IV. Các biện pháp cải cách hệ thống tài chính
1. Hoàn thiện chính sách tỷ giá
Để thực hiện một chính sách tỷ giá hối đoái thực sự hoạt động có hiệu quả và phát huy tác dụng của mình thì vấn đề đầu tiên là việc lựa chọn một chế độ tỷ giá phù hợp, đồng thời là việc xác định tỷ giá hợp lý; tiếp đó là các chính sách điều hành, điều chỉnh tỷ giá phải phù hợp với mục đích đặt ra
Thứ nhất, về lựa chọn và áp dụng chế độ tỷ giá hối đoái
Chính sách tỷ giá Việt Nam hịên nay cần theo các định h−ớng sau: - Về chiến l−ợc dài hạn, phải áp dụng chế độ tỷ giá thả nổi
- Về chiến l−ợc ngắn hạn và trung hạn cần áp dụng chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết của nhà n−ớc
Trên thực tế hiện nay có 2 chế độ phổ biến đ−ợc IMF khuyến nghị có thể áp dụng cho các n−ớc đang phát triển, đó là chế đọ tỷ giá “ biên độ- rổ tiền tệ- tr−ợt”(Band-Basket-Crawl:BBC) và chế độ tỷ giá bình quân thị tr−ờng( Market Average Exchange Rate reglme: MAERR)
+ Chế độ tỷ giá “biên độ- rổ tiền tệ- tr−ợt”, có 3 điểm nổi bật sau:Tỷ giá ngang giá đ−ợc phép thay đổi theo thời gian, tỷ giá ngang giá đ−ợc hình thành theo một rổ tiền tệ, bao gồm các đồng tiền chủ chốt khác nhau mà không phải là một đồng tiền duy nhất, Biên độ dao động xung quanh tỷ giá ngang giá đủ rộng cho tỷ giá trên thị tr−ờng có thể dao động.
+ Chế độ tỷ giá trung bình thị tr−ờng: Chế độ này d−ờng nh− linh hoạt hơn hệ thống BBC với nghĩa là NHTW từ bỏ khả năng xác định tỷ giá mang tính chuyên quyền, nó cho phép lực l−ợng thị tr−ờng giữ vai trò quan trọng trong việc xác địng tỷ giá, tạo cho thị tr−ờng hoạt động có hiệu quả hơn.
Nhiều nhà kinh tế cho rằng BBC là chế độ phù hợp hơn với t− cách là chế độ trung gian cho Việt nam hiện naỵ BBC d−ờng nh− thích hợp hơn trong các giai đọan trung gian tiến tới chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi
Thứ hai, về xác định và điều chỉnh tỷ giá hối đoái
+ Về nguyên tắc khi áp dụng chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi thì mức giá đ−ợc hình thành d−ới các tác động của các yếu tố thị tr−ờng. Tuy nhiên đối với Việt Nam hiện nay khi chúng ta lựa chọn chê độ tỷ giá thả nổi có sự quản lý thì việc can thiệp vào thị tr−ờng bằng các biện pháp kinh tế và hành chính nhằm xác lập tỷ giá phù hợp, thúc đẩy xuất khẩu và thu hút ĐTNN là cần thiết và quan trọng.
+ Trong điều kiện hiện nay của Việt Nam, việc tiếp tục đẩy mạnh thu hút đầu t− trong và ngoài n−ớc, mở rộng việc làm, đẩy mạnh xuất khẩu, kiểm soát lạm phát đề duy trì tốc độ tăng tr−ởng kinh tế là một trong những mục tiêu đ−ợc −u tiên hàng đầụ Việc thực hiện những mục tiêu này đều có liên quan chặt chẽ đến chính sách tỷ giá hối đoáị
+ Tr−ớc mắt điều chỉnh tỷ giá hối đoái danh nghĩa ngang bằng tỷ giá hối đoái thực. Song để tránh gây sốc cho thị tr−ờng, loại trừ hoạt động đầu cơ, việc điều chỉnh phải đ−ợc chuẩn bị chu đáo kỹ l−ỡng và có những
b−ớc đi cẩn trọng, việc điều chỉnh cần đ−ợc tiến hành theo một lộ trình có hoạch định tr−ớc.