II. Các loại lệnh được sử dụng trong giao dịch chứng khoán ở ViệtNam hiện nay
23. So sánh khớp lệnh định kì, khớp lệnh liên tục a Giống nhau:
a. Giống nhau:
Cơ chế xác định giá theo lệnh
b. Khác nhau
STT Chỉ tiêu so sánh Khớp lệnh liên tục Khớp lệnh định kì
1 Đặc điểm Các lệnh mua và bán được
tắch tụ tại thời điểm nhất đinh rồi mới được khớp với nhau.
Các lệnh mua và bán được khớp ngay khi lệnh được nhập vào hệ thống.
2 Ưu điểm - Phản ánh tức thời giá cả
trên thị trường để nhà đầu tư có thể kịp thời điều chỉnh các quyết định đầu tư tiếp theo.
- Khối lượng giao dịch lớn, thời gian giao dịch nhanh, phù hợp với thị trường có khối lượng giao dịch lớn và sôi động
- Phản ánh quan hệ cung cầu của thị trường.
- Ngăn chặn biến động của giá.
- Giảm sai sót trong thanh toán và giao dịch.
3 Nhược điểm Chỉ tạo ra mức giá cho một giao dịch điển hình chứ không phải là tập hợp giao dịch
Không phản ánh được tin tức tức thời của thị trường Hạn chế cơ hội của nhà đầu tư
Giá tham chiếu của một cổ phiếu AAA: 50.000 VNĐ: vào đợt khớp lệnh định kỳ xác định giá mởi cửa có các lệnh đặt mua và bán cổ phiếu AAA như sau:
Lênh mua Lệnh bán
Khối lượng Giá Khối lượng Giá
1000B ATO 500D ATO
600A 52.000 100E 51.000
300G 51.000 900C 50.500
200PH 50.000
Vào thời điểm khớp lênh, hệ thống giao dịch tắnh toán giá khớp lệnh như sau: - Cộng dồn khối lượng đặt mua và chào bán theo từng mức giá:
Cộng dồn khối lượng đặt mua
Đặt mua Giá Đặt bán Cộng dồn khối lượng chào bán 1000 1000B ATO 500D 500+900+100=1.500 1000+600 600A 52.000 500+900+100=1.500 1000+600+300=1.900 300G 51.000 100E 500+900+100=1.500 1000+600+300=1.900 50.500 900C 500+900=1.400 1000+600+300+200=2100 200PH 50.000 500
Kết quả khớp lệnh: 1.500 cổ phiếu AAA được khớp tại mức giá 51.000 VNĐ Chi tiết khớp lệnh như sau: B-D (500), B-C (400), A-C (400), A-E (100) Vắ dụ 2: Khớp lệnh liên tục
Vào đơt khớp lệnh liên tuc, cổ phiếu BBB có các lệnh đặt mua, đặt bán như sau:
Lênh mua Lệnh bán
Khối lượng Giá Khối lượng Giá
1000A 52.000 2000C 55.000
3000D 51.000 3000PH 53.500
1.500E 50.500 2000B 53.500
9000G 53.500
Lệnh mới: Mua 10.000 cp BBB giá 54.000 VNĐ Hệ thống thực hiện khớp lện ngay lập tức như sau:
- 9000 cổ phiếu tại mức giá 53.000VND - 1000 cổ phiếu tại mức giá 53.500 VND Sổ lệnh sau đó như sau:
Lênh mua Lệnh bán
Khối lượng Giá Khối lượng Giá
1000A 52.000 2000C 55.000
3000D 51.000 3000PH 53.500
Ghi chú thứ tự thời gian được thể hiện theo thứ tự chữ cái A,B,C,D
