A. Phân tích tình hình biến động tài sản
3.3Một số chỉ tiêu phản ánh tài chính
3.3.1 Kết cấu vốn và nguồn vốn
3.3.1.1 Tỷ suất đầu tư
Tỷ suất đầu tư nĩi lên kết cấu tài sản (kết cấu vốn). Chỉ tiêu này càng cao phản ánh quy mơ cơ sở vật chất kỹ thuật của doanh nghiệp ngày càng tăng cường, năng lực sản xuất của doanh nghiệp ngày càng mở rộng, đầu tư tài chính của doanh nghiệp ngày càng cao. Để đánh giá về tỷ suất đầu tư ta cần xem xét các chỉ tiêu sau:
Ghi chú: TSĐT = Tỷ suất đầu tư; TSCĐ = Tài sản cố định; ĐT dài hạn = Đầu tư dài hạn
TSĐT tổng quát = TSĐT tài sản cố định = Trị giá TSCĐ và ĐT dài hạn Tổng tài sản X 100% Trị giá TSCĐ Tổng tài sản X 100%
TSĐT TC dài hạn =
Bảng 3.15: Phân tích tỷ suất đầu tư qua các năm
Đơn vị tính: Đồng
CHÊNH LỆCH % CHI TIẾT NĂM 2008 NĂM 2009 NĂM 2010
2008-2009 2009-2010
TSCĐ và Đầu tư dài hạn 244,812,613,963 280,599,693,616 324,810,230,834 14.62% 15.76% - Tài sản cố định 244,785,513,963 280,572,593,616 324,810,230,834 14.62% 15.77%
- Đầu tư dài hạn 27,100,000 27,100,000 0 0.00% -100.00%
Tổng tài sản 274,195,104,750 316,990,945,515 359,721,329,998 15.61% 13.48%
Tỷ suất đầu tư tổng quát 89.28% 88.52% 90.29% -0.76% 1.78% Tỷ suất đầu tư tài sản cố định 89.27% 88.51% 90.29% -0.76% 1.78% Tỷ suất đầu tư tài chính dài hạn 0.01% 0.01% 0.00% 0.00% -0.01%
(Nguồn số liệu: Phụ lục số 1 )
Đồ thị 3.3: So sánh tỷ suất đầu tư
89.27% 88.51% 90.29%
0.01% 0.00%
50.00% 100.00%
Tỷ suất đầu tư tổng quát Tỷ suất đầu tư tài sản cố định
Tỷ suất đầu tư tài chính dài hạn
Tỷ suất đầu tư tổng quát 89.28% 88.52% 90.29%
Tỷ suất đầu tư tài sản cố định 89.27% 88.51% 90.29%
Tỷ suất đầu tư tài chính dài hạn 0.01% 0.01% 0.00%
NĂM 2008 NĂM 2009 NĂM 2010
Tổng tài sản
X 100% Trị giá các khoản ĐT tài chính dài hạn
Giai đoạn 2008-2010 tỷ suất đầu tư tổng quát và tỷ suất đầu tư tài sản cố định gần như trùng nhau, biến động khơng đáng kể từ 0.76% đến 1.78%. Do đặc thù ngành nghề kinh doanh của Cơng ty nên cần cĩ lượng tài sản cố định lớn. Cơng ty cũng cĩ đầu tư tài chính dài hạn nhưng chiếm tỷ trọng rất thấp 0.01% trên tổng tài sản.
