c. Hệ thống báo cáo năm
2.3 KHẢO SÁT MỨC ĐỘ SỬ DỤNG THƠNG TIN KẾ TỐN CỦA NĐT TRÊN
2.3.2 Đối tượng khảo sát
2.3.3 Kết cấu, nội dung chủ yếu của phiếu khảo sát
Phiếu khảo sát gồm 2 nội dung chính sau:
(1) Thơng tin cá nhân: tìm hiểu về các thơng tin chung như họ và tên, giới tính,
độ tuổi và lĩnh vực hoạt động hiện tại của các NĐT được khảo sát.
(2) Nội dung câu hỏi: Các câu hỏi được đưa ra trong phiếu khảo sát giúp chúng ta
tập trung đánh giá các vấn đề cơ bản sau:
¾ Tìm hiểu một số thơng tin cơ bản như thời gian tham gia, thị trường đầu tư, dạng đầu tư mà NĐT lựa chọn khi tham gia đầu tư trên TTCK(câu 1 –3) ¾ Trình độ hiện nay của NĐT: đánh giá mức độ hiểu biết về kế tốn cũng như
về phân tích BCTC, các kiến thức chung về TTCK của các NĐT(câu 4 – 5) ¾ Nhận định của các NĐT về tầm quan trọng của TTKT mà các cơng ty đại
chúng cơng bố trong quá trình ra quyết định đầu tư của mình(câu 6 – 7) ¾ Đánh giá của NĐT về thực trạng cơng bố TTKT hiện nay của các cơng ty
đại chúng(câu 8 – 10)
¾ Mức độ sử dụng TTKT hiện nay của các NĐT trong q trình phân tích và ra quyết định(câu 11 – 15)
2.3.4 Thời gian, địa điểm khảo sát
Cuộc khảo sát được thực hiện trong khoảng thời gian 2 tuần, bắt đầu từ ngày 30/05/2011 đến ngày 10/06/2011, tại các trụ sở giao dịch của các cơng ty chứng khốn trên địa bàn thành phố Hồ Chí Minh.
2.3.5 Kết quả của cuộc khảo sát
Số lượng phiếu phát ra là 100, số lượng phiếu thu về là 100. Tất cả các phiếu thu về đều hợp lệ. Kết quả chi tiết như sau:
THƠNG TIN CÁ NHÂN
¾ Về giới tính: Nam Nữ 91 9 Nam Nữ ¾ Về độ tuổi:
Dưới 23 tuổi Từ 23 tuổi – 30 tuổi Trên 30 tuổi
12 47 41 Dưới 23 Từ 23 - 30 Trên 30 ¾ Lĩnh vực hoạt động: Kinh tế Kỹ thuật Lĩnh vực khác 82 13 5 Kinh tế Kỹ thuật Lĩnh vực khác
KẾT QUẢ CÁC CÂU HỎI
1) Thời gian tham gia chứng khốn:
Dưới 3 tháng Dưới 6 tháng Dưới 1 năm Dưới 2 năm Trên 2 năm
12 17 24 19 28 Dưới 3 tháng Dưới 6 tháng Dưới 1 năm Dưới 2 năm Trên 2 năm
2) Thị trường đầu tư:
Thị trường niêm yết Thị trường OTC Thị trường Upcom Nhiều thị trường
43 23 2 32
Thị trường niêm yết Thị trường OTC Thị trường Upcom Nhiều thị trường
3) Dạng đầu tư:
Lướt sĩng Dài hạn Cả hai
28 41 31
Lướt sĩng Dài hạn Cả hai
4) Hiểu biết về kế tốn:
Khơng biết gì Một ít Vừa phải Nhiều
Khơng biết gì Một ít Vừa phải Nhiều
5) Tham gia một số khĩa học về đọc và phân tích BCTC hay đầu tư chứng khốn:
Khơng Cĩ
63 37
Khơng Cĩ
