CHƢƠNG 2 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.2. Thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty Cổ phần
dƣỡng Việt Nam
3.2.1. Cơ cấu tài sản ngắn hạn của Công ty Cổ phần Dinh dưỡng Việt Nam
Việc huy động vốn đầy đủ và kịp thời cho sản xuất kinh doanh còn gặp nhiều khó khăn, nhƣng để quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn sao cho hiệu quả đòi hỏi những nỗ lực không kém. Một trong những nhân tố có ảnh hƣởng quyết định tới hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn, đó là việc xác định cơ cấu tài sản ngắn hạn sao cho hợp lý. Mỗi một khoản mục sẽ chiếm bao nhiêu phần trăm trong tổng tài sản ngắn hạn của cơng ty thì đƣợc coi là hợp lý, điều đó phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố khác nhau nhƣ: đặc điểm kinh doanh, lĩnh vực ngành nghề kinh doanh, loại hình doanh nghiệp, năng lực của đội ngũ lãnh đạo.... Do đó, các doanh nghiệp khác nhau sẽ có kết cấu tài sản ngắn hạn khác nhau. Là một doanh nghiệp sản xuất kinh doanh với lƣợng tài sản ngắn hạn chiếm tỉ trọng lớn trong tổng tài sản thì việc phân bổ tài sản ngắn hạn của công ty sao cho hợp lý có ý nghĩa hết sức quan trọng đối với hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn và hiệu quả kinh doanh của công ty.
Bảng 3.4: Cơ cấu tài sản ngắn hạn của Cơng ty
Đơn vị tính: triệu đồng
Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
Tỷ Tỷ Tỷ
Chỉ tiêu Số trọng Số trọng Số trọng
tiền /Tổng tiền /Tổng tiền /Tổng
TSNH TSNH TSNH
I. Tiền 1.715 4,6% 2.621 6,4% 4.508 8,8%
1. Tiền mặt tại quỹ 640 1,7% 931 2,3% 1.528 3,0%
2. Tiền gửi ngân hàng 1.075 2,9% 1.690 4,1% 2.980 5,8%
II. Các khoản đầu tƣ ngắn hạn 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%
III. Các khoản phải thu 26.630 71,4% 25.360 62,0% 23.691 46,0%
1. Phải thu của khách hàng 24.750 66,4% 23.584 57,7% 22.080 42,9%
2. Trả trước cho người bán 760 2,0% 951 2,3% 1.011 2,0%
3. Thuế GTGT được khấu trừ 620 1,7% 623 1,5% 517 1,0%
4. Các khoản phải thu khác 500 1,3% 202 0,5% 83 0,2%
IV. Hàng tồn kho 8.721 23,4% 12.452 30,4% 22.639 44,0%
1. NVL tồn kho 2.730 7,3% 4.200 10,3% 7.381 14,3%
2. Công cụ, dụng cụ tồn kho 230 0,6% 628 1,5% 503 1,0%
3. Chi phí sản xuất kinh
doanh dở dang 2.311 6,2% 1.080 2,6% 3.812 7,4%
4. Thành phẩm tồn kho 3.450 9,3% 6.544 16,0% 10.943 21,2%
V. TSNH khác 209 0,6% 475 1,2% 659 1,3%
Tổng tài sản ngắn hạn 37.275 100,0% 40.908 100,0% 51.497 100,0%
Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2013, 2014, 2015 của Vinuco
Nhìn vào cơ cấu trong tổng tài sản ngắn hạn của công ty thấy các khoản phải thu chiếm tỷ trọng cao nhất trong tổng tài sản ngắn hạn, năm 2013 các
khoản phải thu chiếm 71,4% trong tổng tài sản ngắn hạn, năm 2014 chiếm 62,% và năm 2015 chiếm 46%. Sau các khoản phải thu khác là chỉ tiêu hàng tồn kho, chỉ tiêu này tăng dần tỷ trọng từ năm 2013 chiếm 23,4% tổng tài sản ngắn hạn, năm 2014 chiếm 30,4% nhƣng đến năm 2015 tỷ trọng này là 44%.
