2. Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp
2.3.2 Phân tích biến động của chi phí
Bảng 7: Biến động của chi phí giai đoạn 2011-2013
Đơn vị tính: đồng
Tổng chi phí của công ty bao gồm các khoản chi phí sau: các khoản giảm trừ DT, giá vốn hàng bán (Giá vốn HB), chi phí bán hàng (CP bán hàng), chi phí quản lý doanh nghiệp (CP QL DN), chi phí tài chính (CP tài chính) và 1 số chi phí khác (CP khác).
36 Biểu đồ 4: Biến động của chi phí giai đoạn năm 2011-2013
Qua biểu đồ trên ta thấy giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng chủ yếu trong tổng chi phí, tiếp đến là chi phí bán hàng. Chi phí khác có tỷ trọng nhỏ nhất trong tổng tài sản.
Qua phân tích ta thấy, các khoản chi phí đều có xu hƣớng tăng qua 3 năm ngoại trừ chi phí tài chính và chi phí khác. Tuy nhiên, 2 khoản mục này chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng chi phí nên điều này không giúp doanh nghiệp tiết kiệm đƣợc nhiều.
Giai đoạn 2011-2012
Trong năm 2011, tổng chi phí của doanh nghiệp là hơn 17930 tỷ đồng. Đến năm 2012, chỉ tiêu này đã tăng lên mức hơn 20845 tỷ đồng, so với năm 2011 thì đã tăng hơn 2914 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 16,25%.Sự tăng lên này đƣợc giải thích là do:
So với năm 2011, giá vốn hàng bán có sự tăng lên trong năm 2012, cụ thể là tăng hơn 2474 tỷ tƣơng ứng với tốc độ tăng là 16,21%. Đây là lý do chính khiến tổng
.0 5000000000000.0 10000000000000.0 15000000000000.0 20000000000000.0 25000000000000.0 30000000000000.0 Năm 2011 Số tiền Năm 2012 Số tiền Năm 2013 Số tiền
37 chi phí tăng lên. Việc gia tăng giá vốn trong hoàn cảnh công ty muốn mở rộng thị trƣờng tiêu thụ là điều hoàn toàn hợp lý.
Chi phí tài chính trong năm 2012 đạt mức là hơn 99 tỷ đồng và đã giảm hơn 232 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ giảm là 70,1% so với năm 2011(hơn 332 tỷ đồng). Việc sụt giảm này giúp doanh nghiệp tiết kiệm đƣợc một khoản chi phí không ít nhƣng đây là dấu hiệu tốt hay xấu thì doanh nghiệp cần đi sâu tìm hiểu nguyên nhân để có chính sách đúng đắn.
Chi phí bán hàng trong năm 2012 đã tăng hơn 533 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 29,47% so với năm 2011. Việc tăng chi phí bán hàng nhằm mục đích đẩy mạnh doanh số tiêu thụ làm tăng doanh thu thì đây là điều khá hợp lý.
Chi phí quản lý doanh nghiệp là 484 tỷ đồng trong năm 2012. Chỉ tiêu này đã tăng hơn 50 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 11,52% so với năm 2011. Việc tăng lên của doanh thu kéo theo việc tăng lên của chi phí là điều tất nhiên nên doanh nghiệp không cần lo lắng về sự biến động này.
Trong năm 2012, chi phí khác của doanh nghiệp tăng lên đáng kể. Cụ thể là tăng hơn 88 tỷ đồng tƣơng ứng với mức tăng là 104,29% so với năm 2011. Điều này đƣợc giải thích nhƣ sự tăng lên của thu nhập khác. Vì khi thanh lý tài sản sẽ làm cho thu nhập lẫn chi phí khác tăng lên.
Giai đoạn 2012-2013
Trong năm 2013, tổng chi phí của doanh nghiệp tăng lên đạt mức hơn 24041 tỷ đồng. So với năm 2012 thì chỉ tiêu này đã tăng hơn 3196 tỷ đồng tƣơng ứng với mức tăng là 15,33%. Sự biến động của tổng chi phí trong năm này chủ yếu vẫn là do sự biến động của giá vốn hàng bán.
38 Giá vốn hàng bán trong năm 2013 đạt mốc là 20013 tỷ đồng, tăng hơn 2271 tỷ
đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 12,81% so với năm 2012. Nguyên nhân của sự gia tăng này là do trong kỳ doanh nghiệp đã đẩy mạnh doanh số bán hàng, làm cho số lƣợng hàng hóa tiêu thụ nhiều hơn dẫn đến sự tăng lên của giá vốn hàng bán. Chi phí tài chính trong giai đoạn này có sự giảm nhẹ hơn so với giai đoạn trƣớc.
