1.3. Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp
1.3.6. Nội dung phân tích
a) Phân tích các thông tin trên báo cáo tài chính
Báo cáo tài chính được dùng để cung cấp thông tin về tình hình tài chính, tình hình kinh doanh và luồng tiền của một doanh nghiệp, đáp ứng yêu cầu quản lý của chủ doanh nghiệp, cơ quan Nhà nước và nhu cầu hữu ích của những người sử dụng trong việc đưa ra các quyết định kinh tế. Báo cáo tài chính được lập và trình bày theo các nguyên tắc:
trung thực và hợp lý; thích hợp; đáng tin cậy và dễ hiểu.
Hệ thống BCTC năm của một doanh nghiệp bao gồm Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và Thuyết minh báo cáo tài chính.
Bảng cân đối kế toán:
Bảng cân đối kế toán cung cấp thông tin về toàn bộ giá trị tài sản hiện có của doanh nghiệp theo cơ cấu của tài sản, nguồn vốn và cơ cấu nguồn thành tài sản của doanh nghiệp tại thời điểm lập báo cáo. Căn cứ vào bảng CĐKT có thể nhận xét, đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp như cơ cấu tài sản, năng lực hoạt động của tài sản, cơ cấu nguồn vốn, khả năng tự chủ tài chính, khả năng thanh toán các khoản nợ,…
Báo cáo kết quả kinh doanh:
Báo cáo kết quả kinh doanh cung cấp các chỉ tiêu về doanh thu, chi phí và lợi nhuận của doanh nghiệp, phản ảnh tình hình và kết quả hoạt động của một doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định bao gồm kết quả kinh doanh và kết quả hoạt động khác.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ:
16
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cung cấp thông tin giúp người sử dụng đánh giá các thay đổi trong tài sản , cơ cấu tài chính, khả năng chuyển đổi của tài sản thành tiền, khả năng thanh toán và khả năng tạo ra các luồng tiền của doanh nghiệp. Báo cáo LCTT dùng để xem xét và dự đoán khả năng về số lượng, thời gian và độ tin cậy của các luồng tiền trong tương lai; kiểm tra lại các đánh giá, dự đoán trước đây về các luồng tiền; kiểm tra mối quan hệ giữa khả năng sinh lời với lượng lưu chuyển tiền thuần va những tác động của thay đổi giá cả.
b) Phân tích các tỷ số tài chính
Để đánh giá hiệu quả hoạt động của một doanh nghiệp, cần nắm được các nhân tố ảnh hưởng đến năng lực hoạt động của tài sản, khả năng thanh toán và khả năng sinh lời của doanh nghiệp. “Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp” - Học viện Ngân hàng có đề cập đến một số tỷ số tài chính được sử dụng trong việc đánh giá mối quan hệ giữa rủi ro và lợi nhuận của một doanh nghiệp. Dưới đây là một vài tỷ số thường được sử dụng trong việc phân tích đánh giá của doanh nghiệp:
- Vòng quay các khoản phải thu và kỳ thu tiền trung bình:
𝑉ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑐á𝑐 𝐾𝑃𝑇 = 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ỳ 𝐶á𝑐 𝐾𝑃𝑇 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛
𝐾ỳ 𝑡ℎ𝑢 𝑡𝑖ề𝑛 𝑇𝐵 =𝐶á𝑐 𝐾𝑃𝑇 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 × 𝑆ố 𝑛𝑔à𝑦 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ỳ 𝑝ℎâ𝑛 𝑡í𝑐ℎ 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ỳ
- Vòng quay hàng tồn kho và số ngày một vòng quay hàng tồn kho:
