CHƯƠNG 4. PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LỢI NHUẬN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG
4.1. ẢNH HƯỞNG CỦA HỆ SỐ LÃI RÒNG VÀ VÒNG QUAY TỔNG TÀI SẢN LÊN ROA
4.1.1. Kỳ phân tích năm 2007 và 2008
Ta sử dụng phương pháp thay thế liên hoàn để phân tích hệ số ROA..
Ta gọi : a là ROS
b là số vòng quay tổng tài sản Qui ước: 0 là năm 2007
1 là năm 2008 ROA = a x b
Bảng 4.1. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN ROA NĂM 2008 SO VỚI NĂM 2007
Chỉ tiêu Năm
2007
Năm 2008
Chênh lệch tuyệt đối
Tăng trưởng
%
Hệ số lãi ròng 0,0905 0,0861 -0,0043 -4,80
Số vòng quay tổng tài sản 1,7914 1,4914 -0,3000 -16,74 Suất sinh lời của tài sản 0,1621 0,1285 -0,0336 -20,74%
Nguồn : Tính toán của tác giả - Đối tượng nghiên cứu
ROA1 = a1 x b1 = 0,0861 x 1,4914 = 0,1285 ROA0 = a0 x b0 = 0,0905 x 1,7914 =0,1621
=> ÌROA = ROA1 - ROA0 = 0,1285-0,1621 = -0,0336
Vậy tỷ suất sinh lợi tài sản 2008 giảm 0,0336 lần so với năm 2007.
- Phân tích các nhân tố ảnh hưởng
+ Ảnh hưởng bởi nhân tố hệ số lãi ròng (ROS)
Ìa = a1b0 - a0b0 =0,0861x1,7914 – 0,0905 x 1,7914 = -0,0078
Do hệ số lãi ròng năm 2008 là 0,0861 giảm 4,80% so với năm 2007 đã làm cho tỷ suất sinh lời của tài sản năm 2008 giảm 0,0078 so với năm 2007.
+ Ảnh hưởng bởi nhân tố vòng quay tổng tài sản
Ìb = a1b1 - a1b0 = 0,0861 x 1,4914 – 0,0861x1,7914 = -0,0258 Do số vòng quay của tài sản năm 2008 là 1,4914 giảm 16,74% so với năm 2007 đã làm cho suất sinh lời của tài sản năm 2008 giảm 0,0258 so với năm 2007.
- Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng
+ Nhân tố hệ số lãi ròng (ROS): -0,0078 + Nhân tố số vòng quay tổng tài sản:-0,0258
Tổng: -0,0336 (Đúng bằng đối tượng phân tích)
Như vậy năm 2008 hệ số lãi ròng giảm 0,0043 lần và số vòng quay tổng tài sản giảm 0,3000 lần dẫn đến suất sinh lời của tài sản giảm 0,0336 lần (theo số tuyệt đối) so với năm 2007. Chứng tỏ năm 2008 không phát huy được hiệu quả về khả năng sinh lời của tài sản so với năm 2007.
4.1.2. Kỳ phân tích năm 2008 và 2009
Bảng 4.2. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN ROA NĂM 2009 SO VỚI NĂM 2008
Chỉ tiêu Năm
2008
Năm 2009
Chênh lệch tuyệt đối
Tăng trưởng
%
Hệ số lãi ròng 0,0861 0,2023 0,1161 134,83
Số vòng quay tổng tài sản 1,4914 1,3761 -0,1153 -7,73 Suất sinh lời của tài sản 0,1285 0,2783 0,1500 116,67
Nguồn : Tính toán của tác giả Ta gọi : a là ROS
b là số vòng quay tổng tài sản Qui ước: 0 là năm 2008
1 là năm 2009 ROA = a x b - Đối tượng nghiên cứu
ROA1 = a1 x b1 = 0,2023 x 1,3761 = 0,2784
ROA0 = a0 x b0 = 0,0861 x 1,4914 =0,1284
=> ÌROA = ROA1 - ROA0 = 0,2784-0,1284 = 0,1500 Vậy tỷ suất sinh lợi tài sản 2009 tăng 0,1500 so với năm 2008.
- Phân tích các nhân tố ảnh hưởng
+ Ảnh hưởng bởi nhân tố hệ số lãi ròng (ROS)
Ìa = a1b0 - a0b0 =0,2023x1,4914 – 0,0861x1,4914 = 0,1733 Do hệ số lãi ròng năm 2009 là 0,2023 tăng 134,83% so với năm 2008 đã làm cho tỷ suất sinh lời của tài sản năm 2009 tăng 0,1733 so với năm 2008.
+ Ảnh hưởng bởi nhân tố vòng quay tổng tài sản
Ìb = a1b1 - a1b0 = 0,2023 x 1,3761 – 0,2023x1,4914 = -0,0230 Do số vòng quay của tài sản năm 2009 là 1,3761 giảm 7,73% so với năm 2008 đã làm cho suất sinh lời của tài sản năm 2009 giảm 0,0230 so với năm 2008.
- Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng
+ Nhân tố hệ số lãi ròng (ROS): 0,1733 + Nhân tố số vòng quay tổng tài sản: -0,0230
Tổng: 0,1500 (Đúng bằng đối tượng phân tích)
Như vậy năm 2009 hệ số lãi ròng tăng 0,1161 lần nhưng số vòng quay tổng tài sản giảm 0,1153 lần dẫn đến suất sinh lời của tài sản tăng 0,1500 lần (theo số tuyệt đối) so với năm 2008. Chứng tỏ năm 2009 khả năng sinh lời của tài sản rất cao so với năm 2008.
4.1.3. Kỳ phân tích sáu tháng đầu năm 2009 và sáu tháng đầu năm 2010
Ta gọi : a là ROS
b là số vòng quay tổng tài sản Qui ước: 0 sáu tháng đầu năm 2009
1 sáu tháng đầu năm 2010 ROA = a x b
Bảng 4.3. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN ROA TRONG SÁU THÁNG ĐẦU NĂM 2010 SO VỚI SÁU THÁNG ĐẦU NĂM 2009
Chỉ tiêu 06Đ
2009
06Đ 2010
Chênh lệch tuyệt đối
Tăng trưởng
%
Hệ số lãi ròng 0,1827 0,1937 0,011 6,02
Số vòng quay tổng tài sản 0,6800 0,5661 -0,1139 -16,75 Suất sinh lời của tài sản 0,1242 0,1097 -0,0145 -11,71
Nguồn : Tính toán của tác giả Đối tượng nghiên cứu
ROA1 = a1 x b1 = 0,1937 x 0,5661 = 0,1097 ROA0 = a0 x b0 = 0,1827 x 0,6800 = 0,1242
=> ÌROA = ROA1 - ROA0 = 0,1097-0,1242 = -0,0145
Vậy tỷ suất sinh lợi tài sản sáu tháng đầu năm 2010 giảm 0,0145 so với sáu tháng đầu năm 2009.
Phân tích các nhân tố ảnh hưởng
+ Ảnh hưởng bởi nhân tố hệ số lãi ròng (ROS)
Ìa = a1b0 - a0b0 =0,1937x0,6800 – 0,1827 x 0,6800 = 0,0076 Do hệ số lãi ròng sáu tháng đầu năm 2010 là 0,1937 tăng 6,02% so với sáu tháng đầu năm 2009 đã làm cho tỷ suất sinh lời của tài sản sáu tháng đầu năm 2010 tăng 0,0076 so với sáu tháng đầu năm 2009.
+ Ảnh hưởng bởi nhân tố vòng quay tổng tài sản
Ìb = a1b1 - a1b0 = 0,1937 x 0,5661 – 0,1937 x 0,6800 = -0,0221 Do số vòng quay của tài sản sáu tháng đầu năm 2010 là 0,5661 giảm 16,75% so với sáu tháng đầu năm 2009 đã làm cho suất sinh lời của tài sản sáu tháng đầu năm 2010 giảm 0,0221 so với sáu tháng đầu năm 2009.
Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng + Nhân tố hệ số lãi ròng (ROS): 0,0076 + Nhân tố số vòng quay tổng tài sản: -0,0221
Tổng: -0,0145 (Đúng bằng đối tượng phân tích)
Như vậy sáu tháng đầu năm 2010 hệ số lãi ròng tăng 0,011 lần nhưng số vòng quay tổng tài sản giảm đến 0,1139 lần dẫn đến suất sinh lời của tài sản giảm 0,0145 lần (theo số tuyệt đối) so với cùng kỳ năm 2009. Chứng tỏ sáu tháng đầu năm 2010 khả năng sinh lời của tài sản thấp hơn cùng kỳ năm 2009.
Nhận xét chung:
Qua phân tích trên trong giai đoạn từ năm 2007 đến sáu tháng đầu năm 2010 ta thấy nhân tố hệ số lãi ròng năm 2008 làm giảm suất sinh lời của tài sản so với năm 2007. Sau năm 2008 đến sáu tháng đầu năm 2010 nhân tố lãi ròng làm tăng suất sinh lời của tài sản, trong khi đó nhân tố số vòng quay tổng tài sản làm giảm suất sinh lời của tài sản qua các kỳ phân tích. Năm 2008 hệ số lãi ròng giảm 4,80% và vòng quay tổng tài sản giảm 16,74% nên đã làm tỷ suất sinh lời trên tài sản giảm 0,0336. Năm 2009 hệ số lãi ròng tăng 134,83%
so với năm 2008 nhưng số vòng quay tổng tài sản giảm 7,73%, cho thấy hoạt động kinh doanh như vậy là tương đối tốt (do tốc độ tăng trưởng hệ số lãi ròng cao rất nhiều so với số tốc độ giảm của vòng quay tổng tài sản). Riêng kỳ phân tích sáu tháng đầu năm 2010 so với cùng kỳ 2009 là kinh doanh chưa tốt, điều bất hợp lý ở đây là hệ số lãi ròng tăng trưởng 6,02% trong khi đó tốc độ giảm của vòng quay tổng tài sản là 16,75% làm ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi tài sản sáu tháng đầu năm 2010 giảm 0,0145 so với cùng kỳ năm 2009.