D NG VN LU NG CA OANH NGHI P
Bng 2.3 Ch s ROA và ROE theo mô hình Dupont
Ch tiêu 2010 2011 2012 Chênh l ch (2012/2011) Chênh l ch (2011/2010) ROS(l n) 0,005 0,01 0,005 (0,005) 0,005 ROE(l n) 0,03 0,04 0,03 (0,01) 0,01 òn b y tài chính 7,59 8,415 10,14 1,725 0,825 Vòng quay T ng tài s n(vòng) 0,59 0,43 0,56 0,13 (0,16) ROA(l n) 0,00295 0,0043 0,0028 (0,0015) 0,00135 ROE(l n) 0,022 0,036 0,028 (0,008) 0,014 (Ngu n: S li u đ c tính toán t BCTC)
Theo ph ng pháp Dupont và theo dõi b ng 2.3, ta có th th y, hai ch tiêu là ROA và ROE giai đo n 2010-2012 đ u có s t ng gi m nh t đ nh.
Ta th y đ c, theo ph ng pháp Dupont, v i ch tiêu ROA, c 100 đ ng tài s n thì Công ty l i thu v 0,00295 đ ng l i nhu n trong n m 2010, con s này n m 2011 và 2012 l n l t là 0,0043 và 0,0028. i u đó cho th y s bi n đ ng không đ u trong giai đo n 2010-2012 do s bi n đ ng c a các ch tiêu liên quan là ROS và Vòng quay T ng tài s n.
V i ch tiêu c a ROE, trong n m 2012, c 100 đ ng v n ch s h u thì l i nhu n ròng mà công ty đem l i là 0,028 đ ng. Con s này gi m so v i n m 2011 là 0,008 đ ng và t ng so v i n m 2010 là 0,014 đ ng, s bi n đ ng c a các y u t liên quan nh ROS, Vòng quay T ng tài s n là nguyên nhân c a s t ng gi m ch tiêu ROE mà bi n đ ng nh t trong giai đo n 2010-2012 là ROS t 2010 là 0,005 l n đ n n m 2011 t ng lên 0,01 l n song sang t i n m 2012 nó l i gi m xu ng v i m c b ng v i n m 2010.
NH N XÉT
Nhìn chung tình hình s n xu t kinh doanh c a công ty trong n m 2011 có khá h n so v i n m 2010, còn đ n n m 2012 không t t so v i n m 2011. M c dù có s gia t ng c a doanh thu bán hàng và cung c p d ch v nh ng giá c hàng hóa đ u vào l i có t l t ng l n h n. Thêm vào đó, công tác qu n lý chi phí c a công
ty còn có nhi u v n đ b t c p, d n t i vi c làm cho chi phí t ng cao trong n m 2012 đã làm cho l i nhu n sau thu c a công ty không cao b ng n m 2011.
2.3. Th c tr ng v hi u qu s d ng v n l u đ ng c a công ty 2.3.1. Phân tích c c u và bi n đ ng v n l u đ ng c a công ty 2.3.1. Phân tích c c u và bi n đ ng v n l u đ ng c a công ty B ng 2.4. C c u và bi n đ ng c a v n l u đ ng Ch tiêu N m 2010 (tri u) N m 2011 (tri u) N m 2012 (tri u) Chênh l ch 11- 10 Chênh l ch 12 -11 I. TÀI S N NG N H N 33.544 37.342 45.457 3.798 11,32% 8.114 21,73% 1. Ti n và các kho n t ng đ ng ti n 664 2.116 5.725 1.452 218,67% 3.608 170,54% 2. Các kho n ph i thu 20.336 18.976 21.417 (1.360) (6,69%) 2.440 12,86% a. Ph i thu khách hàng 19.468 18.328 20.556 (1.140) (5,86%) 2.228 12,16% b. Tr tr c cho ng i bán 578 353 561 (225) (38,93%) 207 58,69% c. Các kho n ph i thu khác 289 294 299 5 1,73% 4 1,58% 3. Hàng t n kho 12.110 15.880 17.819 3.770 31,131% 1.938 12,21% 4. Tài s n ng n h n khác 432 369 495 (63) (14,58%) 125 34,09% ( Ngu n: b ng C KT) Ti n và t ng đ ng ti n: Ti n t i qu : N m 2012 t ng 8701 tri u đ ng t ng ng v i t l 170,542% so v i n m 2011. Sang n m 2011 t ng 469 tri u đ ng t ng ng v i t l 83,139% so v i n m 2010. V n ti n m t t ng là do v n ti n t i qu t ng m nh n m 2012, chi m l n nh t v i 170,542% so v i n m 2011.
