàn b l i nhu n tr c thu và lãi vay sinh ra trong m i kì có th đ m b o cho doanh nghi p thanh toán đ c bao nhiêu l n t ng lãi vay ph i tr t huy đ ng ngu n v n n . N u ch tiêu này càng l n thì ch ng t ho t đ ng kinh doanh có kh
n ng sinh l i cao và đó là c s đ m b o cho tình hình thanh toán c a doanh nghi p lành m nh. Ng c l i, ch tiêu này càng g n 1 thì ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p kém hi u qu là nguyên nhân khi n cho tình hình tài chính b đe d a. Khi ch tiêu này < 1 cho th y ho t đ ng kinh doanh đang b thua l , thu nh p trong k không
đ bù đ p chi phí, n u kéo dài s khi n doanh nghi p phá s n.
H ăs ăkh ăn ngăthanhătoánălƣiăvayă L iănhu nătr căthu ăvƠălƣiăvayăLƣiăvayăph iătr
1.3.2.2. Kh n ng qu n lý tài s n
Hi uăsu tăs ăd ngăt ngătƠiăs nă
Trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh, các doanh nghi p mong mu n tài s n v n đ ng không ng ng đ đ y m nh t ng doanh thu, t đó là nhân t góp ph n t ng l i
nhu n cho doanh nghi p. Hi u su t s d ng t ng tài s n có th xác đ nh b ng công th c nh sau:
Hi uăsu tăs ăd ngăt ngătƠiăs nă ăT ngădoanhăthuăthu n
Giáătr ăt ngătƠiăs n
Ch tiêu này cho bi t trong m t k phân tích các tài s n quay đ c bao nhiêu vòng hay 1 đ ng tài s n t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu thu n, ch tiêu này càng cao ch ng t các tài s n v n đ ng nhanh, góp ph n t ng doanh thu và là đi u ki n đ nâng cao l i nhu n cho doanh nghi p. N u ch tiêu này th p ch ng t các tài s n v n đ ng ch m, có th hàng t n kho, d dang nhi u, có th tài s n c đ nh ch a ho t đ ng h t công su t làm cho doanh thu c a doanh nghi p gi m. Tuy nhiên, c n l u Ủ r ng khi phân tích ch tiêu này c n xem xét đ c đi m ngành ngh kinh doanh và đ c đi m tài s n mà doanh nghi p ho t đ ng, đ có k t lu n chính xác và đ a ra bi n pháp h p lỦ đ t ng t c đ quay vòng c a tài s n.
1.3.2.3. Kh n ng qu n lý ngu n v n
ti n hành s n xu t kinh doanh thì m t y u t không th thi u đ c là ph i có v n. Có hai ngu n v n: ch s h u và v n vay. D i đây, khóa lu n t t nghi p trình
bày m t s ch tiêu đánh giá kh n ng quan lỦ ngu n v n trong doanh nghi p.
H ăs ăn ă(T ăs ăn ătrênăt ngătƠiăs n): H s n đ c s d ng đ xác đ nh
ngh a v c a doanh nghi p đ i v i các ch n trong vi c góp v n. Công th c xác đ nh:
T ăs ăn ă ă N ăph iătr
Giáătr ăt ngătƠiăs n
T s này cho bi t có bao nhiêu ph n tr m tài s n c a doanh nghi p là t đi vay. Qua đây bi t đ c kh n ng t ch tài chính c a doanh nghi p. T s này mà quá nh , ch ng t doanh nghi p vay ít. i u này có th hàm Ủ doanh nghi p có kh n ng t ch tài chính cao. Song nó c ng có th hàm Ủ là doanh nghi p ch a bi t khai thác đòn b y tài chính, t c là ch a bi t cách huy đ ng v n b ng hình th c đi vay. Ng c l i, t s này mà cao quá hàm Ủ doanh nghi p không có th c l c tài chính mà ch y u đi vay đ có v n kinh doanh. i u này c ng hàm Ủ là m c đ r i ro c a doanh nghi p cao h n.