Năm 2014 tài sản ngắn hạn tăng 3.633trđ với tỷ lệ tăng 10%. Trong năm 2014 tài sản ngắn hạn tăng chủ yếu là do hai khoản tiền và hàng tồn kho tăng với tỷ lệ lớn. Cụ thể tiền tăng 53%,hàng tồn kho tăng 43% so với năm 2013. Tuy nhiên tài sản ngắn hạn năm 2015 tăng cao so với sự gia tăng của năm 2014. Năm 2015 tài sản ngắn hạn của công ty đạt 51.497trđ và đã tăng lên 10.589trđ so với năm 2014, tỷ lệ tăng tƣơng ứng là 26%. Việc tài sản ngắn hạn của công ty năm 2015 đã tăng một lƣợng khá lớn xuất phát từ nguyên nhân:
- Do tài sản ngắn hạn bằng tiền tăng: Năm 2014 tiền của công ty là 2.621trđ thì đến 2015 chỉ tiêu tài sản ngắn hạn bằng tiền đã đạt tới 4.508trđ, tức là đã tăng 1.887trđ, tƣơng ứng với tỷ lệ tăng 72% và vƣợt xa so với lƣợng tiền năm 2013 với 1.715trđ; dẫn đến tỉ trọng của chỉ tiêu tiền so với tổng tài sản ngắn hạn cũng từ đó mà tăng lên. Nếu nhƣ năm 2013, các khoản tiền chỉ chiếm tới 5% và năm 2014 là 6% trong tổng tài sản ngắn hạn thì con số này vào năm 2015 lên đến là 9%. Những con số trên cho thấy công ty luôn đảm bảo một lƣợng tiền dự trữ nhất định bao gồm cả lƣợng tiền mặt tại quỹ cũng nhƣ tiền gửi ngân hàng để đáp ứng nhu cầu chi trả cho khách hàng và trả lƣơng cho cán bộ công nhân viên của công ty.
- Một nguyên nhân nữa cũng là do hàng tồn kho tăng đáng kể, năm 2015 khoản mục hàng tồn kho của công ty là 22.639trđ, đã tăng 10.187trđ so với năm 2014 và ta thấy nó tăng gần gấp 3 lần so với năm 2013 khi khoản này chỉ là 8.721trđ. Trong đó, riêng khoản mục chi phí sản xuất kinh doanh dở dang đã tăng là 2.752trđ với tỷ lệ tăng 253%. Chính sự tăng lên mạnh của hàng tồn kho làm cho tỷ trọng của khoản này trong tổng tài sản ngắn hạn cũng tăng lên tƣơng đối để năm 2015 nó chiếm tới 44% so với tổng tài sản ngắn hạn.
- Bên cạnh đó sự tăng lên của tài sản ngắn hạn còn do khoản tài sản ngắn hạn khác cũng tăng lên; tuy nhiên tỷ trọng của khỏan này không lớn trong tổng tài sản ngắn hạn và nó chỉ chiếm 1% so với tổng tài sản ngắn hạn song năm 2015 tổng tài sản tài sản ngắn hạn khác cũng đã tăng là 184trđ với tỷ lệ 39% so với năm 2014. Ngoài ra trong cơ cấu tài sản ngắn hạn năm 2014 và 2015 các khoản phải thu của công ty đều giảm đi rõ rệt, cụ thể: Năm 2014 giảm so với năm 2013 là 1.270trđ tƣơng ứng giảm 5%; năm 2015 giảm so với năm 2014 là 1.669trđ với tỷ lệ giảm 7%, trong đó phải thu khách hàng giảm chiếm tỷ trọng lớn nhất với tỷ lệ giảm 6% năm 2015 so với 2014 số tiền 1.504trđ, phải thu khách hàng năm 2014 giảm so với năm 2013 là 1.166trđ tƣơng ứng giảm tỷ lệ 5%. Điều này cho thấy công ty đã thực hiện tƣơng đối tốt công tác thu hồi vốn, giảm thiểu việc vốn bị chiếm dụng. Đây đƣợc xem là một trong những thành công của công ty về việc quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn, nhất là trong điều kiện doanh thu của công ty vẫn tăng trƣởng khá. Mặt khác nếu xét trên tổng thể tài sản ngắn hạn thì các khoản phải thu vẫn chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng tài sản ngắn hạn của công ty với tỷ trọng năm 2013 là 71%, năm 2014 là 62% và năm 2015 với 46%, mặc dù các khoản phải thu còn chiếm tỷ trọng tƣơng đối cao tuy nhiên cũng đang có xu hƣớng giảm dần theo các năm, điều này cũng đem lại những tín hiệu khả quan trong công tác quản lý tài sản của Cơng ty cổ phần dinh dƣỡng Việt Nam.