39
Ti n g i ngân hàng: N m 2012 t ng 2.738 tri u đ ng t ng ng v i t l 96,897% so v i n m 2011. Sang n m 2011 t ng 982 tri u đ ng t ng ng v i t l 140,772% so v i n m 2010. Ti n g i ngân hàng t ng là m t đi u có l i cho công ty vì khi đó chúng ta không ch đ c h ng lãi mà còn dùng đ thanh toán c ng r t thu n ti n, nhanh g n. Lý do ti n g i ngân hàng t ng do trong k nh ng kho n mà công ty ch a dùng đ n; qu khen th ng phúc l i, qu phát tri n kinh doanh ho c do khách hàng thanh toán qua ngân hàng cho công ty.
D tr qu ti n m t t i ch th p s giúp cho công ty t ng các ngu n tài s n l u đ ng sinh lãi, gi m chi phí c a vi c gi ti n. M t trái c a nó là công ty ph i đi vay ng n h n ngân hàng đ trang tr i chi phí phát sinh, khi đó chi phí s d ng v n s t ng cao h n nh h ng đ n k t qu ho t đ ng kinh doanh c ng nh t ng l ng v n l u đ ng c a công ty.
Nh v y ta th y công ty d tr m t l ng ít v n ti n m t trong t ng s v n l u đ ng c a công ty, đi u này ch a cho phép công ty đáp ng nhanh các kho n chi phí c n thi t, c ng nh ch p c h i kinh doanh. Song công ty luôn ph i xem xét đ có m t t tr ng h p lý sao cho s d ng v n ti n m t hi u qu và h p lý nh t.
Vi c d tr m t l ng v n ti n m t nói riêng và v n l u đ ng nói chung có nh h ng r t l n đ n kh n ng thanh toán c a công ty. Trong n n kinh t th tr ng, các đ i tác kinh doanh, nh t là các b n hàng th ng xuyên xem xét đ n kh n ng thanh toán đ xem xét và đ a ra quy t đ nh h p tác kinh doanh v i doanh nghi p. i v i công ty c ph n xây d ng s 21 t nh i n Biên vi c xem xét kh n ng thanh toán còn có ý ngh a trong vi c đánh giá và đi u ch nh tình hình tài chính c a mình sao cho đ m b o kh n ng thanh toán t t h n c ng nh đ m b o v s lành m nh tài chính c a công ty.
Các kho n ph i thu khác: Ph i thu ng n h n gi m vào n m 2011 và có xu h ng t ng vào n m 2012. Kho n ph i thu khách hàng trong c 3 n m chi m ph n l n trong các kho n ph i thu. M c dù trong n m 2011 doanh thu t bán hàng hóa d ch v c a công ty gi m so v i n m 2010 các kho n ph i thu khách hàng ch c ch n c ng gi m theo, ch ng t r ng n m 2011 công ty ch a có nh ng chính sách bán hàng h p lý đ gi m kh n ng chi m d ng v n c a khách hàng đ i v i công ty. Ngoài ra các kho n ph i thu ng n h n c a công ty còn bao g m kho n tr tr c cho ng i bán, m c dù tr tr c cho ng i bán có xu h ng gi m d n nh ng v n m c cao, n m 2010 là 578 tri u đ ng, n m 2011 là 353 tri u đ ng và n m 2012 có xu h ng t ng tr l i là 561 tri u đ ng. ây c ng là m t kho n v n khá l n mà công ty b ng i bán chi m d ng vì v y nó làm gi m đi c h i đ u t
vào các l nh v c khác c a công ty. Do đó, công ty nên tìm ki m nh ng nhà cung c p có nh ng chính sách sao cho có l i cho mình nh t.
