quy ắnh vïì an toađn tađi chđnh. Nhûng nhûơng ngûúđi uêng hươ thõ trûúđng tûơ do thị ln phăn ăưịi nhûơng quy ắnh nađy. Khi tiïịng nơi ca hoơ ặúơc chíịp nhíơn thị híơu quă ríịt khng khiïịp, duđ lađ úê Chile nùm 1982-1983 vúâi tưíng săn phíím qịc nươi giăm 13,7% vađ cûâ nùm cưng nhín cơ mươt ngûúđi thíịt nghiïơp, hay úê Myơ trong thúđi kyđ Reagan, mađ nhû chng ta ă nơi úê trïn, vúâi sûơ suơp ăưí ca hïơ thưịng tđn duơng lađm thiïơt haơi 200 tĩ USD cuêa ngûúđi ăơng thúị M.
VOĐNG HAI CA NHÛƠNG SAI LÍÌM: VOĐNG HAI CA NHÛƠNG SAI LÍÌM: VOĐNG HAI CA NHÛƠNG SAI LÍÌM: VOĐNG HAI CA NHÛƠNG SAI LÍÌM: VOĐNG HAI CA NHÛƠNG SAI LÍÌM: LNG TNG TRONG TÂI CÚ CÍỊU LNG TNG TRONG TÂI CÚ CÍỊULNG TNG TRONG TÂI CÚ CÍỊU LNG TNG TRONG TÂI CÚ CÍỊULNG TNG TRONG TÂI CÚ CÍỊU
Khi cơc khng hoăng trúê nïn ngađy cađng tưìi tïơ, “tâi cú cíịu” trúê thađnh “cíu thíìn ch” múâi. Nhûơng ngín hađng cơ núơ xíịu phăi bõ ăơng cûêa, nhûơng doanh nghiïơp cođn núơ tiïìn phăi bõ ăơng cûêa hĩơc chín qìn súê hûơu cho ch núơ. IMF tíơp trung vađo quâ trịnh nađy cođn nhiïìu hún lađ ăún giăn thûơc thi vai trođ mađ ngûúđi ta kyđ voơng úê nơ: cung cíịp tađi chđnh cho câc nhu cíìu cíìn thiïịt. Húơi ưi, ngay că sûơ tíơp trung vađo tâi cú cíịu nađy cng thíịt baơi vađ ăơng gơp ch ýịu ca IMF lađ gip nhíịn chịm thïm nhûơng nïìn kinh tïị Ăưng Â.
Hïơ thưịng tađi chđnh
Cơc khng hoăng Ăưng Â, trûúâc hïịt vađ ch ýịu, lađ cơc khng hoăng ca hïơ thưịng tađi chđnh, vađ ăíy chđnh lađ víịn ăïì cíìn ặúơc giăi qịt. Hïơ thưịng tađi chđnh cơ thïí ặúơc coi nhû bươ no ca nïìn kinh tïị. Nơ gip phín bưí nhûơng ngìn tađi chđnh khan hiïịm giûơa câc muơc ăđch sûê duơng khâc nhau bùìng câch chín vưịn túâi nhûơng núi vưịn ặúơc sûê duơng hiïơu quă nhíịt, hay nơi câch khâc, ăem laơi lúơi nhơn cao nhíịt. Hïơ thưịng tađi chđnh cng giâm sât nhûơng ngìn vưịn ăïí ăăm băo chng ặúơc sûê duơng ăuâng nhû hûâa heơn. Nïịu nhû hïơ thưịng tađi chđnh ăưí vúơ, câc doanh nghiïơp s khưng thïí vay vưịn lûu ăương hoơ cíìn ăïí duy trị săn xịt, chûâ chûa nơi ăïịn viïơc ăíìu tû múê rương. Mươt cơc khng hoăng cơ thïí taơo ra mươt vođng lín qín, trong ăơ ngín hađng cùưt giăm vưịn cho vay lađm cho doanh nghiïơp cùưt giăm săn xịt vađ cịi cuđng lađm giăm săn lûúơng vađ thu nhíơp.
