thủy điện Đrõy Hlinh 2, cụng suất 16 MW sẽ vận hành vào cuối thỏng 12/2006 – đõy là một dự ỏn cú hiệu quả tương đối cao xột trờn suất đầu tư của dự ỏn. Phũng cũng đề xuất với chi nhỏnh.
Nhận xột của SV : Theo đỏnh giỏ này ta thấy mặc dự dự ỏn cú nhiều yếu tố khụng khả thi về năng lực của chủ đầu tư nhưng xột cỏc yếu tố khỏc thỡ dự ỏn vẫn được ngõn hàng chấp thuận đỏnh giỏ tiếp để cho vay. Như vậy để đỏnh giỏ một dự ỏn thỡ phải xột cả cỏc mối quan hệ liờn quan đến chủ đầu tư. Đõy là một yếu tố quan trọng hiện nay.
1.3.2.2 Đỏnh giỏ tỡnh hỡnh tài chớnh và năng lực sản xuất kinh doanh của chủ đầu tư đầu tư
Chấm điểm tớn dụng và xếp hạng tớn dụng: Căn cứ vào bỏo cỏo tài chớnh của Cụng ty năm 2006, Phũng ĐTDA đó chấm điểm tớn dụng với kết quả như sau:
2006
Điểm xếp hạng tớn dụng 65,95
Xếp hạng tớn dụng BB
Phõn tớch, đỏnh giỏ tỡnh hỡnh tài chớnh và hoạt động sản xuất kinh
doanh của đơn vị:
Bảng 10: KẾT QUẢ GOẠT ĐỘNG KINH DOANH
Đơn vị tính: ngaứn ủoàng
Chỉ tiờu Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 05/04 06/05 Tổng doanh thu 1.971.696 8.931.046 12.514.620 452.9% 140.1%
Cỏc khoản giảm trừ
Doanh thu thuần 1.971.696 8.931.046 12.514.620 452.9% 140.1% Giỏ vốn bỏn hàng 1.464.336 8.012.305 10.286.334 547.3% 128.4%
Lói gộp 507.360 918.741 2.228.286
Chi phớ bỏn hàng
Chi phớ quản lý 392.578 739.767 1.526.982 188.3% 206.2% Doanh thu từ hoạt động
tài chớnh 114.782 178.974 701.304
Chi phớ cho hoạt động
tài chớnh
Lợi nhuận tự HĐKD 114.782 178.974 701.304 155.7% 391.6% Lợi nhuận khỏc
Lợi nhuận trước thuế 114.782 178.974 701.304 155.7% 391.6% Thuế thu nhập doanh
nghiệp 32.139 50.113 196.365
Bảng 11– Cỏc chỉ tiờu chủ yếu
Chỉ tiờu 2004 2005 2006
Chỉ tiờu ổn định
Khả năng thanh toỏn nhanh 31.97 11.12 9.33
Hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu 0.03 0.097 0.109
Hệ số nợ so với tài sản 0.028 0,084 0.083
Hệ số tự tài trợ 0.97 0.92 1.09
Tỷ suất sinh lời
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/ Doanh thu 4.21% 1.44% 4.03% Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/ Tổng tài sản 2.25% 3.18% 10.96% Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/ Vốn CSH 2.32% 3.48% 11.95%
Chỉ tiờu cõn nợ
Nợ phải trả/ tổng tài sản 2.87% 8.39% 8.33% Nợ phải trả/nguồn vốn chủ sở hữu 2.96% 9.16% 9.08% Vốn chủ sở hữu/tổng nguồn vốn 97.13% 91.61% 91.67%
Nợ quả hạn/ tổng dư nợ 0 0 0
Chỉ tiờu hiệu quả
Tổng thu nhập trước thuế/ doanh thu 5.83% 2.00% 5.60% Tổng thu nhập sau thuế/ doanh thu 4.21% 1.44% 4.03% Tổng thu nhập trước thuế/tổng tài sản cú 3.12% 4.42% 15.24% Tổng tài sản trước thuế/nguồn vốn chủ sở hữu 3.21% 4.82% 16.63% Tổng thu nhập sau thuế/nguồn vốn chủ sở hữu 2.32% 3.48% 11.95%
Kết luận của CBTĐ:
- Cụng ty TNHH Xõy lắp điện Hưng Phỳc là một doanh nghiệp vừa và nhỏ, hoạt động kinh doanh chớnh là thi cụng cỏc cụng trỡnh điện trờn địa bàn hai tỉnh Đăklăk và Đăknụng.
