C: Chi phí tồn trữ cho mỗi Chi phí tồn trữ cho mỗ
MÔ HÌNH Q UN LÝ TIN MT MILLER-ORR (3) Ặ
MÔ HÌNH QU N LÝ TI N M T MILLER-ORR (3)Ả Ề Ặ
Giả sử bạn thu thập được thông tin của công ty XYZ cho Giả sử bạn thu thập được thông tin của công ty XYZ cho
biết chi phí giao dịch chứng khoán ngắn hạn F= 1.000$, lãi
biết chi phí giao dịch chứng khoán ngắn hạn F= 1.000$, lãi
suất danh nghĩa là 10%/năm, độ lệch chuẩn của dòng tiền tệ
suất danh nghĩa là 10%/năm, độ lệch chuẩn của dòng tiền tệ
ròng hàng ngày là 2.000$. Sử dụng mô hình Miller- Orr xác
ròng hàng ngày là 2.000$. Sử dụng mô hình Miller- Orr xác
định tồn quỹ và giới hạn trên của tồn quỹ của công ty XYZ.
định tồn quỹ và giới hạn trên của tồn quỹ của công ty XYZ.
Giải: Giải:
Chi phí giao hàng ngày : (1+r)Chi phí giao hàng ngày : (1+r)365365 – 1,0 = 0,10 – 1,0 = 0,10
hay 1+r = 365 1,10 = 1,000261 => r = 0,000261hay 1+r = 365 1,10 = 1,000261 => r = 0,000261
Phương sai của dòng tiền tệ ròng hàng ngày là:Phương sai của dòng tiền tệ ròng hàng ngày là:
σσ2 2 = (2000) = (2000)22 = 4.000.000 = 4.000.000
Giả sử công ty thiết lập mức giới hạn dưới là 0.Giả sử công ty thiết lập mức giới hạn dưới là 0.
MÔ HÌNH QU N LÝ TI N M T MILLER-ORR (3)Ả Ề Ặ
MÔ HÌNH QU N LÝ TI N M T MILLER-ORR (3)Ả Ề Ặ
Giả sử bạn thu thập được thông tin của công ty XYZ cho Giả sử bạn thu thập được thông tin của công ty XYZ cho
biết chi phí giao dịch chứng khoán ngắn hạn F= 1.000$, lãi
biết chi phí giao dịch chứng khoán ngắn hạn F= 1.000$, lãi
suất danh nghĩa là 10%/năm, độ lệch chuẩn của dòng tiền tệ
suất danh nghĩa là 10%/năm, độ lệch chuẩn của dòng tiền tệ
ròng hàng ngày là 2.000$. Sử dụng mô hình Miller- Orr xác
ròng hàng ngày là 2.000$. Sử dụng mô hình Miller- Orr xác
định tồn quỹ và giới hạn trên của tồn quỹ của công ty XYZ.
định tồn quỹ và giới hạn trên của tồn quỹ của công ty XYZ.
Giải: 3Giải: 3 Z* = (3) (1000)(4000000)/ (4)(0,000261) + 0Z* = (3) (1000)(4000000)/ (4)(0,000261) + 0 = 11.493.900.000.000 = 22.568$= 11.493.900.000.000 = 22.568$ U= 3 x 22.568 = 67.704$U= 3 x 22.568 = 67.704$ CCaa = 4Z – L = 4 x 22.568 = 30.091$ = 4Z – L = 4 x 22.568 = 30.091$ 3 33 3