3.3.1.2 Tỷ số phải thu
Khoản phải thu/TSLĐ = (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Khoản phải thu/khoản phải trả =
Bảng 3.16: Phân tích các tỷ số khoản phải thu
Đơn vị tính: Đồng
CHÊNH LỆCH % CHI TIẾT NĂM 2008 NĂM 2009 NĂM 2010
2008-2009 2009-2010 Tổng các khoản phải thu 18,647,637,617 26,677,553,801 27,654,737,126 43.06% 3.66%
Tổng tài sản lưu động 28,680,822,551 35,801,719,292 34,495,608,089 24.83% -3.65%
Tổng các khoản phải trả 53,078,416,652 83,976,660,173 92,307,084,852 58.21% 9.92%
Tỷ lệ khoản phải thu/Tổng TSLĐ 65.02% 74.51% 80.17% 9.50% 5.65%
Tỷ lệ khoản phải thu/Khoản phải trả 35.13% 31.77% 29.96% -3.36% -1.81%
(Nguồn số liệu: Phụ lục số 1 )
Đồ thị 3.4: So sánh các khoản phải thu
X 100% Tổng các khoản phải thu
Tổng TS lưu động
X 100% Tổng các khoản phải thu
65.02% 74.51% 80.17% 35.13% 31.77% 29.96% 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00%
Tỷ lệ khoản phải thu/Tổng TSLĐ Tỷ lệ khoản phải thu/Khoản phải trả Tỷ lệ khoản phải thu/Tổng TSLĐ 65.02% 74.51% 80.17% Tỷ lệ khoản phải thu/Khoản phải trả 35.13% 31.77% 29.96%
NĂM 2008 NĂM 2009 NĂM 2010
Tỷ lệ các khoản phải thu/Khoản phải trả giảm từ 35.13% cịn 29.96% cho thấy doanh nghiệp đang tích cực thu hồi cơng nợ để nhanh chĩng đưa vốn vào sản xuất, tuy nhiên nếu xét về tỷ lệ các khoản phải thu/Tổng TSCĐ từ năm 2008 đến năm 2010 cĩ xu hướng tăng từ 65.02% lên đến 80.17%, do đĩ trong những năm kế tiếp doanh nghiệp cần cĩ những biện pháp tích cực hơn nữa để thu hồi nợ, chủ yếu là các khoản nợ từ khách hàng, các khoản thu nội bộ.
3..3.1.3 Tỷ số khoản phải trả
Khoản phải trả/TSLĐ =
Bảng 3.17: Phân tích tỷ lệ khoản phải trả trên tổng tài sản lưu động
Đơn vị tính: Đồng
CHÊNH LỆCH % CHI TIẾT NĂM 2008 NĂM 2009 NĂM 2010
2008-2009 2009-2010 Tổng các khoản phải trả 53,078,416,652 83,976,660,173 92,307,084,852 58.21% 9.92% Tổng tài sản lưu động 28,680,822,551 35,801,719,292 34,495,608,089 24.83% -3.65% Tỷ số khoản phải trả/TSLĐ 185.07% 234.56% 267.59% 49.49% 33.03% (Nguồn số liệu: Phụ lục số 1 ) X 100% Tổng TS lưu động Tổng các khoản phải trả
Giai đoạn năm 2008 đến năm 2010, tỷ số các khoản phải trả so với tài sản lưu động tăng từ 185,07% lên 267,59% điều này thể hiện lượng vốn do doanh nghiệp chiếm dụng của các đơn vị khác cĩ xu hướng ngày càng tăng. Đây là dấu hiệu khơng máy tốt cho thấy yêu cầu thanh tốn của doanh nghiệp ngày càng tăng.
Tĩm lại, qua quá trình phân tích khoản phải thu và khoản phải trả ta thấy khoản phải thu của doanh nghiệp ít hơn khoản phải trả. Khoản phải thu bằng 80,17% tài sản lưu động, trong khi đĩ khoản phải trả lại bằng 267,59% tài sản lưu động trong năm 2010. Mặt khác khoản phải thu cĩ xu hướng tăng nhanh do đĩ doanh nghiệp cần thận trọng trong phương án kinh doanh vì những khoản nợ phải trả này cĩ thể trở thành nợ quá hạn nếu phương án kinh doanh khơng thành cơng.
3.3.2 Khả năng sinh lời
3.3.2.1 Chỉ số lợi nhuận hoạt động
Chỉ số này thể hiện hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và được tính dựa vào cơng thức sau: (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Chỉ số lợi nhuận hoạt động =
Bảng 3.18: Phân tích chỉ số lợi nhuận hoạt động
Đơn vị tính: Đồng
CHÊNH LỆCH % CHỈ TIÊU Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010
2008-2009 2009-2010
1. Lợi nhuận thuần từ hoạt động SXKD 675,324,995 -520,455,873 -33,123,667 -177.07% -93.64%
2. Doanh thu thuần 22,881,781,610 10,968,923,959 9,309,357,908 -52.06% -15.13%
Chỉ số lợi nhuận hoạt động 2.95% -4.74% -0.36% -7.70% 4.39%
(Nguồn số liệu: Phụ lục số 2 )
X 100% Doanh thu thuần
Đồ thị 3.5: So sánh chỉ số lợi nhuận hoạt động kinh doanh -5,000,000,000 0 5,000,000,000 10,000,000,000 15,000,000,000 20,000,000,000 25,000,000,000 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 1. Lợi nhuận thuần từ hoạt động SXKD 2. Doanh thu thuần
Chỉ số lợi nhuận hoạt động
Năm 2008 chỉ số lợi nhuận hoạt động là 2.95%, điều này cĩ nghĩa là cứ 100 đồng doanh thu doanh nghiệp sẽ cĩ lời là 2,95 đồng. Sang năm 2009, cứ 100 đồng doanh thu thì doanh nghiệp bị lỗ 4,74 đồng lợi nhuận thuần (giảm 7,70 đồng so với năm 2008), nguyên nhân là do trong năm 2009 doanh thu của Cơng ty bị giảm, trong khi đĩ chi phí quản lý khơng những khơng giảm mà cịn tăng làm dẫn đến lỗ. Đến năm 2010, chỉ số lợi nhuận vẫn <0 nhưng cĩ chiều hướng tăng so với năm 2009, tăng 4.39%. Như vậy cho thấy doanh nghiệp đang tìm cách thích ứng với việc giảm doanh thu và đang cĩ các biện pháp khắc phục để giảm chi phí.