Hàng t n kho: C ng nh các doanh nghi p khác, m c đích gi hàng trong kho c a công ty là đ đáp ng đ c nhu c u v hàng hóa ngay l p t c c a khách hàng. Hàng t n kho c a công ty t ng lên qua các n m, n m 2010 là 12.110 tri u đ ng, n m 2011 là 15.880 tri u đ ng. N m 2011 hàng t n kho t ng 3.770 tri u đ ng t ng ng v i 31,131% so v i n m 2010. M c dù n m 2011 công ty đ u t thêm vào hàng l u kho nh ng t c đ t ng c a doanh thu bán hàng gi m ch ng t r ng s l ng công trình mà công ty xây l p là r t ít và hàng t n kho x y ra tình tr ng d th a. n n m 2012 hàng t n kho c a công ty là 17.819 tri u đ ng t ng t ng ng v i 12,21% so v i n m 2011. Chi phí l u kho chi m m t ph n không nh trong ph n chi phí c a công ty và t đó nó làm gi m đi kho n l i nhu n c a công ty. qu n lý kho công ty ph i b ra không ít các kho n chi phí nh chi phí cho b ph n qu n lý kho, chi phí hao mòn t nhiên c a các thi t b xây l p, hàng tháng công ty còn ph i tr ti n l ng cho nhân viên b o v trông kho. Vi c d tr trong kho quá lâu s làm đ ng v n c a công ty ngoài ra còn phát sinh các chi phí trong đó chi phí do l i th i v công ngh là kho n chi phí l n nh t. Hi n t i, công ty ch a áp d ng mô hình qu n lý kho, do đó trong th i gian t i công ty nên áp d ng m t s mô hình qu n lý kho đ có th xác đ nh đ c chính xác nh t l ng hàng l u kho nh m t i đa hóa l i nhu n cho công ty.
Tài s n ng n h n khác: Tài s n ng n h n khác c a công ty chi m t tr ng không l n qua các n m và có xu h ng t ng. N m 2010 là 433 tri u đ ng, ch y u là các tài s n khác c a công ty, do n m 2011 công ty làm n có hi u qu nên không đ c c quan Thu kh u tr thu GTGT. Sang n m 2012, tài s n ng n h n khác c a công ty có s gia t ng đáng k , h n n m 2011 là 125 tri u đ ng đ t t l t ng 34,09%.
41
2.3.2. Phân tích chính sách qu n lý v n l u đ ng c a Công ty C ph n xây d ng s 2 t nh i n Biên d ng s 2 t nh i n Biên
N m 2010 N m 2011 N m 2012
Nh n xét:
Ta th y t i c 3 n m ngu n v n dài h n đ c dùng đ tài tr cho toàn b tài s n dài h n, m t ph n tài tr cho tài s n ng n h n. Còn ngu n ng n h n đ c dùng toàn b đ tài tr cho tài s n ng n h n. i u đó cho th y chính sách qu n lý v n c a công ty là th n tr ng. M c dù ngu n v n l u đ ng th ng xuyên c a công ty t ng qua các n m nh ng v n không đ đ u t cho tài s n l u đ ng c a công ty m c dù chính sách tài tr c a công ty v n an toàn. Vi c s d ng ngu n v n dài h n đ tài tr m t ph n cho tài s n ng n h n s giúp gi m nguy c m t kh n ng thanh toán c a công ty. Tuy nhiên, chính sách qu n lý v n th n tr ng không phù h p v i đ c đi m c a ngành xây l p, xây d ng v i th i gian hoàn thành h p đ ng lâu, thu h i v n ch m. Bên c nh đó ng n v n dài h n có chi phí s d ng v n cao h n ngu n v n ng n h n vì v y công ty c n ph i xem xét m t c c u gnu n v n h p lý đ phù h p v i tình hình tài chính c a mình, v a ti t ki m đ c chi phí s d ng v n. TSNH (98,1% ) TSDH( 1,9%) NVDH (13,17% ) NVNH (86,83% ) NVDH (11,89 %) NVNH (88,11 %) TSDH (5,1%) TSNH (94,81 %) NVDH (9,86%) TSDH (3,97%) NVNH (90,14% ) TSNH (96,03 %)
2.3.3. Phân tích n i dung qu n lý v n l u đ ng c a Công ty C ph n xây d ng s 2 t nh i n Biên s 2 t nh i n Biên
Sau đây là nh ng chính sách qu n lý v n l u đ ng mà công ty c ph n xây d ng s 2 t nh i n Biên đã th c hi n:
Th c tr ng qu n lý các kho n ph i thu c a công ty
Trong quá trình kinh doanh do nhi u nguyên nhân khác nhau cùng t n t i m t kho n v n trong quá trình thanh toán, đó là các kho n ph i thu. T l các kho n ph i thu trong các doanh nghi p có th khác nhau, thông th ng chúng chi m t 15% đ n 20% c a t ng tài s n c a doanh nghi p.
