Phân tích độ nhạy là để xác định những yếu tố đầu vào có khả năng thay đổi và qua đó xem xét tác động của chúng nhƣ thế nào đến tính khả thi của dự án thông qua sự thay đổi giá trị NPV. Trong quá trình xây dựng dự án có thể có các yếu tố rủi ro xảy ra ngoài dự kiến như: tỷ lệ hộ dân đấu nối vào hệ thống xử lý nước thải, giá thu phí nước thải.
5.1.1 Phân tích độ nhạy theo sự thay đổi tỷ lệ hộ dân đấu nối vào hệ thống xử lý nước thải
Doanh thu thu được từ phí nước thải phụ thuộc hoàn toàn vào tỷ lệ hộ dân đấu nối vào hệ thống xử lý nước thải.
Trên cơ sở tính toán, tỷ lệ hộ dân tham gia đấu nối vào hệ thống xử lý nước thải trong năm đầu tiên (năm 2015) là 50% so với tổng số hộ dân sinh sống trong khu vực có dự án và đồng thời cũng tương đương với 50% công suất thiết kế của nhà máy xử lý nước thải. Và các năm tiếp theo sau đó mỗi năm sẽ tăng thêm 5% cho đến năm 2025 thì tỷ lệ hộ dân tham gia đấu nối vào hệ thống xử lý nước thải là 100% các hộ dân sinh sống trong khu vực có dự án . Tuy nhiên trên thực tế để thu
gom được chính xác khối lượng nước thải dự kiến trên sẽ không dễ vì tỷ lệ hộ dân tham gia đấu nối bị ảnh hưởng bởi rất nhiều yếu tố như: sự hợp tác của người dân, hệ thống tuyến ống thu gom... và rất nhiều yếu tố khách quan khác. Và thực tế đã chứng minh, giai đoạn 1 của dự án (do Chính phủ Đan Mạch tài trợ không hoàn lại và thực hiện tại hai phường trung tâm của thành phố là phường 1 và phường 2) đƣợc tính toán thiết kế với công suất là 7.000m3/ngày đêm nhƣng thực tế thu gom giai đoạn đầu chỉ đạt từ 4.500 m3/ngày đêm đến 5.000m3/ngày đêm.
Trước thực tế trên tác giả giả sử tỷ lệ hộ dân đấu nối thay đổi để xem sự thay đổi của giá trị NPV. Dự kiến tỷ lệ hộ dân tham gia đấu nối tăng lần lƣợt 1%, 2% và ngƣợc lại giảm lần lƣợt 1%, 2% so với kỳ vọng ban đầu là 50% các hộ dân sinh sống trong khu vực có dự án sẽ tham gia đấu nối. Kết quả NPV thay đổi theo tỷ lệ hộ dân tham gia đấu nối vào hệ thống xử lý nước thải của nhà máy được trình bày trong Bảng 5.1 và Hình 5.1
Bảng 5.1 Biến thiên của NPV theo tỷ lệ hộ dân đấu nối (ĐVT: triệu VNĐ)
STT Các chỉ số Phần trăm thay đổi
-2% -1% 0% +1% +2%
1 Tỷ lệ hộ dân tham gia đấu nối vào hệ thống xử lý nước thải của nhà máy.
48% 49% 50% 51% 52%
2 Lượng nước thải thu gom (tính tại năm 2015, năm bắt đầu vận hành).
ĐVT: 1000 m3/năm.
1401,6 1430,8 1460 1489,2 1518,4
2 NPV (triệu VNĐ) -1465 -690 85 792 1499
Tỷ lệ hộ dân tham gia đấu nối
-2000 -1500 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000
48% 49% 50% 51% 52%
NPV (triệu VNĐ)
Hình 5.1 NPV biến đổi theo tỷ lệ hộ dân đấu nối
Qua kết quả phân tích cho thấy NPV sẽ biến đổi giảm ngay khi tỷ lệ hộ dân tham gia đấu nối giảm (tức lượng nước thải thu gom xử lý giảm) và ngược lại tỷ lệ hộ dân tham gia đấu nối tăng (tức lượng nước thải thu gom xử lý tăng) thì NPV sẽ tăng theo. Và dễ dàng nhận thấy việc tuyên truyền vận động người dân tham gia vào việc đấu nối vào hệ thống xử lý nước thải là hết sức cần thiết vì điều này quyết định rất lớn đến tính khả thi của dự án.
5.1.2 Phân tích độ nhạy theo sự thay đổi giá thu phí nước thải
Doanh thu thu được từ phí nước thải là dòng ngân lưu chính quyết định đến tính khả thi của dự án. Tuy nhiên trong thực tế phí thoát nước và lộ trình tăng phí được quyết định bởi UBND tỉnh và phù hợp với khung giá nước do Bộ Tài Chính ban hành cũng nhƣ cam kết của UBND tỉnh với WB. Vì vậy luận văn tiến hành xem xét tác động của phí nước thải đến NPV của dự án.
Giả sử giá phí nước thải sẽ thay đổi tăng lần lượt 5%, 10% và ngược lại giảm lần lƣợt là 5% và 10% so với giá kỳ vọng ban đầu. Kết quả phân tích độ nhạy NPV của Dự án thoát nước, thu gom và xử lý nước thải thành phố Đà Lạt, tỉnh Lâm Đồng giai đoạn 2 theo phí thoát nước được trình bày trong Bảng 5.2 và Hình 5.2
Bảng 5.2 Biến thiên của NPV theo phí thoát nước (ĐVT: triệu VNĐ)
STT Các chỉ số Phần trăm thay đổi
- 10% -5% 0% 5% 10%
1 Giá bình quân (VNĐ/m3) 3.074 3.244 3.415 3.586 3.757 2 NPV chủ đầu tƣ (triệu VNĐ) -8.466 -4.190 85 4.360 8.636
Tỷ lệ phí nước thải thay đổi
-10000 -5000 0 5000 10000
1 2 3 4 5
-10% -5% 0% 5% 10%
NPV (triệu VNĐ)
Hình 5.2 NPV biến đổi theo giá thu phí nước thải
Kết quả trong Bảng 5.2 và Hình 5.2 cho thấy khi giảm giá phí nước thải xuống 5%
và 10 % thì giá trị NPV lần lƣợt là -4.190 triệu VNĐ và – 8.466 triệu VNĐ, ngƣợc lại khi tăng giá phí nước thải lần lượt lên 5% và 10% thì giá trị NPV là 4.360 triệu VNĐ và 8.636 triệu VNĐ. Như vậy giá trị NPV biến đổi rất nhạy với giá phí nước thải.
Qua đó phân tích trên dễ dàng nhận thấy giá phí nước thải được xây dựng trong Chương 4 không thể giảm hơn vì khi giảm phí nước thải thì giá trị NPV sẽ âm và nghĩa là doanh thu thu được từ phí nước thải sẽ không đảm bảo được hoạt động của nhà máy. Và ngược lại khi tăng phí nước thải thì NPV cũng sẽ tăng theo.