16.43
Biểu đồ 2-3: Vòng quay khoản phái thu
Nguồn: Tác giả thực hiện
Nhìn vào biểu đồ có thê thấy vòng quay khoản phải thu của công ty có xu hướng giảm dan cho thấy tốc độ thu hồi nợ đang giảm dan, thời gian dé thu hồi khoản nợ tăng lên làm tăng nguy cơ rủi ro cho công ty. Hơn nữa khi so với số liệu trung bình ngành sản xuất bia được lấy trên Stockbiz thấy rằng vòng quay khoản phải thu thấp hơn han so với trung bình ngành. Điều này cho thay tốc độ thu hồi nợ của công ty chậm hơn nhiều so với các công ty cùng ngành. Với vòng quay là 14.86 lần cho thay công ty cần trung bình gần 25 ngày dé thu hồi khoản nợ trong khi đó các công ty khác cùng ngành chi mat gần 9 ngày dé thu hồi được khoản nợ.
Dé làm rõ hơn về số liệu của vòng quay khoản phải thu tác giả tiến hành so sánh vòng quay khoản phải thu của Công ty Cổ phan Bia Hà Nội — Hải Phong với 4 công ty khác cùng ngành bao gồm Công ty CPTM Bia Hà Nội; Công ty Cổ phần Bia Sài Gon — Hà Nội; Công ty Cổ phần Bia Hà Nội — Nam Định và Công ty Cổ phan Bia Sài Gòn — Phú Thọ. Vòng quay khoản phải thu của 4 công ty được lay dữ liệu trên trang Stockbiz. Kết quả cụ thé như sau:
Khóa luận tốt nghiệp — Nguyễn Thị Liên
73
Vòng quay khoản phải thu
85.67 | 59.39
'D 28.6 22.38
Te
100 13.01
80
ae CTCP Bia Hà Nội - Hải Phòng
CTCP Bia Sài Gòn - Phú Thọ CTCP Bia Sài Gòn - Hà Nội
CTCP Bia Hà Nội - Nam Định CTCP Thương mại Bia Hà Nội
40 20
l Nguồn: Tác giả tổng hợp số liệu theo Stockbiz
Biểu đồ 2-4: So sánh vòng quay khoản phải thu của Công ty Cổ phan bia Hà Nội —
Hải Phòng với 4 công ty cùng ngành
Nhìn vào biểu đồ thấy được rang Công ty Cé phan Bia Hà Nội — Hải Phòng có vòng quay tổng tài sản nhỏ nhất và giá trị tăng dần theo từ tự CTCP Bia Sài Gòn —
Phú Thọ (Vòng quay là 22.38); CTCP Bia Sài Gòn — Hà Nội (Vòng quay là 28.6);
CTCP Bia Hà Nội — Nam Định (Vòng quay là 52.39) và cao nhất là CTCP Thương mại Bia Hà Nội với vòng quay khoản phải thu là 85.67 (tức là chỉ mat khoảng 4 ngày dé thu hồi được khoản nợ từ khách hàng)
Từ việc phân tích các số liệu của Công ty Cé phan Bia Hà Nội — Hải Phòng theo Báo cáo tài chính kết hợp với việc so sánh với chỉ số trung bình ngành và với chỉ số của một số công ty cùng ngành có thé đưa ra kết luận rang tốc độ thu hồi nợ của công ty Cổ phần Bia Hà Nội — Hải Phòng là rất thấp. Công ty cần thắt chặt chính sách bán chịu và theo dõi các khoản nợ chặt chẽ, có những cảnh báo, nhắc hạn đề tránh chậm chễ trong việc thu hồi công nợ.
Bảng 2-10: Phân tích Vòng quay khoản phải trả
Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu 2022 2021 2020
Giá vốn hàng bán 157,625 138,883 153,758 HTK dau ky 27,289 21092 25967 HTK cuối ky 20,211 27,289 21092 Phai tra dau ky 42814 63090 81519 Phải tra cuối kỳ 37725 42814 63090
Phải trả bình quân 40270 52952 72305 Vòng quay khoản phải trả 4.09 2.51 2.19
Nguôn: Tác giả tính từ số liệu lấy trên Bảng cân đối kế toán của Công ty
Khóa luận tốt nghiệp — Nguyễn Thị Liên
74
Vòng quay khoản phải trả của công ty có xu hướng tăng dần từ năm 2020 sang năm 2022. Năm 2020 vòng quay là 2.19 cho thấy trung bình trong năm kỳ trả nợ của Công ty Cổ phan Bia Hà Nội — Hải Phòng là khoảng 167 ngày, trong năm 2021 là khoảng 146 ngày (Vòng quay là 2.51 lần) và năm 2022 trung bình kỳ thanh toán là khoảng 90 ngày. Điều này cho thấy tốc độ thanh toán nợ của Công ty càng ngày càng được rút ngắn chứng tỏ công ty đang quản lý tốt công tác hoàn trả nợ. Rút ngắn tốc độ thanh toán nợ cho thấy công ty đang hạn chế việc huy động vốn từ nguồn bên ngoài giúp công ty giảm áp lực tài chính đối với các khoản nợ. Tuy nhiên điều này có thể làm cản trở quá trình mở rộng sản xuất kinh doanh vì không tận dụng được
nguôn vôn làm tăng chi phí vôn.
Vậy với việc rút ngắn thời gian thanh toán qua từng năm liệu tiềm lực tài chính của công ty có thực sự tốt, công tác quản lý có hiệu quả trong vấn đề kiểm soát khả năng thanh toán của mình. Sau đây là một số chỉ tiêu được đưa ra để phân tích khả năng thanh toán của Công ty Cô phần Bia Hà Nội — Hải Phòng.
Bảng 2-11: Phân tích hệ số thanh toán
Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu 2022 2021 2020 TBngành
Tài sản ngắn hạn 33,599 34,966 35,562 Ng ngan han 37,031 41,731 50,939 Hàng tồn kho 20,211 27,289 21,092 Tiền va các khoản tương đương tiền 7,685 969 9,060
Hệ số khả năng thanh toán ngắn han 0.91 0.84 0.70 2.07 Hệ số khả năng thanh toán nhanh 0.36 0.18 0.28 1.32 Hệ số khả năng thanh toán tức thời 0.21 0.02 0.18
Nguôn: Tác giả tính từ số liệu lấy trên Bảng cân đổi kế toán của Công ty
Nhìn chung hệ số thanh toán ngắn hạn cả 3 năm đều nhỏ hơn 1 cho thấy công ty không đủ năng lực về tài chính ngăn hạn dé thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.
Tuy nhiên tỷ lệ này có xu hướng tăng khi năm 2020 hệ số thanh toán ngắn hạn là 0.7 lần, năm 2021 đã tăng lên đạt mức 0.84 lần và năm 2022 đã đạt 0.91 lần. Điều này cho thấy khả năng thanh toán trong ngắn hạn của công ty đã tăng lên tuy nhiên vẫn
cân có những chính sách đê cân đôi được các khoản nợ ngăn hạn ít nhât băng tài sản
Khóa luận tốt nghiệp — Nguyễn Thị Liên
75
ngắn hạn tránh tạo áp lực trong khả năng thanh toán về lâu dài gây ảnh hưởng đến uy
tín với nhà cung câp.
Hệ số khả năng thanh toán nhanh của công ty là 0.28 lần trong năm 2020, trong năm 2021 là 0.18 lần và trong năm 2022 là 0.36 lần. Khả năng thanh toán nhanh các khoản nợ khi loại bỏ đi hàng tồn kho có sự biến động không đều tuy nhiên năm 2022 đã tăng lên mức 0.36 lần đạt mức cao nhất trong giai đoạn 3 năm cho thấy công ty đã
có những chính sách tăng tài sản ngăn hạn dé có thé dé dang chuyền đổi thành tiền thanh toán cho các khoản nợ trong ngắn hạn.
Hệ số thanh toán tức thời tại năm 2020 là 0.18 lần, trong năm 2021 là 0.02 lần và trong năm 2022 đã tăng lên 0.21 lần. Tại năm 2021 khả năng thanh toán các khoản nợ bằng tiền và các khoản tương đương tiền của công ty là vô cùng nhỏ. Điều này được lý giải bởi dòng tiền lưu chuyền trong năm 2021 đạt giá trị âm khi mà dòng tiền vào nhỏ hơn nhiều so với dòng tiền ra. Doanh thu trong năm 2021 đạt giá trị thấp nhưng vẫn phải gánh lượng chi phí không may thay đổi so với các năm khác và đặc
biệt trong năm 2021 doanh nghiệp thanh toán lượng lớn khoản vay và nợ thuê tài chính.