B ng 2.5. Các kho n ph i thu c a công ty giai đo n 2010-2012 Ch tiêu 2012 Ch tiêu 2012 (tri u) 2011 (tri u) 2010 (tri u) Chênh l ch 2012/2011 Chênh l ch 2011/2010 I.Các kho n ph i thu 21.417 18.976 20.336 2.441 12,86% (1.360) (6,68%) 1.Ph i thu c a khách hàng 20.556 18.328 19.468 2.228 12,15% (1.139) (5,85%) 2.Tr tr c cho ng i bán 561 353 578 207 58,69% (225) (38,8%) 3.Các kho n ph i thu khác 299 294 289 5 1,58% 4 1,51% ( Ngu n: BC KT) Nh n xét:
Qua b ng 2.5 ta th y các kho n ph i thu n m 2011 gi m so v i n m 2010 là 6,68% t ng ng s ti n 1.360 tri u đ ng, n m 2012 t ng 12,86% t ng ng v i s ti n là 2.441 tri u đ ng so v i n m 2011, c th :
N m 2012 t ng các kho n ph i thu là 21.417 tri u đ ng t ng 2.441 tri u đ ng t ng ng t l là 12,86% so v i n m 2011, trong đó các kho n ph i thu c a khách hàng là l n nh t t ng 2.228 tri u đ ng t ng ng v i t l 12,15% so v i n m 2011, kho n tr tr c cho ng i bán c ng t ng lên đáng k 58,69% so v i n m 2011, t ng 207 tri u đ ng so v i n m 2011.
N m 2011 t ng các kho n ph i thu là 18.976 tri u đ ng gi m 1.360 tri u đ ng t ng ng t l gi m 6,68% so v i n m 2010, trong đó các kho n ph i thu c a khách hàng là gi m 1.139 tri u đ ng t ng ng v i t l 5,85% so v i n m
43 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
2010, kho n tr tr c cho ng i bán c ng gi m đáng k 38,8% so v i n m 2011, gi m 224 tri u đ ng so v i n m 2011. Nh ng các kho n ph i thu khác trong n m 2011 v n t ng c th lên 4 tri u đ ng t ng ng v i t l 1,51%.
Nh v y ta th y các kho n ph i thu n m 2012 là cao nh t so v i hai n m tr c, nguyên nhân doanh nghi p ch a x lý t t v n đ thu h i n , n m 2012 khách hàng v n n doanh nghi p m t kho n t ng đ i l n, v n l u đ ng b đ ng, hi u qu s d ng v n l u đ ng ch m. V n đ gi i quy t v n đ này cho doanh nghi p trong t ng lai là ph i thu h i n t t v i khách hàng mua ch u v i th i gian lâu h n s ph i ch u m c giá cao h n.
Th c tr ng qu n lý kho c a công ty
Là m t doanh nghi p xây l p nên s n ph m t n kho c a công ty ch y u là hàng hóa đang ch tiêu th , mà c th là các m t hàng v v t li u xây d ng, đ dùng trang trí n i th t...
ây là hàng t n kho d tr d ng ch bán, nên vi c t n bao nhiêu l i ph thu c vào: Cách th c tiêu th s n ph m, h p đ ng tiêu th s n ph m gi a doanh nghi p và khách hàng và kh n ng thâm nh p và m r ng th tr ng tiêu th c a doanh nghi p.
Nhìn chung hàng t n kho n m 2012 gi m ch còn 12,86% so v i n m 2011 31,12%. Bên c nh đó các kho n ph i thu n m 2012 so v i n m 2011 t ng 12,86% trong khi đó n m 2011 l i gi m 1.360 tri u đ ng t ng ng t l là 6,68%. Các kho n l u đ ng khác n m 2012 c ng t ng 125 tri u đ ng t ng ng 34,09% so v i n m 2011. i u này là bi u hi n ch a t t, doanh nghi p có th đáp ng nhu c u th tr ng m t l ng hàng l n, song t tr ng này v n còn r t cao, công ty c n