2.1 Khái niệm về phân tích báo cáo tài chính
Phân tích báo cáo tài chính là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và so sánh số liệu về tài chính hiện tại với quá khứ. Thông qua việc phân tích báo cáo tài chính, người sử dụng thông tin có thể đánh giá tiềm năng, hiệu quả KD cũng
như rủi ro trong tương lai.
2.2 Mục đích, ý nghĩa và nhiệm vụ của phân tích báo cáo tài chính 2.2.1 Mục đích
Mục đích quan trọng nhất của phân tích báo cáo tài chính là giúp những người ra quyết định lựa chọn phương án KD tối ưu và đánh giá chính xác thực trạng tài chính và tiềm năng của DN. Vì vậy, việc phân tích báo cáo tài chính có ý nghĩa quan trọng đối với nhiều phía (chủ DN và bên ngoài)
3233 ¥ nghĩa
e Đối với chủ DN và các nhà quan trị doanh nghiệp
Mối quan tâm hang đầu của họ là tìm kiếm lợi nhuận và kha năng trả nợ.
Bên cạnh đó, các nhà quản trị DN còn quan tâm đến nhiều mục tiêu khác như tạo công ăn việc làm, nâng cao chất lượng sản phẩm, cung cấp nhiều sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ với chi phí thấp... Tuy nhiên, một DN chỉ có thể thực hiện được các mục tiêu này nếu đáp ứng được hai thử thách sống còn và hai mục tiêu cơ bản :
KD có lãi và thanh toán được nợ.
DN bị lỗ liên tục cuối cùng sẽ bị cạn kiệt về nguồn lực và buộc phải đóng cửa. Mặt khác, nếu DN không có kha năng thanh toán nợ đến hạn cũng buộc phai
ngừng hoạt động và đóng cửa.
Như vậy, hơn ai hết các nhà quản trị DN và các chủ DN cần có đủ thông tin và hiểu rõ DN nhằm đánh giá tình hình tài chính đã qua, thực hiện cân bằng tài chính, khả năng thanh toán, sinh lợi, rủi ro và dự đóan tình hình tài chính nhằm để ra quyết định đúng.
e Đối với các chủ ngân hàng va các nhà cho vay tín dụng
Mối quan tâm của họ hướng chủ yếu vào kha năng trả nợ của DN. Vì vậy, họ đặc biệt chú ý tới số lượng tiền và các TS khác có thể chuyển đổi thành tiền nhanh. Từ đó so sánh với số nợ ngắn hạn để biết được khả năng thanh toán tức thời
của DN.
Ngoài ra các chủ Ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng cũng rất quan tâm đến số lượng VCSH bởi vì số vốn CSH này là khoản bảo hiểm cho họ trong trường hợp DN gặp rủi ro. Người cho vay cũng quan tâm đến khả năng sinh lợi của DN vì đó là cơ sở của việc hòan trả vốn và lãi vay dài hạn.
e Đối với các nhà cung cấp vật tư, thiết bị, hàng hóa, dich vụ...
Họ phải quyết định xem có cho phép khách hàng sắp tới được mua chịu
hàng, thanh toán chậm hay không. Cũng như các chủ Ngân hàng và các nhà cho
vay TD, nhóm người này cũng cần phải biết khả năng thanh toán hiện tại và thời gian sắp tới của khách hàng.
e Đối với các nhà đầu tư
Mối quan tâm của họ hướng vào các yếu tố như sự rủi ro, thời gian hoàn vốn, mức sinh lãi, khả năng thanh toán vốn... Vì vậy họ cần những thông tin về điều kiện tài chính, tình hình họat động, về quá trình KD và các tiém năng của DN. Đồng thời các nhà đầu tư cũng rất quan tâm đến việc điều hành hoạt động và
tính hiệu quả của công tác quản lý. Những điều đó nhằm đảm bảo sự an toàn va tính hiệu quả cho các nhà đầu tư.
Bên cạnh những nhóm người nói trên còn có nhiều nhóm người khác quan tâm tới thông tin tài chính của DN. Đó là cơ quan tài chính, thuế, những người lao động..Những nhóm người này có nhu cầu thông tin về cơ bản giống như các chủ Ngân hàng, các nha đầu tư, các chủ DN..bởi vì nó liên quan đến quyén lợi và trách nhiệm đến khách hàng hiện tại và tương lai của họ.
