Bảng 2 thể hiện giá trị trung bình của các biến firm-level chính từ dữ liệu của các doanh nghiệp có và không có phòng ngừa rủi ro. Để ngăn chặn ảnh hưởng của các yếu tố ngoại sinh đến phân tích hồi quy, tất cả các biến được sử dụng trong nghiên cứu này đều được winsorized ở mức 1% từ cả 2 phía. Trong bảng A, tác giả giới thiệu các đặc tính thường gặp của các doanh nghiệp có và không có phòng ngừa rủi ro ngoại tệ trong
QUẢN TRỊ RỦI RO – TCDN NGÀY – K22 Page 38 mẫu các doanh nghiệp có nguy cơ chịu loại rủi ro này. Bảng B cung cấp thống kê tương tự cho các doanh nghiệp có và không có phòng ngừa rủi ro giá cả hàng hóa trong số các doanh nghiệp có nguy cơ gặp loại rủi ro này. Bảng C căn cứ trên các quan sát chung cho cả 2 loại rủi ro này.
Tác giả thấy rằng các doanh nghiệp có phòng ngừa rủi ro có các đặc điểm khác biệt đáng kể với các doanh nghiệp không phòng ngừa. Các doanh nghiệp có phòng ngừa là những doanh nghiệp lớn – trung bình thì các doanh nghiệp có phòng ngừa rủi ro lớn gấp 4-5 lần so với các doanh nghiệp không phòng ngừa tính theo giá trị vốn hóa thị trường hoặc tổng doanh thu. Mức nợ trung bình cũng lớn hơn đáng kể, và kết quả thì rõ ràng hơn đối với việc phòng ngừa rủi ro hàng hóa. Các doanh nghiệp có phòng ngừa rủi ro giữ ít tài sản thanh khoản hơn khi so sánh tỷ số thanh toán (quick ratios) giữa 2 nhóm doanh nghiệp này. Như mong đợi, các doanh nghiệp phòng ngừa rủi ro ngoại tệ có doanh số bằng ngoại tệ cao hơn. Không ngac nhiên khi không tìm thấy sự khác biệt trong xu hướng doanh thu ngoại tệ giữa 2 nhóm doanh nghiệp này trong mẫu các doanh nghiệp có nguy cơ rủi ro hàng hóa. Tác giả cũng tìm ra rằng các doanh nghiệp có phòng ngừa rủi ro có các cổ đông định chế nhiều hơn đáng kể so với các doanh nghiệp không phòng ngừa rủi ro. Trong khi các doanh nghiệp có phòng ngừa rủi ro ngoại tệ có các cơ hội tăng trưởng cao hơn các doanh nghiệp không phòng ngừa (dựa trên tỷ số R&D trên doanh thu và giá trị thị trường trên giá trị sổ sách), điều này ngược lại với các doanh nghiệp phòng ngừa rủi ro hàng hóa. Tác giả khám phá ra những ảnh hưởng này cẩn trọng hơn trong các mô hình đa biến trình bày ở phía sau.