CUƯƠC KHNG HOĂNG ĂƯNG ÂTOAĐN CÍÌU HƠA VAĐ NHÛƠNG MÙƠT TRÂI TOAĐN CÍÌU HƠA VAĐ NHÛƠNG MÙƠT TRÂI
sơt chùơt ch s díỵn túâi híơu quă cho vay câc khoăn vay cơ ri
ro cao. Hoơ ăânh cûúơc vúâi chiïịn lûúơc ruêi ro cao, lúơi nhuíơn cao vađ nïịu hoơ may mùưn, hoơ seơ thu laơi ặúơc khoăn cho vay vađ khoăn lúơi nhơn cao s gip ngín hađng thơt khi khơ khùn. Nhûng nïịu hoơ khưng gùơp may, hoơ cơ thïí s phâ săn vađ chđnh ph s tõch thu tíịt că nhûơng tađi săn cođn laơi. Nhûng ăiïìu ăơ cịi cuđng cng s xăy ra cho duđ hoơ khưng thûơc hiïơn chiïịn lûúơc cho vay ri ro cao. Thûúđng lađ nhûơng khoăn cho vay ăíìy ri ro nađy s trúê thađnh núơ xíịu vađ ăïịn mươt ngađy, chđnh ph phăi ăưịi mùơt vúâi mươt vuơ phâ săn tưịn kêm hún nhiïìu so vúâi trûúđng húơp ăơng cûêa ngín hađng tûđ trûúâc. Ăíy chđnh lađ mươt trong nhûơng bađi hoơc r rađng tûđ khng hoăng tđn duơng M. Chđnh qìn Reagan ă khưng xûê l víịn ăïì trong nhiïìu nùm vađ khi sûơ viïơc ăi ăïịn mûâc khưng thïí lúđ ăi nûơa, thị thiïơt haơi mađ nhûơng ngûúđi ăơng thúị phăi chõu lúân hún nhiïìu. Nhûng IMF laơi cođn coi nheơ mươt bađi hoơc quan troơng khâc: giûơ cho ngìn tđn duơng tiïịp tuơc lûu thưng. Chiïịn lûúơc tâi cú cíịu tađi chđnh ca IMF ặúơc tiïịn hađnh bùìng câch phín câc ngín hađng lađm ba loaơi: nhûơng ngín hađng thûơc sûơ ưịm ýịu cíìn phăi ăơng cûêa ngay líơp tûâc, nhûơng ngín hađng ưịm ýịu nhûng cơ thïí cûâu ặúơc vađ nhûơng ngín hađng khe maơnh. Câc ngín hađng phăi ăâp ûâng ặúơc t lïơ nhíịt ắnh giûơa vưịn ch súê hûơu vađ dû núơ tđn duơng cuđng câc tađi săn khâc, goơi lađ t lïơ vưịn tưịi thiïíu (capital adequacy ratio). Khưng cơ gị ngaơc nhiïn, khi cơ nhiïìu núơ xíịu, nhiïìu ngín hađng s khưng thïí ăaơt ặúơc t lïơ vưịn tưịi thiïíu. IMF khùng khùng ăođi câc ngín hađng nađy phăi nhanh chơng ăâp ûâng tiïu chín vưịn tưịi thiïíu hĩơc lađ phăi ăơng cûêa. Viïơc ăođi hi câc ngín hađng phăi nhanh chơng ăâp ûâng ýu cíìu nađy chĩ lađm cho tịnh hịnh xíịu thïm. Nhûng IMF ă mùưc phăi sai líìm mađ chng tưi thûúđng cănh bâo hoơc trođ trong nhûơng khơa hoơc nhíơp mưn kinh tïị. Ăơ lađ sai líìm khi tđnh gươp (fallacy of composition). Khi chĩ mươt ngín hađng cơ víịn Nhíơn thûâc ặúơc tíìm quan troơng ca viïơc duy trị dođng vưịn
tđn duơng, nhûơng nhađ hoaơch ắnh chđnh sâch tịm câch xûê l víịn ăïì tâi cú cíịu hïơ thưịng tađi chđnh. Sûơ lo ngaơi vïì tâc ăương bíịt lúơi ca “sûơ míịt mât thưng tin” ă phíìn nađo giăi thđch taơi sao nûúâc M, trong thúđi kyđ khng hoăng tđn duơng, ă ăơng cûêa ríịt đt ngín hađng. Híìu hïịt nhûơng ngín hađng ýịu kêm ặúơc mua laơi búêi hĩơc sâp nhíơp vađo nhûơng ngín hađng khâc vađ khâch hađng híìu nhû khưng căm thíịy sûơ thay ăưíi nađo. Bùìng câch ăơ, thưng tin ặúơc giûơ laơi ngn veơn. Ngay că nhû thïị, khng hoăng tđn duơng cng lađ mươt nhín tưị quan troơng gíy ra suy thơi kinh tïị nùm 1991.