LI MU
Bng 2.7 Ch tiêuăđánhăgiáăkh n ngăsinhă li ca tài sn ng nh n
( n v : %)
Ch ătiêu N mă2012 N mă2011 N mă2010 Chênhăl ch
2012-2011 2011-2010
T su t sinh l i trên t ng tài s n
ng n h n 1,85 1,86 3,05 (0,01) (1,19)
(Ngu n: Phòng tài chính-k toán) H s sinh l i c a tài s n ng n h n c a công ty t n m 2010-2012 đ u l n h n
không do đó tài s n ng n h n c a công ty đã đ c s d ng giá tr đ t o ra thu nh p
cho công ty. N m 2010 h s sinh l i là 3,05% có ngh a là tài s n ng n h n c a công
ty ch t o ra 3,05% l i nhu n sau thu trong t ng l i nhu n sau thu c a công ty và h s sinh l i c a công ty trong n m 2010 nh v y ch đ t m c th p so v i m c tiêu h s sinh l i c a công ty. n n m 2011 thì h s sinh l i b gi m 1,19% có ngh a là h
s này ch đ t 1,86% do đó công ty l i có h s sinh l i là th p, tài s n ng n h n ch
t o ra đ c 1,86% l i nhu n sau thu . H s sinh l i v n duy trì m c th p đó n m
2012 và trong n m đó h s sinh l i v n là 1,85% gi m 0,01% so v i n m 2011. Công
ty luôn k v ng h s sinh l i c a tài s n ng n h n là cao và đ ra m c tiêu h s sinh l i là kho ng 15% nh ng h s sinh l i c a tài s n ng n h n luôn duy trì m c th p. Tài s n ng n h n c a công ty chi m t tr ng l n trong t ng tài s n nên công ty đã luôn
chú tr ng đ u t cho tài s n ng n h n và trong quá trình s n xu t kinh doanh thì luôn s d ng th ng xuyên tài s n ng n h n nh ng k t qu đ t đ c là tài s n ng n h n mang l i l i nhu n r t th p cho công ty. Do đó, công ty c n tìm ra bi n pháp đ t ng
cao h s sinh l i c a tài s n ng n h n đ giá tr tài s n ng n h n đ c s d ng có hi u qu .
2.3. ánhăgiáăhi u qu s d ng tài s n ng n h n t i công ty c ph n xây d ng
vƠăth ngăm i Tu n Linh 2.3.1. K t qu đ t đ c c a công ty
Qua k t qu phân tích hi u qu s d ng tài s d ng tài s n ng n h n t i công ty c ph n xây d ng và th ng m i Tu n Linh thì nh ng k t qu mà công ty đ t đ c
trong gia đo n t n m 2010 đ n n m 2012 nh sau:
Công ty có quy mô tài s n ng n h n m i n m phù h p v i quy mô n ng n h n
có ngh a là công ty đ u t ngu n v n v a đ cho tài s n ng n h n đ tài s n ng n h n
30
có quy mô đ l n đ có th ki m soát đ c n ng n h n. Chính vì nh v y nên khi
công ty không ph i g p khó kh n khi dùng tài s n ng n h n đ thanh toán n ng n h n.
Hai n m 2010 và 2012, công ty đã tính toán m c d tr hàng t n kho phù h p v i tình
hình kinh doanh c a công ty đ trong quá trình s n xu t kinh doanh công ty không g p
khó kh n v v n đ thi u hay th a quá nhi u hàng hóa và quan tr ng là m c d tr hàng t n kho phù h p đ không nh h ng đ n kh n ng thanh toán nhanh c a công ty. Hàng t n kho c a công ty luôn chi m t tr ng khá l n trong t ng tài s n ng n h n
c a công ty nh ng trong hai n m 2010 và 2012 công ty đã tính toán r t t t m c d tr
hàng t n kho đ khi lo i b hàng t n kho ra kh i tài s n ng n h n nh ng công ty v n có th đ m b o đ c kh n ng thanh toán n ng n h n. Công ty nên ti p t c duy trì
kh n ng thanh toán nhanh nh hai n m 2010 và 2012 đ công ty không g p r i ro
thanh toán n ng n h n khi không s d ng đ n hàng t n kho. Do hàng t n kho có tính thanh kho n th p và th i gian chuy n đ i sang ti n m t là ch m nên công ty ph i luôn ch đ ng đ c kh n ng thanh toán nhanh c a mình.
