nên áp dụng chính sách tài khoá mở rộng (CS TKMR). Chính sách này thường xảy ra hiện tượng lấn át, nhưng do vốn di chuyển nên không làm tăng lãi suất và giảm đầu tư.
Trường hợp 1: quốc gia theo đuổi chính sách tỷ giá cố định (hình 1)
Ý kiến đúng khi cho rằng CS TKMR làm sản lượng thực tăng. Vì: khi đó đường IS dịch chuyển sang phải lãi suất trong nước cao hơn lãi suất thế giới dòng vốn nước ngoài đổ vào. Để ổn định tỷ giá, NHTW sẽ mua ngoại tệ vào đồng thời bán nội tệ ra thị trường cung tiền tăng LM dịch chuyển sang phải cho đến khi lãi suất trong nước cân bằng với lãi suất thế giới.
Kết quả: sản lượng tăng đúng bằng một lượng chính phủ kích cầu. Như vậy không xảy ra hiện tượng lấn át. Bên cạnh đó, lãi suất không thay đổi nhưng sản lượng tăng đầu tư trong nước tăng.
Trường hợp 2: quốc gia theo đổi chính sách tỷ giá thả nổi (hình 2)
Ý kiến trên sai vì khi thực hiện CS TKMR, đường IS dịch chuyển sang phải lãi suất trong nước cao hơn lãi suất thế giới dòng vốn vào tỷ giá giảm xuất khẩu ròng
IS i Y IS’ LM i = i* Y1 Y2 i’ Hình 2 IS i Y IS’ LM’ LM i = i* Y1 Y2 Hình 1
giảm IS dịch chuyển sang trái cho đến khi nào lãi suất trong nước bằng lãi suất thế giới. Kết quả sản lượng không tăng. Lúc này xảy ra hiện tượng lấn át hoàn toàn. Bên cạnh đó, lãi suất không thay đổi nên đầu tư cũng không thay đổi. Trường hợp này CS TKMR hoàn toàn không có hiệu quả.
Chương 7 slide 20: