CHƯƠNG 1: NHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
2.3. Nội dung phân tích BCTC tại Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4
2.3.4. Phân tích hiệu quả kinh doanh
“Nâng cao hiệu quả kinh doanh là một trong những biện pháp cực kỳ quan trọng của các doanh nghiệp để thúc đẩy nền kinh tế tăng trưởng cao một cách bền vững. Do vậy, phân tích hiệu quả kinh doanh là một nội dung cơ bản của phân tích tài chính nhằm góp phần cho doanh nghiệp tồn tại và phát triển không ngừng. Mặt khác hiệu quả kinh doanh còn là chỉ tiêu đánh giá kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp, góp phần tăng thêm sức cạnh tranh cho các doanh nghiệp trên thị trường.
Để phân tích hiệu kinh doanh của Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4, phân tích các khía cạnh sau:
2.3.4.1. Đánh giá khái quát hiệu quả kinh oanh của Công ty qua các năm
Đánh giá khái quát hiệu quả kinh doanh nhằm biết được hiệu quả kinh doanh ở mức độ nào, xu hướng kinh doanh của doanh nghiệp và những nhân tố ảnh hưởng. Thông qua việc đánh giá nhằm đưa ra các giải pháp để nâng cao hiệu quả kinh doanh, tăng khả năng sinh lợi phải đảm bảo hiệu quả kinh tế, xã hội như tôn trọng luật pháp, quyền lợi cho người lao động, tài nguyên, môi trường,...
Bảng 2. 12: Phân tích khái quát hiệu quả kinh doanh
(Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4) Nhìn vào bảng phân tích ta có thể dễ dàng nhìn thấy, các chỉ số về hiệu quả kinh doanh năm 2019 là tốt nhất, năm 2020 hiệu quả kinh doanh của công ty đi xuống tương đối nhiều, và được cải thiện một phần vào năm 2021.
Tỷ suất lợi nhuận của vốn (ROI) của CIENCO4 giai đoạn 2019 – 2021 lần lượt như sau, năm 2019 là 10,94%, năm 2020 là 7,40%, năm 2021 là 7,75%. Hệ số ROI của công ty năm 2020 giảm 3,54% so với năm 2019, tương ứng với tốc độ giảm 32,38%, ROI năm 2021 tăng nhẹ trở lại 0,35% so với năm 2020, tương ứng với tốc độ tăng 4,75%. ROI giảm xuống thấp do lợi nhuận kế toán trước thuế và lãi vay của công ty giảm mạnh năm 2020 (Lợi nhuận kế toán trước thuế và lãi vay năm 2020 chỉ đạt 96.288 triệu đồng, trong khi con số này năm 2019 là 138.262 triệu đồng, và năm 2021 là 102.151 triệu đồng).
Tương tự, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) biến đổi không đều trong thời gian phân tích. ROE lần lượt như sau, năm 2019 là 9,77%, năm 2020 là 5,54%, năm 2021 là 6,15%. Hệ số ROE của công ty năm 2020 giảm 4,22% so với năm 2019, tương ứng với tốc độ giảm 43,24%, ROE năm 2021 tăng nhẹ trở lại 0,61% so với năm 2020, tương ứng với tốc độ tăng 10,95%. ROE giảm xuống thấp do lợi nhuận kế toán sau thuế của công ty giảm mạnh năm 2020 (Lợi nhuận kế toán sau thuế năm 2020 chỉ đạt 72.148 triệu đồng, trong khi con số này năm 2019 đạt 123.422 triệu đồng, và năm 2021 là 81.072 triệu đồng).
So với công ty cùng ngành là Công ty Cổ phần Tập đoàn Hà Đô, chỉ số ROI và ROE của Hà Đô lần lượt là 36,31% và 24,62% cao hơn rất nhiều so với ROI và
Mức (%)
Tỷ lệ (%)
Mức (%)
Tỷ lệ (%) 1 Tỷ suất sinh lợi của vốn (ROI) 10,94 7,40 7,75 -3,54 -32,38 0,35 4,75 2 Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) 9,77 5,54 6,15 -4,22 -43,24 0,61 10,95 3 Tỷ suất sinh lợi của tài sản (ROA) 1,65 0,99 1,07 -0,66 -39,87 0,08 8,04 4 Tỷ suất sinh lợi của doanh thu (ROS) 5,31 3,50 4,22 -1,81 -34,14 0,72 20,63
Năm So sánh tăng giảm năm
STT Chỉ tiêu
2019 2020 2021
2020/2019 2021/2020
ROE của Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4. Như vậy, hiệu quả sử dụng vốn của CIENCO4 chưa cao, công ty cần có giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong hoạt động SXKD.”.
Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA) năm 2020 chỉ đạt 0,99%, giảm mạnh so với năm 2019 tương ứng tốc độ giảm 39,87%; năm 2021, ROA của công ty được cải thiện hơn đạt 1,07% so với năm 2020 tăng 0,08%, tương ứng với tốc độ tăng 8,04%. ROA giảm mạnh do lợi nhuận kế toán sau thuế công ty giảm mạnh năm 2020, trong khi tài sản bình quân lại gia tăng không ngừng qua các năm. Tỷ suất sinh lời của tài sản của CIENCO4 so với công ty cùng ngành Hà Đô là thấp, ROA của Hà Đô đạt 7,06% trong năm 2021, gấp khoảng 7 lần chỉ số của công ty CIENCO4. Như vậy, hiệu quả sử dụng tài sản của công ty là chưa cao, cần khắc phục thêm.
Tỷ suất sinh lời của doanh thu (ROS) năm 2020 đạt 3,5% giảm so với năm 2019 tương ứng tốc độ giảm 34,14%; năm 2021, ROS của công ty được cải thiện hơn đạt 4,22% so với năm 2020 tăng 0,72%, tương ứng với tốc độ tăng 20,63%.
ROS giảm mạnh do lợi nhuận kế toán sau thuế của công ty giảm mạnh năm 2020, doanh thu thuần qua các năm 2019-2021 giảm lần lượt là 2.322.508 triệu đồng, 2.061.500 triệu đồng, 1.920.349 triệu đồng.
Theo phân tích các chỉ tiêu trên được tính toán từ số liệu BCTC, tình hình kinh doanh của năm 2020 - 2021 của CIENCO4 có sự sụt giảm mạnh với năm 2019. Do năm 2020 và 2021, môi trường kinh doanh của công ty bị ảnh hưởng lớn của dịch bệnh Covid 19, do đó, chính sách hoạt động của công ty cần ứng biến linh hoạt với tình hình dịch bệnh và các chính sách phòng chống dịch của Chính phủ và địa phương. Do đó, hoạt động kinh doanh bị gián đoạn nhiều, ảnh hưởng đến tình hình doanh thu và lợi nhuận của công ty. Bên cạnh đó, giá vật liệu xây dựng tăng cao cũng là nguyên nhân khiến chi phí của công ty tăng gây giảm lợi nhuận của đơn vị. Tuy nhiên so các chỉ số về hiệu quả hoạt động với công ty cùng ngành có thể thấy, hiệu quả hoạt động và tỷ suất sinh lợi của CIENCO4 chưa bằng công ty cùng ngành. Do đó, công ty cần tiếp tục cải thiện hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp
trong thời gian tới.
2.3.4.2. Phân tích hiệu quả sử ụng tài sản
Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty dựa vào các chỉ tiêu phân tích để đánh giá hiệu quả của tài sản trên các phương diện, đồng thời phát hiện ra các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng tài sản từ đó có các biện pháp nâng cao lợi nhuận.
Bảng 2. 13: Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản
(Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4) Qua bảng phân tích trên ta thấy: Số vòng quay của tài sản của Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4 giai đoạn 2019 – 2021 có xu hướng giảm dần trong thời gian phân tích. Cụ thể, số vòng quay tài sản của công ty lần lượt là 0,31 vòng năm 2019, 0,28 vòng năm 2020 và 0,25 vòng năm 2021, như vậy, số vòng quay tài sản năm 2020 giảm 0,03 vòng so với năm 2019, ứng với tốc độ giảm 8,70%, năm 2021 giảm so với 2020 là 0,03 lần, tương ứng với tốc độ giảm 10,43%, chứng tỏ các tài sản vận động chậm góp phần làm giảm doanh thu và lợi nhuận của Công ty. Tỷ suất sinh lợi của tài sản (ROA) năm 2020 - 2021 giảm, chứng tỏ hiệu quả sử dụng các tài sản giảm.
Suất hao phí của tài sản so với doanh thu thuần giai đoạn 2019 – 2021 lại có xu hướng tăng lên. Cụ thể, suất hao phí tài sản so với doanh thu thuần năm 2020 tăng 9,53% so với năm 2019, năm 2021 tăng 11,65% so với năm 2020, điều đó chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản chưa cao, công ty cần có những giải pháp để sử dụng tiết kiệm tài sản nhằm nâng cao doanh thu thuần trong kỳ.”.
