D NG VN LU NG CA OANH NGHI P
B ng 2.5 Các khon p hi thu ca công ty giai đ on 2010-2012
Ch tiêu 2012 (tri u) 2011 (tri u) 2010 (tri u) Chênh l ch 2012/2011 Chênh l ch 2011/2010 I.Các kho n ph i thu 21.417 18.976 20.336 2.441 12,86% (1.360) (6,68%) 1.Ph i thu c a khách hàng 20.556 18.328 19.468 2.228 12,15% (1.139) (5,85%) 2.Tr tr c cho ng i bán 561 353 578 207 58,69% (225) (38,8%) 3.Các kho n ph i thu khác 299 294 289 5 1,58% 4 1,51% ( Ngu n: BC KT) Nh n xét:
Qua b ng 2.5 ta th y các kho n ph i thu n m 2011 gi m so v i n m 2010 là 6,68% t ng ng s ti n 1.360 tri u đ ng, n m 2012 t ng 12,86% t ng ng v i s ti n là 2.441 tri u đ ng so v i n m 2011, c th :
N m 2012 t ng các kho n ph i thu là 21.417 tri u đ ng t ng 2.441 tri u đ ng t ng ng t l là 12,86% so v i n m 2011, trong đó các kho n ph i thu c a khách hàng là l n nh t t ng 2.228 tri u đ ng t ng ng v i t l 12,15% so v i n m 2011, kho n tr tr c cho ng i bán c ng t ng lên đáng k 58,69% so v i n m 2011, t ng 207 tri u đ ng so v i n m 2011.
N m 2011 t ng các kho n ph i thu là 18.976 tri u đ ng gi m 1.360 tri u đ ng t ng ng t l gi m 6,68% so v i n m 2010, trong đó các kho n ph i thu c a khách hàng là gi m 1.139 tri u đ ng t ng ng v i t l 5,85% so v i n m
43
2010, kho n tr tr c cho ng i bán c ng gi m đáng k 38,8% so v i n m 2011, gi m 224 tri u đ ng so v i n m 2011. Nh ng các kho n ph i thu khác trong n m 2011 v n t ng c th lên 4 tri u đ ng t ng ng v i t l 1,51%.
Nh v y ta th y các kho n ph i thu n m 2012 là cao nh t so v i hai n m tr c, nguyên nhân doanh nghi p ch a x lý t t v n đ thu h i n , n m 2012 khách hàng v n n doanh nghi p m t kho n t ng đ i l n, v n l u đ ng b đ ng, hi u qu s d ng v n l u đ ng ch m. V n đ gi i quy t v n đ này cho doanh nghi p trong t ng lai là ph i thu h i n t t v i khách hàng mua ch u v i th i gian lâu h n s ph i ch u m c giá cao h n.
Th c tr ng qu n lý kho c a công ty
Là m t doanh nghi p xây l p nên s n ph m t n kho c a công ty ch y u là hàng hóa đang ch tiêu th , mà c th là các m t hàng v v t li u xây d ng, đ dùng trang trí n i th t...
ây là hàng t n kho d tr d ng ch bán, nên vi c t n bao nhiêu l i ph thu c vào: Cách th c tiêu th s n ph m, h p đ ng tiêu th s n ph m gi a doanh nghi p và khách hàng và kh n ng thâm nh p và m r ng th tr ng tiêu th c a doanh nghi p.
Nhìn chung hàng t n kho n m 2012 gi m ch còn 12,86% so v i n m 2011 31,12%. Bên c nh đó các kho n ph i thu n m 2012 so v i n m 2011 t ng 12,86% trong khi đó n m 2011 l i gi m 1.360 tri u đ ng t ng ng t l là 6,68%. Các kho n l u đ ng khác n m 2012 c ng t ng 125 tri u đ ng t ng ng 34,09% so v i n m 2011. i u này là bi u hi n ch a t t, doanh nghi p có th đáp ng nhu c u th tr ng m t l ng hàng l n, song t tr ng này v n còn r t cao, công ty c n có bi n pháp gi m c hàng t n kho sao cho đúng m c h p lý, s giúp cho công ty không b thi u s n ph m hàng hóa đ bán, đ ng th i s d ng ti t ki m và h p lý v n l u đ ng.
