CHƯƠNG 2: CÔNG TÁC QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH XÂY DỰNG VÀ THƯƠNG MẠI TUẤN SINH
2.4. Phân tích tình hình tài chính của công ty
2.4.2. Các tỷ số về đòn cân nợ
2.4.2.1. Tỷ số nợ:
Tỷ số nợ = Tổng nợ Tổng tài sản
Áp dụng công thức điển hình:
Năm 2011 = 343.965.310.340 = 0,68 hay 68%
502.254.834.926
Năm 2012 = 364.134.189.472 = 0,69 hay 69%
529.186.843.445
Ta thấy, tỷ số nợ hai năm gần bằng nhau, không sự biến động lớn ở năm 2012. Cho thấy trong hai năm công ty đã tăng liên tục nguồn vốn tự có cụ thể là tăng vốn điều lệ và gia tăng nguồn vốn từ lợi nhuận để laị mà không chia hết cho các chủ sở hữu. Tỷ số vượt quá xa mức 50%, có thể nói là quá cao dẫn đến lợi nhuận gia tăng nhanh và Công ty có khả năng toàn quyền kiểm soát doanh nghiệp đây là biểu hiện sự bất lợi cho các chủ nợ nhưng có lợi cho chủ sở hữu nếu đồng vốn được sử dụng có khả năng sinh lời cao. Tuy
nhiên, nếu tỷ số tổng nợ trên tổng tài sản quá cao, doanh nghiệp dễ bị rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán và với tỷ số như trên Công ty khó có thể huy động vốn thêm bằng cách đi vay để tiến hành kinh doanh sản xuất.
2.4.2.2. Tỷ số đảm bảo nợ
Tỷ số đảm bảo nợ là tỷ lệ tổng nợ trên vốn chủ sở hữu là chỉ số phản ánh quy mô tài chính của công ty. Nó cho ta biết về tỉ lệ giữa hai nguồn vốn cơ bản (nợ và vốn chủ sở hữu) mà doanh nghiệp sử dụng để chi trả cho hoạt động của mình. Hai nguồn vốn này có những đặc tính riêng biệt và mối quan hệ giữa chúng được sử dụng rộng rãi để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp. Tỷ lệ tổng nợ trên vốn chủ sở hữu được tính bằng cách chia tổng nợ cho vốn chủ sở hữu:
DER = Tổng nợ / Vốn chủ sở hữu
Trong đó nợ của doanh nghiệp bao gồm cả nợ ngắn hạn và nợ dài hạn . Vốn chủ sở hữu hay vốn cổ phần của cổ đông gồm cổ phần thông thường, cổ phần ưu đãi, các khoản lãi phải trả và nợ ròng.
Áp dụng công thức điển hình:
DER năm 2011 = 343.965.310.340 = 2,22 > 1 155.228.459.797
DER năm 2012 = 364.134.189.472 = 2,23 > 1 163.043.437.221
Hệ số này lớn hơn 1, có nghĩa là tài sản của Công ty được tài trợ chủ yếu bởi các khoản nợ. Hệ số năm 2011 và 2012 nhỏ nên nợ phải trả chiếm tỷ lệ tương đối nhỏ so với tổng tài sản hay tổng nguồn vốn do đó Công ty ít gặp khó khăn hơn trong tài chính. Thực tế, nợ phải trả chiếm hơn gấp 2 lần so với nguồn vốn chủ sở hữu chứng tỏ là Công ty đi vay mượn nhiều hơn số vốn hiện có, nên Công ty có thể gặp rủi ro trong việc trả nợ, đặc biệt là Công ty sẽ càng gặp nhiều khó khăn hơn khi lãi suất ngân hàng ngày một tăng cao.
Hệ số này cũng sẽ khiến cho các chủ nợ hay ngân hàng cũng thường xem xét, đánh giá kỹ tỷ lệ nợ (và một số chỉ số tài chính khác) để quyết định có cho Công ty vay hay không.
Tuy nhiên, việc sử dụng nợ cũng có một ưu điểm, đó là chi phí lãi vay sẽ được trừ vào thuế thu nhập doanh nghiệp. Do đó, Công ty phải cân nhắc giữa rủi ro về tài chính và ưu điểm của vay nợ để đảm bảo một tỷ lệ hợp lý nhất.
Vì Công ty là doanh nghiệp có tham gia kinh doanh bất động sản đã và đang triển triển khai một vài dự án bất động sản. Do phần vốn hạn chế, Công ty đã huy động thêm nguồn vốn kinh doanh từ các tổ chức, cá nhân có nhu cầu nhận quyền sử dụng đất, quyền sở hữu căn hộ chung cư để thực hiện các dự án này. Tuy nhiên, theo quy định hiện hành về chế độ và nội dung báo cáo quyết toán tài chính của doanh nghiệp thì các khoản thu từ việc huy động nguồn vốn kinh doanh như trên khi chưa đủ điều kiện ghi nhận doanh thu và kết quả sản xuất - kinh doanh thì không tính vào phần vốn chủ sở hữu, mà phải tính vào khoản nợ phải trả, mặc dù thực chất đây không phải là khoản nợ phải trả dẫn đến tỷ lệ tổng nợ trên vốn chủ sở hữu rất cao tăng hơn gấp đôi (năm 2012 là 2,23 lần).
2.4.2.3. Tỷ số thanh toán lãi vay:
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay cho biết mức độ lợi nhuận đảm bảo khả năng trả lãi như thế nào. Nếu công ty quá yếu về mặt này, các chủ nợ có thể đi đến gây sức ép lên công ty, thậm chí dẫn tới phá sản công ty. Hệ số khả năng thanh toán lãi vay được tính bằng tỷ số giữa lợi nhuận trước thuế và lãi vay trên lãi vay, khả năng thanh toán lãi vay càng cao thì khả năng thanh toán lãi của doanh nghiệp cho các chủ nợ của mình càng lớn.
Tỷ số thanh toán vãy vay = Lợi tức trước thuế + Lãi vay Lãi vay
Áp dụng công thức điển hình:
Năm 2011 = 5.969.367.163 + 19.000.000 = 315,18 lần 19.000.000
Năm 2012 = 23.450.935.607 + 0 0
Năm 2011, thu nhập của Công ty cao gấp 315,18 lần chi phí trả lãi, cho thấy khả năng trả lãi vay của Công ty rất cao cũng thể hiện khả năng sinh lợi của tài sản cao. Khả năng thanh toán lãi vay cao cho thấy một tình trạng gia tăng trong hoạt động kinh tế có thể làm tăng Lãi trước thuế và lãi vay lên đến mức dư lãi mà công ty sẽ trả, do đó khả năng thanh toán tốt nợ vay.
Song, vào năm 2012 Công ty hầu như không chi một đồng cho chi phí lãi vay, cho thấy khả năng trả lãi vay rất thấp thể hiện khả năng sinh lợi tài sản thấp làm suy giảm hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên rủi ro này được hạn chế bởi thực tế Lãi trước thuế và lãi vay không phải là nguồn duy nhất để thanh toán lãi. Công ty cũng có thể tạo ra nguồn tiền mặt từ khấu hao và có thể sử dụng nguồn vốn đó để trả nợ lãi. Những gì mà một Công ty cần phải đạt tới là tạo ra một độ an toàn hợp lý, bảo đảm khả năng thanh toán cho các chủ nợ của mình.