Chương I : Lý thuyết về cấu trúc vốn của doanh nghiệp
1.3. Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp
1.3.7. Số năm hoạt động
Từ những nghiên cứu của Abor (2008) số năm hoạt động của công ty tỷ lệ thuận với địn bẩy tài chính. Điều này có thể dễ dàng hiểu được bởi vì, với một cơng ty có số năm hoạt động càng nhiều, cơng ty đó sẽ có uy tín tín dụng ngày càng lớn và dễ dàng hơn tiếp cận các khoản vốn vay. Để củng cố hơn cho lập luận này, Diamond (1991) đã chỉ ra rằng số năm hoạt động của cơng ty có liên quan đến các thơng tin minh bạch của cơng ty trên thị trường tín dụng. Hay nói cách khác, các công ty lâu năm sẽ giảm thiểu được rủi ro về thông tin bất đối xứng đối với các ngân hàng, các tổ chức cho vay tín dụng. Chính vì thế, việc quản lý các khoản nợ sẽ dễ dàng hơn, dẫn tới các chi phí trung gian giảm xuống. Trong trường hợp đó, các cơng ty mới thành lập sẽ khó khăn hơn trong việc tiếp cận các nguồn vốn vay.
1.3.8. Đặc điểm riêng của ngành
Cấu trúc vốn giữa các ngành công nghiệp khác nhau rất nhiều. Kester (1986) nghiên cứu thấy rằng các ngành sinh lời càng cao, càng có khuynh hướng sử dụng ít vốn vay. Một số nghiên cứu khác cho thấy tỷ lệ địn bẩy tài chinh trong cấu trúc vốn có tương quan ngược chiều với tần suất phá sản trong ngành. Các doanh nghiệp phát sinh các dòng tiền ổn định qua chu kỳ kinh doanh thường có khuynh hướng có tỷ lệ địn bẩy tài chính cao hơn. Nói chung, các doanh nghiệp có khuynh hướng tập trung sát tỷ lệ nợ của ngành, có thể phản ánh sự kiện là phần lớn rủi ro kinh doanh mà một doanh nghiệp gặp phải là do ngành hoạt động ấn định.
1.3.9. Triển vọng của thị trường vốn
Nếu lãi suất vay sẽ tăng và việc vay nợ trở nên khó khăn thì ngay lúc này phải tăng độ nghiêng của địn bẩy tài chính. Và ngược lại, nếu dự đốn lãi suất sẽ giảm thì phải có kế hoạch giảm hay hỗn việc vay nợ hiện tại.