Khi so sánh với tỷ số trung bình ngành càng thấy được sự yếu kém trong năng lực thanh toán khi hệ số thanh toán ngắn hạn và thanh toán nhanh của công ty nhỏ hơn rất nhiều so với tỷ số trung bình của ngành. Như vậy qua phân tích các hệ số thanh toán thấy được áp lực trong khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty. Tuy các hệ số đều có xu hướng tăng trong năm 2022 nhưng vẫn còn rất thấp và chưa đủ đáp ứng thanh toán được các khoản vay ngắn hạn. Công ty cần có những chính sách thay đôi nhanh chóng dé kip thời đáp ứng nhu cau thanh toán các khoản nợ cũng như giảm thiêu những rủi ro trong thanh toán gây anh hưởng đến uy tin cũng như cơ hội phát triển của công ty.
Khóa luận tốt nghiệp — Nguyễn Thị Liên
76
2.2.8. Phân tích hiệu suất sử dụng von
Bang 2-12: Phân tích hiệu suất sử dụng vốn cố định _
Don vị tính: Triệu dong
Chi tiéu 2022 2021 2020
DT thuần từ ban hàng 206,612 176,133 210,492
va CCDVV
TSCD dau ky 133,576 120,888 177,640 TSCD cuối ky 154,410 133,576 120,888 Hiéu suat str dung vốn cô 1.43 1.38 1.41
định
Nguôn: Tính từ số liệu Bảng cân đối kế toán của công ty
Hiệu suất sử dụng vốn cố định của công ty nhìn chung ba năm đều lớn hơn 1 và có sự biến động không đều tuy nhiên mức độ chênh lệch không lớn. Kết quả sử dụng vốn có định của năm 2022 lớn hơn cả năm 2021 và năm 2020 với mức tỷ lệ là 1.43 lần. Điều này cho thấy với mỗi đồng vốn cô định sử dụng tạo ra 1.43 đồng doanh thu trong năm 2022. Mặc dù kết quả có xu hướng tăng nhưng tỷ lệ này là tương đối thấp khi với mỗi đồng vốn cố định chỉ tạo được hơn 1 đồng doanh thu trong khi đó doanh nghiệp có rất nhiều chi phí cần bỏ ra. Chính vì vậy, công ty cần nhanh chóng áp dụng những chính sách mới quản lý tốt được các loại vốn sử dụng cho hoạt động kinh doanh đầy mạnh được doanh thu cho doanh nghiệp.
Hiệu suât sử dụng vôn lưu động của công ty được thê hiện qua sô vòng luân chuyên von lưu động trong kỳ va kỳ luân chuyên von lưu động. Chi tiét về chỉ sô von
lưu động được tông hợp phân tích trong bảng dưới đây:
Bảng 2-13: Phân tích hiệu suất sử dụng vốn lưu động l
Đơn vị tính: Triệu đồng
DT thuần | 206,612 176,133 210,492.
Tài sản ngắn hạn _ 33,599 34966. 36,620 35,562 Nợ ngắn hạn 37,031 41,731 50,939 63,900 Vốn lưu động _ @,432). (6/765) (14.319) (28,338) Vốn lưu động bình quân (5,099) (10,542) (21,329)
Vòng quay von lưu động - - -
Nguồn: Tính từ số liệu trên Bảng cân đối kế toán của công ty
Khóa luận tốt nghiệp — Nguyễn Thị Liên
77
Nhìn vào kết quả có thé thấy vốn lưu động của công ty cả 3 năm đều âm do tài sản ngắn hạn không đủ dé chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn. Điều này là vô cùng nguy hiểm vì khi doanh nghiệp dù có doanh thu và lợi nhuận tốt nhưng không đủ khả năng chỉ trả nợ trong ngắn hạn sẽ làm giảm uy tín của doanh nghiệp đối với nhà cung cấp gây khó khăn trong quá trình tăng hạn mức nợ.
Vốn lưu động âm do đó vòng quay vốn lưu động mang giá trị âm cho thấy hoạt động kinh doanh của công ty đang có những bất 6n trong công tác tiêu thụ hàng hóa khiến tồn đọng nhiều hàng tồn kho, công tác thu hồi nợ chậm khiến dòng tiền thu vào chậm trong khi vẫn liên tục phải đáp ứng các khoản chi phí. Tình trạng này diễn ra trong thời gian dai sẽ day doanh nghiệp vào nguy cơ phá sản do đó đưa ra cảnh báo cho nhà quản trị cần nhanh chóng có những chính sách để cân đối được nguồn tài sản ngắn hạn đủ thanh toán cho các khoản nợ trong
ngăn hạn.