3.3.2.2 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
TS lợi nhuận/Doanh thu =
Chỉ tiêu này thể hiện mối quan hệ giữa doanh thu và lợi nhuận. Đây là hai yếu tố liên quan mật thiết, doanh thu chỉ ra vai trị, vị trí doanh nghiệp trên thương trường và lợi nhuận lại thể hiện chất lượng, hiệu quả cuối cùng của doanh nghiệp. Như vậy, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu là chỉ tiêu thể hiện vai trị và hiệu quả của doanh nghiệp.
X 100% Doanh thu thuần
Bảng 3.19: Phân tích tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
Đơn vị tính: Đồng
CHÊNH LỆCH % CHỈ TIÊU Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010
2008-2009 2009-2010
1.Lợi nhuận trước thuế 735,704,177 15,261,369 34,303,268 -97.93% 124.77%
2. Doanh thu thuần 22,881,781,610 10,968,923,959 9,309,357,908 -52.06% -15.13%
Tỷ suất lợi nhuận/doanh thu 3.22% 0.14% 0.37% -3.08% 0.23%
(Nguồn số liệu: Phụ lục số 2 )
Đồ thị 3.6: So sánh tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu qua các năm
0 5000000000 10000000000 15000000000 20000000000 25000000000 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 1.Lợi nhuận trước thuế 2. Doanh thu thuần
0 0.005 0.01 0.015 0.02 0.025 0.03 0.035 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Tỷ suất lợi nhuận/doanh thu (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Năm 2009 tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu là 0.14%, tức là cứ 100 đồng doanh thu thuần đem lại 0.14 đồng lợi nhuận trước thuế. So với năm 2008 thì tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của năm 2009 giảm 3,08%, tương ứng 3,08 đồng trên mỗi 100 đồng doanh thu thuần. Nguyên nhân do thu hẹp sản xuất, dẫn đến kinh doanh khơng hiệu quả nhưng nhờ vào doanh thu hoạt động khác bù đắp vào nên năm 2009 cĩ được lợi nhuận trước thuế nhưng chiếm chỉ trọng nhỏ. Năm 2010 tỷ suất lợi nhuận/doanh thu cĩ chiều hướng tăng từ 0.14% lên 0.37% đạt tỷ lệ tăng 0.23% cho thấy tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh tại doanh nghiệp đang tiến triển theo chiều hướng tốt.
Như vậy qua 3 năm từ 2008-2010, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu cĩ chiều hướng giảm mạnh rồi tăng nhẹ, chứng tỏ doanh nghiệp cĩ một giai đoạn khĩ khăn trong năm 2009 và dần khắc phục để hoạt động đạt hiệu quả hơn. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của doanh nghiệp lại rất thấp, do đĩ trong những năm tới để giúp nâng dần chỉ tiêu này lên doanh nghiệp cần phải cĩ các biện pháp để giảm bớt chi phí nhằm gĩp phần đẩy nhanh tốc độ tăng của lợi nhuận.
3.3.2.3 Phân tích khả năng sinh lời qua chỉ số vốn chủ sở hữu
Phân tích khả năng sinh lời qua vốn chủ sở hữu, đây là tiêu chuẩn phổ biến nhất người ta dùng để đánh giá tình hình hoạt động tài chính của doanh nghiệp sẽ giúp ta kết hợp đánh giá tổng hợp khả năng sinh lời của doanh nghiệp đồng thời cĩ những biện pháp để gia tăng suất sinh lời của vốn chủ sở hữu.