Cụ thể là trong giai đoạn này, chi phí tài chính chỉ giảm hơn 9 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ giảm là 9,79% so với năm 2012. Trƣớc hết, việc giảm sút của chi phí giúp cho lợi nhuận trong kì tăng lên đồng thời thể hiện chính sách quản lý của doanh nghiệp tốt khi đã tiết kiệm đƣợc chi phí.
Chi phí bán hàng của doanh nghiệp trong năm 2013 tăng hơn 930 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 39,67% so với năm 2012. Việc tốc độ tăng của chi phí bán hàng trong giai đoạn này lớn hơn tốc độ tăng trong giai đoạn trƣớc. Ta thấy doanh thu BH và CCDV trong giai đoạn 2012-2013 có tốc độ tăng nhỏ hơn tốc độ tăng của chỉ tiêu này trong giai đoạn 2011-2012 nhƣng chi phí bán hàng lại có tốc độ tăng trong giai đoạn này lớn hơn tốc độ tăng ở giai đoạn trƣớc. Đây là một vấn đề khiến doanh nghiệp cần phải suy nghĩ.
Chi phí quản lý doanh nghiệp tiếp tục tăng trong năm 2013 với mức tăng là hơn 79 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 16,47%. Tốc độ tăng của chi phí quản lý doanh nghiệp trong giai đoạn này cho thấy doanh nghiệp đã quản lý chi phí chƣa tốt.
Trong năm 2013, chi phí khác của doanh nghiệp đã giảm hơn 76 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ giảm là 43,74%. Chi phí này giảm là một dấu hiệu tốt. Điều đó nói lên việc công ty đã quản lý khoản mục chi phí này tốt.
39 2.3.3 Phân tích biến động của lợi nhuận
Bảng 8: Biến động của lợi nhuận giai đoạn năm 2011-2013
Đơn vị tính: đồng
Nhìn chung, lợi nhuận của công ty có xu hƣớng tăng qua các năm. Có đƣợc kết quả này là xét về tốc độ cũng nhƣ giá trị của khoản mục doanh thu luôn lớn hơn khoản mục chi phí(nhƣ phân tích ở phần trên) kéo theo sự tăng lên của lợi nhuận trong giai đoạn 2011-2013.
Đây là một dấu hiệu đáng mừng của doanh nghiệp, điều này giúp thu hút sự chú ý của các nhà đầu tƣ từ bên ngoài đồng thời làm yên lòng các cổ đông của công ty.
40 Biểu đồ 5: Biến động của lợi nhuận giai đoạn 2011-2013
Giai đoạn 2011-2012
Lợi nhuận gộp về BH và CCDV tăng đều qua các năm. Trong năm 2012, chỉ tiêu này tăng hơn 2501 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 38,17%. Việc tăng lên của chỉ tiêu này là do trong kỳ, giá trị cũng nhƣ tốc độ tăng của doanh thu thuần lớn hơn của giá vốn hàng bán. Lợi nhuận gộp tăng lên cho thấy doanh nghiệp đang hoạt động rất tốt, làm ăn có lời.
Cùng với sự tăng lên của lợi nhuận gộp là sự tăng lên của lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh. Năm 2012, lợi nhuận thuần tăng hơn 1944 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 16,5% so với năm 2011. Nguyên nhân của sự tăng lên này là do tốc độ tăng của doanh thu lớn hơn tốc độ tăng của chi phí, mặc khác giá trị tăng lên của doanh thu cũng lớn hơn giá trị tăng lên của chi phí nên đã làm cho lợi nhuận thuần tăng. .0 2000000000000.0 4000000000000.0 6000000000000.0 8000000000000.0 10000000000000.0 12000000000000.0 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
41 Lợi nhuận khác của doanh nghiệp cũng có xu hƣớng tăng. Cụ thể là trong năm 2012, chỉ tiêu này đã tăng hơn 10 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 3,69%. Nguyên nhân là do giá trị tăng lên của thu nhập khác lớn hơn giá trị tăng lên của chi phí khác. Điều này dẫn đến lợi nhuận khác của doanh nghiệp cũng tăng.
Việc tăng lên của lợi nhuận thần và lợi nhuận khác kéo theo sự tăng lên của tổng lợi nhuận trƣớc thuế.Cụ thể là chỉ tiêu này đã tăng hơn 1954 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 39,63% so với năm 2011. Lợi nhuận trƣớc thuế của doanh nghiệp tăng lên dẫn đến lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp cũng tăng.
Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp tăng lên hơn 1578 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 38,12% so với năm 2011. Đây là một dấu hiệu tốt chứng tỏ doanh nghiệp đang hoạt động ổn định và có hiệu quả.