Công tác quản lý hàng tồn kho tại các doanh nghiệp là vô cùng quan trọng vì hàng tồn kho là một phần vốn của công ty và có khả năng thanh khoản thấp và việc bảo quản tốn kém nhiều chi phí nếu hàng tồn kho bị tồn đọng trong thời gian đài. Bên cạnh đó khi bị tồn đọng lâu rất dễ khiến cho hàng tồn kho bị lỗi mốt hoặc hết hạn không thê sử dụng được nữa. Đối với công ty Cổ phần Bia Hà Nội — Hai Phòng phan lớn hàng tồn kho là nguyên, vật liệu cùng với các công
cụ, dụng cụ dùng cho sản xuất và bán thành phẩm.. `
Bang 2-14: Phân tích tốc độ luân chuyển hàng tồn kho ;
Don vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu 2022 2021 2020 TBngành
Giá vốn hàng bán 33,599 34,966 35,562 HTK dau ky 27,289 21,092 25,967 HTK cuối ky 20,211 27,289 21,092
HTK binh quan 23,750 24,191 23,530
Vong quay HTK 141 145 1.51 23.08
Kỳ luân chuyén HTK 258.01 252.52 241.50
Nguôn: Tác giả tính từ số liệu lây trên Bảng cân doi kế toán của Công ty
Vòng quay hàng tồn kho của công ty dat giá trị rất thấp chỉ hon 1.4 lần ở cả 3 năm khiến cho kỳ luân chuyền hàng tồn kho của công ty lên đến 258 ngày. Tốc độ
Khóa luận tốt nghiệp — Nguyễn Thị Liên
78
luân chuyền hàng tồn kho như vậy là vô cùng thấp và so với giá trị trung bình ngành thì kết quả này thê hiện việc quản lý hàng tồn kho đang không hiệu quả. Việc dự trữ hàng ton kho là điều cần thiết dé dự phòng cho quá trình sản xuất nhưng van dé đặt ra là lượng tồn kho bao nhiêu là hợp lý đề tránh những rủi ro, thiệt hại cho công ty.
Đề thấy rõ được vấn đề trong công tác quản lý của công ty, tác giả tiễn hành so sánh vòng quay hàng tồn kho và kỳ luân chuyên hàng tồn kho của Công ty Cô phan Bia Hà Nội với 4 công ty bia khác lần lượt là Công ty Cổ phần thương mại Bia Hà Nội, Công ty cô phần Bia Hà Nội — Nam Định, Công ty Cổ phần Bia Hà Nội — Sài Gòn. Kết quả cụ thê được biểu diễn qua biểu đồ sau:
CTCP CTCP BIAHÀ CTCPBIASÀI CTCP BIASÀI CTCP BIA HÀ THƯƠNG NỘI-NAM GÒN-HÀ NỘI GÒN - PHÚ THỌ _ NỘI - HAI
MẠI BIA HÀ ĐỊNH PHÒNG
NỘI
Nguồn: Tác giả tổng hợp số liệu theo Stockbiz
Biéu do 2-5: So sánh vòng quay hàng tôn kho va kỳ luân chuyên hàng tôn kho của Công ty CP Bia Hà Nội — Hải Phòng với công ty cùng ngành
Nhìn vào kết quả so sánh thay được Công ty Cô phần Bia Hà Nội — Hải Phòng có tốc độ luân chuyên hàng tồn kho lâu nhất đối lập hoàn toàn với kết quả của Công ty Cổ phần thương mại Bia Hà Nội. Công ty Cổ phần thương mại Bia Hà Nội có số vòng luân chuyền hang tồn kho là 258.87 vòng tức là công ty chi mat gần 2 ngày dé hoàn thành 1 chu trình luân chuyên hàng tồn kho.
Khóa luận tốt nghiệp — Nguyễn Thị Liên
79
2.2.9. Phân tích kha năng sinh lời của công ty
Bảng 2-15: Phân tích khả năng sinh lời l
Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu 2022 2021 2020 TB ngành
Lợi nhuận sau thuế 2,592 1,811 2,673
Doanh thu 212,921 178,347 208,486 Tổng tài sản 193,182 197,541 218,743 VCSH dau ky 154,727 155/653 156,912
VCSH cuối ky 155.457 154/727 155,653
VCSH bình quân 155,092 155,190 156,283.
ROS (%) 1.22 1.02 1.28
ROA (%) 1.34 0.92 1.22 7.81.