Hi u su t s d ng tài s n ng n h n c a công ty t n m 2010-2012 đ u đ t hi u qu . Hi u su t s d ng tài s n ng n h n đ u l n h n m t và đ c bi t trong n m 2010
hi u su t đ t đ c là 1,997 l n, nh v y công ty có hi u su t s d ng tài s n ng n h n cao so v i nh ng n m tr c đây(giai đo n tr c đây hi u su t s d ng tài s n ng n h n c a công ty ch dao đ ng trong kho ng 0,5 đ n 1 l n). N m 2010 công ty đã ho t
đ ng h t công su t và khai thác h t giá tr tài s n ng n h n nên đã t o nên l ng doanh
thu cao. Tuy n m 2012 hi u su t không đ t m c đ cao nh n m 2010 nh ng công ty
c ng đã s d ng h t giá tr c a tài s n ng n h n đ t o ra doanh thu. Nhìn chung doanh
thu mà công ty đ t đ c là do công ty đã t n d ng h t đ c giá tr c a tài s n ng n h n.
H s sinh l i c a tài s n ng n h n trong ba n m đ u l n h n không có ngh a tài s n ng n h n c a công ty đã sinh ra l i nhu n. Công ty có khai thác giá tr và s d ng tài s n kinh doanh có hi u qu khi tài s n ng n h n c ng đã t o nên giá tr l i nhu n cho công ty.
N m 2010 công ty có chính sách tín d ng th ng m i phù h p v i chi n l c
kinh doanh và tình hình kinh doanh c a công ty trong th i gian đó. Công ty ch cho khách hàng chi m d ng kho ng 1/3 doanh thu và trong th i h n là 100 ngày. V i chính sách tín d ng nh v y, công ty có th c p tín d ng th ng m i cho khách hàng
đ t ng thêm doanh thu và ngu n doanh thu b chi m d ng không l n và th i gian b
chi m d ng không quá dài- ch kho ng ba tháng nên không gây nh h ng đ n ngu n ti n kinh doanh và quá trình kinh doanh c a công ty.
2.3.2. H n ch và nguyên nhân 2.3.2.1. H n ch 2.3.2.1. H n ch
31
Trong giai đo n n m 2010-2012, Công ty có m c d tr ti n m t th p b i vì so
v i quy mô n ng n h n c a công ty là l n vào kho ng 15 t đ ng đ n 25 t đ ng trong l ng ti n m t l n nh t c a công ty trong giai đo n đó ch đ t kho ng hai t
đ ng, nh v y trong tình hu ng kh n c p ph i thanh toán n ng n h n thì công ty không th đ m b o thanh toán n ng n h n. i u đó th hi n rõ nh t qua h s thanh toán t c th i trong ba n m c a công ty đ u nh h n không. Công ty đã g p nhi u khó
kh n trong vi c thanh toán n ng n h n b ng ti n m t mà doanh nghi p đã d tr . N u
trong tr ng h p các kho n n ng n h n đ n k thanh toán nh ng các kho n ph i thu
hay hàng t n kho không k p th i gian đ chuy n đ i sang ti n m t, khi đó công ty s g p nhi u khó kh n khi đã không t ch đ c ti n m t đ thanh toán. Ngoài ra khi công ty không ch đ ng đ c ti n m t thì s m t đi nhi u c h i đ u t phát tri n và s g p nhi u b t l i trong quá trình s n xu t kinh doanh khi công ty không có đ ti n m t đ chi tr các kho n chi phí kinh doanh. Do đó công ty c n ph i tính toán l i m c d tr ti n m t sao cho h p lý đ không gây nh h ng đ n kh n ng thanh toán ng n h n và quá trình s n xu t kinh doanh.
