CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH THỰC TRẠNG CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH
2.2. HOẠT ĐỘNG THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CÔNG TY
2.2.3. Phương pháp thẩm ịnh giá trị doanh nghiệp tại Công t
Thẩm định giá trị doanh nghiệp với mục đ ch cổ phần hoá các công ty nhà nước Công ty s dụng phương pháp chủ yếu là phương pháp tài sản, phương pháp dòng tiền chiết khấu, phương pháp so sánh
Sau khi ký kết hợp đồng với khách hàng, Công ty s tiến hành kiểm tra hiện trạng đơn vị cần xác định giá trị doanh nghiệp. Công ty s yêu cầu khách hàng cung cấp các hồ sơ chứng từ về đơn vị nhƣ: Báo cáo tài ch nh đề thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp; các biên bản đối chiếu phải thu, phải trả của đơn vị; biên bản kiểm kê tiền mặt, tiền g i ngân hàng, danh sách tài sản của đơn vị tài thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp. Công ty s tiến hành kiểm tra báo cáo tài chính; kiểm ê, đo đạc các tài sản của đơn vị bao gồm:
nhà c a vật kiến trúc, máy móc thiết bị phương tiện vận tải, công cụ dụng cụ, vật liệu hàng tồn kho và tiến hành đánh giá lại giá trị tài sản của đơn vị. Tuỳ theo phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp mà Công ty s tiến hành thẩm định theo các phương pháp sau:
a. hư ng pháp t i ản
Ước t nh giá trị của doanh nghiệp dựa trên giá trị thị trường của tổng tài sản của doanh nghiệp.
N N T Đ N : Theo phương pháp tài sản
Tài sản à hiện vật
- Chỉ đánh giá lại những tài sản mà công ty tiếp tục s dụng.
- Giá trị thực tế của tài sản b ng ( ) Nguyên giá t nh theo giá trị thị trường tại thời điểm tổ chức định giá nhân (x) Chất lượng c n lại của tài sản tại thời điểm định giá.
Tài sản à phi hiện vật
Căn cứ trên biên bản đối chiếu, thƣ xác nhận, hồ sơ chứng từ gốc, sổ ế toán, Báo cáo tài ch nh đ đƣợc kiểm toán tại thời điểm XĐGTDN;
Ư N T N
Tài sản cố ịnh
Đối với TSCĐ hữu hình
Giá trị thực tế của tài sản b ng ( ) Nguyên giá t nh theo giá trị thị trường nhân (x) Chất lƣợng c n lại của tài sản tại thời điểm XĐGTDN
Ngu n giá t nh theo giá thị trường ược ác ịnh như sau :
TSCĐ là nhà c a, vật iến tr c: Xác định dựa trên suất đầu tƣ do Bộ Xây dựng công bố; đơn giá xây dựng cơ bản hiện hành; hồ sơ quyết toán công trình đ đƣợc kiểm toán; chỉ số giá xây dựng do cơ quan chức năng công bố.
TSCĐ là máy m c thiết ị thì nguyên giá đƣợc xác định trên cơ sở giá
mua, bán thực tế trên thị trường của nh m máy m c thiết bị mới c ng loại, c ng nước sản xuất hoặc t nh năng tương đương cộng chi ph lắp đặt, chạy th , thuế nhập hẩu…, có t nh đến yếu tố hao m n vô hình Trường hợp hông c tài sản tương đương thì t nh theo giá tài sản ghi trên sổ sách ế toán
TSCĐ là phư ng tiện vận tải, nguyên giá mới đƣợc xác định theo giá mua mới của các sản phẩm c ng loại theo báo giá gần thời điểm định giá theo từng chủng loại, c t nh đến yếu tố hao m n vô hình Đối với phương tiện vận tải hông c tài sản tương đương thì t nh theo giá tài sản ghi trên sổ sách ế toán
+ Ch t ƣợng còn ại của tài sản ƣợc ác ịnh nhƣ sau :
Chất lƣợng c n lại của tài sản đƣợc xác định b ng tỷ lệ % trên cơ sở ết quả iểm ê, đánh giá thực tế thực trạng từng tài sản so với chất lƣợng của tài sản c ng loại mua sắm mới hoặc đầu tƣ xây dựng mới.