Nơi đào tạo: Trường đại học kinh tế thành phố HCM, Ủy ban chứng khốn,
tại nơi làm việc và một số trung tâm khác
6) Mức độ quan tâm của cơng ty đại chúng đến vấn đề cơng bố thơng tin theo đúng quy định:
Khơng cần quan tâm Quan tâm Đặc biệt quan tâm
4 34 62
Khơng cần quan tâm Quan tâm Đặc biệt quan tâm
7) Mức độ quan tâm đến TTKT trong quá trình ra quyết định đầu tư:
Khơng quan tâm Ít quan tâm Quan tâm Đặc biệt quan tâm
Khơng quan tâm Ít quan tâm Quan tâm
Đặc biệt quan tâm
8) Sự hài lịng đối với các quy định hiện nay về cơng bố TTKT:
Hồn tồn khơng hài lịng Hài lịng Rất hài lịng Khơng ý kiến
8 78 9 5
Hồn tồn khơng hài lịng Hài lịng
Rất hài lịng Khơng ý kiến
9) Mức độ hài lịng về tính kịp thời của TTKT cơng bố đến quá trình ra quyết định hiện nay:
Hồn tồn khơng hài lịng Ít hài lịng Hài lịng Rất hài lịng
13 56 22 9
Hồn tồn khơng hài lịng Ít hài lịng
Hài lịng Rất hài lịng
10) Đánh giá về mức độ phản ánh của TTKT cơng bố về thực trạng tài chính của DN hiện nay:
Khơng phán ánh được gì Phản ánh một phần Phản ánh chính xác Chưa xác định được 5 66 2 27
Khơng phán ánh được gì Phản ánh một phần Phản ánh chính xác Chưa xác định được
11) Mức độ ảnh hưởng của TTKT đối với việc ra quyết định đầu tư:
Khơng ảnh hưởng Ảnh hưởng khơng đáng kể Ảnh hưởng Rất ảnh hưởng 25 53 15 7 Khơng ảnh hưởng Ảnh hưởng khơng đáng kể Ảnh hưởng Rất ảnh hưởng
12) Ra quyết định đầu tư chủ yếu thơng qua kênh thơng tin:
Theo bạn bè Theo ý kiến của chuyên gia Theo đám đơng Phân tích xu hướng biến động giá Tổng hợp và phân tích các thơng tin Khơng dựa trên cơ sở nào 4 6 13 43 34 0 Theo bạn bè
Theo ý kiến của chuyên gia Theo đám đơng
Phân tích xu hướng biến
động giá
Tổng hợp và phân tích các thơng tin
Khơng dựa trên cơ sở nào
BCTC quí BCTC bán niên đã sốt xét BCTC năm đã kiểm tốn BCTN Tất cả các BC trên Khơng BC nào 7 16 25 14 30 8 BCTC quí BCTC bán niên đã sốt xét BCTC năm đã kiểm tốn BCTN Tất cả các BC trên Khơng BC nào
14) Báo cáo được quan tâm nhất khi đọc BCTC của DN:
Bảng CĐKT Báo cáo KQHĐKD Báo cáo LCTT Bảng CĐKT và KQHĐKD Bảng CĐKT, KQHĐ KD và LCTT Bản thuyết minh BCTC Tất cả Khơng báo cáo nào 3 38 0 29 2 0 20 8 Bảng CĐKT Báo cáo KQHĐKD Báo cáo LCTT Bảng CĐKT và KQHĐKD Bảng CĐKT, KQHĐKD và LCTT Bản thuyết minh BCTC Tất cả
Khơng báo cáo nào
15) - Số người khơng sử dụng các tỷ số là 18 người(chiếm 18%) - Số người sử dụng các tỷ số là 82 người(chiếm 82%).