Địn cân nợ =
Bảng 3.20: Phân tích địn cân nợ qua các năm
Đơn vị tính: Đồng
CHÊNH LỆCH % CHỈ TIÊU Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010
2008-2009 2009-2010 1. Tổng tài sản 274,195,104,750 316,990,945,515 359,721,329,998 15.61% 13.48% 2. Vốn chủ sở hữu 221,116,688,098 233,014,285,342 267,414,245,146 5.38% 14.76% Địn cân nợ (lần) 1.24 1.36 1.35 0.12 -0.02 (Nguồn số liệu: Phụ lục số 1 ) Vốn chủ sở hữu Tổng tài sản
Địn cân nợ >1 cho thấy tài sản của doanh nghiệp ngồi sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu cịn sử dụng nợ trong cơ cấu tài chính của doanh nghiệp. Địn cân nợ càng lớn thể hiện nợ trong cơ cấu tài chính càng lớn. Năm 2009 so với năm 2008 địn cân nợ tăng 0.12 lần và sang năm 2010 địn cân nợ giảm 0.02 lần.
Đồ thị 3.7: Biểu diễn biến động địn cân nợ
-50,000,000,000 0 50,000,000,000 100,000,000,000 150,000,000,000 200,000,000,000 250,000,000,000 300,000,000,000 2008 2009 2010 2008-20092009-2010 -0.40% -0.30% -0.20% -0.10% 0.00% 0.10% 0.20% 0.30% 0.40%
1. Lợi nhuận 2. Vốn chủ sở hữu Tỷ suất lợi nhuận/Vốn CSH
Bảng 3.21: Phân tích tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
Đơn vị tính: Đồng
CHÊNH LỆCH % CHỈ TIÊU Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010
2008- 2009
2009- 2010
1. Lợi nhuận trước thuế 735,704,177 15,261,369 34,303,268 -97.93% 124.77%
2. Vốn chủ sở hữu 221,116,688,098 233,014,285,342 267,414,245,146 5.38% 14.76%
Tỷ suất lợi nhuận/Vốn CSH 0.33% 0.01% 0.01% -0.33% 0.01%
Đồ thị 3.8: So sánh tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu qua các năm -50,000,000,000 0 50,000,000,000 100,000,000,000 150,000,000,000 200,000,000,000 250,000,000,000 300,000,000,000 2008 2009 2010 2008-20092009-2010 -0.40% -0.30% -0.20% -0.10% 0.00% 0.10% 0.20% 0.30% 0.40%
1. Lợi nhuận 2. Vốn chủ sở hữu Tỷ suất lợi nhuận/Vốn CSH
Giai đoạn từ năm 2008 đến năm 2010, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cĩ xu hướng giảm, cụ thể năm 2009 cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu thì đem lại 0.01 đồng lợi nhuận, so với năm 2008 giảm 0.33 đồng. Do đĩ, trong những năm tới doanh nghiệp cần phải nâng dần hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp để đạt tỷ suất lợi nhuận cao.
3.3.2.4 Tỷ suất sinh lời vốn lưu động
TS sinh lời vốn lưu động =
Tổng VLĐ sử dụng bình quân là số trung bình của giá trị vốn lưu động ở thời điểm đầu kỳ và ở thời điểm cuối kỳ
Nguồn vốn lưu động = Tổng Nguồn vốn – Giá trị TSCĐ (đã trừ khấu hao) hoặc
Nguồn Vốn lưu động = Giá trị của TSLĐ - Nợ ngắn hạn
Chỉ tiêu này thể hiện hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại doanh nghiệp. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên vốn lưu động càng cao thì trình độ sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp càng cao và ngược lại. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
X 100% Tổng VLĐ sử dụng bình quân
Bảng 3.22: Phân tích tỷ suất sinh lời vốn lưu động
Đơn vị tính: Đồng
CHÊNH LỆCH % CHỈ TIÊU Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010
2008-2009 2009-2010
1. Lợi nhuận trước thuế 735,704,177 15,261,369 34,303,268 -97.93% 124.77%
2. VLĐ sử dụng bình quân 29,409,590,787 36,418,351,899 34,911,099,164 23.83% -4.14%
Tỷ suất sinh lời VLĐ 2.50% 0.04% 0.10% -2.46% 0.06%
(Nguồn số liệu: Phụ lục số 1 và 2 )
Đồ thị 3.9: So sánh tỷ suất sinh lời vốn lưu động qua các năm
29,409,590,787 36,418,351,899 34,911,099,164 23.83% -4.14% 2.50% 0.04% 0.10% -2.46% 0.06% -5,000,000,000 0 5,000,000,000 10,000,000,000 15,000,000,000 20,000,000,000 25,000,000,000 30,000,000,000 35,000,000,000 40,000,000,000
Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 2008-2009 2009-2010 -3.00%
-2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00%
1. Lợi nhuận trước thuế 2. VLĐ sử dụng bình quân Tỷ suất sinh lời VLĐ
Năm 2009 là năm cĩ tỷ suất sinh lời trên vốn lưu động thấp nhất so với năm 2008 và năm 2010, cứ 100 đồng vốn lưu động chỉ tạo ra 0.04 đồng lợi nhuận rất thấp so với năm 2008 là 2.46 đồng lợi nhuận và cũng thấp hơn năm 2010 là 0.06 đồng lợi nhuận. Năm 2010 tỷ suất sinh lời vốn lưu động tăng cao hơn so với năm 2009, vốn lưu động sử dụng bình quân thấp hơn và lợi nhuận cao hơn cho thấy doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động hiệu quả hơn.
