Chương 3: Mô hình đánh giá tác động của thị trường tiền mã hóa đến lợi tức trên thị trường chứng khoán tại khu vực ASEAN
3.3.3. Khuyến nghị cho nhà đầu tư
Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô và tình hình sản xuất kinh doanh khó khăn do ảnh hưởng của dịch bệnh Covid-19, nhóm nghiên cứu đưa ra một vài khuyến nghị cho nhà đầu tư cá nhân cần cân nhắc kỹ khi tham gia vào thị trường tiền mã hóa và thị trường chứng khoán.
Đầu tiên, đồng tiền mã hóa được một vài quốc gia chấp nhận như một dạng tài sản có giá trị. Chứng kiến sự phát triển thần tốc của những đồng tiền mã hóa trong 10 năm trở lại đây đã tạo nên làn sóng mới thu hút nhiều nhà đầu tư tham gia vào thị trường tiền mã hóa. Với khả năng sinh lời hấp dẫn, lợi nhuận nhận lại cao đồng thời tiềm ẩn rủi đó trong đó cũng nhất nhiều, ranh giới của đồng tiền ảo trên thị trường tiền mã hóa hiện nay rất mong manh và khó đoán. Nhằm hạn chế tối thiểu rủi ro khi thâm nhập vào thị trường tiềm năng này, các nhà đầu tư cần trang bị cho mình những kiến thức cơ bản về đầu tư và tuân thủ đầy đủ quy định của pháp luật trên các sàn giao dịch nhằm bảo vệ quyền lợi của chính mình. Năm 2018, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) cũng đã ban hành văn bản là không công nhận các đồng tiền ảo đang lưu hành tại Việt Nam.
Khẳng định các loại tiền ảo trên thị trường tiền mã hóa không phải là tiền tệ hợp pháp và không phải là phương tiện thanh toán hợp pháp tại Việt Nam.
Tiếp đó, thị trường tiền mã hóa hiện nay ngày càng sôi động với đa dạng hóa danh mục sản phẩm và dung lượng thị trường rất lớn trên nhiều sàn giao dịch. Vì vậy, nhà đầu tư cần thận trọng tìm hiểu rõ ràng thông tin trước khi giao dịch. Việc giao dịch trên
55
các sàn mã hóa tiềm ẩn nhiều rủi ro như đánh cắp thông tin, thay đổi giữ liệu hoặc có thể bị ngừng giao dịch. Mặt khác, chính những nhà đầu tư cũng có thể trở thành công cụ cho tội phạm mạng.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng nên lưu ý về lãi suất thị trường cao đồng nghĩa với rủi ro cao như mất giá trị, vỡ bong bóng tài chính. Phải tìm hiểu kỹ về đặc điểm, mô hình sản phẩm đầu tư trên cả hai thị trường, đồng thời thận trọng với các danh mục đầu tư, đáp ứng các quy định về chỉ tiêu an toàn tài chính theo quy định của pháp luật. Tham gia thị trường tiền mã hóa song hành cùng với thị trường chứng khoán sẽ giúp các nhà đầu tư có thể đa dạng hóa tài sản trong danh mục tài chính, chia sẻ rủi ro cũng như để tối đa hóa tỷ suất sinh lời kỳ vọng trong danh mục đầu tư. Bên cạnh đó, nhà đầu tư phải hiểu biết xu hướng phát triển của các lĩnh vực trong nền kinh tế cũng như thị trường tiền mã hóa, trau dồi kinh nghiệm đầu tư, sự hiểu biết, cập nhật tin tức mỗi ngày để theo kịp sự biến động giá thị trường toàn cầu và tuân thủ quy định của pháp luật trên từng thị trường.
56
KẾT LUẬN CHUNG
Đề tài: “ Nghiên cứu tác động của thị trường tiền mã hóa đến lợi tức trên thị trường chứng khoán trong khu vực ASEAN ” tìm hiểu về những tác động mà thị trường chứng khoán có thể gặp phải với sự nổi lên, phát triển nhanh chóng của thị trường tiền mã hóa, một thị trường dù mới phổ biến trong những năm gần đây nhưng cho thấy một tương lai đầy hứa hẹn nhờ những đặc tính của đồng tiền mã hóa. Đồng thời, đề tài cũng nhận định vai trò và những lợi ích của tiền mã hóa đem lại là vô cùng cần thiết đối với sự phát triển của nền kinh tế. Đặc biệt là trong kỷ nguyên của cuộc cách mạng 4.0 nơi mà các quốc gia hướng tới việc số hóa tất cả hoạt động trong đời sống như giao dịch, thanh toán …. Từ đó đề tài đề xuất một số giải pháp hữu ích đối với các chính phủ của các quốc gia ASEAN nói chung và các quốc gia trên toàn thế giới nói riêng như: hoàn thiện hành lang pháp lý để kiểm soát chặt chẽ tiền mã hóa, không để tình trạng lợi dụng tiền mã hóa như là một hàng hóa để thực hiện các hành vi kinh doanh phạm pháp. Thêm vào đó là tăng cường hợp tác giữa các quốc gia ASEAN để cùng nhau chia sẻ kinh nghiệm về các cơ chế, chính sách trong việc quản lý, kiểm soát về việc sử dụng, lưu thông tiền mã hóa tại các quốc gia trong khối ASEAN. Việc nghiên cứu tác động của thị trường tiền mã hóa tới thị trường chứng khoán là một trong số những đề tài khá mới mẻ và ít được quan tâm tại Việt Nam. Qua bài nghiên cứu này, về cả mặt lý thuyết lẫn thực tiễn, tầm quan trọng cùng mức độ ảnh hưởng của đề tài đã được chứng minh. Thị trường tiền mã hóa có hiệu suất kém sẽ kìm hãm đà tăng trưởng của thị trường chứng khoán từ đó làm giảm tăng trưởng của nền kinh tế. Tuy nhiên việc thực hiện nghiên cứu còn tồn tại một số mặt hạn chế về số liệu, quy mô nghiên cứu. Do đó, trong những bài nghiên cứu sau nhóm sẽ khắc phục những mặt hạn chế này.