2.4. Phân tích m t s ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng 2.4.1. Các ch tiêu t ng h p 2.4.1. Các ch tiêu t ng h p B ng 2.6. Các ch tiêu t ng h p đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng Ch tiêu 2010 2011 2012 Chênh l ch 11- 10 Chênh l ch 12- 11 Doanh thu thu n(tri u) 20.317 17.083 26.819 (3.234) 9.736 L i nhu n sau thu (tri u) 140 190 120 50 (70) V n l u đ ng(tri u) 33.544 37.343 45.457 3.789 8.114 Vòng quay v n l u đ ng(vòng) 0,61 0,46 0,59 (0,15) (0,13) Th i gian luân chuy n v n l u đ ng(ngày) 590 783 610 193 (173) H s đ m nhi m v n l u đ ng(l n) 1,65 2,18 1,69 0,53 (0,49) M c sinh l i v n l u đ ng(%) 41,7 50,8 26,3 9,1 (2,45) (Ngu n: S li u đ c tính toán t BCTC) Nh n xét: Vòng quay v n l u đ ng
Công ty có vòng quay v n l u đ ng thu c lo i th p, tuy nhiên quay v n l u đ ng có s t ng trong n m v a qua (n m 2012 v n l u đ ng luân chuy n đ c 0,59 vòng t ng 0,13 so v i n m 2011) song th c t này v n ph n ánh s thi u hi u qu trong s d ng v n l u đ ng c a Công ty do n m 2011 b s t gi m m nh xu ng còn 0,46 vòng, gi m 0,15 vòng so v i n m 2010. Gi i thích cho hi n tr ng này có m y lý do sau:
45
Do đ c thù ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty: th c hi n các công trình xây l p lên có giá tr l n, th i gian kéo dài do v y Công ty c n m t l ng v n l u đ ng bình quân r t l n đ đ m b o quá trình s n xu t đ c liên t c nh p nhàng.
Trong ho t đ ng xây l p ph i hoàn thành nh ng h m m c công trình nh t đ nh Công ty m i h ch toán doanh thu vì th m t ph n gây kéo dài th i gian luân chuy n v n l u đ ng, gi m vòng quay v n.
Phân tích xu h ng gia t ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng, ta th y nguyên nhân là do t c đ t ng m nh c a doanh thu thu n ( t n m 2011 đ n 2012. Do đó, vòng quay c a v n l u đ ng có xu h ng t ng lên, th hi n hi u qu ngày m t gia t ng khi doanh nghi p m r ng quy mô s n xu t c ng nh ph n ánh hi u qu s d ng v n l u đ ng đ c nâng cao. Tuy nhiên n u đem so sánh v i ch s trùn bình c a ngành xây d ng là 1,36 vòng th y đ c n u đem so sánh v i các doanh nghi p cùng ngành thì th c s ch a hi u qu .
H s đ m nhi m v n l u đ ng
H s đ m nhi m v n l u đ ng c a Công ty cho th y n m 2010 ph i m t 1,65 đ ng v n l u đ ng m i t o ra đ c m t đ ng doanh thu thu n nh ng đ n n m 2011 Công ty m t 2,18 nh ng sang n m 2012 thì hàm l ng v n l u đ ng gi m xu ng ch còn 1,09 đ ng đ t o đ c m t đ ng doanh thu thu n. H s đ m nhi m v n l u đ ng c a Công ty đang gi m ph n ánh hi u qu s d ng v n đ c c i thi n đáng k .
Doanh thu thu n là m t ch tiêu h t s c quan tr ng đ i v i m t doanh nghi p nh ng cái mà doanh nghi p quan tâm cu i cùng không ph i là doanh thu thu n mà là ph n l i nhu n còn l i c a doanh nghi p sau khi đã n p thu thu nh p doanh nghi p (l i nhu n sau thu ). đánh giá s đóng góp c a v n l u đ ng trong vi c t o ra l i nhu n sau thu ta s d ng ch tiêu h s sinh l i c a v n l u đ ng.
