CHƯƠNG 1 KHÁI QUÁT CHUNG VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN BIBICA
2.3 Phân tích hiệu quả kinh doanh
Hiệu quả kinh doanh được thể hiện chung nhất thông qua các chỉ tiêu sinh lời
của tập đoàn và được thể hiện trong bảng dưới đây:
Bảng 2. 18 PHÂN TÍCH CÁC CHỈ TIÊU CỦA CƠNG TY GIAI ĐOẠN 2019-2021
Đvt: 1000đ
Chi tiêu Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
1.Lợi nhuận sau thuế 95,452,359,560 96,616,397,824 21,929,715,733
2. Doanh thu thuần 1,503,561,238,319 1,218,556,328,126 1,090,998,373,505 3. Tổng tài sản 1,254,636,958,847 1,543,102,176,053 1,709,223,687,000
8. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu
(8=1/4) ROE 9.50% 8.80% 2.10%
(Nguồn: Tính tốn và tổng hợp dựa trên báo cáo kinh doanh của công ty)
Năm 20190% Năm 2020 Năm 2021
1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 6.10% 6.30% 1.30% 9.50% 8.80% 2.10% Đồồ th t suấất sinh l i trễn tài s n (ROA) và t suấất trễn vồấn ch s h u (Rị ỷ ờ ả ỷ ủ ở ữ
7. T suấất sinh l i trễn tài s n (7=1/3) ROAỷ ợ ả
8. T suấất sinh l i trễn vồấn ch s h u (8=1/4) ROEỷ ờ ủ ở ữ
Bảng trên cho thấy hệ số doanh lợi trên tiêu thụ sản phẩm năm 2019 là 6.35% nhưng đến năm 2020 thì tăng lên 7.93% nhưng đến năm 2021 lại giảm mạnh còn 2.01%.
Cứ 100 đồng doanh thu thuần bán hàng ta có được 6.35 đồng lợi nhuận sau thuế vào năm 2019 và tăng lên 7.93 đồng vào năm 2020 và lại giảm mạnh còn 2.01 đồng vào năm 2021.
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) cho biết cứ 100 đồng tài sản thì thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế, vào năm 2019 hệ số này là 6% tức là là để có được 6 đồng lợi nhuận doanh nghiệp cần bỏ ra 100 đồng tài sản, năm 2020 thì tài sản bỏ ra nhiều hơn nên hệ số doanh lợi là 6.30% và giảm xuống còn 1.3% khi đến năm 2021.
Như vậy cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp chưa tốt. Chỉ tiêu doanh thu so với tài sản chung cho biết 1 đồng tài sản bỏ ra cho biết thu được mấy đồng doanh thu trong kì. Chỉ tiêu này của tập đoàn lần lực từ 1.2 xuống 0.79 và sụt giảm nghiêm trọng xuống 0.19 vào năm 2021, do ảnh hưởng của dịch corona nên hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp ngày càng kém.
Phân tích chỉ tiêu ROA và ROE theo phương pháp DUPONT
Bảng 2. 19 PHÂN TÍCH CHỈ TIÊU ROA VÀ ROE THEO PHƯƠNG PHÁP DUPONT
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
1. Nợ phải trả 566.570.958 447.380.120 651.917.550
2. Vốn chủ sở hữu 1.003.877.377 1.095.722.057 1.057.306.137
3. Tổng tài sản 1.570.448.334 1.543.102.176 1.709.223.687
4. Doanh thu thuần 1.503.561.238 1.218.556.328 1.091.100.226
5. Lợi nhuận sau thuế 95.434.360 96.616.398 21.929.716
6. Hệ số nợ (=1/3) 36,08% 28,99% 38,14% 7. Vòng quay tài sản (=4/3) 95,74% 78,97% 63,84% 8. DOL (=3/2) 156,44% 140,83% 161,66% 9. ROS(=5/4) 6,35% 7,93% 2,01% 10. ROA (=7*9) 6,08% 6,26% 1,28% 11.ROE(=7*8*9) 9,51% 8,82% 2,07%
(Nguồn: tính tốn và tổng hợp dựa trên báo cáo kinh doanh của cơng ty)
Phân tích biến động chung và biến động của từng nhân tố tới tỷ suất sinh lời trên tài sản, và tỷ suất sinh lời doanh thu theo phương pháp dupont
Năm 2019-2020
ROA =Tỷ suất lợi nhuận thuần (ROS)*Vòng quay tài sản ROA 2019= 6,35%*95,74%=6,08% ROA 2020=7,93%*78,97%=6.26% ROA= 6,26%-6,08%=0,18%
tỷ suất lợi nhuận thuần trên tài sản của doanh nghiệp tăng 0,18 %
Phân tích nhân tố
Tỷ suất lợi nhuận thuần
ROA ts=7,93%*95,74%=7,59%
ROA = 7,59%-6,08%=1,55%ts
tỷ suất lợi nhuận thuần làm tăng tỷ suất lợi nhuận trên tài sản 1,55%
Vòng quay tài sản
Năm 2020 -2021
ROA = Tỷ suất lợi nhuận thuần (ROS)*Vòng quay tài sản ROA 2020= 7,93%*78,97%=6,26% ROA 2021=2,01%*63,84%=1,28% ROA= 1,28%-6,26%=-4,98%
tỷ suất lợi nhuận thuần trên tài sản của doanh nghiệp giảm 4,98%
Phân tích nhân tố
Tỷ suất lợi nhuận thuần
ROA ts=2,01%*78,97%=1,59%
ROA = 1,59%-6,26%=-4,67%ts
tỷ suất lợi nhuận thuần làm giảm tỷ suất lợi nhuận trên tài sản 4,67%
=1,55%-1,33%=0,22%
Năm 2020, doanh nghiệp đã nâng cao trình độ quản lý chi phí, làm tăng 1,55% tỷ suất lợi nhuận trên tài sản. Tuy nhiên hiệu quả sử dụng tài sản giảm tới 1,33%