Nhìn tổng qt vào bảng cơ cấu tài sản ngắn hạn của Công ty cổ phần dinh dƣỡng Việt Nam qua giai đoạn 3 năm 2013-2015 ta nhận thấy: Khoản mục tiền có xu hƣớng tăng lên, các khoản phải thu giảm đi; đây đƣợc xem là những tín hiệu tích cực cho việc quản lý tài sản ngắn hạn, cho thấy cơng ty đang kiểm sốt đƣợc khả năng thanh khoản đồng thời giảm thiểu vấn đề chiếm dụng vốn; tuy nhiên song song với đó thì tỷ trọng khoản mục phải thu
và hàng tồn kho còn tƣơng đối cao trong tổng tài sản ngắn hạn; đây đƣợc xem là những vấn đề công ty cần khắc phục trong thời gian tới.
3.2.2. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty Cổphần Dinh dưỡng Việt Nam phần Dinh dưỡng Việt Nam
Bảng 3.5: Một số tiêu chí đánh giá tài sản ngắn hạn 2013-2015
Đơn vị: triệu đồng
TT Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
1 Doanh thu thuần 87.462 90.545 102.867
2 Tổng tài sản ngắn hạn 37.275 40.908 51.497
3 Số vòng chu chuyển TSNH 2,35 2,21 2
4 Số ngày chu chuyên TSNH 153 163 180
5 Hệ số sinh lời của TSNH 0,33 0,31 0,27
Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2013, 2014, 2015 của Vinuco Việc sử dụng tài
sản ngắn hạn đạt hiệu quả có cao hay không biểu hiện trƣớc hết ở tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp nhanh hay chậm. Tài sản ngắn hạn luân chuyển càng nhanh thì hiệu suất sử dụng tài sản ngắn của doanh nghiệp càng cao và ngƣợc lại. Nhìn vào tốc độ luân chuyển TSNH trên của Vinuco qua 3 năm thì tốc độ luân chuyển của TSNH là khá khả quan (>2) tuy nhiên lại đang có xu hƣớng chững lại, giảm dần đều qua 3 năm từ 2,35 xuống 2.
Tại Bảng 3.5 này cũng cho thấy trải qua 3 năm số ngày chu chuyển của TSNH có xu hƣớng tăng từ 153 ngày lên 180 ngày, những con số này cho biết TSNH của Vinuco có sự luân chuyển ngày càng chậm, điều này cũng cho lãnh đạo công ty thấy đƣợc hiệu quả sử dụng của TSNH qua 3 năm lại đang có xu hƣớng giảm dần, hiệu quả sử dụng TSNH của các năm sau lại không bằng những năm trƣớc. Cũng theo số liệu tại bảng này tổng hợp thì từ năm 2013 đến năm 2015 cứ 1 đồng TSNH sẽ tạo ra từ 0,27đ đến 0,33đ lợi nhuận
sau thuế; tuy nhiên trải qua 3 năm chỉ số này lại đang có xu hƣớng giảm, tuy rằng có tạo ra lợi nhuận tuy nhiên chỉ số này giảm báo hiệu rằng hiệu quả sử dụng của tài sản ngắn hạn đang giảm dần từ năm 2013 đến 2015; cần có những giải pháp phù hợp để khắc phục tình trạng này. Tuy nhiên so với các doanh nghiệp lớn trong ngành chăn ni thì chỉ số này của Vinuco tƣơng đối khả quan, do theo nhƣ khảo sát trên thị trƣờng thì chỉ số chung của các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực này khá thấp chỉ tầm 0,2; đây cũng đƣợc xem là yếu tố đáng khích lệ cho Vinuco.