ROE (%) 1.67 1.17 1.71 12.68
Nguồn: Tính từ số liệu lấy trên Báo cdo tài chính của công ty
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
Tỷ suất lợi nhuận cho biết cứ mỗi 100 đồng doanh thu tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế cho công ty. Nhìn vào bảng phân tích thấy được rằng cứ 100 đồng doanh thu thu được sẽ tao được hon 1 đồng lợi nhuận cho doanh nghiệp. Tỷ lệ này biến đôi không đều qua các năm với năm 2020 tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu là 1.28% cho thấy cứ 100 đồng doanh thu thu được trong năm 2020 tạo ra được 1.28 đồng lợi nhuận sau thuế. Sang năm 2021 tỷ lệ này giảm xuống còn 1.02%, tức là với 100 đồng doanh thu thu được sẽ tạo được 1.02 đồng lợi nhuận sau thuế giảm 0.16 đồng so với năm 2020. Nguyên nhân của sự suy giảm này là cho trong năm
2021 doanh thu của công ty thu được giảm đi do sức tiêu thụ giảm nhưng tỷ trọng chi
phí bỏ ra không giảm khi các khoản phải trả người lao động không thay đổi, các khoản thuế phải trả Nhà nước giảm đi rất ít hơn nữa các khoản thanh toán nợ vay tăng lên dẫn đến lợi nhuận sau thuế thu được giảm theo. Với tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu như vậy cho thấy tình hình lợi nhuận của công ty đang xấu đi. Sang năm 2022, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu đã tăng trở lại tuy nhiên vẫn nhỏ hơn năm 2020 cho thấy tỷ suất lợi nhuận của công ty đã dần được cải thiện tuy nhiên cần quản lý chặt chẽ hơn các chi phí và mức độ tiết kiệm chi phí dé tỷ suất được ổn định và tăng
cao trong giai đoạn tới.
Khóa luận tốt nghiệp — Nguyễn Thị Liên
80
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh
Từ phần kết quả phân tích được có thể thấy lợi nhuận sau thuế tạo ra được là rất thấp so với phần vốn bỏ ra. Có thé thay răng với 100 đồng tài sản bỏ ra chỉ mang lại
1.34 đồng lợi nhuận trong năm 2022. Tuy là đã có xu hướng tăng lên so với năm 2021 và năm 2022 nhưng tỷ lệ này vẫn là rất thấp. Khi so sánh với tỷ số trung bình ngành
thấy được rằng phần lợi nhuận trên vốn kinh doanh trung bình tạo ra bởi các doanh nghiệp cùng ngành cao gấp 5 đến 6 lần lợi nhuận sau thuế Công ty Cổ phan Bia Hà
Nội — Hải Phòng tạo ra.
14 12 10 8 6
4
? 1.34
0 :
CTCP CTCP Bia Hà CTCP Bia Sài CTCP Bia Sài CTCP Bia Hà
Thương mại Nội - Nam Định Gòn - Hà Nội Gòn - Phú Thọ Nội - Hải Phòng Bia Hà Nội
——ROA =———TB ngành
Nguồn: Tác giả tong hợp số liệu theo Stockbiz
Biểu đồ 2-6: So sánh ROA cia CTCP Bia Hà Nội — Hai Phòng với
các doanh nghiệp cùng ngành
Từ biểu đồ phân tích dé dàng thấy được có 3 doanh nghiệp có tỷ số sinh lời trên vốn kinh doanh thấp hơn chỉ số trung bình ngành bao gồm cả Công ty Cổ phần Bia Hà Nội — Hải Phòng. Tuy nhiên chỉ số sinh lợi của Công ty cô phần Bia Hà Nội — Nam Định không chênh lệch nhiều so với giá trị trung bình ngành khi đạt ở mức
6.42% (tức là với mỗi 100 đồng tài sản đầu tư cho hoạt động kinh doanh công ty thu được 6.42 đồng lợi nhuận sau thuế). Trong khi đó 2 công ty có kết quả sinh lời rất tốt là CTCP thương mại Bia Hà Nội (tỷ suất là 10.1%) và Công ty Cổ phần Bia Sài Gòn
— Hà Nội (tỷ suất là 12.95%) cho thấy 2 công ty này quản lý tốt công tác sử dụng vốn của mình. Đối với Công ty Bia Hà Nội — Hai Phòng và Công ty Cổ phan Bia Sài Gòn
Khóa luận tốt nghiệp — Nguyễn Thị Liên