CHƢƠNG 2 : PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
4.3. Kiến nghị với cơ quan chức năng và các tổ chức có liên quan
4.3.1. Cần thiết phải xây dựng một khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho hoạt động công bố thông tin của doanh nghiệp
Trƣớc hết, biện pháp trƣớc mắt để xây dựng một thị trƣờng chứng khoán minh bạch và bền vững là cần tăng cƣờng cơ chế quản lý, giám sát công bố thông tin trên thị trƣờng, tạo ra một thị trƣờng minh bạch giúp các nhà dầu tƣ có thể ra quyết định dựa trên thông tin đầy đủ, hệ thống và chính xác.
Ngày 6/10/2015, Bộ Tài chính ban hành Thông tƣ 155/2015/TT-BTC (Thông tƣ 155) hƣớng dẫn cơng bố thơng tin trên thị trƣờng chứng khốn, thay thế Thông tƣ số 52/2012/TT-BTC (Thông tƣ 52). Trên cơ sở tổng hợp những vƣớng mắc trên thực tế và tiếp thu ý kiến của các thành viên thị trƣờng, nhiều nội dung đã đƣợc sửa đổi, bổ sung so với thông tƣ 52. Đây là một động thái rất tích cực từ các cơ quan quản lý nhằm nâng cao hơn nữa trách nhiệm công bố
thông tin của các thành viên thị trƣờng và các nhà đầu tƣ, hồn thiện khn khổ pháp lý điều chỉnh hoạt động công bố thông tin trên thị trƣờng chứng khốn, đồng thời nâng cao tính cơng khai minh bạch của thị trƣờng.
Hoạt động công bố thông tin càng minh bạch, càng đƣợc giám sát chặt chẽ từ các cơ quan chủ quản, càng làm cho hoạt động định giá cổ phiếu trở nên hiệu quả.
4.3.2. Tiếp tục hoàn thiện hành lang pháp lý cho thị trường chứng khoánnhằm khắc phục các hạn chế về tuân thủ các chuẩn mực kế toán, tránh nhằm khắc phục các hạn chế về tuân thủ các chuẩn mực kế toán, tránh hiện tượng lách luật để trục lợi
Ngoài ra, cần tiếp tục hoàn thiện hành lang pháp lý cho thị trƣờng, thiết lập một môi trƣờng pháp lý ổn định, đồng bộ cho hoạt động kinh doanh chứng khốn. Tăng cƣờng tính hiệu lực của các văn bản pháp luật trong lĩnh vực hoạt động và kinh doanh chứng khốn. Đẩy mạnh cơng tác thanh tra, kiểm tra và xử phạt thích đáng đối với các hành vi vi phạm. Thực hiện các giải pháp “tăng cung - kích cầu”. Tăng số lƣợng Cơng ty niêm yết, đa dạng hố và nâng cao tỷ trọng các Công ty lớn niêm yết, gắn việc cổ phần hoá với việc niêm yết trên thị trƣờng chứng khốn. Ngồi ra, cần xây dựng và mở rộng hoạt động cua các trung gian tài chính, các tổ chức hỗ trợ phát triển thị trƣờng.
Khơng chỉ vậy, chính phủ cũng cần thiết lập một môi trƣờng hấp dẫn các nhà đầu tƣ, các Công ty niêm yết, Cơng ty quản lý quỹ, Cơng ty chứng khốn nhƣ miễn thuế thu nhập doanh nghiệp trong vịng 5 năm đầu hoạt động, khơng đánh thuế chênh lệch mua bán giá chứng khoán (capital gain). Ngồi ra, UBCKNN khơng nên can thiệp quá sâu vào hoạt động của các thành viên trên thị trƣờng, nên thực hiện phƣơng châm “các thành viên của thị trƣờng đƣợc thực hiện tất cả các hoạt động mà pháp luật không cấm". Theo kinh nghiệm của Trung Quốc, trƣớc khi có một thị trƣờng chứng khốn phát triển nhƣ hiện nay, Trung Quốc đã phát triển thị trƣờng OTC khá tốt. Việc phát
triển thị trƣờng OTC một mặt nâng cao kinh nghiệm của các thành viên tham gia thị trƣờng, mức độ quan tâm và nhận thức của công chúng. Mặt khác, thị trƣờng OTC cũng là cơ hội tốt để tăng cung chứng khoán cho các nhà đầu tƣ, tạo điều kiện cho các Công ty chƣa đủ diều kiện niêm yết có cơ hội tiếp cận với thị trƣờng chứng khốn.