Trong đĩ, các tỷ số thường được sử dụng để phân tích và ra quyết định đầu tư(theo thứ tự kết quả khảo sát từ cao đến thấp) như sau:
Thu nhập trên cổ phiếu (EPS) 79/82 Tỷ số lợi nhuận rịng trên vốn chủ sở hữu 56/82 Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu 49/82
Tỷ số M/B 46/82
Tỷ số P/E 41/82
Tỷ số lợi nhuận rịng trên tài sản 32/82
Tỷ số lợi nhuận tích lũy 24/82 Tỷ số thanh khoản hiện hành 14/82
Tỷ số thanh khoản nhanh 10/82
Vịng quay Hàng tồn kho 9/82
Vịng quay nợ phải thu 6/82
Vịng quay tài sản 4/82
Tỷ số khả năng trả lãi 2/82
Vịng quay TSCĐ 1/82
2.3.6 Đánh giá về mức độ sử dụng thơng tin kế tốn của NĐT trong quá trình ra quyết định trên TTCK VN
Thơng qua kết quả của cuộc khảo sát, mặc dù cỡ mẫu chỉ là 100 nhưng đã phản ánh được cơ bản mức độ sử dụng TTKT của NĐT để ra quyết định trên TTCK Việt Nam trong giai đoạn hiện nay. Các đối tượng được khảo sát là NĐT cá nhân trong nước(chủ yếu là nam, chiếm 91%), hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực kinh tế(chiếm 82%), cĩ một sự hiểu biết nhất định về kế tốn(hiểu biết vừa phải hoặc nhiều chiếm 80%) và được đào tạo chính thức về kỹ năng đọc và phân tích BCTC cũng như đầu tư chứng khốn(chiếm 37%).
Với trình độ và hiểu biết khá tốt cộng với kinh nghiệm trong quá trình đầu tư(thời gian đầu tư trên 1 năm chiếm tỷ lệ khá cao là 47%) nên các NĐT được khảo sát chủ yếu đầu tư dưới dạng đầu tư dài hạn(chiếm 41%) hoặc kết hợp giữa đầu tư dài hạn và lướt sĩng(chiếm 31%) và tập trung đầu tư vào thị trường niêm yết là chính(chiếm 43%).
Đối với các NĐT được khảo sát, họ khá quan tâm đến TTKT được cơng bố trong quá trình ra quyết định của mình(chiếm 81%), từ đĩ cho thấy rằng TTKT đĩng vai trị hết sức quan trọng trong quá trình hỗ trợ các NĐT đưa ra quyết định, địi hỏi các DN phải quan tâm hoặc hết sức quan tâm đến việc cơng bố TTKT(chiếm 96%).
Tuy nhiên, với thực trạng cơng bố TTKT hiện nay(đã trình bày trong phần 2.2) và cụ thể thơng qua cuộc khảo sát như sau: mức độ hài lịng về tính kịp thời của TTKT cơng bố đến việc ra quyết định của NĐT chỉ chiếm tỷ lệ là 31%, mức độ tin tưởng của NĐT vào nội dung của TTKT cơng bố trong việc phản ánh thực trạng tài chính của DN giai đoạn hiện nay rất thấp(tin tưởng hồn tồn chỉ chiếm 2%). Cho nên, mặc dù các NĐT được khảo sát cĩ sự hiểu biết chuyên mơn cũng như kinh nghiệm khá tốt nhưng mức độ ảnh hưởng của TTKT đến việc ra quyết định của họ lại khơng đáng kể(ảnh hưởng và ảnh hưởng nhiều chỉ chiếm tổng cộng 22%).
Cụ thể, trong thực tế họ ra quyết định thơng qua nhiều kênh thơng tin khác nhau, trong đĩ chủ yếu là thơng qua phân tích xu hướng biến động giá(43%) và thơng qua phân tích tổng hợp các thơng tin(thơng tin kế tốn kết hợp với nhiều loại thơng tin khác) chiếm 34%. Trong đĩ, các TTKT được các NĐT quan tâm thơng qua cuộc khảo sát là BCTC năm đã được kiểm tốn(chiếm 25%), trong đĩ Báo cáo KQHĐKD được các NĐT đặc biệt quan tâm.