- Tổng tài sản của Cụng ty tăng trưởng qua cỏc năm, tuy nhiờm TS ngắn hạn chiếm phần lớn trong cơ cấu tài sản, năm 2006 giỏ trị TSCĐ của cụng ty cú tăng khỏ cao.
- Cụng ty khụng cú nợ vay dài hạn, nợ của Cụng ty chủ yếu là phải trả người bỏn.
- Phần lói chưa phõn phối của cụng ty khỏ cao, lói chưa phõn phối năm 2006 bằng 20% nguồn vốn kinh doanh.
- Doanh thu của cụng ty cú tăng trưởng từ năm 2004 đến 2006, tuy nhiờn lợi nhuận của Cụng ty khụng tăng đỏng kể về số tuyệt đối.
- Khả năng thanh toỏn của Cụng ty cú giảm qua cỏc năm nhưng vẫn ở mức tương đối tốt. Hệ số nợ thấp và hệ số tự tài trợ cao cho thấy sự tự chủ về tài chớnh của Cụng ty.
Nhỡn chung, tỡnh hỡnh tài chớnh của Cụng ty tương đối lành mạnh. Tuy nhiờn, khi bắt đầu cụng tỏc đầu tư xõy dựng thủy điện Đrõy Hlinh 3, tỡnh hỡnh tài chớnh của Cụng ty cú sự thay đổi đỏng kể.
Nhận xột của SV: Cỏn bộ thẩm định xem xột cỏc chỉ tiờu hiệu quả dự trờn những con số tương đối mà chưa xột đến số liệu tuyệt đối. Cỏn bộ chưa tỡm hiểu thụng tin về nợ quỏ hạn của doanh nghiệp, chưa đưa ra được nguyờn nhõn xuất hiện nợ quỏ hạn đú. Bỏo cỏo tài chớnh của doanh nghiệp chưa được kiểm toỏn tại đơn vị cú uy tớn.
Quan hệ với cỏc tổ chức tớn dụng:
Theo thụng tin của Phũng Thụng tin tớn dụng, Cụng ty cú quan hệ tớn dụng với Chi nhỏnh Ngõn hàng Đầu tư và phỏt triển Đăklăk và chi nhỏnh Ngõn hàng Ngoại thương Đăklăk. Dư nợ tại chi nhỏnh NHDDT&PT Đăklăk là 01 tỷ đồng, toàn bộ là nợ ngắn hạn đủ tiờu chuẩn. Cụng ty cũng đang vay vốn ngắn hạn tại Chi nhỏnh Ngõn Hàng Ngoại thương Đăklăk theo hợp đồng hạn mức 06/26/BTT/HDTD/HP với hạn mức 4,5 tỷ đồng.
Kết luận của CBTĐ: Hiện nay, Cụng ty đó sử dụng hết hạn mức tại chi nhỏnh với dư nợ ngắn hạn 4,5 tỷ đồng ( đủ tiờu chuẩn ). Trong giao dịch với cỏc Ngõn hàng, Cụng ty chưa phỏt sinh nợ quỏ hạn.
Nhận xột của SV: Những chủ đầu tư cú quan hệ với Chi Nhỏnh của Ngõn hàng thỡ việc kiểm tra, đỏnh giỏ cỏc yếu tố về tớn dụng được dễ dàng hơn và tạo thuận lợi cho vay dự ỏn.
1.3.3 Đỏnh giỏ tớnh khả thi và hiệu quả của dự ỏn. 1.3.3.1 Cỏc thụng tin cơ bản về Dự ỏn. 1.3.3.1 Cỏc thụng tin cơ bản về Dự ỏn. 1.3.3.1 Cỏc thụng tin cơ bản về Dự ỏn.
- Tờn dự ỏn : Cụng trỡnh thủy điện Đrõy Hlinh 3.
- Địa điểm xõy dựng : Trờn sụng Srờpok thuộc địa phận xó Hũa Phỳ, cỏch thành phố Buụn Ma Thuột, tỉnh Đắk Lắk 21 km về phớa Tõy Nam.
- Cụng suất thiết kế : 2x3 MW, điện lượng bỡnh quõn hàng năm 21 triệu kWh.
- Số giờ sử dụng cụng suất định mức: 3.500 giờ.
- Nhiệm vụ chớnh : Cung cấp điện năng lờn lưới quốc gia.