57
TÀI LIỆU THAM KHẢO
TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG VIỆT
(1) Anh, T. T. X., & Hằng, N. T. (2020). THỰC TRẠNG VÀ XU HƯỚNG PHÁT TRIỂN TIỀN MÃ HOÁ TẠI VIỆT NAM-MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH. Tạp chí Quản lý Kinh tế Quốc tế (Journal of International Economics and Management), (131), 31-49.
(2) ASEAN - 5 sẽ thành động lực tăng trưởng kinh tế thế giới? (2014), truy cập ngày 1 tháng 5 năm 2022, từ <https://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-quoc- te/nhan-dinh-du-bao/asean-5-se-thanh-dong-luc-tang-truong-kinh-te-the-gioi- 75045.html>
(3) Quan điểm quản lý, sử dụng Bitcoin trên thế giới và khuyến nghị cho Việt Nam. (2022). truy cập ngày 10 tháng 5 năm 2022,
từ <https://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-quoc-te/quan-diem-quan-ly-su-dung- bitcoin-tren-the-gioi-va-khuyen-nghi-cho-viet-nam-335999.html>
TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG ANH
(1) Alam, M. D., & Uddin, G. (2009). Relationship between interest rate and stock price: empirical evidence from developed and developing countries. International Journal of Business and Management (ISSN 1833-3850), 4(3), 43-51.
(2) Bhullar, P. S., & Bhatnagar, D. (2020). Bitcoins as a determinant of stock market movements: A comparison of Indian and Chinese Stock Markets. Theoretical &
Applied Economics, 27(3).
(3) Birch, D. G. (2015). What Does Cryptocurrency Mean for the New Economy?.
In handbook of digital currency (pp. 505-517). Academic Press.
(4) Blockchain.com. (n.d.). Exchange Trade Volume (USD) [The Bitcoin trading volume indicates how many Bitcoins are being bought and sold on specific
exchanges.]. Retrieved 10 13, 2021, from
https://www.blockchain.com/charts/trade-volume
(5) Blockchain.com. (n.d.). Market Price (USD) [The market price is how much you can sell 1 Bitcoin (BTC) for. The supply of BTC is limited and pre-defined in the Bitcoin protocol.]. Retrieved 10 13, 2021, from https://www.blockchain.com/charts/market-price
(6) Bohme, R., Christin, N., Edelman, B. and Moore, T. (2018), “Cryptocurrency:
economics, technology, and governance”, Journal of Economic Perspectives, Vol. 29 No. 2, pp. 213-238.
(7) Chaum, D., Fiat, A., & Naor, M. (1988, August). Untraceable electronic cash.
In Conference on the Theory and Application of Cryptography (pp. 319-327).
Springer, New York, NY.
58
(8) Colon, F., Kim, C., Kim, H., & Kim, W. (2021). The effect of political and economic uncertainty on the cryptocurrency market. Finance Research Letters, 39, 101621.
(9) Conrad, C., Custovic, A., & Ghysels, E. (2018). Long-and short-term cryptocurrency volatility components: A GARCH-MIDAS analysis. Journal of Risk and Financial Management, 11(2), 23.
(10) Corbet, S., Lucey, B. and Yarovaya, L. (2018), “Datestamping the bitcoin and ethereum bubbles”,
(11) Dagar, A. (2014). Role of stock market in economy development. International Research Journal of Management Science & Technology, 5(8), 86-92.”,
(12) Alam, M. D., & Uddin, G. (2009). Relationship between interest rate and stock price: empirical evidence from developed and developing countries. International Journal of Business and Management (ISSN 1833-3850), 4(3), 43-51.
(13) Dai, W. (1998). B-money. Consulted, 1, 2012.
(14) Engle, R., Fleming, M., Ghysels, E., & Nguyen, G. (2012). Liquidity, volatility, and flights to safety in the US Treasury market: Evidence from a new class of dynamic order book models (No. 590). Staff Report.
(15) Fry, J., & Cheah, E. T. (2016). Negative bubbles and shocks in cryptocurrency markets. International Review of Financial Analysis, 47, 343-352.
(16) Gil-Alana, L. A., Abakah, E. J. A., & Rojo, M. F. R. (2020). Cryptocurrencies and stock market indices. Are they related?. Research in International Business and Finance, 51, 101063
(17) Gomber, P., Kauffman, R.J., Parker, C. and Weber, B.W. (2018), “On the fintech revolution: interpreting
(18) Hileman, G., & Rauchs, M. (2017). Global cryptocurrency benchmarking study. Cambridge Center for Alternative Finance, 33, 33-113.
(19) Husain, F., & Mahmood, T. (2001). The stock market and the economy in Pakistan. The Pakistan Development Review, 107-114.
(20) Ji, Q., Bouri, E., Lau, C. K. M., & Roubaud, D. (2019). Dynamic connectedness and integration in cryptocurrency markets. International Review of Financial Analysis, 63, 257-272.
(21) Kaminskaya, T. E., & Petrova, V. A. (2018). Cryptocurrency: Financial Revolution or a Threat to the Financial System. KnE Social Sciences, 111-117.
(22) KARIM, B. A., ABDUL-RAHMAN, A., HWANG, J. Y. T., & KADRI, N.
(2021). Portfolio Diversification Benefits of Cryptocurrencies and ASEAN-5 Stock Markets. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(6), 567-577.