Giai đoạn 2012-2013
Trong giai đoạn này, tốc độ tăng của các chỉ tiêu đều thấp hơn so với giai đoạn trƣớc. Trong năm 2013, lợi nhuận gộp về BH và CCDV tăng hơn 2057 tỷ đồng tƣơng
ứng với tốc độ tăng là 22,72% so với năm 2012. Dù doanh nghiệp không duy trì đƣợc đà tăng trƣởng nhƣ giai đoạn trƣớc nhƣng con số tăng lên này cũng là đều mong ƣớc của biết bao doanh nghiệp khác. Doanh nghiệp cần có chính sách tốt hơn để tiêu thụ hàng hóa nhiều đồng thời phải quản lý chi phí phù hợp để làm tăng lợi nhuận gộp.
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh tăng hơn 1089 tỷ tƣơng ứng với tốc độ tăng là 16,5%. Xét về giá trị cũng nhƣ tốc độ tăng thì chỉ tiêu này trong giai đoạn 2012-2013 đều nhỏ hơn giai đoạn 2011-2012. Đây là một việc đáng buồn của doanh nghiệp, doanh nghiệp cần có biện pháp để khắc phục.
42 Lợi nhuận khác của doanh nghiệp giảm từ 287 tỷ đồng trong năm 2012 đã giảm xuống mức 257 tỷ đồng trong năm 2013. So với năm 2012, chỉ tiêu này đã giảm 29 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ giảm là 10,40%%. Nguyên nhân của sự giảm sút này là sự sụt giảm của thu nhập khác và chi phí khác. Trong khi thu nhập khác giảm hơn 106 tỷ đồng thì chi phí khác chỉ giảm hơn 76 tỷ đồng, điều này đã làm cho lợi nhuận từ hoạt động khác giảm theo.
Việc giảm sút của lợi nhuận khác không ảnh hƣởng nhiều đến tổng lợi nhuận của doanh nghiệp vì đây là khoản mục chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng lợi nhuận. Tổng lợi nhuận trƣớc thuế của doanh nghiệp cũng nhƣ lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp đều có xu hƣớng tăng. Cụ thể là lợi nhuận trƣớc thuế tăng hơn 1059 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 15,38% kéo theo lợi nhuận sau thuế tăng hơn 736 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 12,88%.
Mặc dù mức tăng này thấp hơn mức tăng của các năm trƣớc nhƣng nhờ những nỗ lực trong việc tối ƣu hóa hiệu quả quản lý, kiểm soát tốt chi phí, lợi nhuận của Vinamilk đã vƣợt 5% so với kế hoạch (tƣơng đƣơng vƣợt 304 tỷ đồng) và nếu xét theo lũy kế, chỉ tiêu lợi nhuận cho đến năm 2013 đã đạt đƣợc 95% so với kế hoạch tới năm 2016. Điều này cho thấy rằng Vinamilk đã đạt đƣợc những cột mốc theo kế hoạch 5 năm.
2.4 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ
43 Qua 3 năm phân tích từ năm 2011 đến năm 2013 ta thấy dòng tiền thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh có xu hƣớng tăng và luôn chiếm tỷ trọng cao nhất trong giai đoạn này.Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tƣ có xu hƣớng không ổn định qua 3 năm, năm 2012 chỉ tiêu này giảm xuống trầm trọng, đến năm 2013 tuy có tăng lên nhiều nhƣng vẫn bị âm. Dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính đang ở mức dƣơng trong năm 2011 thì đến năm 2012 và năm 2013 đã giảm trầm trọng xuống mức âm.
Việc tăng giảm của các dòng tiền thuần trong các hoạt động cũng kéo theo sự biến động của tổng dòng tiền thuần trong năm. Việc dòng tiền từ hoạt động đầu tƣ bị âm trong nhiều năm liền đặc biệt là trong năm 2012 đồng thời dòng tiền từ hoạt động tài chính cũng xuống mức âm trong năm 2012 khiến cho tổng dòng tiền thuần bị âm mặc dù dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh dƣơng nhƣng không đủ để bù đắp. Năm 2012, tổng dòng tiền thuần hơn 4393 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ giảm là 174,56% so với năm 2011. Bƣớc qua năm 2013, chỉ tiêu này đã từ mức âm lên mức dƣơng, cụ thể là tăng từ âm 1876 tỷ đồng lên dƣơng 1425 tỷ đồng. So với năm 2012 thì tổng lƣu chuyển thuần tăng hơn 3302 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 175,98%.