ROE 2019=6,35%*95,74%*156,44%=9,51% ROE 2020=7,93%*78,97%*140,83%=8,82% ROE=8,82%-9,51%= -0,69%
tỷ suất lợi nhuận thuần trên vốn chủ sở hữu
của doanh nghiệp giảm 0,69%
Phân tích nhân tố
Tỷ suất lợi nhuận thuần
ROE ts=7,93%*95,74%*156,44%=11,9%
ROE ts=11,9%-9,51%=2,39%
tỷ suất lợi nhuận thuần làm tăng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 2,39%
Vòng quay tài sản ROE =7,93%*78,97%*136,74%=8,5% vq ROE vq=8,5%-11,9%=-3,4%
Vòng quay tài sản làm giảm tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 3,6%
Tỷ suất địn bẩy tài chính
ROE db=7,93%*78,9%*156,44%=9,79%
ROE db=9,79%-8,5%=1,29%
tỷ suất địn bảy tài chính tăng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 1,29%
Tổng hợp nhân tố
=2,39-3,4+1,29=0,28
Năm 2020, cải thiện được trình độ quản lý chi phí, từ đó sử dụng hiệu quả cơng cụ địn bẩy tài chính, doanh nghiệp đã nâng cao tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu lần lượt là 2,39% và 1,29%. Tuy nhiên hiệu suất sử dụng tài sản tác động giảm tới 3,4% làm cho tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng 0,28% so với năm 2019.
=-4,67%-0,31%=-4,98%
Năm 2021, doanh nghiệp đã giảm trình độ quản lý chi phí, làm giảm -4,67% tỷ suất lợi nhuận trên tài sản. Bên cạnh đó, hiệu quả sử dụng tài sản giảm 0,31%, giảm ít hơn so với năm 2020. ROE 2020=7,93%*78,97%*140,83%=8,82% ROE 2021=63,84%*161,66%*2,01%=2,07% ROE=2,07%-8,82%=-6,74%
tỷ suất lợi nhuận thuần trên vốn chủ sở hữu của
doanh nghiệp giảm 6,74%
Phân tích nhân tố
Tỷ suất lợi nhuận thuần
ROE ts=2,01%*78,79%*140,83%=2,24%
ROE =2,24%-8,82%= -6,58%ts
tỷ suất lợi nhuận thuần làm giảm tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 6,58%
Vòng quay tài sản ROE vq=2,01%*63,84%*140,83%=1,81% ROE vq=1.81%-2,24%=-0.43%
Vòng quay tài sản làm giảm tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 0,43%
Tỷ suất địn bẩy tài chính
ROE db=2,01%*63,84%*161,66%=2,07%
ROE db=2,07%-1,81%=0,27%
tỷ suất địn bảy tài chính tăng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 0,27% Tổng hợp nhân tố =-6,58-0,43+0,27=-6,74
Năm 2021, cải thiện được trình độ quản lý chi phí, từ đó sử dụng hiệu quả cơng cụ địn bẩy tài chính, doanh nghiệp giảmtỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu lần lượt là 6,58% và 0,27%. Tuy nhiên hiệu suất sử dụng tài sản tác động giảm 0,43% làm cho tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu giảm mạnh tới 6,74% so với năm 2020 và năm 2019
Từ bảng số liệu và phân tích trên cho ta thấy, vào năm 2020 cứ 1.000. đồng tài sản sẽ tạo ra được 789.7 đồng doanh thu, mà cứ 1.000 đồng doanh thu lại được 79 đồng lợi nhuận sau thuế. Điều đó dẫn đến cứ 1.000 đồng tài sản sẽ tạo ra được 62.6 đồng lợi nhuận sau thuế (Tỷ suất sinh lời trên tài sản ROA2019 = 0.0626). Điều quan trọng mà ta có thể rút ra được từ phương pháp Dupont là: Có hai hệ số ảnh hưởng đến hệ số Tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) đó là: Hiệu suất sử dụng tài sản (vòng quay tài sản) và tỷ suất lợi nhuận thuần (ROS).Vì vậy, muốn tác động đến hệ số ROA một cách có hiệu quả thì phải tác động vào cả hai hệ số trên một cách tích cực.
Vào năm 2021, cứ 1.000 đồng vốn chủ sở hữu thì có 1.616 đồng tài sản, cứ 1.000 đồng tài sản sẽ tạo ra 13 đồng đồng lợi nhuận sau thuế. Điều đó dẫn đến cứ 1.000 đồng vốn chủ sỡ hữu sẽ tạo ra 18.1 đồng lợi nhuận sau thuế (Tỷ suất sinh lợi trên vốn cổ phần ROE2020 = 0.0181). Để tác động hiệu quả vào chỉ tiêu tỷ suất sinh lợi trên vốn cổ phần ROE thì cũng cần phải tác động hiệu quả vào ba chỉ tiêu là: Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (vòng quay tài sản), tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS) và tỷ số đòn bẩy kinh doanh (DOL)
CHƯƠNG 3. ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH THƠNG QUA HỆ THỐNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY
BIBICA
Qua q trình tìm hiểu và phân tích tình hình tài chính của Cơng ty Cổ phần BIBICA, nhận thấy một số vấn đề như sau