- Tổng mức đầu tư : 71.280,87 triệu đồng, trong đú:
- Chi phớ xõy dựng 27.764,340 triệu đồng 38,95% - Chi phớ thiết bị 27.715,009 triệu đồng 38,88% - Chi phớ đền bự, GPMB 251,080 triệu đồng 0,35% - Chi phớ khỏc 3.771,271 triệu đồng 5,.29 %
- Dự phũng 5.950.170 triệu đồng 8,35%
- Lói vay trong thời gian xõy dựng
5.829,000 triệu đồng
8,18%
- Thuế VAT 3.931,019 triệu đồng 5,51%
Nhận xột của SV: Chi phớ xõy dựng và chi phớ thiết bị chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn đầu tư. Điều này cho thấy phự hợp với thực tế khi xõy dựng dự ỏn thủy điện.
Nguồn vốn đầu tư :
+ Vốn vay VCB.ĐăkLăk: 49.000 triệu đồng (chiếm 68,74% tổng vốn đầu tư).
+ Vốn tự cú và tự huy động: 22.280,87 triệu đồng (chiếm 31,26% tổng vốn đầu tư)
- Tiến độ thực hiện : khởi cụng thỏng 3/2007, dự kiến hoàn thành cụng trỡnh vào thỏng 12/2008.
Nhận xột của SV:
Ta thấy nguồn vốn tự cú của dự ỏn là khỏ cao đủ tiờu chuẩn về hạn mức tớn dụng mà
1.3.3.2 Đỏnh giỏ Tổng mức đầu tư và việc triển khai kế hoạch vốn của Dự ỏn.
Tổng mức đầu tư: Theo Quyết định đầu tư số 20/QĐ-HP ngày
21/8/2006 của Chủ tịch HĐQT Cụng ty TNHH Xõy lắp điện Hưng Phỳc, tổng mức đầu tư của Dự ỏn là 71.280,870triệu đồng.
Suất đầu tư:
So sỏnh với cỏc dự ỏn thủy điện nhỏ khỏc được xõy dựng trong thời gian gần đõy: Bảng 12: Một số cụng trỡnh thủy điện Cụng trỡnh thủy điện Năm vận hành Cs lắp mỏy (MW) Điện lượng (triệu KWH) Tổng mức đầu tư (tỷ đồng) SĐTBQ tỷ đ/MW SĐTBQ đ/kWh Ya Hao 2008 7 30,20 152,18 21,74 5.039,07 (1) Suối Tõn 1 2007 2 9,8 40,15 20,07 4.096,93 (3) Tekhon Bacoban 2008 3,6 15,78 68,92 19,14 4.367,55 (2) Đrõy Hlinh 2 2006 16 85,00 243,00 15,18 2.858,82 (5) Đrõy Hlinh 3 2009 4,8 20,20 71,28 14,85 3.528,71(4)
Nhận xột của SV: Qua bảng trờn cho thấy Dự ỏn thủy điện Đrõy Hlinh 3 cú suất đầu tư trờn 1MW cũng như suất đầu tư trờn một đơn vị điện lượng tương đối thấp so với cỏc dự ỏn thủy điện nhỏ quy mụ tương đương.
Khả năng thu xếp vốn:
Cơ cấu nguồn vốn đầu tư Dự ỏn dự kiến như sau:
Đơn vị: triệu đồng
Số tiền Tỷ trọng
Vốn vay thương mại 49.000,00 68,74%
Vốn tự cú và huy động khỏc 22.280,87 31,26%
Vốn vay thương mại trong nước: Cụng ty TNHH Xõy lắp điện Hưng Phỳc đề
nghị Ngõn hàng Ngoại thương Đăklăk cho vay 49,00 tỷ đồng vốn vay thương mại trong nước.
Vốn tự cú và vốn huy động khỏc:
Cụng ty tham gia vào dự ỏn với số vốn 22.280,87 triệu đồng từ nguồn vốn tự cú ( 12,28 tỷ đồng ) và vốn tự huy động ( 10 tỷ đồng ). Theo Biờn bản gúp vốn số 22/ CV-HP ngày 15/08/2006, Cụng ty sẽ gúp vốn tự cú số tiền 12,28 tỷ đồng, dự kiến sử dụng từ thi cụng cụng trỡnh cấp điện cho trại giam Đăk Trung ( 1,5 tỷ đồng), thu hồi cụng nợ bỏn vật liệu xõy dụng ( 1,56 tỷ đồng), thế chấp số cổ phiếu của Cụng ty CP thủy điện – Điện lực 3 để vay phần vốn lưu động cho dự ỏn. Hiện nay, Cụng ty CP thủy điện- Điện lực 3 đó gúp được khoảng 02 tỷ đồng cho cỏc hạng mục thiết kế, bỏo cỏo, đền bự và chuẩn bị thi cụng của dự ỏn. Trong trường hợp phần vốn của Cụng ty khụng đủ, Cụng ty sẽ bỏn trước khoảng 01 MW với giỏ từ 15 đến 20 tỷ đồng để cú vốn thực hiện xõy dựng. Trong trường hợp này, Chi nhỏnh cần theo dừi, giỏm sỏt chặt chẽ đảm bảo toàn bộ cụng trỡnh là tài sản thế chấp cho Ngõn hàng Ngoại thương đối với khoản vay này khụng bị chia xẻ.