Bên cạnh đĩ, số NĐT sử dụng các tỷ số tài số tài chính để phân tích và ra quyết định chỉ chiếm 82%, trong đĩ các tỷ số được sử dụng chủ yếu tập trung vào các nhĩm tỷ số sau:
Nhĩm tỷ số Tỷ lệ Tỷ số đánh giá thu nhập
- Lãi trên cổ phiếu(EPS) 79/82
Tỷ số đánh giá khả năng sinh lợi
- Lợi nhuận rịng trên vốn chủ sở hữu(ROE) 56/82
- Lợi nhuận trên doanh thu 49/82
- Lợi nhuận rịng trên tài sản(ROA) 37/82
Tỷ số giá thị trường
- Tỷ số M/B 46/82
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
Qua nghiên cứu, ta thấy yêu cầu cơng bố TTKT của các DN trên TTCK Việt Nam trong những năm gần đây đã cĩ nhiều sự thay đổi với chiều hướng tích cực giúp cơ chế cơng khai thơng tin trên TTCK ngày càng hồn thiện và minh bạch hơn. Tuy nhiên vẫn cịn khá nhiều hiện tượng che dấu thơng tin, làm đẹp số liệu, chậm trễ trong vấn đề cơng bố…chủ yếu xuất phát từ ý thức cịn kém của các DN trên TTCK, làm ảnh hưởng khơng nhỏ đến niềm tin, lợi ích của NĐT.
Tuy NĐT nhận thức được tầm quan trọng của TTKT cơng bố, nhưng với tơ chế cơng bố thơng tin cịn khá nhiều vấn đề bất cập cả về nội dung lẫn hình thức, cùng với vốn kiến thức và kinh nghiệm phân tích, đầu tư chứng khốn chưa cao đã làm suy giảm đi tính hữu dụng của TTKT cơng bố đến quá trình ra quyết định của NĐT trên TTCK Việt Nam trong giai đoạn hiện nay.
CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO TÍNH HỮU DỤNG CỦA THƠNG TIN KẾ TỐN CƠNG BỐ ĐỐI VỚI
NHÀ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM
3.1 QUAN ĐIỂM VÀ ĐỊNH HƯỚNG 3.1.1 Quan điểm 3.1.1 Quan điểm
3.1.1.1 Phù hợp với mơi trường pháp lý, mơi trường kinh doanh thực tế của Việt Nam
Để hoạt động cĩ hiệu quả, bất kỳ thị trường nào cũng đều dựa trên cơ sở là thơng tin đáng tin cậy và minh bạch. TTCK là thị trường đặc biệt với mơi trường kinh doanh phức tạp, sự thành bại của thị trường phụ thuộc nhiều vào niềm tin của NĐT và do đĩ địi hỏi các DN trên TTCK cĩ nghĩa vụ cơng khai minh bạch đầy đủ thơng tin. Để TTCK Việt Nam phát triển ổn định và bền vững, là thị trường thu hút vốn hiệu quả,… thì việc hồn thiện cơ chế cơng bố thơng tin, nâng cao tính hữu dụng của thơng tin kế tốn cơng bố đến NĐT là yêu cầu cấp bách và thiết thực hiện nay. Tuy nhiên, các giải pháp đưa ra phải phù hợp với mơi trường pháp lý, mơi trường hoạt động kinh doanh của Việt Nam hiện nay, giải pháp vừa gắn liền với sự phát triển của thị trường vừa phù hợp với điều kiện thực tế tại nước ta. Ngồi ra các giải pháp đưa ra cũng phải cĩ sự đồng bộ, tương thích với một số bộ luật cĩ liên quan như luật doanh nghiệp, luật kế tốn, luật kiểm tốn độc lập… đảm bảo tính nhất quán giữa các quy định.
3.1.1.2 Phù hợp với thơng lệ quốc tế, đáp ứng nhu cầu hội nhập quốc tế
TTCK Việt Nam được xây dựng trong bối cảnh nền kinh tế đất nước đang thực hiện chính sách kinh tế mở và hội nhập kinh tế quốc tế. Bên cạnh việc thu hút vốn từ các NĐT trong nước thì TTCK Việt Nam cịn là nơi thu hút sự quan tâm của các NĐT nước ngồi. Vì vậy việc xây dựng TTCK Việt Nam nĩi chung và xây dựng cơ chế cơng bố thơng tin hồn thiện nĩi riêng khơng chỉ cần phù hợp với tình hình thực tế ở nước ta mà cịn phải dần dần phù hợp với thơng lệ quốc tế.