Các doanh nghi p luôn có chính sách tín d ng th ng m i v i khách hàng nh m
m c đích thu hút khách hàng và đ t ng doanh thu nh ng chích sách tín d ng th ng
m i đ t hi u qu khi làm t ng doanh thu và có h s thu n cao vì khi đó khách hàng
chi m d ng doanh thu c a công ty là th p. Nh ng h s thu n c a công ty trong c
ba n m là th p, n m trong kho ng hai đ n ba l n, đi u này có ngh a là công ty đã cho
khách hàng chi m d ng l ng ti n doanh thu là l n. c bi t trong n m 2011, công ty
đã cho khách hàng chi m d ng kho ng g n m t n a s doanh thu c a công ty. M c dù
công ty th c hi n chính sách c p tín d ng cho khách hàng đ t ng l ng doanh thu cho
công ty nh ng công ty l i áp d ng chính sách này cho t t c khách hàng d n đ n s
l ng kho n ph i thu là r t nhi u và đã t o c h i cho khách hàng chi m d ng l ng l n doanh thu c a công ty và chính đi u này gây ra b t l i cho công ty. Công ty s không ch đ ng đ c ti n m t c a mình và s đánh m t nhi u c h i phát tri n, n u công ty nh n đ c d án xây d ng l n hay c n nh p s l ng nguyên v t li u l n ho c là c n l ng ti n m t l n đ thanh toán n c n tr thì khi đó công ty s không th đáp ng đ c nh ng nhu c u trên khi không th ch đ ng đ c ti n m t. Vì v y công ty c n ph i quy t đnh áp d ng chính sách c p tính d ng cho s l ng khách hàng h p lý
đ kho n ph i thu c a công ty m c phù h p không gây khó kh n cho công ty.
Công ty có chính sách c p tín d ng không h p lý khi có h s thu n th p và th i gian thu n thì dài. Trong ba n m 2010 -2011-2012 th i gian thu n c a công ty đ u l n. Khách hàng chi m d ng doanh thu c a công ty trong th i gian dài. Công ty có kho n ph i thu là l n và th i gian thu n l i kéo dài, nh v y s c n tr quá trình kinh
32
doanh c a công ty khi m t l ng ti n m t l n c a công ty b đ ng và th i gian thu h i ti n m t là r t dài.
H s l u kho c a công ty qua ba n m c ng th p trong giai đo n 2010-2012 vì h
s l u kho c a cá ba n m ch dao đ ng trong kho ng 4 l n đ n 6 l n trong m t chu k
kinh doanh trong khi đó các doanh nghi p kinh doanh cùng trong l nh v c có h s l u
kho bình quân kho ng 10 l n trong m t chu k kinh doanh, có ngh a là vòng quay hàng t n kho c a công ty trong m t chu k kinh doanh là di n ra ít. Vòng quay hàng t n kho di n ra nhi u nh t ch là kho ng sáu l n vào n m 2012. i u này ph n ánh công ty có quá trình tiêu th s n ph m r t ch m nên chu k nh p hàng và tiêu th h t hàng di n ra nhi u nh t ch là sáu l n trong c m t chu trình kinh doanh và làm cho
l ng hàng hóa b đ ng trong kho là l n, làm cho l ng hàng t n kho luôn tr ng tr ng thái có s l ng l n do đó làm cho công ty phát sinh nhi u kho n chi phí cho công tác d tr hàng hóa. Vì h s l u kho c a công ty là th p nên kéo theo th i gian luân chuy n kho c ng kéo dài càng làm t ng chi phí l u tr hàng hóa trong kho c a công ty.