Phần vốn 10 tỷ đồng cũn lại sẽ được huy động từ 19 cỏ nhõn tham gia gúp vốn vào dự ỏn. Cụng ty đó cú kế hoạch huy động nguồn vốn này trong 06 đợt, từ thỏng 01/2007 đến thỏng 07/2008.
Kết luận của CBTĐ: thụng qua thụng tin của Chi nhỏnh cung cấp, nguồn vốn tự cú tham gia của chủ đầu tư khụng đủ chứng minh số vốn cam kết. Tuy nhiờn, cỏc thành viờn gúp vốn đó dựng tài sản là nhà, đất của gia đỡnh thế chấp bổ sung để đảm bảo cho khả năng gúp vốn và đảm bảo thanh toỏn cho khoản vay đầu tư dự ỏn. Trị giỏ tài sản bảo đảm theo đỏnh giỏ của Chi nhỏnh là gần 6 tỷ đồng.
Nhận xột của SV: chủ đầu tư vốn tự cú chỉ là 12.28 tỷ đồng và vốn tự huy động là 10 tỷ đồng tức là chủ đầu tư thực tế chỉ chiếm 17.23% tổng vốn đầu tư mà theo quy định hiện hành thỡ vốn tự cú của chủ đầu tư phải ớt nhất là 20%. Như vậy chủ đầu tư phải cú cam kết là huy động đủ số vốn đó cam kết mới đảm bảo tớnh khả thi cho dự ỏn.
1.3.3.3 Đỏnh giỏ kế hoạch, tiến độ triển khai Dự ỏn
Ngày 06/3/2007, dự ỏn đó được khởi cụng. Dự kiến thời gian thi cụng liờn tục kết thỳc vào thỏng 12/2008.
Trờn địa bàn tỉnh Đăklăk hiện nay cú nhiều cụng ty xõy dựng đang thi cụng cỏc cụng trỡnh thủy điện lớn nhỏ, Chủ đầu tư đó chọn Cụng ty TNHH Thăng Tiến ( Đà Nẵng) làm nhà thầu thi cụng chớnh. Cụng ty này đó từng thi cụng cho Cụng trỡnh thủy điện Đrõy Hlinh và thi cụng cỏc cụng trỡnh cho cụng ty Điện lực 3. Chủ đầu tư đó ký hợp đồng mua thiết bị thủy điện với Tổng cụng ty Thương mại Gui Zhou CVC INC ( Trung Quốc ) với tổng giỏ trị hợp đồng là 1.315.760 USD ( Tổng cụng ty này là đơn vị đó cung cấp thiết bị cho dự ỏn thủy điện tư nhõn đầu tiờn tại Việt Nam, cụng trỡnh thủy điện Krụng Hin cụng suất 5000 kW ( huyện Ma Đrăk, tỉnh Đăklăk), đó bắt đầu phỏt điện từ thỏng 7/2006 lờn lưới điện quốc gia). Theo thụng tin của Chi nhỏnh cung cấp, Tổng cụng ty này cú hợp đồng cung cấp thiết bị thủy điện nhỏ cho một số cụng trỡnh khỏc trờn địa bàn tỉnh Đăklăk, Đăknụng. Theo hợp đồng đó ký, trong vũng 13 thỏng kể từ ngày đặt cọc, thiết bị sẽ được chuyển về lắp đặt tại cụng trỡnh. Thời gian lắp đặt dự kiến là 80 ngày.
Kết luận của CBTĐ: kế hoạch thi cụng dự ỏn là khả thi. Chủ đầu tư đó ký kết hợp đồng với cỏc nhà thầu thi cụng và nhà thầu cung cấp thiết bị.
Nhận xột của SV : cỏn bộ thẩm định kế hoạch triển khai dự ỏn là khả thi tuy nhiờn về năng lực của nhà thầu thi cụng chớnh vẫn chưa được chỳ trọng vỡ vậy mà chưa thể kết luận chớnh xỏc về kế hoạch thi cụng. Cỏn bộ thẩm định chủ yếu dựa vào thụng tin một phớa tư chủ đầu tư và một số thụng tin từ dưới chi nhỏnh mà chưa tỡm hiểu thụng tin từ cỏc nguồn khỏc.