4.3.3. Thành lập các tổ chức đánh giá tín nhiệm
Một tổ chức định mức tín nhiệm chuyên về dịch vụ đƣa ra ý kiến về độ tin cậy tín dụng của ngƣời phát hành chứng khốn. Nó là một ý kiến quan trọng về rủi ro tín dụng, hay là một đánh giá về khả năng của ngƣời phát hành thanh toán nợ gốc và lãi đúng hạn trong suốt thời gian tồn tại của chứng khốn đó. Vì vậy, định mức tín nhiệm phải là một sự đánh giá trƣớc khả năng của ngƣời phát hành hồn trả gốc và lãi đúng hạn. Định mức tín nhiệm là gồm cả đánh giá định tính và định lƣợng về sức mạnh tín dụng của ngƣời phát hành. Nhờ có các thơng tin về đánh giá tín nhiệm, nhà phân tích sẽ dễ dàng hơn trong việc xác định chi phí vốn của doanh nghiệp.
Ở Việt Nam hiện nay, chƣa có một quy định nào rõ ràng về các tổ chức đánh giá tín nhiệm. Việc thành lập một tổ chức tín nhiệm cần phải đƣa vào khn khổ pháp lý, thứ nhất là để đảm bảo an toàn cho ngƣời sử dụng thơng tin từ các tổ chức tín nhiệm, thứ hai là để làm cho thị trƣờng thêm hiệu quả. Nhà nƣớc nên đƣa ra các quy định về công ty xác định mức tín nhiệm vào luật chứng khốn và các luật khác. Một lựa chọn khác, có thể cần thiết chỉnh sửa luật chứng khốn của quốc gia để có đƣợc một sự thừa nhận đối với cơng ty định mức tín nhiệm. Khi luật chứng khốn đƣợc thực thi hoặc luật hiện hành đƣợc chỉnh sửa, chúng có thể đƣa ra việc thừa nhận khả năng tạo ta một tổ chức định mức tín nhiệm.
4.3.4. Khuyến khích nhà đầu tư nâng cao hiểu biết trước khi tham gia thị trường chứng khoán. trường chứng khoán.
Hiện nay, mặc dù có rất nhiều các lớp đầu tƣ chứng khốn mở ra phục vụ nhu cầu của nhà đầu tƣ tuy nhiên vẫn chƣa thực sự hiệu quả và chƣa thu hút đƣợc sự chú ý của nhà đầu tƣ. Do vậy, Chính phủ nên có các chính sách khuyến khích, hỗ trợ có thể là thơng qua các cơng ty chứng khốn, các trƣờng đại học tổ chức các lớp đầu tƣ chứng khoán, cung cấp những kiến thức cần thiết cho nhà đầu tƣ khi tham gia thị trƣờng.
Bên cạnh đó, phƣơng tiện truyền thơng nhƣ ti vi, loa đài, báo chí cũng nên tuyên truyền thêm cho nhà đầu tƣ về sự cần thiết phải có kiến thức khi tham gia thị trƣờng chứng khốn nếu khơng muốn có những rủi ro đáng tiếc xảy ra. Nhà nƣớc cũng nên tổ chức các bài giảng về chứng khoán trên ti vi hay các phƣơng tiện truyền thông khác,điều này chắc chắn sẽ thu hút đƣợc sự chú ý của các nhà đầu tƣ và đem lại hiệu quả cao.