3.3.2.5 Tỷ suất sinh lời vốn cố định
TS sinh lời vốn cố định =
Bảng 3.23: Phân tích tỷ suất sinh lợi vốn cố định
Đơn vị tính: Đồng
CHÊNH LỆCH % CHỈ TIÊU Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010
2008-2009 2009-2010
1. Lợi nhuận trước thuế 735,704,177 15,261,369 34,303,268 -97.93% 124.77%
2. VCĐ sử dụng bình quân 245,477,694,760 281,173,554,691 324,822,372,636 14.54% 15.52%
Tỷ suất sinh lời VCĐ 0.30% 0.01% 0.01% -0.29% 0.01%
(Nguồn số liệu: Phụ lục số 1 và 2 )
Đồ thị 3.10: So sánh tỷ suất sinh lợi vốn cố định
735,704,177 15,261,369 34,303,268 -97.93% 124.77% 245,477,694,760 281,173,554,691 324,822,372,636 15.52% 14.54% 0.30% 0.01% 0.01% -0.29% 0.01% -50,000,000,000 0 50,000,000,000 100,000,000,000 150,000,000,000 200,000,000,000 250,000,000,000 300,000,000,000 350,000,000,000
Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 2008-2009 2009-2010
-0.40% -0.30% -0.20% -0.10% 0.00% 0.10% 0.20% 0.30% 0.40%
1. Lợi nhuận trước thuế 2. VCĐ sử dụng bình quân Tỷ suất sinh lời VCĐ (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
X 100% Tổng VCĐ sử dụng bình quân
Từ bảng phân tích ta nhận thấy tỷ suất sinh lời trên vốn cố định rất thấp và cĩ xu hướng giảm từ 0.3% dần đến 0.01%. Cho thấy 100 đồng vốn cố định chỉ tạo ra 0.3 đồng lợi nhuận năm 2008 và 0.01 đồng lợi nhuận năm 2009, 2010. Nguyên nhân giảm này là do vốn cố định bình quân khơng ngừng tăng lên nhưng lợi nhuận khơng tăng tương xứng nên làm cho tỷ suất sinh lời trên vốn cố định giảm.
3.3.3 Các tỷ số về khả năng thanh tốn
Tình hình tài chính của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng và tác động trực tiếp đến khả năng thanh tốn. Để thấy rõ tình hình tài chính của doanh nghiệp hiện tại và trong tương lai cần phải đi sâu phân tích nhu cầu và khả năng thanh tốn của doanh nghiệp.
3.3.3.1 Hệ số thanh tốn hiện hành (K)
Đây là chỉ số đo lường khả năng doanh nghiệp đáp ứng các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn. Nĩi chung thì chỉ số này ở mức 2-3 được xem là tốt. Chỉ số này càng thấp ám chỉ doanh nghiệp sẽ gặp khĩ khăn đối với việc thực hiện các nghĩa vụ của mình nhưng một chỉ số thanh tốn hiện hành quá cao cũng khơng luơn là dấu hiệu tốt, bởi vì nĩ cho thấy tài sản của doanh nghiệp bị cột chặt vào “ tài sản lưu động” quá nhiều và như vậy thì
hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp là khơng cao. Cơng thức tính như sau:
Hệ số thanh tốn hiện hành =
Bảng 3.24: Phân tích hệ số thanh tốn hiện hành
Đơn vị tính: Đồng
CHÊNH LỆCH % CHỈ TIÊU Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010
2008-2009 2009-2010 1. TSLĐ và Đầu tư ngắn hạn 28,680,822,551 35,801,719,292 34,495,608,089 24.83% -3.65% 2. Nợ ngắn hạn 23,198,704,372 42,027,872,693 57,858,939,258 81.16% 37.67%