𝑉ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝐻𝑇𝐾 =𝐺𝑖á 𝑣ố𝑛 ℎà𝑛𝑔 𝑏á𝑛 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ỳ 𝐻𝑇𝐾 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛
𝑆ố 𝑛𝑔à𝑦 1 𝑣ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝐻𝑇𝐾 =𝐻𝑇𝐾 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 × 𝑆ố 𝑛𝑔à𝑦 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ỳ 𝑝ℎâ𝑛 𝑡í𝑐ℎ 𝐺𝑖á 𝑣ố𝑛 ℎà𝑛𝑔 𝑏á𝑛 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ỳ
- Hiệu suất sử dụng tài sản cố định: Dùng để đánh giá năng lực hoạt động của tài sản dài hạn:
𝐻𝑖ệ𝑢 𝑠𝑢ấ𝑡 𝑠ử 𝑑ụ𝑛𝑔 𝑇𝑆𝐶Đ =𝐷𝑇𝑇 𝑣ề 𝑏á𝑛 ℎà𝑛𝑔 ℎó𝑎 𝑣à 𝑐𝑢𝑛𝑔 𝑐ấ𝑝 𝑑ị𝑐ℎ 𝑣ụ 𝑇𝑆𝐶Đ 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛
- Hiệu suất sử dụng tổng tài sản:
𝐻𝑖ệ𝑢 𝑠𝑢ấ𝑡 𝑠ử 𝑑ụ𝑛𝑔 𝑡ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 = 𝐷𝑇 𝑣à 𝑡ℎ𝑢 𝑛ℎậ𝑝 𝑘ℎá𝑐 𝑐ủ𝑎 𝐷𝑁 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ỳ 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛
17 - Tỷ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn:
𝑇ỷ 𝑠ố 𝑘ℎả 𝑛ă𝑛𝑔 𝑡ℎ𝑎𝑛ℎ 𝑡𝑜á𝑛 𝑛ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 =𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
Tỷ số này cho biết khả năng các tài sản ngắn hạn có thể chuyển đổi thành tiền để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.
- Tỷ số khả năng thanh toán nhanh:
𝑇ỷ 𝑠ố 𝐾𝑁𝑇𝑇 𝑛ℎ𝑎𝑛ℎ = 𝑇𝑖ề𝑛 + Đầ𝑢 𝑡ư 𝑡à𝑖 𝑐ℎí𝑛ℎ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 + 𝑃ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑢 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
Trong công thức tính tỷ số này đã loại bỏ đi yếu tố Hàng tổn kho – loại tài sản khó chuyển hóa thành tiền nhất trong các tài sản ngắn hạn, do đó giúp đo lường một cách chính xác hơn khả năng trả nợ ngắn hạn của doanh nghiệp. Tuy nhiên, các khoản phải thu ngắn hạn cũng là một chỉ tiêu cần xem xét khá kỹ lưỡng khi đánh giá tài chính doanh nghiệp, bởi các khoản này không phải lúc nào cũng có thể dễ dàng thu hồi được. Vì vậy, muốn đánh giá được doanh nghiệp có thể trả nợ tức thời hay không, người ta thường xem xét một tỷ số khác.
- Tỷ số khả năng thanh toán ngay:
𝑇ỷ 𝑠ố 𝐾𝑁𝑇𝑇 𝑛𝑔𝑎𝑦 = 𝑇𝑖ề𝑛 + Đầ𝑢 𝑡ư 𝑡à𝑖 𝑐ℎí𝑛ℎ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
Tuy nhiên, các doanh nghiệp thường sử dụng nguồn vốn vay trung và dài hạn nhiều hơn so với ngắn hạn. Do đó, các nhà kinh tế cũng đưa ra các tỷ số về cơ cấu tài chính – thước đo khả năng trả các khoản nợ dài hạn của doanh nghiệp.
- Tỷ số nợ:
𝑇ỷ 𝑠ố 𝑛ợ = 𝑁ợ 𝑝ℎả𝑖 𝑡𝑟ả 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑛𝑔𝑢ồ𝑛 𝑣ố𝑛 - Tỷ số vốn chủ sở hữu:
𝑇ỷ 𝑠ố 𝑣ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢 = 𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢 𝑇ổ𝑛𝑔 𝑛𝑔𝑢ồ𝑛 𝑣ố𝑛 - Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu:
𝑇ỷ 𝑠ố 𝑛ợ 𝑑à𝑖 ℎạ𝑛 𝑡𝑟ê𝑛 𝑣ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢 = 𝑁ợ 𝑑à𝑖 ℎạ𝑛 𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢
Ba tỷ số trên thể hiện cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp. Liệu doanh nghiệp đang tài trợ cho các hoạt động của mình chủ yếu bằng nguồn vốn vay hay vốn chủ sở hữu, và
18
liệu rằng ngân hàng có nên cho một doanh nghiệp vay hay không? Việc xem xét các tỷ số này có thể phần nào trả lời được cho câu hỏi trên.