Đối với các TSCĐ hết hấu hao nhƣng vẫn còn tiếp tục s dụng:
- Chất lượng tài sản là máy móc thiết bị, phương tiện vận tải được đánh giá lại không thấp hơn 20% so với chất lƣợng của tài sản cùng loại mua sắm mới;
- Chất lƣợng tài sản là nhà c a, vật iến tr c đƣợc đánh giá lại không thấp hơn 30% so với chất lƣợng của tài sản cùng loại đầu tƣ xây dựng mới.
Đối với chi ph trả trước dài hạn:
Phần phí s dụng đường bộ được xác định theo số dư thực tế trên sổ kế toán.
Công cụ dụng cụ quản lý đã phân ổ hết giá trị vào chi phí kinh doanh nhưng Công ty tiếp tục sử dụng thì đánh giá lại để tính vào giá trị doanh nghiệp theo nguyên tắc không thấp h n 20% giá trị công cụ dụng cụ.
Đối với giá trị ợi th kinh doanh
Giá trị lợi thế inh doanh của công ty đƣợc xác định vận dụng theo quy định tại Thông tƣ 127/2014/TT-BTC ngày 05/9/2014 của Bộ Tài ch nh gồm giá trị thương hiệu, tiềm năng phát triển được xác định như sau:
Giá trị thương hiệu được xác định trên cơ sở các chi phí thực tế cho việc tạo dựng và bảo vệ nhãn hiệu, tên thương mại trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp 5 năm, bao gồm cả chi phí thành lập doanh nghiệp, chi ph đào tạo nhân viên, chi phí quảng cáo, tuyên truyền trong và ngoài nước để quảng bá, giới thiệu sản phẩm, giới thiệu công ty; xây dựng trang web…
Giá trị tiềm năng phát triển đƣợc tính vào giá trị doanh nghiệp là tiềm năng phát triển của doanh nghiệp đƣợc đánh giá trên cơ sở khả năng sinh lời của doanh nghiệp trong tương lai hi so sánh tỷ suất lợi nhuậncủa doanh nghiệp trong 3 năm liền kề trước khi thoái vốnvới lãi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 5 năm
Đối với giá trị quy n sử dụng t
- Vận dụng quy định tại điều 31 Nghị định 189/2013/NĐ-CP ngày 20/11/2013 của Chính phủ quy định về giá trị quyền s dụng đất và diện tích đất thuê trả tiền hàng năm
- Đối với diện t ch đất thuê theo phương thức trả tiền thuê đất hàng năm thì doanh nghiệp đƣợc tiếp tục thực hiện thuê đất trả tiền hàng năm theo quy định của pháp luật hiện hành và không tính tiền thuê đất vào giá trị doanh nghiệp.
Đối với tài sản bằng ti n
- Ti n mặt tồn qu đƣợc xác định theo giá trị trên biên bản iểm ê quỹ tại Công ty, c đối chiếu với số liệu trên Báo cáo tài ch nh đ đƣợc kiểm toán . Một số trường hợp có chênh lệch do không có tiền lẻ tạm thời hông điều chỉnh.
- Ti n gửi Ngân h ng đƣợc xác định theo số dƣ đ đối chiếu xác nhận của ngân hàng, số dƣ là ngoại tệ về nguyên tắc đƣợc quy đổi theo tỷ giá giao dịch tại từng Ngân hàng so với Đồng Việt Nam c đối chiếu với số liệu trên Báo cáo tài ch nh đ đƣợc kiểm toán của Công ty.
Đối với các khoản nợ phải thu
Khoản phải thu của hách h ng sau khi iểm tra, đối chiếu với các Biên bản xác nhận nợ hoặc các b ng chứng thay thế, ết hợp với số liệu trên Báo cáo tài ch nh đ đƣợc kiểm toán.
Đối với Khoản dự phòng giảm giá nợ phải thu : s dụng để b đắp các tổn thất theo quy định hiện hành, số còn lại tính vào giá trị phần vốn chủ sở hữu tại doanh nghiệp(Vận dụng tại khoản 01 Đi u 17 NĐ 59/2011/NĐ-CP ngày 18/7/2011).