2.3.4.3. Phân tích hiệu quả sử ụng nguồn vốn
Mức Tỷ lệ (%)
Mức Tỷ lệ (%) 1 Số vòng quay tài sản 0,31 0,28 0,25 -0,03 -8,70 -0,03 -10,43 2 Tỷ suất sinh lợi của tài sản 1,65 0,99 1,07 -0,66 -39,87 0,08 8,04 3 Suất hao phí tài sản so với
doanh thu thuần 3,21 3,52 3,93 0,31 9,53 0,41 11,65
S T T
Chỉ tiêu
Năm So sánh tăng giảm năm 2019 2020 2021
2020/2019 2021/2020
Muốn cho quá trình sản xuất liên tục doanh nghiệp cần một lượng vốn nhất định để đầu tư vào từng giai đoạn của quá trình sản xuất. Nguồn vốn đó đến từ vốn chủ tự đầu tư hoặc vốn vay bên ngoài. Nhưng theo số liệu từ BCTC tại Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4 không sử dụng vốn vay bên ngoài để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh, Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4 không sử dụng vốn vay bên ngoài để duy trì hoạt động SXKD, do đó, phân tích hiệu quả sử dụng vốn của CIECNCO4 chỉ tập trung vào phân tích quả sử dụng vốn chủ sở hữu. Quản lý chặt chẽ tài sản ngắn hạn sẽ góp phần giảm chi phí sản xuất, hạ giá thành sản phẩm và nâng cao lợi nhuận cho doanh nghiệp.
Bảng 2. 14: Phân tích hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu
(Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4)
“Từ bảng trên cho thấy, sức sinh lời vốn chủ sở hữu năm 2020 giảm so với năm 2019, năm 2021 được cải thiện hơn so với năm 2020 nhưng vẫn thấp hơn so với năm 2019, ROE lần lượt như sau, năm 2019 là 9,77%, năm 2020 là 5,54%, năm 2021 là 6,15%. Hệ số ROE của công ty năm 2020 giảm 4,22% so với năm 2019, tương ứng với tốc độ giảm 43,24%, ROE năm 2021 tăng nhẹ trở lại 0,61% so với năm 2020, tương ứng với tốc độ tăng 10,95%.
Số vòng quay vốn chủ sở hữu giảm dần trong thời gian phân tích. Số vòng quay vốn CSH năm 2019 là 1,84 vòng, năm 2020 là 1,58 vòng, năm 2021 là 1,46 vòng. Như vậy số vòng quay vốn CSH năm 2020 giảm 0,25 vòng, ứng với tốc độ giảm 13,82% so với năm 2019, năm 2021 chỉ tiêu này tiếp tục giảm 0,13 vòng so
Mức Tỷ lệ (%)
Mức Tỷ lệ (%) 1 Sức sinh lợi của vốn CSH (ROE) 9,77 5,54 6,15 -4,22 -43,24 0,61 10,95 2 Số vòng quay vốn CSH 1,84 1,58 1,46 -0,25 -13,82 -0,13 -8,02 3 Hệ số lợi nhuận sau thuế/Doanh
thu thuần 0,05 0,03 0,04 -0,02 -34,14 0,01 20,63
4 Suất hao phí vốn CSH so với
doanh thu thuần 0,54 0,63 0,69 0,09 16,03 0,06 8,72
S T T
Chỉ tiêu
Năm So sánh tăng giảm năm 2019 2020 2021
2020/2019 2021/2020
với 2020, tương ứng với tốc độ giảm 8,02%.
Trong khi đó, suất hao phí của vốn CSH so với doanh thu thuần giai đoạn 2019 – 2021 lại có xu hướng tăng lên. Cụ thể, suất hao phí vốn CSH so với doanh thu thuần năm 2020 tăng 16,03% so với năm 2019, năm 2021 tăng 8,72% so với năm 2020, điều đó chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản chưa cao, công ty cần có những giải pháp để sử dụng hiệu quả vốn CSH nhằm nâng cao doanh thu thuần trong kỳ.
2.3.4.4. Phân tích hiệu quả sử ụng chi phí
Chi phí trong kỳ của doanh nghiệp chi ra thường bao gồm: Giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí tài chính, chi phí khác. Đó là các khoản chi phí bỏ ra để thu lợi nhuận trong kỳ. Để đánh giá hiệu quả sử dụng chi phí thường thông qua số liệu trên Báo cáo kết quả kinh doanh.