T ăs ăn ătrênăv năch ăs ăh u:T s n trên v n ch s h ulà m t ch tiêu tài
chính đo l ng n ng l c s d ng và qu n lỦ n c a doanh nghi p. Công th c tính:
T ăs ăn ătrênăv năch ăs ăh uă ă N ăph iătr
Giáătr ăv năch ăs ăh u
T s này cho bi t quan h gi a v n huy đ ng b ng đi vay và v n ch s h u. T s này càng nh ch ng t doanh nghi p càng ít ph thu c vào hình th c huy đ ng v n b ng vay n , doanh nghi p có ít r i ro tài chính h n. Tuy nhiên, nó c ng có th
ch ng t doanh nghi p ch a bi t cách vay n đ kinh doanh và khai thác l i ích c a hi u qu ti t ki m thu .
1.3.2.4. Kh n ng sinh l i
Ph n ánh kho n thu nh p ròng (thu nh p sau thu ) c a m t công ty so v i doanh thu c a nó. H s l i nhu n ròng là h s t m i giai đo n kinh doanh. Nói cách khác
đây, là t s so sánh l i nhu n ròng v i doanh doanh thu.
T ăsu tăsinhăl iătrênădoanhăthuă ăL iănhu năsauăthuDoanhăthu
T su t này ph n ánh k t qu cu i cùng c a ho t đ ng s n xu t kinh doanh, ch tiêu này cho bi t trong 100 đ ng doanh thu thu n có bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . Trên th c t , t su t sinh l i trên doanh thu gi a các ngành là khác nhau, còn trong b n thân m t ngành thì công ty nào qu n lý và s d ng các y u t đ u vào t t
h n thì s có h s này cao h n. Xét t góc đ nhà đ u t , m t công ty có đi u ki n phát tri n thu n l i s có m c l i nhu n ròng cao h n l i nhu n ròng trung bình c a ngành và có th liên t c t ng. Ngoài ra, m t công ty càng gi m chi phí c a mình m t cách hi u qu thì t su t sinh l i trên doanh thu càng cao.
Kh n ng t o ra l i nhu n c a v n ch s h u mà doanh nghi p s d ng cho ho t
đ ng s n xu t kinh doanh là m c tiêu c a các nhà qu n tr , ch tiêu này đ c tính nh
sau:
ROE L iănhu năsauăthu
V năch ăs ăh u
Ch tiêu này cho bi t trong m t k phân tích thì 100 đ ng v n ch s h u t o ra
bao nhiêu đ ng thu nh p, ch tiêu này càng cao ch ng t hi u qu s d ng v n ch s h u t t, góp ph n nâng cao kh n ng đ u t c a doanh nghi p, đi u đó s giúp nhà qu n tr doanh nghi p t ng v n ch s h u ph c v cho m c đích s n xu t kinh doanh. Có th nói, bên c nh các h s tài chính khác thì ROE là th c đo chính xác nh t đ đánh giá m t đ ng v n b ra và tích l y đ c t o ra bao nhiêu đ ng l i. ây c ng là
m t ch s đáng tin c y v kh n ng m t công ty có th sinh l i trong t ng lai. Thông th ng, ROE càng cao ch ng t công ty s d ng hi u qu đ ng v n ch s h u, có
ngh a là công ty đã cân đ i m t cách hài hòa gi a v n c đông v i v n đi vay đ khai thác l i th c nh tranh c a mình trong quá trình huy đ ng v n, m r ng quy mô.
Trong quá trình ti n hành nh ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh, doanh nghi p mong mu n m r ng quy mô s n xu t, th tr ng tiêu th , nh m t ng tr ng m nh, do v y nhà qu n tr th ng đánh giá hi u qu s d ng các tài s n đã đ u t có th xác đ nh b ng công th c:
ROA L iănhu năsauăthu
Ch tiêu này cho bi t trong m t k phân tích thì 100 đ ng tài s n s t o ra bao nhiêu đ ng thu nh p, ch tiêu này càng cao ch ng t hi u qu s d ng tài s n t t, đó là
nhân t giúp nhà qu n tr đ u t theo chi u r ng nh xây d ng nhà x ng, mua thêm máy móc thi t b . M t công ty đ u t tài s n ít nh ng thu đ c l i nhu n cao s là t t h n so v i công ty đ u t nhi u vào tài s n mà l i nhu n thu đ c l i th p. H s ROA
th ng có chênh l ch gi a các ngành. Nh ng ngành đòi h i ph i có đ u t tài s n l n vào dây chuy n s n xu t, máy móc thi t b , công ngh nh các ngành v n t i, xây d ng, s n xu t kim lo i,… th ng có ROA nh h n so v i các ngành không c n ph i đ u t nhi u vào tài s n nh ngành d ch v , qu ng cáo, ph n m m,…