2.2.3 Nhiệm vụ
Với mục đích, ý nghĩa trên phân tích báo cáo tài chính có ba nhiệm vụ :
— Đánh giá tình hình sử dụng vốn, nguồn vốn như : xem xét phân bổ vốn, nguồn vốn có hợp lý không? Xem xét nhiệm vụ dam bảo vốn cho hoạt động san xuất KD, xác định những nguyên nhân ảnh hưởng đến thừa vốn, thiếu vốn.
— Đánh giá tình hình thanh toán, khả năng thanh toán của Công ty, tình
hình chấp hành các chế độ, chính sách tín dụng Tài chính của Nhà nước.
— Đánh giá hiệu quả của việc sử dung vốn, phát hiện những kha năng tiềm tàng, dé ra nhhững biện pháp nhằm nâng cao hiệu qua sử dụng vốn.
2.3 Công cụ phân tích chủ yếu
— Bang CDKT
— Bảng BCKQKD
— Bảng tăng giảm TS
— Bang thuyết minh BCTC
2.4 Phương pháp phân tích
Có nhiều phương pháp phân tích nhưng chúng ta sử dụng chủ yếu các
phương pháp sau:
e Phương pháp so sánh :
So sánh tuyệt đối : là hiệu số của hai chỉ tiêu chỉ tiêu kỳ phân tích và chỉ
tiêu kỳ báo cáo.
So sánh tương đối : là tỷ lệ phần trăm (%) của chỉ tiêu kỳ phân tích so với chỉ tiêu gốc để thể hiện mức độ hoàn thành hoặc tỷ lệ của số chênh lệch tuyệt đối so với chỉ tiêu gốc để nói lên tốc độ tăng trưởng.
e Phương pháp liên hoàn
e Phương pháp hệ số chênh lệch e Phương pháp cân đối
2.5 Nội dung nghiên cứu
2.5.1 Phân tích cơ cấu vốn và nguồn vốn của Công ty Thương Mại Tổng Hợp Miền Nam (2003 —2004)
2.5.1.1 Phân tích tình hình cơ cấu tài san (vốn )
Vốn bao gồm nhiều loại cấu thành. Khi xem xét biến động vốn, chúng ta cần xem xét kết cấu vốn nghĩa là xem xét mức độ biến động và tỷ trọng giữa các thành phần vốn cấu thành trong tổng số vốn của DN.
Theo quan điểm luân chuyển vốn, vốn của DN chia làm 2 loại : TSCD va
TSLĐ
TSCĐ gồm TSCĐ hữu hình, TSCĐ vô hình, đầu tư dài hạn.
Thông qua mối quan hệ tăng giảm về tổng số vốn cân đối giữa các năm chúng ta có thể đánh giá là DN có mở rộng đầu tư, cải tiến trang thiết bị máy móc hay không. Ngoài ra, chúng ta cũng xem xét sự biến động về chiều hướng tăng, giảm tỷ trọng của từng loại TSCĐ để thấy rõ hơn mục đích đầu tư của DN.
TSLD bao gồm : vốn bằng tiền, HTK, khoản phải thu, đầu tư ngắn hạn.
Chúng ta cũng tiến hành đánh giá tỷ trọng của từng loại cũng như chiều hướng biến động của các tỷ trọng này. Đặc biệt chúng ta phân tích kết cấu khoản
phải thu để thấy được tình hình DN này bị chiếm dụng vốn như thế nào, từ đó có biện pháp điều chỉnh cho hợp lý khoản chiếm dụng này để vừa thu khách hàng vừa sử dụng vốn có hiệu quả.
2.5.1.2 Phân tích tình hình cơ cấu nguồn vốn
Phân tích cơ cấu nguồn vốn của DN nhằm thấy được nguồn vốn hình thành nên tài sản DN hiện có, từ đó đánh giá được khả năng tự tài trợ về mặt tài chính
của DN cũng như mức độ tự chu trong KD hay những khó khăn mà DN phải đương
đầu. Điều đó được thể hiện qua chỉ tiêu tỷ suất tự tài trợ, nếu chỉ tiêu này cao cho thấy tính độc lập về mặt tài chính DN và ngược lại.