Sự biến động của chỉ tiêu này kéo theo sự biến động của tiền và tƣơng đƣơng tiền cuối năm. T rong năm 2012,tiền và tƣơng đƣơng tiền giảm hơn 1876 tỷ đồng tƣơng ứng với mức giảm là 60,52% so với năm 2011. Đến năm 2013, chỉ tiêu này đã tăng trở lại, tăng hơn 1425 tỷ tƣơng ứng với tốc độ tăng là 116,39% so với năm 2012. Đây là một dấu hiệu tốt cho thấy tình hình của doanh nghiệp đang đƣợc cải thiện.
Ảnh hƣởng của tỷ giá hối đoái là không đáng kể vì trong giai đoạn này tỷ giá hối đoái ổn định nên chênh lệch mang lại lợi ích cho DN hầu nhƣ là không nhiều.
44 2.4.1 Phân tích dòng tiền từ hoạt động kinh doanh
So với các dòng tiền khác thì dòng tiền từ HĐKD vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất . Dƣới đây là bảng tổng hợp chi tiết mức thu chi liên quan trực tiếp đến HĐKD
Bảng 10: Biến động của dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giai đoạn 2011-2013
45 Năm 2012, lƣu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tăng hơn 2820 tỷ đồng tƣơng ứng với mức tăng là 109,2% so với năm 2011. Sự gia tăng này chủ yếu do sự tăng lên của doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ kéo theo sự tăng lên dòng tiền từ lợi nhuận trƣớc thuế.
Trong năm 2013, lƣu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tăng hơn 662 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 12,26% so với năm 2012. Tuy chỉ tiêu này có tăng nhƣng tốc độ tăng không cao bằng tốc độ tăng của giai đoạn năm 2011- 2012. Điều này có thể giải thích là do tốc độ tăng của doanh thu thuần năm 2013 thấp hơn tốc độ tăng của các chỉ tiêu này trong năm 2012, điều này ảnh hƣớng đến tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế trong năm 2013. Sự tăng lên của dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh chủ yếu do sự tăng lên của lợi nhuận sau thuế vì vậy sự giảm sút về tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế làm cho dòng tiền này cũng giảm sút về mặt giá trị cũng nhƣ tốc độ tăng trong năm 2013.
Dòng tiền từ khấu hao TSCĐ tăng qua 3 năm. Điều này có thể giải thích là do qua 3 năm, doanh nghiệp đều đầu tƣ thêm vào tài sản cố định dẫn đến khấu hao tăng lên là điều dễ hiểu.
Năm 2011, thu nhập tiền lãi và cổ tức tăng hơn 491 tỷ đồng. Nhƣng đến năm 2012,chỉ tiêu này chỉ tăng hơn 361 tỷ đồng. So với năm 2011 thì đã giảm hơn 130 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ giảm là 26,5%. Sang năm 2013,dòng tiền này tăng hơn 416 tỷ đồng và đã tăng hơn 54 tỷ đồng so với năm 2012. Qua 3 năm ta thấy chỉ tiêu này có biến động nhƣng vẫn giữ ở mức khá cao, doanh nghiệp cần cố gắng phát huy hơn nữa.
Khoản phải thu tăng hơn 1066 tỷ đồng trong năm 2011. Điều này cho thấy doanh nghiệp đang bị chiếm dụng vốn. Sang năm 2012, khoản phải thu chỉ tăng hơn 214 tỷ đồng, so với năm 2011 thì khoản mục này đã giảm hơn 852 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ giảm là 79,87%. Bƣớc qua năm 2013, nhờ các chính sách quản lý khoản phải thu tốt nên
46 doanh nghiệp đã giảm đáng kể khoản phải thu, cụ thể là đã giảm hơn 76 tỷ đồng. Đây là một dấu hiệu tốt cho doanh nghiệp.
Năm 2011, hàng tồn kho tăng hơn 916,34 tỷ đồng làm giảm tiền bán thu về. Năm 2012, hàng tồn kho tăng hơn 171,02 tỷ đồng.So với năm 2011 thì sự tăng lên của khoản mục này đã giảm bớt 81,34%. Năm 2013, hàng tồn kho của doanh nghiệp giảm hơn 327,70 tỷ đồng. Điều này thể hiện doanh nghiệp đang ngày càng cải thiện khả năng quản lý hàng tồn kho của mình đồng thời có chích sách kích thích tiêu thụ hàng hóa hiệu quả.
Các khoản phải trả có sự biến động giống khoản phải thu. Năm 2011, các khoản phải trả của doanh nghiệp tăng gần 782,98 tỷ đồng. Đến năm 2012, khoản mục này chỉ tăng hơn 360,54 tỷ đồng. Sang năm 2013, các khoản phải trả lại giảm hơn 507,22 tỷ đồng. Qua đó cho thấy tình hình tài chính của doanh nghiệp khá tốt, có thể đảm bảo trả nợ trong