3.1.2 Định hướng
Từ các quan điểm trên, định hướng để đưa ra các nhĩm giải pháp nhằm hồn thiện, nâng cao tính hữu dụng của TTKT cơng bố đối với NĐT trên TTCK Việt Nam hiện nay như sau:
Hồn thiện nội dung của hệ thống báo cáo theo quy định hiện hành Nâng cao ý thức và kỹ năng lập BCTC của các cơng ty đại chúng Nâng cao chất lượng hoạt động kiểm sốt TTKT cơng bố
Hồn thiện hình thức cơng bố TTKT Nâng cao trình độ của NĐT
3.2 MỘT SỐ GIẢI PHÁP CỤ THỂ
3.2.1 Hồn thiện nội dung của hệ thống báo cáo theo quy định hiện hành
3.2.1.1 Bảng CĐKT
Như chúng ta đã biết, TTCK ra đời là một kết quả tất yếu của sự phát triển thị trường vốn. Đây là thị trường hết sức đặc biệt so với các thị trường thơng thường, hàng hĩa lưu thơng trên TTCK là các cổ phiếu, trái phiếu,..do các cơng ty cổ phần phát hành. Các cơng ty này cĩ nghĩa vụ phải cơng khai tình hình tài chính, tình hình hoạt động của mình cho đơng đảo các đối tượng quan tâm đến cơng ty mình, đặc biệt là cho các NĐT – những người đã bỏ vốn đầu tư vào DN của họ. Các TTKT cung cấp phải phản ánh trung thực, hợp lý về tình hình tài chính, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của DN. Bảng CĐKT là một BCTC quan trọng được soạn thảo để trình bày và cung cấp thơng tin về thực trạng tài chính của DN. Bên cạnh đĩ, nĩ cũng là cơ sở mà các NĐT đánh giá hiệu quả hoạt động, khả năng sinh lợi của DN. Nếu như bảng CĐKT khơng được trình bày trung thực hợp lý thì khơng những chúng khơng phản ánh chính xác thực trạng tài chính của DN mà cịn ảnh hưởng khơng nhỏ đến q trình phân tích, đánh giá và ra quyết định của NĐT. Vì vậy, việc hồn thiện bảng CĐKT đĩng vai trị hết sức quan trọng. Dưới đây là một số giải pháp chủ yếu để hồn thiện bảng CĐKT:
Giải pháp 1: Chỉ tiêu “Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối”(Mã số 420) tách thành 2 chỉ tiêu là: “ Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đầu
kỳ”(Mã số đề nghị là 422) và “ Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối bổ sung trong kỳ”(Mã số đề nghị là 423)
Theo quy định hiện nay, chỉ tiêu “ Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối” trên mẫu biểu Bảng CĐKT phản ánh theo số lũy kế cho đến thời điểm lập bảng CĐKT, tức là nĩ bao gồm số đầu kỳ cộng với số phát sinh trong kỳ. Nếu trình bày theo cách này, thơng qua 2 cột “số đầu kỳ” và “ số cuối kỳ”, NĐT vẫn cĩ thể tính tốn và xác định được số đầu kỳ là bao nhiêu và số phát sinh trong kỳ là bao nhiêu, thế nhưng lại khơng đánh giá được xu hướng tích lũy “lợi nhuận sau thuế chưa phân phối” qua các kỳ. Trong khi đĩ, điều này lại hết sức quan trọng đối với NĐT. Do đĩ, nếu như chúng ta thực hiện giải pháp 1 thì khơng chỉ giúp NĐT cĩ thể xác định một cách nhanh chĩng chỉ tiêu này tại thời điểm đầu kỳ và số phát sinh trong kỳ mà cịn gĩp phần giúp đánh giá được xu hướng tích lũy của chỉ tiêu này qua các kỳ kế tốn khác nhau.
Ví dụ minh họa: Tại một CTCP A cĩ Bảng CĐKT tại ngày 31/12/2010
như sau:
Đơn vị báo cáo:……………….... Mẫu số B 01 – DN