Vốn CSH Tổng nguồn vốn Tỷ suất tự tài trợ =
2.5.2 Phan tích kết quả hoạt động sản xuất KD của Công ty qua 2 năm (2003
- 2004)
Phân tích tình hình tài chính thông qua phân tích kết quả hoạt động san xuất KD nhằm thấy được LN từ các hoạt động tăng, giảm như thế nào so với năm trước.
Từ đó có cái nhìn tổng quát về LN của Công ty và xu hướng phát triển. Đồng thời cũng thấy được tỷ trọng LN của từng lĩnh vực hoạt động trong tổng doanh thu của Công ty để có cái nhìn toàn diện hơn về hoạt động.
2.5.3. Phân tích tình hình tài chính thông qua các ty số tài chính 2.5.3.1 Phân tích tỷ số LN
e Tỷ suất LN trên DT (ROP) : Tỷ số này phan ánh cứ một đồng DTT thì có bao nhiêu phan trăm LN. Sự biến đổi tỷ số này phan ánh sự biến động về hiệu quả hay ảnh hưởng của các chiến lược tiêu thụ, nâng cao chất lượng sản phẩm.
LNST
ROP =_————— *I00 DTT
e Tỷ suất LN trên tổng tài sản (ROA) : Do lường khả năng sinh lời của một đồng vốn dau tư. Cụ thể cứ đầu tư một đồng tài sản thì tạo ra được bao nhiêu phan trăm
LN.
LNST
ROA = ——————*100 Tổng TS
e Tỷ suất LN trên VCSH (ROE) : Do lường kha năng sinh lời của một đồng vốn (thu nhập thực sự trên một đồng vốn bỏ ra). Chỉ tiêu này phản ánh trung thực, chính xác nhất trình độ sử dụng vốn của DN cũng như hiệu quả của các quyết định quản trị.
LNST
ROE = —_———*I00 Võn CSH
Từ đó phân tích hiệu quả sử dụng VCSH khi đưa vào hoạt động SXKD
2.5.3.2 Phân tích các tỷ số đòn cân nợ
Tỷ số đòn cân nợ hay còn gọi là tỷ số đòn bẩy là chỉ tiêu về kết cấu tài chính bao gồm tỷ số nợ và khả năng thanh toán lãi vay.
Tỷ số đòn cân nợ đo lường mức độ tài trợ bằng vốn vay cho họat động san xuất KD của DN.
Sử dụng đòn cân nợ nhằm khuếch đại LN của DN trong phân tích tài chính, đòn cân nợ được đề cập nhằm phục vụ cho nhà cung cấp tín dụng và chủ DN.
Nhà cung cấp tín dụng quan tâm đến tỷ trọng vốn vay trên tổng TS để xác định mức độ dam bảo khéan vay ma họ cung cấp. Họ phải gánh chịu rủi ro tín dụng khi tỷ số nợ cao.
Chủ DN luôn mong muốn tỷ trong nợ lớn vì khi đó họ chỉ bỏ ra một số vốn ít nhưng thu được LN cao. Tuy vậy tỷ số nợ trên tổng vốn phải nằm trong một giới hạn cho phép, nếu vượt quá giới hạn kha năng thanh toán thi DN sẽ gặp vấn dé và hoạt động KD của DN không hiệu quả.
e Tỷ số nợ l Tổng nợ Tỷ sống = ———————
Tổng TS
Tổng nợ bao gồm nợ ngắn hạn và nợ dài hạn của DN đến thời điểm lập báo cáo. Nợ ngắn hạn bao gồm các khoản phải trả, phải nộp, vay ngắn hạn, nợ ngắn hạn khác và nợ dài hạn đến hạn phải trả. Nợ dài hạn bao gồm vay dài hạn và nợ
đài hạn.
Chủ nợ thích tỷ số nợ thấp còn chủ DN thì ngược lại.
Tỷ số nợ thấp : chủ nợ tin tưởng vào khả năng trả nợ của DN.