Đối với tài sản ngắn hạn khác
Tài sản ngắn hạn khác đƣợc xác nhận theo số dƣ thực tế trên sổ kế toán đ đƣợc đối chiếu và xác nhận tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp.
Đối với vật tƣ hàng hoá tồn kho
Nguyên vật liệu công cụ ụng cụ h ng hoá tồn ho đƣợc xác định theo số liệu sổ sách ế toán và Báo cáo tài ch nh đ đƣợc kiểm toán tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp.
Đối với khoản nợ va ngắn hạn và dài hạn
Đối với hoản phải trả người án đối chiếu với các Biên bản xác nhận nợ hoặc các b ng chứng thay thế, ết hợp với số liệu trên Báo cáo tài ch nh đ đƣợc kiểm toán, sổ sách ế toán tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp.
Đối với người mua trả ti n trước iểm tra, đối chiếu với các Biên bản xác nhận nợ, ết hợp với số liệu trên Báo cáo tài ch nh đ đƣợc kiểm toán, sổ sách ế toán tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp.
Đối với Thuế v các hoản phải nộp Nh nước tại thời điểm xác định
giá trị doanh nghiệp iểm tra đối chiếu với sổ sách ế toán và Báo cáo tài ch nh đ đƣợc kiểm toán. Số liệu phải đƣợc kiểm tra xác nhận của cơ quan Thuế.
Đối với hoản phải trả phải nộp khác đối chiếu với các Biên bản xác nhận nợ hoặc các b ng chứng thay thế, ết hợp với số liệu trên Báo cáo tài ch nh đ đƣợc kiểm toán, sổ sách ế toán tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp.
Ví dụ 1 : Biên bản xác định giá trị doanh nghiệp để định giá cổ phần của Công ty cổ phần Tàu lai Cảng Đà Nẵng được t nh theo phương pháp tài sản tại thời điểm 24h ngày 30 tháng 09 năm 2015.
Tổng giá trị tài sản cố ịnh và ầu tƣ dài hạn tăng :6.635.348.123 ồng
Tài sản cố ịnh hữu hình :
- Nhà c a, vật kiến trúc: giá trị sổ sách tại thời điểm 24 giờ ngày 30/9/2015 là: 1.094.346.698 ồng, Giá trị c n lại đánh giá lại theo giá thị trường là:2.019.442.434 ồng, tăng 925.095.736 ồng.Nhà c a, vật kiến trúc vận dụng đơn giá theo Quyết định số 63/2012/QĐ-UBND ngày 20/12/2012 của UBND thành phố Đà Nẵng về việc ban hành Quy định về bồi thường, hỗ trợ và tái định cư hi Nhà nước thu hồi đất trên địa bàn thành phố Đà Nẵng có xét thêm yếu tố trƣợt giá từ thời điểm UBND ban hành Quyết định đến thời điểm hiện tại Đồng thời, tham khảo giá từ các nhà thầu thi công xây dựng và c a hàng chuyên bán vật liệu xây dựng trên thị trường hiện nay.
- Phương tiện vận tải: giá trị sổ sách tại thời điểm 24 giờ ngày 30/9/2015 là: 5.692.762.339 ồng, Giá trị c n lại đánh giá lại theo giá thị trường là:
11.181.422.000 ồng, tăng 5.488.659.661 ồngchủ yếu là do xác định tỷ lệ phần trăm (%) chất lƣợng c n lại cao hơn so với tỷ lệ phần trăm c n lại theo sổ sách
Đối với tài sản dài hạn khác : tại thời điểm24 giờ ngày 30/9/2015số dƣ tài sản dài hạn khác của Công ty là 87.924.777 ồng ; Giá trị thực tế xác định lại là : 309.517.503 ồng tăng 221.592.726 ồngdo đánh giá lại công cụ dụng cụ đ phân bổ.
Đối với chi phí XDCB dở dang :Thống nhất theo Báo cáo tài chính đ đƣợc kiểm toán của Công ty tại thời điểm 24 giờ ngày 30/9/2015 là : 1.273.726.250 ồng.
