Chương 2: THỰC TRẠNG ĐẦU TƯ TÀI SẢN DÀI HẠN TẠI CÔNG
2.3. Đánh giá thực trạng đầu tƣ tài sản dài hạn tại Công ty ACC
Công ty ACC là doanh nghiệp nhà nước, có tư cách pháp nhân, thực hiện theo cơ chế hạch toán kinh tế độc lập, được phép liên doanh, liên kết kinh tế với các tổ chức, cá nhân thuộc các thành phần kinh tế trong nước và ngoài nước. Là doanh nghiệp Nhà nước thuộc loại hình kinh tế kết hợp với quốc phòng, Công ty ACC vừa hoạt động như các doanh nghiệp cùng loại vừa chịu sự phân công giao nhiệm vụ trực tiếp của cơ quan chủ quản như Bộ quốc phòng, Quân chủng Phòng không – Không quân. Trong những năm qua cùng với sự trưởng thành và phát triển của ngành xây dựng cơ bản ở Việt Nam, Công ty ACC đã không ngừng lớn mạnh và đạt được nhiều thành tích. Mặc dù mới thành lập và đi vào hoạt động được hai mươi năm, một khoảng thời gian không dài nhưng có nhiều biến động về bộ máy quản lý, tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh, thị trường xây dựng phức tạp, cơ sở vật chất ban
đầu nhỏ bé... song với những phẩm chất cao quý của những người lính năng động, sáng tạo, tự lực, tự cường, toàn thể cán bộ công nhân viên công ty đã xây dựng công ty lớn mạnh, góp phần xây dựng quân đội, xây dựng nền kinh tế đất nước. Nói đến sự vươn lên mạnh mẽ và trưởng thành của công ty trong điều kiện nền kinh tế thị trường với sự cạnh tranh quyết liệt như hiện nay, phải nói đến hoạt động đầu tư tài sản dài hạn của công ty bởi với đặc điểm của công ty thì hoạt động đầu tư tài sản dài hạn chiếm một phần hết sức quan trọng trong thành công của công ty.
Trong quá trình nghiên cứu hoạt động đầu tư tài sản dài hạn của Công ty ACC, tác giả nhận thấy một số ưu điểm và hạn chế còn tồn tại như sau:
2.3.1. Ưu điểm
Công ty đã có những quyết định đầu tư đúng đắn và hiệu quả như đầu tư chiều sâu, mua sắm đồng bộ và hoàn thiện các dây chuyền công nghệ cho thi công công trình hàng không, giao thông vận tải, hạ tầng cơ sở với giá trị đầu tư lên đến hàng trăm tỷ VNĐ. Những công nghệ hiện đại này đã thay thế hàng nghìn lao động trong dây chuyền thủ công trước đây mà nó còn tạo ra sự đột phá về chất lượng sản phẩm. Đổi mới công nghệ, đi tắt đón đầu để chiếm lĩnh công nghệ tiên tiến tạo nên sự bứt phá về năng suất và chất lượng là một yếu tố quan trọng để công ty giảm chi phí sản xuất và nâng cao chất lượng sản phẩm, tăng năng lực cạnh tranh. Song song với quá trình đầu tư dài hạn công ty cũng quan tâm đến việc xây dựng đội ngũ kỹ sư kỹ thuật, lực lượng công nhân có tay nghề cao với kỹ thuật chuyên sâu. Ngoài ra, trong phần tính toán dự án đầu tư thì công ty cũng chú trọng tính toán chi phí rất chi tiết, có cơ sở dự toán.
2.3.2. Những hạn chế còn tồn tại
Đối với dự án đầu tư thiết bị mới thay thế thiết bị cũ thì việc tính toán còn sơ sài. Đối với dự án đầu tư thiết bị mới để mở rộng sản xuất thì việc hiểu sai về dòng tiền luân chuyển trong doanh nghiệp đã khiến công ty tính toán
sai chỉ tiêu NPV của dự án, dẫn đến sai chỉ tiêu IRR. Ngoài ra, công ty còn chưa tính toán MIRR. Đối với dự án đầu tư tài sản tài chính thì công ty không tiến hành tính toán NPV, IRR, MIRR, thời gian hoàn vốn, thời gian hoàn vốn có chiết khấu; vì thế không đánh giá được hiệu quả tài chính dự án. Do những loại đầu tư góp vốn như thế này với công ty chưa nhiều và mới nên chỉ thông qua lợi nhuận ước tính được trên chi phí đầu tư như trên là công ty ra quyết định có đầu tư hay không đầu tư dự án đầu tư. Tóm lại, những hạn chế còn tồn tại trong việc tính toán hiệu quả tài chính dự án để ra quyết định đầu tư tại Công ty ACC có thể tóm tắt lại như sau:
Thứ nhất, hạn chế về công cụ tính toán. Hiện tại, nhân sự công ty chưa sử dụng thành thạo excel trong tính toán hiệu quả tài chính dự án. Cộng thêm việc chưa có phần mềm ứng dụng nào được sử dụng để hỗ trợ nâng cao hiệu quả phân tích dự án.
Thứ hai, hạn chế về kiến thức chuyên môn. Hiện tại, việc tính toán hiệu quả tài chính dự án của công ty còn quá đơn giản và không chính xác (ví dụ như dự tính lợi nhuận trên % tổng chi phí đầu tư chưa có lãi vay, đây là cách tính chưa có cơ sở khoa học và không chính xác). Khối lượng tính toán nhiều nhưng chủ yếu là chi phí chi tiết cho dự án, công ty chưa tính được các chỉ tiêu hiệu quả tài chính. Ngoài ra, công ty chưa biết cách tính chi phí vốn và chi phí sử dụng vốn bình quân WACC.
Thứ ba, hạn chế trong quản lý. Nhà quản trị công ty chưa có kinh nghiệm trong việc xây dựng mô hình quản lý công ty mẹ - con, các chế độ chính sách mới đối với mô hình mới nên còn nhiều lúng túng trong thực hiện.
Quản lý chưa gắn chặt giữa thực hiện và kế hoạch. Ngoài ra, công ty chưa có chiến lược dài hạn phát triển công ty, chỉ mới đang trong giai đoạn nghiên cứu xây dựng chiến lược phát triển công ty giai đoạn 2010 - 2015 và tầm nhìn 2025. Hiện tại chỉ có kế hoạch sản xuất kinh doanh hàng năm, điều này chứng tỏ tầm nhìn của công ty mới ở trong ngắn hạn.
Thứ tư, thiếu nhân lực có trình độ chuyên môn giỏi để phân tích và thực hiện các dự án đầu tư.
Với những hạn chế trên, khi công ty đã cổ phần hóa hoàn toàn và không có các công trình chỉ định thầu của nhà nước thì liệu hiệu quả kinh doanh của công ty có đạt được như hiện nay? Trước đây công ty là công ty độc quyền trong lĩnh vực xây dựng đường băng và sân bay vì vậy hầu như những công trình thi công đều được chỉ định thầu. Song hiện nay, số sân bay đã xây dựng ở hầu hết những thành phố lớn nên trong tương lai công ty chỉ sửa chữa nâng cấp sân bay. Vì vậy, hiện nay công ty mở rộng lĩnh vực xây dựng cả trong nước và nước ngoài, mở rộng xây dựng những công trình khác ngoài đường băng sân bay như công trình nhà ở, giao thông... Việc tính toán hiệu quả tài chính dự án trong giai đoạn hiện nay là quan trọng hơn bao giờ hết vì nhờ đó ban lãnh đạo công ty có thể có quyết định đúng đắn về việc đầu tư để mang lại giá trị gia tăng cho doanh nghiệp.