Để phân tích hiệu quả sử dụng chi phí của Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4, ta có bảng số liệu sau:
Bảng 2. 15: Phân tích hiệu quả sử dụng chi phí
(Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4) Ta thấy, tỷ suất sinh lợi của giá vốn hàng bán biến động không đều trong thời gian phân tích. Tỷ suất sinh lợi của giá vốn hàng bán năm 2020 tăng 7,88% so với năm 2019, ứng với tốc độ tăng 42,85%, tỷ suất sinh lợi của giá vốn năm 2021 giảm 4,47%, tương ứng với tốc độ giảm 17,03%. Cho thấy, công ty chưa quản lý tốt các khoản chi phí trong khâu nhập hàng từ đầu vào cho đến các chi phí liên quan đến việc nhập và lưu trữ hàng hóa, do vậy công ty cần xem xét lại nhà cung cấp cũng
Mức Tỷ lệ (%)
Mức Tỷ lệ (%) 1 Tỷ suất sinh lợi của giá vốn
hàng bán 18,38 26,26 21,79 7,88 42,85 -4,47 -17,03
2 Tỷ suất sinh lợi của chi phí
bán hàng 19.295,44 7.294,21 -12.001,23 -62,20
3 Tỷ suất sinh lợi của chi phí
quản lý doanh nghiệp 220,44 155,06 24,09 -65,38 -29,66 -130,97 -84,46
4 Tỷ suất sinh lợi của tổng
chi phí 6,05 4,72 5,42 -1,34 -22,11 0,70 14,87
S T T
Chỉ tiêu
Năm So sánh tăng giảm năm
2019 2020 2021
2020/2019 2021/2020
như quản lý tốt các chi phí liên quan.
Bên cạnh đó thì tỷ suất sinh lợi của chi phí bán hàng và chi phí quản lý có xu hướng giảm. Đặc biệt việc thắt chặt quản lý chi phí khiến chi phí bán hàng năm 2021 của công ty ở mức 0 đồng. Điều này chứng tỏ các đầu tư vào chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp của công ty chưa đem lại hiệu quả trong kỳ phân tích.
2.3.4.5. Phân tích hiệu quả kinh oanh Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4 dành cho nhà đầu tư
Tuy trong cuộc cách mạng công nghệ 4.0 đã chứng kiến sự phát triển bùng nổ của các công ty công nghệ nhưng nhiều công ty do phát triển không bền vững cũng nhanh chóng đi xuống. Đặc biệt trong môi trường pháp chế chưa rõ ràng, chính phủ liên tục thay đổi các chính sách liên quan đến ngành nghề kinh doanh này để đảm bảo đủ công cụ để quản lý thị trường thì việc nắm được thông tin về hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp đặc biệt quan trọng.”.
Theo đó, chỉ tiêu lãi cơ bản trên cổ phiếu của Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4 được tính như bảng sau:
Bảng 2. 16: Lãi cơ bản trên cổ phiếu
(Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4) Năm 2019, Công ty Cổ phần Tập đoàn CIENCO4 có một năm kinh doanh bùng nổ, hệ số lãi cơ bản trên cổ phiếu EPS đạt 1.234 đồng/cổ phiếu, năm 2020 giảm còn 721 đồng/cổ phiếu, giảm 513 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tốc độ giảm 41,54%. Tuy nhiên, đến năm 2021, chỉ số EPS lại được cải thiện tăng lên 811 đồng/cổ phiếu, tăng 90 đồng/cổ phiếu so với năm 2020, tương ứng với tốc độ tăng 12,37%. Bên cạnh đó, EPS của Công ty Công ty Cổ phần Tập đoàn Hà Đô đạt 6.870 đồng/cổ phiếu cao hơn rất nhiều so với EPS của CIENCO4. Như vậy, công ty
Mức Tỷ lệ (%)
Mức Tỷ lệ (%) 1 Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) 1.234,22 721,48 810,72 -512,74 -41,54 89,23 12,37 S
T T
Chỉ tiêu
Năm So sánh tăng giảm năm 2019 2020 2021
2020/2019 2021/2020
nếu không có phương án cải thiện chỉ tiêu EPS trên, thì hiệu quả hoạt động kinh doanh thì sự tin cậy của công ty cũng như hoạt động kinh doanh của công ty sẽ không uy tín bằng các doanh nghiệp cùng ngành khác. Do vậy, nhà đầu tư có thể sẽ ưu tiên phương án đầu tư vào các công ty có EPS cao hơn là CIENCO4.