- Tỷ số tự tài trợ tài sản dài hạn:
𝑇ỷ 𝑠ố 𝑡ự 𝑡à𝑖 𝑡𝑟ợ 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑑à𝑖 ℎạ𝑛 =𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢 𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑑à𝑖 ℎạ𝑛 - Tỷ số khả năng thanh toán lãi tiền vay:
𝑇ỷ 𝑠ố 𝐾𝑁𝑇𝑇 𝑙ã𝑖 𝑡𝑖ề𝑛 𝑣𝑎𝑦 =𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑡𝑟ướ𝑐 𝑡ℎ𝑢ế 𝑣à 𝑙ã𝑖 𝑣𝑎𝑦 𝐶ℎ𝑖 𝑝ℎí 𝑙ã𝑖 𝑣𝑎𝑦
- Phân tích khả năng sinh lợi doanh thu:
𝑇ỷ 𝑠𝑢ấ𝑡 𝑙ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑑𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛
𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 × 100 - Khả năng sinh lợi tổng tài sản:
𝑇ỷ 𝑠𝑢ấ𝑡 𝑙ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑡𝑟ê𝑛 𝑡ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛
𝑇ổ𝑛𝑔 𝑡à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛× 100 - Khả năng sinh lợi vốn chủ sở hữu:
𝑇ỷ 𝑠𝑢ấ𝑡 𝑙ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛 𝑡𝑟ê𝑛 𝑉𝐶𝑆𝐻 = 𝐿ợ𝑖 𝑛ℎ𝑢ậ𝑛
𝑉ố𝑛 𝑐ℎủ 𝑠ở ℎữ𝑢 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛× 100
Đây chỉ là một vài tỷ số có thể áp dụng trong việc đánh giá khả năng trả nợ của một doanh nghiệp. Tùy vào điều kiện thực tế của doanh nghiệp và đơn vị cho vay, các nhà phân tích sẽ sử dụng các tiêu chí phù hợp trong từng trường hợp cụ thể.
Trên đây là những nghiên cứu và cơ sở lý thuyết về phân tích tài chính doanh nghiệp, là tiền đề quan trọng cho việc tìm hiểu và đánh giá công tác phân tích tài chính khách hàơng doanh nghiệp trong hoạt động tín dụng tại ngân hàng. Trên nền tảng lý thuyết trên, Khóa luận sẽ đi sâu vào phân tích công tác này tại đơn vị cụ thể là ACB Trần Duy Hưng.
19
KẾT LUẬN PHẦN 1
Tín dụng là hoạt động vô cùng quan trọng, đóng vai trò chủ lực trong việc tạo nên lợi nhuận cho các NHTM. Vì vậy, công tác phân tích tài chính KHDN trong hoạt động tín dụng của ngân hàng luôn cần được chú trọng. Ở chương này, em đã tìm hiểu và hệ thống một số công trình, tác phẩm nghiên cứu trong và ngoài nước về hoạt động phân tích TCDN và công tác phân tích tài chính KHDN trong hoạt động tín dụng của các NHTM.
Bên cạnh đó, em đã trình bày tổng quan về phân tích tài chính doanh nghiệp, từ khái niệm, mục đích, phương pháp đến nội dung phân tích. Đây là những cơ sở để đánh giá thực trạng công tác phân tích tài chính KHDN tại Ngân hàng TMCP Á Châu – PGD Trần Duy Hưng, sẽ được trình bày trong phần 2 của Khóa luận.
20