Tài sản bằng tiền
Tài sản bằng tiền có vai trò hết sức quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, nó đáp ứng kịp thời cho các nhu cầu chi tiêu của doanh nghiệp nhƣ: Tạm ứng cho cán bộ công nhân viên, mua sắm hàng hoá, thanh toán các khoản chi phí phát sinh hàng ngày. Đồng thời cũng giúp cho doanh nghiệp tăng đƣợc khả năng thanh toán nhanh, đảm bảo sự an toàn trong hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên, việc tính toán, xác định xem khoản tài sản bằng tiền mặt cần một lƣợng bao nhiêu ln là một bài tốn đối với các doanh nghiệp. Một lƣợng tài sản bằng tiền mặt hợp lý là phải đáp ứng vừa đủ các nhu cầu chi tiêu của doanh nghiệp, đồng thời cũng phải có sự thay đổi tăng giảm sao cho phù hợp với từng khoảng thời gian nhất định.
Điều này đem đến những lợi ích nhất định cho công ty, mở rộng khả năng thanh tốn của cơng ty, việc giao dịch với các đối tác trong nƣớc và quốc tế trở nên dễ dàng hơn khi có một lƣợng tiền nhất định trong ngân hàng, bên cạnh đó việc giữ tiền trong ngân hàng cũng đem lại một khoản tiền lãi nhất định cho công ty. Việc có một lƣợng tiền dự trữ nhất định đóng góp ý nghĩa quan trọng trong khả năng thanh tốn của cơng ty, tuy nhiên ngoài việc xem xét lƣợng dự trữ tài sản bằng tiền thì cần xem xét đến khả năng thanh
toán của cơng ty, điều này sẽ cho ta cái nhìn chính xác hơn về hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty.
Bảng 3.6: Khả năng thanh toán giai đoạn 2013-2015
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
1. Hệ số khả năng thanh toán tổng quát 1,41 1,32 1,22 2. Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn 1,16 1,11 1,2 3. Hệ số khả năng thanh toán nhanh 0,89 0,77 0,67
Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2013, 2014, 2015 của Vinuco
Hệ số khả năng thanh toán tổng quát năm 2014 giảm so với năm 2013 và Hệ số khả năng thanh toán tổng quát năm 2015 cũng giảm so với năm 2014, giai đoạn từ năm 2013 đến năm 2015 hệ số khả năng thanh toán tổng quát đã giảm từ 1,41 xuống còn 1,22. Điều này nói lên rằng từ năm 2013 thì cứ 1 đồng nợ có 1,41 đồng đảm bảo và cho đến 2015 thì cứ 1 đồng nợ vẫn có 1,22 đồng đảm bảo; tức là khoản công nợ của Công ty cổ phẩn dinh dƣỡng Việt Nam vẫn có tài sản đảm bảo, duy trì và đảm bảo về khả năng thanh khoản của Vinuco.
Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn của năm 2013, 2014, 2015 lần lƣợt là 1,16; 1,11 và 1,2; ta nhận thấy Công ty cổ phần dinh dƣỡng Việt nam có khả năng đảm bảo thanh toán các khoản nợ ngắn hạn từ tài sản ngắn hạn; tuy nhiên hệ số này khơng cao, đem đến quan ngại về an tồn tài chính, nhƣ vậy mức độ an toàn về thanh khoản là chƣa cao.
