2011 2010
www.thuvienluanvan.org Tư vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 25
Nợ phải trả có xu hướng tăng cho thấy sự phụ thuộc tài chính từ nguồn tài trợ bên ngoài tăng. Trong đó tỷ trọng nợ ngắn hạn chiếm chủ yếu trong tổng nợ phải trả, tuy nhiên, tổng tài sản ngắn hạn của DHG qua các năm đều lớn hơn khoản nợ ngắn hạn cho thấy khả năng thanh khoản tốt của công ty, không bị rơi vào tình trạng lấy ngắn nuôi dài. Ngoài ra, DHG có khoản vốn chủ sở hữu ổn định (khoảng 70% tổng nguồn vốn) cho thấy khả năng thanh toán của DHG ở mức an toàn cứ 01 đồng nợ đƣợc bảo đảm bằng 02 đồng vốn chủ sở hữu.
Từ năm 2012-2013: Tiền mặt của công ty đƣợc dự đoán sẽ tiếp tục giảm do công ty có nhu cầu chi một lƣợng lớn tiền mặt cho việc giải ngân theo tiến độ xây dựng nhà máy mới tại huyện Châu Thành A, tỉnh Hậu Giang. Trong năm 2013, DHG có khả năng phải vay nợ ngắn hạn để tài trợ cho phần vốn lưu động của công ty. Điều này có thể làm công ty mất đi một phần thu nhập từ lãi tiền gửi ngân hàng và tăng chi phí lãi vay của công ty.
2.3.3. Phân tích dòng tiền của DHG:
h. Phân tích dòng tiền hoạt động qua các kỳ
Đơn vị : triệu đồng 0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2008 2009 2010 2011
BIỂU ĐỒ TỶ TRỌNG VCSH VÀ NỢ PHẢI TRẢ SO VỚI TỔNG NGUỒN VỐN CỦA DHG
NỢ PHẢI TRẢ VCSH
www.thuvienluanvan.org Tư vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 26
Năm 2008 2009 2010 2011
Lưu chuyển tiền thuần từ HĐ SXKD 177,735 353,895
252,856
263,444
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư
(27,249)
(16,750)
(86,379)
(188,292)
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính
(85,206)
35,388
(125,603)
(250,587)
Lưu chuyển tiền thuần trong năm 63,965 372,533
(40,873)
175,435
Hình : Biểu đồ phân tích lưu chuyển tiền qua các kỳ (300,000)
(200,000) (100,000) - 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000
2008 2009 2010 2011
Lưu chuyển tiền thuần từ HĐ SXKD
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính
Lưu chuyển tiền thuần trong năm
www.thuvienluanvan.org Tư vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 27
Dựa vào đồ thị, nhận thấy lưu chuyển tiền thuần trong các năm có nhiều biến động. Năm 2010 dòng tiền thuần âm nguyên nhân là do đầu tƣ nhiều tài sản và việc chi trả cổ tức. Trong khi đó dòng tiền từ hoạt động kinh doanh lại giảm do năm 2010 là năm nên kinh tế bất ổn, khủng hoảng tài chính. Thời điểm này công ty phải đối mặt với khả năng thanh khoản kém. Năm 2011 mặc dù doanh thu của công ty giảm so với năm 2010. Để đảm bảo tính thanh khoản, dòng tiền thuần tăng so với năm 2010 trong khi vẫn tiếp tục gia tăng mua đầu tƣ tài sản và chi trả cổ tức. Công ty đã thúc đẩy việc thu tiền nợ từ khách hàng.
i. Dòng tiền thô
Dòng tiền thô = Thu nhập ròng + Khấu hao
Đơn vị : triệu đồng
Năm 2008 2009 2010 2011
Lãi ròng 135,519 357,071 352,054 419,762 Khấu hao 24,951 28,747 30,599 47,398 Dòng tiền thô 160,470 385,818 382,653 467,160
www.thuvienluanvan.org Tư vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 28
Dòng tiền thô ngày càng tăng qua các năm chứng tỏ hoạt động kinh doanh của công ty tạo ra lợi nhuận . Khấu hao hàng năm cũng đóng góp một phần đáng kể vào dòng tiền thô của công ty.
Năm 2009, 2010 nền kinh tế thế giới khủng hoảng hầu hết các ngành kinh doanh đều gặp khó khăn, lợi nhuận giảm. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh của công ty vẫn tạo ra lợi nhuận. Dòng tiền thô năm 2009 (385.818 tr đồng) gấp 2 lần năm 2008 (160.470 tr đồng). Dòng tiền thô năm 2011(467.160 tr đồng) tăng gấp 1.2 lần năm 2010. Năm 2010 dòng tiền thô so với năm 2009 giảm không đáng kể.
Mặc dù nền kinh tế thế giới rơi vào khung hoảng. Do ngành kinh doanh của công ty thuộc mặt hàng thiết yếu nên nhu cầu thị trường ít giảm, chịu ảnh hưởng của khung hoảng kinh tế ít hơn.
Trong thời gian này, quản lý nhà nước về tăng giá thuốc ngoại nhập còn nhiều kẽ hở, nhờ vây nhiều công ty đã thực hiện việc tối đa hóa lợi nhuận bằng việc làm giá thuốc, móc nối với các bác sĩ trong viện kê thuốc đắt tiền cho bệnh nhân.
Đối với xã hội thì hành vi làm giá thuốc tăng gánh nặng cho bệnh nhân và gia đình. Tuy nhiên, đối với các công ty lại tạo ra một giá trị lợi nhuận lớn.
j. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh
2008 2009 2010 2011
160,470
385,818 382,653
467,160
1 2 3 4