Tiền mặt, tiền gửi Ngân hàng
Xác định số dƣ tiền mặt tồn quỹ theo biên bản kiểm quỹ thực tế và Báo cáo tài ch nh đ đƣợc kiểm toán tại thời điểm 24 giờ ngày 30/9/2015là :41.644.060 ồng. Tiền g i Ngân hàng căn cứ vào kết quả đối chiếu với các Ngân hàng tại thời điểm 24 giờ ngày 30/9/2015.Tổng số dƣ tiền g i Ngân hàng xác định lại là : 872.328.772 ồng, phù hợp với sổ sách kế toán. Một số khoản chênh lệch do không có tiền lẻ là hông đáng ể nên hông điều chỉnh.
ác hoản phải th
Khoản phải thu của hách h ng sau khi iểm tra, đối chiếu với các Biên bản xác nhận nợ hoặc các b ng chứng thay thế, ết hợp ph hợp với số liệu trên Báo cáo tài ch nh đ đƣợc kiểm toán tại thời điểm 24 giờ ngày 30/09/2015 là : 29.889.700.498 ồng tăng so với sổ sách kế toán là : 196.500.000 ồng do hoàn nhập dự phòng các khoản nợ phải thu chƣa đủ chứng cứ xác định không có khả năng thu hồi.
Tỷ lệ nợ phải thu đã đối chiếu đạt 97% trên tổng số nợ phải thu.
Đối với các khoản nợ phải thu h đòi Công ty đ tr ch lập dự phòng tại thời điểm 24 giờ ngày 30/9/2015 là : 196.500.000 ồng. Hầu hết các khoản nợ phải thu h đ i đƣợc trích lập đều chƣa đảm bảo điều kiện xóa nợ nên hoàn nhập dự phòng.
Tài sản ngắn hạn khác
Tài sản ngắn hạn khác thống nhất với số liệu trên Báo cáo tài ch nh đ đƣợc kiểm toán tại thời điểm 24 giờ ngày30/9/2015là 125.482.514 ồng.
Các khoản phải trả
Đối với các khoản phải trả theo sổ sách kế toán: sau khi kiểm tra, đối chiếu với các Biên bản xác nhận nợ hoặc các b ng chứng thay thế, kết hợp phù hợp với số liệu trên Báo cáo tài chính tại thời điểm 24 giờ ngày 30/9/2015 là 9.796.872.043 ồng; giảm 1 228 500 001 đồng do hoàn nhập dự phòng khoản tr ch trước chi phí sữa chữa lớn tài sản cố định 1.575.000.001, tính thuế TNDN bổ sung 346 500 000đ
Tỷ lệ nợ phải trả đã đối chiếu đạt 100% trên tổng số nợ phải trả (ngoại trừ nợ thuế và phải trả người lao động).
Đối với vật tư, h ng hó tồn kho
Đối với hàng tồn kho về cơ bản thống nhất số liệu theo sổ sách kế toán tại thời điểm 24 giờ ngày 30/09/2015 là 854.684.855 ồng.
Giá trị lợi thế kinh doanh
Giá trị thương hiệu: Công ty chưa đăng ý nh n hiệu và không xác định đƣợc chi phí thực tế cho việc sáng chế, xây dựng và bảo vệ nhãn mác, tên thương mại. Các khoản chi ph đào tạo nhân viên, chi phí quảng cáo, tuyên truyền trong và ngoài nước để quảng bá, giới thiệu sản phẩm, giới thiệu công ty; xây dựng trang web,… trong thời gian qua không lớn, đề nghị không tính toán vào giá trị thương hiệu.
Tiềm năng phát triển đƣợc đánh giá trên cơ sở khả năng sinh lời của doanh nghiệp trong tương lai hi so sánh tỷ suất lợi nhuận của doanh nghiệp với lãi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 5 năm trong 3 năm liền kề trước khi thoái vốn.
Qua số liệu Báo cáo tài ch nh đƣợc kiểm toán trong 03 năm 2012, 2013,
2014 tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp, kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty có tiềm năng, cổ tức chi trả cho các cổ đông từ lợi nhuận sau thuế của Công ty là 20%/Vốn điều lệ, l i cơ bản trên cổ phiếu (EPS) tăng dần theo các năm Từ những cơ sở trên, tỷ suất lợi nhuận sau thuế bình quân giai đoạn 2012-2014 cao hơn l i suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 5 năm nên giá trị lợi thế inh doanh đƣợc xác định là: 8.012.100.532 ồng.