Th i gian luân chuy n v n l u đ ng
Theo k t qu tính toán, n m 2010 t i t n 590 ngày v n l u đ ng m i luân chuy n đ c m t vòng. K t qu này ph n ánh 2 m t: l ng v n l u đ ng b t n đ ng quá l n trong các khâu s n xu t và l u thông, v n l u đ ng n m chi phí s n xu t kinh doanh d dang và kho n m c ph i thu; m t khác ph n ánh hi u qu s n xu t không cao, doanh thu thu n đ t đ c không t ng x ng v i l ng v n đ u t . Là m t ch tiêu ng c v i s vòng quay c a v n l u đ ng, th i gian luân chuy n v n l u đ ng có xu h ng t ng m nh qua các n m ph n ánh hi u qu s d ng v n gia gi m nh đã phân tích trên. N m 2012 s vòng quay v n l u đ ng
gi m 173 vòng trong m t n m. ây là m t s c i thi n đáng k trong hi u qu s d ng v n l u đ ng n u so sánh v i n m 2010, tuy nhiên trong đi u ki n n n kinh t th tr ng c nh tranh t do, Công ty c n n l c h n n a nh m nâng cao t c đ luân chuy n v n l u đ ng, nâng cao hi u qu ho t đ ng ch có th m i đ m b o đ c m t ch đ ng v ng ch c và m t s phát tri n lâu dài c a Công ty.
T c đ luân chuy n v n l u đ ng là m t ch tiêu r t t ng h p và c b n đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng c a m t doanh nghi p. có cái nhìn chi ti t h n trong đánh giá, ta đi sâu vào tính t c đ luân chuy n c a v n l u đ ng trong t ng khâu d tr , s n xu t và l u thông.
M c sinh l i v n l u đ ng
H s sinh l i c a v n l u đ ng t ng r t nhanh và n đ nh. N u nh n m 2010, m t đ ng v n l u đ ng ch t o ra 0,414 đ ng l i nhu n sau thu thì n m 2011 v i m t đ ng v n l u đ ng Công ty t o ra đ c 0,508 đ ng l i nhu n (t ng 0,091 đ ng so v i n m 2010) và đ n n m 2012 có 0,263 đ ng l i nhu n sau thu đ c t o ra t m t đ ng v n l u đ ng (gi m 0,245 đ ng so v i n m 2011). Nh v y rõ ràng ta th y s t ng quy mô v n l u đ ng nh m m r ng s n xu t c a Công ty ch a đ t đ c hi u qu t t, đi u này ph n ánh ch a có h ng đi đúng đ n c a Công ty và ch t l ng qu n lý v n l u đ ng đang ngày m t đi xu ng.
Tóm l i, vi c phân tích hi u qu s d ng v n l u đ ng c a công ty b ng nh ng ch tiêu trên đã cho chúng ta cái nhìn sâu s c v tình hình s d ng v n l u đ ng c a Công ty trong nh ng n m v a qua. Có th nh n th y Công ty đang ti n hành đ u t m r ng s n xu t, trong nh ng n m 2010 -2012 hi u qu s d ng v n l u đ ng c a Công ty không đ c cao, v n l u đ ng b đ ng nhi u t i khâu s n xu t và l u thông, h s sinh l i và h s đ m nhi m c a v n l u đ ng th p.
Nhìn nh n th y th c tr ng hi u qu s d ng v n l u đ ng c a Công ty, đ có th đ ra đ c nh ng bi n pháp đúng đ n nh m nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng ta c n ph i có cái nhìn c th v nh ng nhân t nh h ng đ n hi u qu s d ng v n l u đ ng c a Công ty.
M c ti t ki m v n l u đ ng
ánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng còn đ c thông qua m c ti t ki m v n l u đ ng khi t ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng và đánh giá b ng hai tiêu chí: m c ti t ki m tuy t đ i và m c ti t ki m t ng đ i.
47
B ng 2.7. Ch tiêu m c ti t ki m v n l u đ ng
Ch tiêu N m 2010 N m 2011 N m 2012
Doanh thu thu n(tri u) 20.317 17.083 26.819
Vòng quay v n l u đ ng(vòng) 0,61 0,46 0,59
M c ti t ki m t ng đ i(tri u) 11.494 9.132 (12.846) M c ti t ki m tuy t đ i(tri u) 32.892 10.860 (8.182)
(Ngu n: S li u đ c tính toán t BCTC)
M c ti t ki m t ngđ i:
Ta th y, trong n m 2010 công ty đã lãng phí m t kho n ti n là 11.494 tri u đ ng, nh ng sang n m 2011, s ti n công ty lãng phí đã gi m xu ng còn 9.132 tri đ ng, đ c bi t sang n m 2012, công ty đã xóa b hoàn toàn s ti n lãng phí đ ng th i còn ti t ki m đ c m t l ng v n l n là 12.846 tri u đ ng. ây là m t tín hi u đáng m ng trong th i bu i kinh t Vi t Nam hi n nay. Tuy nhiên, công ty c ng c n phát huy h n n a đ tránh m c lãng phí các đ ng v n b ra.