1.3.3.4 Đỏnh giỏ về mức độ phự hợp của cụng nghệ mà Dự ỏn lựa chọn .
Địa điểm xõy dựng dự ỏn
Cụng trỡnh thuỷ điện Đrõy Hlinh 3 nằm trờn sụng Srờpok thuộc địa phận xó Hũa Phỳ, cỏch thành phố Buụn Mờ Thuột (tỉnh Đắk Lắk) khoảng 20km, tại vĩ độ 12040',kinh độ 107054'. Cụng trỡnh nằm trong phạm vi thành phố Buụn Ma Thuột, nằm cỏch quốc lộ 14 khoảng 6km về phớa Tõy, giao thụng khu vực xõy dựng cụng trỡnh tương đối thuận tiện. Cụng trỡnh nằm bờn bờ phải của sụng Srờpok tại khu vực thỏc Đrõy Hlinh. Tại bờ phải khu vực thỏc trờn hiện đó cú 02 trạm thủy điện đang vận hành:
- Thủy điện Đrõy Hlinh cụng suất 480kW (2 tổ mỏy), được xõy dựng và vận hành từ năm 1956, do người Phỏp xõy dựng.
- Thủy điện Đrõy Hlinh 1 cụng suất 12MW (3 tổ mỏy), được xõy dựng và vận hành năm 1990.
Tại bờ trỏi của khu vực thỏc trờn hiện đang cú 01 cụng trỡnh thủy điện được triển khai thi cụng là thủy điện Đrõy Hlinh 2 cụng suất 16MW (2 tổ mỏy), dự kiến vận hành vào cuối năm 2006.
Cụng trỡnh thủy điện Đrõy Hlinh 2 đang sử dụng cỏc mỏ vật liệu tự nhiờn như đỏ, đất cỏt trong vựng nờn cú thể khai thỏc hoặc mua nguyờn vật liệu tại cỏc mỏ này để sử dụng cho thi cụng cụng trỡnh thủy điện Đrõy Hlinh 3.
Theo phõn tớch của cơ quan tư vấn và cơ quan thẩm định, cỏc điều kiện tự nhiờn trong khu vực như khớ hậu, địa chất, thủy văn đỏp ứng yờu cầu xõy dựng cụng trỡnh thủy điện nhỏ.
Điều kiện khớ tượng thủy văn của cụng trỡnh.
Sụng Srờpok là nhỏnh cấp 1 của sụng Mờ Kụng, dũng chớnh bắt nguồn từ dóy Trường Sơn ở độ cao 1.400m, chảy qua cỏc tỉnh Đăk Nụng, Gia Lai, ĐăkLăk rồi đổ vào Campuchia. Tổng diện tớch lưu vực sụng Srờpok là 30.100 km2 với chiều dài sụng chớnh 315 km. Từ thượng nguồn đến tuyến cụng trỡnh của thủy điện Đrõy Hlinh, sụng Srờpok cú diện tớch lưu vực là 8.880 km2 và chiều dài sụng là 195 km. Cụng trỡnh thủy điện Đrõy Hlinh 3 được xõy dựng nhằm tận dụng nguồn nước dư thừa vào mựa lũ của sụng Srờpok (mựa lũ kộo dài từ thỏng 8 đến thỏng 12, chậm hơn mựa mưa 2 thỏng). Theo khảo sỏt của chủ đầu tư, lưu lượng dũng chảy trung bỡnh cỏc thỏng mựa lũ khoảng 400-520 m3/s, trong 2 thỏng chuyển tiếp khoảng 200 m3/s, trong cả năm khoảng 230 m3/s.
Bố trớ và quy mụ cỏc hạng mục cụng trỡnh.
Cụng trỡnh thủy điện Đrõy Hlinh 3 được thiết kế trờn nguyờn tắc sử dụng chung hồ chứa, đập tràn của thủy điện Đrõy Hlinh 1 với cụng suất lắp mỏy Nlm=6.000kW (cụng trỡnh cấp 3). Cỏc hạng mục cụng trỡnh bao gồm:
- Kờnh dẫn vào: kờnh đào từ hồ chứa dài 115,1m đi song song cỏch 80-90m với kờnh dẫn của thủy điện Đrõy Hlinh, bề rộng kờnh 45m thu hẹp dần xuống 8m ở