Riêng đối với Quyền s dụng đất số BK907451 ngày 02/11/2012 của UBND thành phố Đà Nẵng cấp cho Công ty CP Tàu lai Cảng Đà Nẵng tại th a đất số 119, tờ bản đồ số 25, địa chỉ:số 02 đường 3 tháng 2, P. Thuận Phước, Q. Hải Châu, thành phố Đà Nẵng; Diện t ch đất: 836,8m2; Mục đ ch s dụng: đất cơ sở sản xuất, kinh doanh; Thời hạn s dụng: Đến ngày 22/03/2062; Nguồn gốc s dụng: Nhà nước cho thuê đất trả tiền thuê đất hàng năm; Doanh nghiệp được thuê đất của Nhà nước có nhiều lợi thế hơn so với thuê đất của tƣ nhân về chi ph thuê cũng nhƣ t nh ổn định trong kinh doanh.
Lợi thế về chi ph thuê đ thể hiện một phần vào hiệu quả kinh doanh hàng năm thông qua tỷ suất lợi nhuận sau thuế và phản ảnh vào tiềm năng phát triển. Theo quy định hiện hành không tính lợi thế vị tr địa lý trên đất thuê trả tiền hàng năm nên ch ng tôi hông c cơ sở tính lợi thế Quyền s dụng đất thuê trên vào giá trị doanh nghiệp (vận dụng điểm 6a điều 31 Nghị định 189/2013/NĐ-CP).
Xử l t i ch nh vận dụng theo Thông tư 12 201 TT- T củ ộ T i ch nh.
Số dƣ Qu ầu tƣ phát triển tại thời điểm 24 giờ ngày 30/9/2015 là : 5.475.663.663 ồng. Tính gộp vào vốn Chủ sở hữu.
Số dƣ Qu dự phòng tài chính tại thời điểm 24 giờ ngày 30/9/2015là : 0 ồng.
Lợi nhuận sau thu chƣa phân phối tại thời điểm 24 giờ ngày
30/9/2015 theo báo cáo tài ch nh đ iểm toán là :4.235.065.056 ồng. Tính gộp vào vốn Chủ sở hữu.
Nguồn vốn ầu tƣ XDCB tại thời điểm 24 giờ ngày 30/9/2015 theo báo cáo tài ch nh đ iểm toán là : 0 ồng.
Công nợ phải thu khó òi ã ử lý : 0 ồng.
Thu và các khoản phải trả phải nộp Nhà nước : Công ty đ c Công văn số 3340/CT-KK&KTT ngày 12/10/2015 v việc xác nhận số thuế đã nộp v o Ngân sách Nh nước, t nh đến thời điểm xác nhận (ngày 09/10/2015) Công ty không còn nợ tiền thuế theo số liệu tự kê khai của Công ty Riêng đối với các loại thuế phải nộp trong tháng 09/2015 thì tháng tiếp theo thực hiện kê khai và nộp thuế theo quy định của Luật thuế nên chƣa đối chiếu đƣợc số liệu phải nộp trong tháng 09/2015. Công ty có trách nhiệm liên hệ với cơ quan thuế để xác định chính thức số nợ thuế trước khi thoái vốn.
TÀI SẢN KHÔNG CẦN DÙNG
- Tổng giá trị tài sản chờ chuyển giao là :0 ồng - Tổng giá trị tài sản không cần dùng là : 0 ồng
KẾT QUẢ
Từ những lập luận và phân t ch nêu trên, Giá trị thực tế của Công ty Cổ phần Tàu lai Cảng Đà Nẵng được t nh theo phương pháp tài sảntại thời điểm 24 giờ ngày 30/9/2015 là: 60.580.049.417 ồng (Sáu mư i tỷ năm trăm tám mư i triệu hông trăm ốn mư i chín nghìn ốn trăm mười bảy đồng chẵn).
Trong đ giá trị thực tế phần vốn Chủ sở hữu tại Công ty là:
50.783.177.374 (Năm mư i tỷ, bảy trăm tám mư i a triệu, một trăm ảy mư i ảy ng n a trăm ảy mư i tư đồng chẵn).
Giá trị cổ phiếu sau hi xác định lại tại thời điểm 24 giờ ngày 30/9/2015 là: 20.313 ồng/01 cổ phi u.