M c ti t ki m tuy t đ i:
C ng gi ng nh m c ti t ki m t ng đ i, m c ti t ki m tuy t đ i c a công ty c ng có t ng, s ti n b m t đi gi m qua các n m, c th : n m 2010 công ty đã lãng phí 32.892 tri u đ ng nh ng sang đ n n m 2011 thì gi m xu ng còn 10.860 tri u đ ng, đ c bi t đ n n m 2012 thì doanh nghi p đã ti t ki m đ c m t s ti n khá l n là 8.182 tri u đ ng. i u đó th hi n doanh nghi p có các chính sách qu n lý t t h n v ti n và v n đ u t nhi u h n trong các n m sau này.
2.4.2. Các ch tiêu đánh giá kh n ng ho t đ ng c a b ph n v n l u đ ng
Ch tiêu phân tích v n b ng ti n
Trong ho t đ ng kinh doanh v n b ng ti n là h t s c quan tr ng và c n thi t, nó có th đáp ng k p th i nhu c u chi tiêu c a doanh nghi p hàng ngày nh mua s m hàng hóa, v t li u, thanh toán các kho n chi phí c n thi t. ngoài racòn xu t phát t nhu c u d phòng đ ng phó v i nh ng nhu c u v n b t th ng ch a d đoán đ c và đ ng l c trong vi c đ u c khi có c h i. vì v y, vi c duy trì m t m c v n ti n m t đ l n còn t o đi u ki n cho doanh nghi p đ c h ng m t kho n chi t kh u khi thanh toán. Do đó, vi c quan tr ng nh t trong v n đ qu n lý ti n là doanh nghi p ph i d tr m t l ng ti n t i u đ m b o kh n ng thanh toán c ng nh t t c nhu c u c a doanh nghi p mà chi phí c h i là nh nh t.
Ch tiêu phân tích ho t đ ng c a b ph n v n l u đ ng B ng 2.8. Các ch tiêu phân tích ho t đ ng c a b ph n v n l u đ ng Ch tiêu 2012 (tri u) 2011 (tri u) 2010 (tri u) Chênh l ch 2012/2011 Chênh l ch 2011/2010 Doanh thu 26.819 17.083 20.317 9.735 (3.234) Giá v n hàng bán 25.251 14.532 18.439 10.719 (3.907) Hàng l u kho 17.819 15.880 12.110 1.939 3770 Doanh thu thu n 26.819 17.083 20.317 9.735 (3.234) Ph i thu khách hàng 20.336 18.976 21.417 1.360 (2.441) Ph i tr ng i bán 9.732 5.746 6.085 3.986 (339) H s l u kho(vòng) 1.42 0.92 1.52 0.5 (0.6) Th i gian luân chuy n trung bình(ngày) 253 391 237 (138) 154 H s thu n (vòng) 1,31 0,9 0,94 0,41 (0,04) Th i gian thu n trung bình(ngày) 274,8 400 382,9 (125,2) 17,1 H s tr n (vòng) 2,75 2,97 3,34 (0,22) (0,37) Th i gian tr n trung bình(ngày) 130,9 121,2 107,8 9,7 13,4 (Ngu n: S li u đ c tính toán t BCTC) H s l u kho:
Qua s li u tính toán trên ta th y n m 2011 là n m có chu k th p nh t v i 0,92 vòng, n m 2012 là cao nh t v i 1,52 vòng. N m 2012 có vòng quay chu k l n h n so v i n m 2011 là 0,6 vòng tuy nhiên so sánh 2 n m 2010 và 2011 ta th y n m 2011 gi m 0,5 vòng. i u nay cho ta th y doanh nghi p ch a s d ng t t cho vi c vòng quay chu k v n, ch a s d ng đ c hi u qu cao cho vòng
49
quay v n l u đ ng. Nh ng xét th i gian g n đây nh t là n m 2012 thì đã có nh ng chuy n bi n t t
Có th nói, vi c luôn có l ng hàng t n kho trong công ty th ng xuyên đ đáp ng nhu c u kinh doanh th ng xuyên c a công ty, nh ng l ng hàng t n