Hệ số thanh tốn nhanh năm của Cơng ty cổ phần dinh dƣỡng Việt Nam từ năm 2013 đến 2015 ta nhận thấy hệ số này giảm dần và đều <1; việc này nói lên điều gì? Điều này cho biết rằng cơng ty khơng thể đảm bảo thanh tốn nhanh các khoản nợ ngắn hạn, đồng thời mức độ tăng của tài sản ngắn hạn không lớn hơn mức độ tăng của hàng tồn kho trong khi nợ ngắn hạn tăng lên tƣơng đối lớn.
Về cơ bản, Công ty cổ phần dinh dƣỡng Việt Nam tuy đảm bảo đƣợc khả năng thanh toán ngắn hạn hay hiện hành các khoản nợ ngắn hạn; tuy nhiên lại khơng đảm bảo khả năng thanh tốn nhanh các khoản nợ ngắn hạn; điều này cũng cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn chƣa cao, khả năng an tồn tài chính của cơng ty cũng chƣa tốt, cần có những giải pháp phù hợp cho Vinuco trong thời gian tới.
Bảng 3.7: Tình hình quản lý các khoản phải thu 2013-2015
Đơn vị tính: triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
1. Phải thu của khách hàng 24.750 23.584 22.080
2. Trả trƣớc cho ngƣời bán 760 951 1.011
3. Thuế GTGT đƣợc khấu trừ 620 623 517
4. Các khoản phải thu khác 500 202 83
5. Vòng quay các khoản phải
thu (vòng) 5 6 6
6. Kỳ thu tiền trung bình (ngày) 72 60 60
Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2013, 2014, 2015 của Vinuco
Phải thu của khách hàng trong năm 2014 so với năm 2013 là 1.166trđ, tƣơng ứng với tỷ lệ giảm 5%; Phải thu khác cũng giảm giảm 298trđ, tƣơng ứng với tỷ lệ khá cao 60%.
Phải thu của khách hàng giảm 1.504trđ, tƣơng ứng với tỷ lệ giảm 6%; Các khoản phải thu khác và thuế GTGT đƣợc khấu trừ đều giảm, cụ thể: Các khoản phải thu khác giảm 119trđ, tƣơng đƣơng với tỷ lệ giảm 59% và thuế GTGT đƣợc khấu trừ giảm 106trđ tƣơng đƣơng với giảm tỷ lệ 17%.
Số vòng quay các khoản phải thu năm 2013 là 5 vòng, năm 2014 và 2015 là 6 vịng tƣơng ứng với kỳ thu tiền trung bình trong năm 2013 là 72 ngày, năm 2014 và năm 2015 là 60 ngày.
Các khoản phải thu trong giai đoạn từ năm 2013 đến năm 2015 của Công ty cổ phần dinh dƣỡng Việt Nam có xu hƣớng giảm, điều này đem đến những tín hiệu tích cực cho việc giảm thiểu bị khách hàng chiếm dụng vốn của cơng ty, tuy nhiên để tìm hiểu hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn cần đi sâu đánh giá một số chỉ tiêu nhƣ vòng quay hàng tồn kho và số ngày một vịng quay trung bình hàng tồn kho của Cơng ty nhƣ tổng hợp tại Bảng 3.8 dƣới đây.
Bảng 3.8: Tình hình quản lý hàng tồn kho 2013-2015
Đơn vị tính: triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
Giá vốn hàng bán 61.643 63.322 70.822
Hàng tồn kho 8.721 12.452 22.639
Vòng quay hàng tồn kho 7 5 3
Số ngày một vòng quay
hàng tồn kho 51 71 115
Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2013, 2014, 2015 của Vinuco
Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán/ Hàng tồn kho
Số ngày một vòng quay hàng tồn kho = 360/ Vòng quay hàng tồn kho