H s sinh l i c a tài s n ng n h n luôn trong tình tr ng h s th p so v i h s sinh l i trung bình c a công ty vào th i gian tr c đây đi n hình vào n m 2008, công
ty có h s sinh l i c a tài s n ng n h n đ t cao nh t là kho ng 5%. Nh ng t n m
2010 đ n 2012 thì h s sinh l i c a tài s n ng n h n đ t đ c cao nh t ch là kho ng
3%, tài s n ng n h n mang l i r t ít l i nhu n sau thu cho công ty do đó ph n ánh
r ng công ty ch a t n d ng h t đ c giá tr c a tài s n ng n h n hay công ty ch a bi t
cách s d ng tài s n ng n h n đ đ t đ c hi u qu cao.
K t c u tài s n ng n h n c a công ty ch a h p lý, c th là kho n ph i thu và hàng t n kho chi m t tr ng cao trong t ng tài s n ng n h n(đ u chi m kho ng t 30%
đ n 50% trong t ng tài s n ng n h n). Do đó, l ng ti n m t c a công ty b đ ng trong hàng t n kho và các kho n ph i thu là l n. Trong quá trình kinh doanh công ty s không ch đ ng đ c l ng ti n m t đ đ u t và chi tr các kho n chi phí ng n h n, công ty s luôn ph i ch đ i chuy n đ i ti n m t t các kho n ph i thu và hàng tôn
kho, nh v y trong nhi u tr ng h p s đánh m t c h i đ u t phát tri n và c ng
không k p th i chi tr đ c các kho n chi phí kinh doanh.
2.3.2.2. Nguyên nhân
Có nhi u nguyên nhân làm cho hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a công ty c ph n xây d ng và th ng m i Tu n Linh đ t k t qu th p, nh ng sau đây là nh ng nguyên nhân chính:
Nguyên nhân ch quan:
- Nhân viên trong công ty qu n lý tài s n ng n h n ch a ch t ch . Nguyên nhân
33
c a công ty qu n lý tài s n ng n h n ch a t t, ch a phân tích và theo dõi th ng xuyên tình hình c a tài s n và đ a ra nh ng quy t đnh s d ng tài s n ng n h n ch a
đúng đ n.
- Chính sách qu n lý ti n m t c a công ty ch a h p lý. Công ty có m c d tr ti n m t là th p nên đã d n đ n h u qu là không đ m b o đ c kh n ng thanh toán
n ng n h n cho công ty và gây khó kh n cho quá trình kinh doanh. Công ty đã tính
toán không chính xác m c d tr ti n m t đ phù h p v i tình hình kinh doanh hi n nay c a công ty. Do công ty mu n ti t ki m chi phí nên đã đ a ra quy t đnh d d ít ti n m t đ gi m thi u chi phí nh ng đây là quy t đ nh không đúng đ n, công ty có th tính toán m c d tr h p lý thông qua mô hình Baumol ho c Miller Orr đ có m c d tr phù h p v i m c chi phí d tr h p lý.
- Khâu th m đnh và phân tích tín d ng th ng m i c a công ty là ch a t t nên d n đ n chính sách tín d ng c a công ty c ng ch a phù h p v i tình hình ho t đ ng kinh doanh c a công ty. Công ty áp d ng chính sách tín d ng cho khách hàng đ t ng l ng doanh thu nh ng công ty c n phân tích và tính toán h p lý nh ng l i ích có
đ c khi quy t đnh c p tín d ng cho khách hàng và nh ng thi t h i mà công ty s g p ph i khi quy t đ nh c p tín d ng, bên c nh đó khi c p tín d ng cho khách hàng công ty c n xem xét nên c p tín d ng kho ng bao nhiêu % giá tr c a lô hàng và th i gian c p tín d ng là trong kho ng th i h n bao nhiêu là h p lý. Nh ng hi n t i công ty có chính sách tín d ng không h p lý khi quy t đ nh s c p tín d ng cho t t c khách hàng có giá