Tỷ số nợ cao : rủi ro KD chủ yếu sẽ do chủ nợ gánh chịu, nguồn LN thu được lớn khi chủ DN bỏ ra một số vốn nhỏ mà được sử dụng một lượng tài chính khá lớn do đó tỷ lệ LN trên vốn CSH sẽ cao.
Khi dé cập đến tỷ số đòn bẩy ngoài tỷ số nợ chúng ta còn xem xét đến khả
năng thanh toán lãi vay của DN.
e Kha năng thanh toán lãi vay (R,) : chỉ tiêu này cho biết kha năng thanh toán lãi vay bằng thu nhập trước thuế của DN.
EBIT Ri =
Chi phí tra lãi vay
2.5.3.3 Phân tích các tỷ số hoạt động
Hiệu quả sử dụng vốn là vấn dé then chốt quyết định sự tôn tại và phát triển của DN. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn nhằm đánh giá chất lượng công tác quản lý vốn, trình độ, năng lực quan lý hoạt động sản xuất KD của đội ngũ nhân viên trong DN. Trên cơ sở đó dé ra biện pháp, kế hoạch nhằm nâng cao hơn nữa hiệu quả hoạt động sản xuất KD của DN.
Tỷ số hoạt động được thể hiện qua các chỉ tiêu sau.
e Tỷ số vòng quay HTK : chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ luân chuyển HTK nhanh và điều nay tăng cường kha năng thanh toán của DN.
2 DIT
Ty số vòng quay HTK = ——y 8 quay HTK
Ngoài ra, dé xác định tốc độ của vòng quay thể hiện qua chỉ tiêu số ngày của một vòng quay HTK. Nếu số ngày của một vòng quay ít chứng tỏ tốc độ luân chuyển nhanh, hiệu quả sử dụng vốn cao, khả năng thanh toán thuận lợi.
360
Số ngày của một vòng quay HTK =
Vòng quay HTK
e Tỷ số vòng quay khoản phải thu
DTT Vong quay khoan phai thu =
Khoản phải thu bình quân
Khoản phải thu là khoản DN bán chịu cho khách hàng theo phương thức bán trả chậm, các khoản tạm ứng chưa thanh tóan và các khoản phải trả cho người bán.
; 360 Ky thu tién binh quan =
Vong quay khoan phai thu
Kỳ thu tiền bình quân là chỉ tiêu đo lường số ngày mất đi để thu hồi được
nợ.
e Tỷ số vòng quay khoản phải tra
Gia vốn Vòng quay khoản phải trả =
Các khoản phải trả bình quân
360
Số ngày trả tiền =
Vòng quay khoản phải trả 2.5.3.4 Phân tích khả năng thanh toán
Tình hình tài chính của DN được thể hiện rõ nét qua kha năng thanh toán, đó là khả năng DN trả được các khoản nợ phải trả khi đến hạn thanh toán. Nếu
khả năng thanh toán cao cho thấy tình hình tài chính khả quan và ngược lại. Điều này thể hiện qua các chỉ tiêu sau :
e Tỷ số thanh toán hiện hành ( Rc) : Cho biết DN có bao nhiêu TS có thể chuyển đổi để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.
TSLĐ Re = ————
Nợ ngắn han
e Tỷ số thanh toán nhanh (Rg) : Cho biết kha năng thanh toán thực sự của DN và được tính dựa trên TSLĐ có thể chuyển đổi nhanh thành tiền để đáp ứng những nhu cầu thanh toán cần thiết
TSLD - HTK Ro = —___ —
Nợ ngắn han
2.6 Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến tính thanh khoản
— Phân tích hiệu quả sử dung VLD Doanh thu thuần Số vòng quay VLD = :
Vốn lưu động
„ 360 Số ngày một vòng quay VLD =
S6 vong quay VLD
; ; ; LN sau thué Ty suất sinh lời VLD đối với LN sau thu€é ==
Vốn lưu động Số vòng quay VLĐ càng cao DN sử dụng TSLĐ càng hiệu quả.
— Phân tích tình hình dự trữ vốn bằng tiền
— Phân tích tỉ lệ vốn bị chiếm dụng
Tổng các khoản phải thu
Tỷ lệ vốn bị chiếm dụng = : : *100
Tổng von
— Phân tích tỷ lệ vốn chiếm dụng
Chương 3